RusMoneyMaker

62,1K

подписчиков

122

подписки

Трейдер и управляющий активами, 15+ лет на рынке. Здесь учат не «иксам», а выживанию: сначала сохранить капитал, потом приумножить. Разбираю портфели подписчиков бесплатно и публично — пишите в комментариях. Сначала выжить. Потом разбогатеть. 🟢

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

5 ноября в 4:38

Идея: покупка индекса МосБиржи от 200 дневной скользящей к 2700-2750 $MXZ6
4
5
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

3 ноября в 9:36

🔴 МГКЛ И БАЛТЛИЗ: ДВЕ РАЗНЫЕ ИСТОРИИ, ОДИН УРОК За неделю рынок получил два сигнала. Первый уже про невыплату. Второй пока про риск невыплаты. Путать их нельзя. МГКЛ $MGKL : два купона мимо 29 октября не пришёл купон по 001Р-07 $RU000A10ATC4 : 24,66 млн ₽. 3 ноября не пришёл второй, по 001РS-02: 20,14 млн ₽. Вместе 44,8 млн ₽. На 30 июня у материнской компании на счетах было 3,2 млрд ₽. Два купона составляют 1,4% этой суммы. Причину неплатежа компания не называет. Как шли флаги: ▪️ 11 сентября: «Эксперт РА» снизил рейтинг до ruB из-за непрозрачных сделок и займов за пределы группы. ▪️ 14 сентября: рейтинг отозван, договор расторгла сама компания. ▪️ 26 октября: у 8 из 11 дочек заблокированы счета на 1,22 млрд ₽, против четырёх идут дела о банкротстве. ▪️ 2 ноября: НРА снизило рейтинг до C|ru. Совет директоров покинул последний независимый участник, второй ушёл на несколько дней раньше. Акции упали с 1,87 ₽ до 0,69 ₽, это около −63%. Облигации, по данным РБК, стоят примерно 11–27% номинала. Технический дефолт пока не окончательный. На выплату есть 10 рабочих дней: по 001Р-07 крайний срок 13 ноября. По 001РS-02 это около 18 ноября. А 29 декабря нужно погасить 001Р-01 $RU000A104XJ9 на 150 млн ₽. Балтлиз: дефолта нет, запас прочности резко сократился 30 октября «Эксперт РА» снизил рейтинг с ruAA- до ruA, сразу на две ступени. Прогноз развивающийся, статус «под наблюдением». Это понижение рейтинга, а не дефолт. Цифры из релиза: ▪️ Текущая ликвидность: 123% → 65% ▪️ Прогнозная ликвидность: 138% → 82% ▪️ Покрытие процентов доходами: 101% ▪️ ROE: 23% → −0,5% ▪️ Просрочка 90+: 0,5% → 0,7% ▪️ Расторгнутые договоры: 4,8% → 9,5% ▪️ Изъятое имущество: 4,4% → 6,1% Просрочка 0,7% выглядит спокойно. Но в лизинге проблема уходит в расторгнутые договоры и изъятую технику. Смотреть надо туда. Долг с нарушенными ковенантами вырос до 86,5 млрд ₽. Значит, многое зависит от банков. Ближайшие проверки: 19 ноября оферта БО-П14 $RU000A10A3W1 до 9 млрд ₽, 25 ноября оферта БО-П21 $RU000A10DK98 на 2,5 млрд ₽. Всего в ноябре может потребоваться до 14 млрд ₽. Правила выживания 1️⃣ Рейтинг запаздывает. Бумаги Балтлиза начали распродавать в августе, а понижение пришло 30 октября. 2️⃣ Эмитент разорвал договор с агентством сразу после понижения? Это отдельный красный флаг. 3️⃣ «Дочки не отвечают по облигациям» звучит успокаивающе. Но бизнес находится в дочках. Если там заблокированы деньги, возникает вопрос, чем платить по долгу материнской компании. 4️⃣ Уход независимых директоров в разгар кризиса читайте наравне с отчётностью. 5️⃣ Купон 30% не страхует от дефолта. Держите такую долю в одном эмитенте, чтобы ноль по нему не сломал портфель. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #выжить #красные_флаги #МГКЛ #БалтийскийЛизинг #облигации #ВДО
18
19
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

30 октября в 8:51

Самолёт заходит на посадку. Аэродром называется «санация» #красные_флаги $SMLT $VTBR $SBER Недавно я разбирал Самолёт и писал: Сбер говорит про «план улучшения ситуации», АКРА режет рейтинг, два техдефолта за год. Вывод был простой — компания платит впритык, запаса прочности нет. Сегодня это подтвердили официально. Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов: задолженность Самолёта может быть урегулирована в рамках нового механизма комплексной санации. Что сказал ВТБ — ВТБ — второй по величине кредитор группы с большим отрывом от первого, и будет ориентироваться на позицию главного кредитора. Читай: решает Сбер. — Закон позволяет кредиторам, имеющим большинство, запустить комплексное соглашение о санации с участием других кредиторов — речь о статье 31.1 закона 127-ФЗ. — Банкир считает, что кейс Самолёта может стать первым крупным, а возможно и вообще первым, применением этого механизма. — Суть оздоровления — поиск комфортных сроков реструктуризации долга, а не конвертация в акции. — Почему не акции: с апреля 2027 года банков будут наказывать за вложения в непрофильные активы сверх лимитов. — У ВТБ созданы достаточные резервы, плюс счета эскроу снижают кредитный риск. Масштаб Кредитный долг Самолёта превышает 770 млрд рублей при капитализации 16 млрд. Долг больше компании почти в 50 раз. Реакция рынка Акции к 10:16 мск выросли до 271 рубля (+4,1%), максимума за полтора месяца. Рынок обрадовался, что акционеров не размоют конвертацией. Что это значит по-человечески Банки свои риски уже закрыли: резервы созданы, эскроу защищает дольщиков. Санация — это не «всё хорошо». Это «долг не вернут в срок, договоримся о новых». Ключевой вопрос для держателей облигаций: попадут ли они в общее соглашение и на каких условиях. Реструктуризация сроков для банков может обернуться переносом погашений и для бумаг. Ответа пока нет. Для акционеров: отсутствие конвертации — плюс. Но компания с долгом в десятки капитализаций остаётся ставкой на снижение ключевой и на волю кредиторов. Уроки выживания Красные флаги работают. Техдефолты, поиск плана у банков, понижение рейтинга — это была не паника, а траектория. Банк защищён резервами. Вы — нет. Ваша защита — размер позиции. Санация ≠ спасение для всех. Сначала договариваются крупные кредиторы, остальные подстраиваются. Рост акций на новости о санации — не разворот, а облегчение, что не стало хуже. Держите Самолёт? В облигациях или в акциях? Пишите — разберём ваш кейс. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией $RU000A1095L7 $RU000A10BW96 $RU000A10E6U4 $RU000A107RZ0
13
14
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

29 октября в 5:19

#разбор_кейса | $MGKL МГКЛ: от «ROE 70%» до заблокированных счетов $MGKL Как всё начиналось ▪️ Декабрь 2023 — IPO на Мосбирже: привлекли около 303 млн ₽ по цене 2,5 ₽ за акцию. ▪️ Май 2025 — ЦБ уличил гендиректора Алексея Лазутина в инсайдерской торговле: он купил акции до выхода отчётности и продал после, по возросшей цене. ▪️ Август 2025 — компания решила поддерживать цену акций не ниже цены IPO. Запомним эту цифру: 2,5 ₽. ▪️ Начало 2026 — выручка за 2025 год выросла в 3,7 раза, а гендиректор заявил, что цели бизнес-плана могут пересмотреть вверх. Лето громких слов ▪️ Июль 2026 — акционеры отказались от дивидендов, а совет директоров одобрил выкуп бумаг на открытом рынке на сумму до 897 млн ₽. ▪️ День инвестора, стратегия до 2030: выручка 82,4 млрд ₽, EBITDA 17,5 млрд, чистая прибыль 11,3 млрд, ROE 70,4%. Для сравнения, итог 2025 года — 724 млн прибыли. То есть прибыль должна вырасти в ~15 раз. Плюс покупка банка. ▪️ Октябрь — Лазутин объявил, что увеличит долю с 12,7% до 29% через внебиржевые сделки, и акции подскочили на 9,4%. Параллельно писали о переговорах с инвестором, готовым вложить 7–10 млрд ₽ в банк и другие проекты. Что произошло на этой неделе ▪️ К 26 октября ФНС заблокировала счета 8 из 11 дочерних компаний. Налоговый долг около 1,2 млрд ₽ копился с весны. ▪️ Акции упали до 1,41 ₽ — исторический минимум. За неделю минус 27%. От «защищаемой» цены IPO — минус 44%. ▪️ 27 октября, в тот же день, совет директоров покинул независимый директор Алексей Воскобойник. Причина в раскрытии стандартная: компании поступило уведомление о досрочном прекращении полномочий. На сайте МГКЛ в совете было два независимых директора — Воскобойник и Павел Самиев. Теперь остался один. ▪️ Доходность облигаций снова выше 50%. ▪️ 28 октября компания отчиталась: налоговый долг дочек сократился на 30%, осталось погасить около 800 млн ₽. Главная ирония — байбек Выкуп акций поручили ООО «Команда МГКЛ». Её долг перед налоговой компания назвала техническим и пообещала погасить. Структура, которая должна была поддерживать акционеров, сама оказалась в списке должников ФНС. Теперь цифры. Лимит — 897 млн, это примерно треть капитализации. Звучит мощно. По факту: в июле выкупили на 22,5 млн ₽, в сентябре — на 27 млн. Около 3% лимита в месяц. Объявление сработало на котировки, а деньги на выкуп тратились малыми порциями — в то время как налоговый долг на 1,2 млрд копился. И ещё деталь. При полном исполнении выкупа и росте доли гендиректора free float может сократиться с ~31% до 5,5%. Меньше бумаг в рынке — тоньше стакан. А 29% у гендиректора — чуть ниже порога 30%, после которого закон требует оферту миноритариям. Выручка ≠ маржа Основной рост выручки дают оптовые продажи золота, где в выручку идёт полная стоимость металла. Выручка в миллиардах — не то же самое, что прибыль в миллиардах. Правила выживания из кейса 1️⃣ Стратегия до 2030 — это презентация. Деньги — это отчёт о движении денежных средств. 2️⃣ Объявленный байбек ≠ исполненный. Сверяйте ежемесячные отчёты о выкупе с лимитом. 3️⃣ Налоги — кредитор №1. Компания, которая не платит налоги, но объявляет выкуп акций, показывает свои приоритеты. 4️⃣ Узкий free float — ликвидность исчезает именно в тот день, когда она нужна. 5️⃣ Облигации под 50% — это не щедрость эмитента. Это цена, по которой рынок оценивает риск не получить деньги назад. $RU000A10CHX1 $RU000A104XJ9 $RU000A107UB5 $RU000A10ATC4 $RU000A108ZU2 $RU000A10C6U6 6️⃣ Независимый директор, уходящий в разгар кризиса, — сигнал не хуже отчётности. Это человек, который видит компанию изнутри и отвечает репутацией. Когда он выходит из игры в самый острый момент, стоит задуматься, что он увидел. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
19
20
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

24 октября в 17:23

ЦБ оставил 14%, но перенёс снижение ставки на потом Решение Совет директоров Банка России 23 октября сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Это вторая пауза подряд. Сюрприза не было: по словам Набиуллиной, предметно рассматривался только один вариант — сохранение. Главная новость не в решении, а в прогнозе. ЦБ не снизил ставку и при этом сдвинул вверх всю траекторию на следующий год. Почему ставку сохранили 1. Устойчивая инфляция застряла. По оценке ЦБ, устойчивый рост цен не снижается и держится в диапазоне 5–6% в пересчёте на год, прежде всего из-за временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях. Цифры за квартал: в третьем квартале текущий рост цен с поправкой на сезонность в среднем составил 8,0% в пересчёте на год против 4,8% во втором. Базовая инфляция выросла до 6,2% против 4,5%. 2. Тарифы. Индексация коммунальных тарифов с 1 октября, по предварительным данным, оказалась выше прогноза ЦБ. В ожиданиях населения она пока почти не отразилась, потому что новые платёжки люди получат позже. Проще говоря, удар по ожиданиям ещё впереди. 3. Ожидания. Инфляционные ожидания населения и бизнеса в октябре немного снизились, но в последние месяцы держатся вблизи максимумов за два года. Ожидания участников финансового рынка и аналитиков выросли. 4. Кредит не остывает. ЦБ повысил прогноз роста кредитования на этот год до 8–11%, а денежной массы — до 10–13%. Что сработало в другую сторону: бюджет оказался немного консервативнее, чем предполагал июльский прогноз, и при прочих равных это позволило бы продолжить снижение ставки. Но эффекты от выбытия мощностей могут оказаться более продолжительными. Бюджет помог, заводы — нет. Переведём на человеческий. Нижняя граница прогноза ставки на 2027 год поднялась на 2 п.п., верхняя — на 1 п.п. Посчитаем грубо, предполагая плавное снижение в течение года. Если ставка стартует с 14% и в среднем за год составит 13%, то к концу 2027 года она будет около 12%. По июльскому прогнозу середина диапазона (11,5%) давала около 9% на конец года. Пол дороги до нейтральной ставки ЦБ только что отменил. Инфляцию на 2027 год ЦБ оставил на цели 4%. Логика такая: цель та же, но путь к ней дольше и дороже. Для возвращения инфляции к 4% потребуется более продолжительный период умеренно жёстких денежно-кредитных условий. cbr (https://www.cbr.ru/press/event/?id=32929) Что дальше Ближайшие даты: 5 ноября ЦБ опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу. Там будет видно, звучали ли голоса за повышение. Следующее заседание — 18 декабря. Мой базовый сценарий: 14% в декабре, возобновление снижения не раньше первого квартала 2027 года. Это совпадает с оценками рынка: аналитики ждут сохранения 14% в декабре и допускают возобновление снижения в первом квартале 2027 года. Что может сломать сценарий вверх: самое неприятное — сочетание рисков, когда одновременно сокращается предложение товаров и услуг и ускоряется рост спроса. К этому добавляется бюджет: при изменении параметров бюджетной политики ЦБ может потребоваться скорректировать денежно-кредитную политику. Что может ускорить снижение: более сильное охлаждение внутреннего спроса, чем заложено в базовом сценарии. $RBZ6 $SU26252RMFS5 $KKZ6 $SMLT
12
13
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

22 октября в 20:23

#пульс_рынка | Завтра ЦБ. Что говорит фьючерс, которого почти нет Завтра, 23 октября, заседание по ключевой ставке. ЦБ опубликует обновлённый среднесрочный прогноз. Cтавка 14%. Что показывает фьючерс $KKV6 , последняя цена 13,95. Экспирация контракта приходится на 19:00 в день заседания, когда объявляют ставку. Значит, цена фьючерса — это ставка, которую рынок ожидает после решения. Вероятность снижения 20%, сохранения 80%. С ликвидностью на $MOEX туго. Бид 13,75, офер 14. Маркетмейкеры стоят там, где они не нужны. Формально стакан есть, по сути он пустой. Это термометр, который показывает «от комнатной до кипятка». Смотрим на фундамент: С начала октября по 12-е цены выросли на 1,01%, годовая оценка 7,22%. Основной вклад — индексация ЖКУ. Годовой рост цен на бензин — 21,75%, на услуги — 10,81%. Консенсус аналитиков почти единогласный: сохранение ставки на 14%. Мой прогноз: сохранят. Интереснее не само решение, а прогноз ставки на 2027 год и сигнал. Аналитики из опроса ЦБ уже повысили ожидания по средней ставке на 2027 год до 12,8% (раньше было 12,4%). 253-ФЗ: санация, и при чём тут держатели облигаций Закон предусматривает два механизма. Первый — внесудебная адресная санация: договорённость с одним или несколькими кредиторами, причём на разных условиях. Второй — комплексная санация. Её утверждает суд, она доступна должникам с активами от 1 млрд рублей. Нужна поддержка независимых кредиторов с долей более половины требований (без учёта санкций и процентов). План рассчитан максимум на 4 года, продлить можно ещё на 2. При одобрении большинством соглашение становится обязательным для всех кредиторов, включая несогласных. Сроки: в Думе два законопроекта о переносе запуска на 1 января 2027 года. Первый внесли 5 августа. Второй внесли депутаты 6 октября, он уже передан в комитет. Пока законопроекты не приняты, действует дата 27 июля 2027 года. Почему это касается держателей облигаций Сейчас для реструктуризации облигаций нужно согласие 75% держателей. Комплексная санация меняет расклад: решает большинство независимых кредиторов по объёму требований, и несогласные обязаны подчиниться. Если у эмитента основной долг перед банками, голос держателей облигаций — это голос меньшинства. Порядок голосования по классам кредиторов нужно смотреть в тексте закона, когда появится практика. Но логика понятна: облигационер теряет право вето. Самолёт: пример, на котором это проверят Хронология: В мае Мосбиржа зафиксировала технические дефолты по выпускам 01 и БО-П19. По БО-П20 из положенных 2,5 млрд рублей в срок выплатили 0,6 млрд, остаток — на следующий день. 8 октября АКРА понизило рейтинг до BBB(RU) с негативным прогнозом. С 13 октября все 15 выпусков облигаций переведены в третий уровень листинга. 16 октября компания сообщила об уходе гендиректора. Цифры за первое полугодие 2026 года: выручка снизилась на 31%, чистый убыток составил 22 млрд рублей; процентные расходы примерно вдвое больше операционной прибыли; биржевые облигации — около 10% всех обязательств компании. Последний пункт и есть ключ. При голосовании большинством банки решают, облигационеры участвуют. Что говорит $SBER : банк не рассматривает вход в капитал или внешнее управление. Цель — договориться о реструктуризации на условиях, при которых заёмщик сможет обслуживать долг. Календарь платежей: 30 октября — погашение на 1,5 млрд руб.; $RU000A0JWYJ0 январь 2027 — погашение на 24,5 млрд руб.; $RU000A107RZ0 июль 2027 — ещё два выпуска на 25 млрд руб. Обратите внимание на даты. Январское погашение на 24,5 млрд почти совпадает с возможным запуском санации 1 января. Возможно, это совпадение. Но держать его в голове стоит. Вывод для выживания: держатель облигаций компании, у которой основной долг перед банками, — младший партнёр при любых переговорах. Доходность выше 100% годовых — это не подарок рынка, а цена того, что решать будут без вас. Если есть позиция, проверьте её долю в портфеле и честно ответьте себе, готовы ли вы к реструктуризации, а не к погашению по номиналу.
13
14
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

21 октября в 17:25

Вышка → МГИМО. Зачем я снова сел за парту Как вы знаете, я окончил ВШЭ в 2014 году. Прошло 12 лет, и я решил освежить знания. Теперь учусь в МГИМО. Да, после Вышки это выглядит как в старом анекдоте. В Лондоне один человек спрашивает у другого: — How much watches? — Ten clocks. — Such much? — For whom how… — MGIMO finished? — A-a-a-ask!.. Для меня это то, что нужно: обновить базу и дать мозгу нагрузку. Нейропластичность сама себя не поддержит. И, как обычно, стараюсь извлекать пользу из всего, на что трачу время. Кто сейчас учит вас финансам Большинству «говорящих голов» в финансах давно за 30. Молодёжь в текущих реалиях либо садится на насиженные места властьимущих родственников, либо получает наследство старшего поколения. Остальные шерят самокаты и снимают жильё. Дело не в поколении. Просто фаза экономики такая: self-made в ней редкость. А те, кто много говорит, часто давно не следят за актуальными исследованиями. Я тоже. Выпускник 2014 года, и, как выяснилось, пропустил важную работу, вышедшую уже после. Акции против недвижимости: 145 лет данных Тезис «акции доходнее недвижимости» нам преподавали как само собой разумеющийся. В 2017 году вышло исследование Jordà, Schularick, Taylor и соавторов «The Rate of Return on Everything». Они собрали данные по 16 развитым странам за 1870–2015 годы, то есть за 145 лет. Результат: — реальная доходность жилой недвижимости и акций практически одинаковая, около 7% годовых сверх инфляции; — волатильность недвижимости примерно вдвое ниже; — примерно половину дохода недвижимости дают арендные платежи, а не рост цены. Получается та же доходность при меньших колебаниях. Почему это важно, если вы только начинаете Глобально доходности похожи. Но на отрезке одной жизни всё решает, где и когда вы родились. Конкретный фондовый рынок или рынок жилья в конкретной стране за ваши 30–40 активных лет может дать как очень высокий, так и очень низкий результат. Никто не знает заранее, в какой виток волатильности вы попадёте. Можно сильно выиграть, а можно сильно проиграть. Поэтому выводы такие: — крипта, AI и прочие «новые классы активов» не имеют 145-летней истории, и их преимущество может оказаться меньше, чем кажется; — недвижимость, которую интуитивно выбирают даже финансово неграмотные люди, вполне может заслуживать большей доли в аллокации, чем принято думать в «продвинутых» кругах. Честные оговорки — В выборке нет России. Наш рынок с его историей национализаций и обнулений живёт по своим правилам. — Есть критика: более поздние работы показывают, что доходность жилья в данных завышена, потому что не полностью учтены расходы на ремонт, износ, налоги и сделки. — Квартира не продаётся частями и не продаётся за секунду. Ликвидность — тоже риск. Вывод не в том, что «акции плохие». Вывод в том, что базовые тезисы надо перепроверять. Даже те, что вам преподавали в хорошем вузе. Сначала выжить, потом разбогатеть. $TMON@ $TMOS@ $TRRE $TLCN $TKVM $HOZ6 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
23
24
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

14 октября в 21:34

#пульс_рынка | Итоги дня, 14 октября Рынок радуется дизелю. Минфин платит за длинные деньги. ЦБ говорит, что быстро снижать ставку не выйдет. 📌 Аукционы Минфина Минфин разместил два выпуска ОФЗ на 115,3 млрд ₽ при спросе 298,2 млрд. 💪🏻 ▪️ ОФЗ 26251 (2030): 41,8 млрд ₽ под 15,74% при спросе 111 млрд ▪️ ОФЗ 26245 (2035): 73,5 млрд ₽ под 16,77% при спросе 187,3 млрд Спрос есть, но только по цене, которую диктует покупатель. А ведь 30 сентября аукцион вообще сорвался из‑за отсутствия заявок по приемлемым ценам. $SU26251RMFS7 $SU26245RMFS9 📌 Недельная инфляция С 6 по 12 октября цены выросли на 0,11% после скачка на 0,96% неделей ранее. Тарифный удар позади. Но сам он никуда не делся: с начала октября +1,01%, с начала года +6,10%, годовая инфляция по оценке Минэкономразвития 7,22%. Годом ранее за тот же период было 4,81%. Чемпионы недели: яйца +2,4%, помидоры +4,6%. $MSNG 📌 О чём говорят «Тренды» ЦБ Сегодня вышел бюллетень департамента исследований ЦБ. Коротко: ▪️ В сентябре цены с устранением сезонности росли темпом 6,5% в годовом выражении против 7,5% в августе. Устойчивую инфляцию аналитики оценивают в 5–6%. Это выше цели. ▪️ Почему: спрос подогревают бюджет и снова положительный кредитный импульс, а предложение сжато выбытием производственных и логистических мощностей. ▪️ Вывод: возврат к 4% в 2027 году требует выверенных решений по ставке, а нейтральной ДКП ждут к 2029 году. $RBZ6 $KKV6 $KKZ6 Аналитики, опрошенные ЦБ, ещё мрачнее: инфляция на конец 2026 года 7,1%, в 2027-м 5%, цель достигается только в 2029-м. Средняя ставка в 2026 году 14,6%, в 2027-м 12,8%. Луч света: ожидаемый рост отпускных цен у предприятий снизился с 6,6% до 6,4% в годовом выражении. Немного, но в нужную сторону. Перевод на человеческий: до заседания 23 октября ждать снижения ставки наивно. Длинные ОФЗ это уже учли, отсюда и 16,8%. 📌 Почему рынок рос вопреки санкциям Санкции и правда вышли. 12 октября ЕС утвердил 22-й пакет, около 1,6 тыс. физлиц и компаний. Но больше половины из них связаны с производством баллистических ракет. Для котировок это шум: по экспорту и банкам пакет почти не бьёт. Деньги сделала другая новость. 9 октября Трамп объявил о договорённости с Путиным по поставкам российского дизеля, а Минфин США выдал временную лицензию до 7 апреля 2027 года. Рынок прочитал это как первую реальную трещину в санкционной стене и как шаг к энергетическому перемирию. 🧭 Вывод выживальщика Рынок акций торгует надежду. Рынок ОФЗ торгует инфляцию. Пока ЦБ пишет «выверенные решения», а Минфин занимает под 16,8%, надежда стоит дорого, а доходность длинных ОФЗ уже фиксирует реальность. Покупать геополитику на хаях — это ставка на заголовок. Отменить его может один пост. $SU26238RMFS4 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
14
15
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

12 октября в 19:55

#пульс_рынка | Яндекс: рынок списал в десятки раз больше, чем сгорело За четыре дня ударили по трём дата-центрам Яндекса: Сасово, Калуга, Владимир. Цена $YDEX: 3 611 ₽ утром 8 октября → 3 255 ₽ на минимуме сегодня утром. Минус ~10%, это примерно 140 млрд ₽ капитализации. Теперь ущерб. «Ведомости» опросили экспертов. Даже если бы все сервисы Яндекса встали на целые сутки, верхняя граница — около 4 млрд ₽. Это дневная выручка компании. Реальные потери ниже: сервисы работали с перебоями, а не стояли полностью. Считаем: рынок списал ~140 млрд. Простой стоит единицы миллиардов. Даже самые жёсткие оценки замены железа — около 15 млрд ₽. Разница в разы — это страх. Что делают аналитики: — Т-Инвестиции приостановили рекомендацию до оценки последствий. $T — Freedom снизил рейтинг до «держать», но цель оставил 5 000 ₽. — Риком-Траст: продавать на панике поздно, негатив уже в цене. — Финам будет ухудшать модель из-за роста капзатрат. Возможный сценарий: возврат — к уровню до падения, 3 600–3 700 ₽. При хороших новостях по сделкам — до 4 000 ₽. Честно о рисках. Главная угроза — не разовый ущерб, а повторение атак. Восстановление железа может занять до полугода. Корпоративные клиенты облака могут уйти к конкурентам. Если атаки продолжатся — расчёт выше не работает. Акции $VKCO на этом подрастают сильнее рынка, мощности стоят выше на ажиотажном спросе. И отличие от Озона. Там бумага начала слабеть до выхода новостей — история выглядела мутно. По Яндексу падение пришло вместе с новостями, а не до них. $OZON Правило выживания: на панике считайте две цифры — сколько стоит проблема и сколько рынок за неё уже списал. Но не забывайте третью — может ли проблема повториться. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
24
25
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

11 октября в 21:07

Дизель, перемирие и Яндекс Пэй: три дня в одном посте #пульс_рынка Пятница, 9 октября. Трамп созвонился с Путиным и объявил сделку: Россия поставляет более 300 тыс. т дизеля сразу, 500 тыс. т в ноябре и ещё 1 млн т следом. Минфин США выдал лицензию до 7 апреля 2027 года. Причина прозаична: дизель в США подорожал примерно на 70% с начала войны с Ираном, до $6,28 за галлон. Воскресенье. Трамп пишет, что энергетическое перемирие действует немедленно и обе стороны согласны. В сентябре такое перемирие уже объявляли, и быстро выяснилось, что Трамп поторопился. Тем временем несколько республиканцев в Конгрессе выступили и против сделки, и против слов о новом лидере. Сенатор Мурковски напомнила: в сентябре Трамп сам подписал закон о пошлинах до 100% для крупнейших покупателей российской энергии. Теперь ближе к кошельку. За неделю поразили три атаки по дата-центрам Яндекса: Сасово, Калуга, Владимир. Яндекс Пэй недоступен больше 18 часов. Компания: записи о счетах хранятся в нескольких копиях, ни одна не потеряна, сроков восстановления нет. Часть клиентов не может проверить баланс, заплатить или перевести деньги. «Яндекс пэй»: записи о счетах клиентов не пострадали при сбое. Что из этого следует: — Пост в соцсети ещё не договорённость. Торговать заголовки значит платить за чужую спешку. — Один банк = одна точка отказа. Держите вторую карту в другом банке. И проверьте уровень карты Пэй: ниже максимального остаток считается электронными деньгами, и АСВ их пока не страхует. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. $YDEX $YDH7 $YDZ6 $RU000A10CMT9 $RU000A10FEA9 $RU000A10FEB7 $RU000A10DDR0 $RU000A10AAQ4 $YNML2
16
17
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

9 октября в 20:05

Дизельная сделка: громкий заголовок, скромные объёмы Объявленные Трампом поставки российского дизеля в физическом выражении очень малы. Для США: первая партия в 300 тыс. т — это около 2,2 млн баррелей, чуть больше половины суточного потребления. Ноябрьские 500 тыс. т — один день спроса, или примерно 3% потребления за месяц. Даже весь объём в 4,8 млн т — это 9–10 дней спроса и около 2,6% годового потребления США. При этом 3 млн т из этой суммы — лишь возможность, зависящая от состояния российских НПЗ. Для России: 4,8 млн т — менее 6% годового выпуска дизеля (около 85 млн т) и меньше полутора месяцев прежнего экспорта (3,3–3,4 млн т в месяц). Твёрдые 1,8 млн т до ограничений страна отгружала за две недели. Вывод: закрыть дефицит такие объёмы не могут. Эффект сделки — в сигнале: цены на топливо в США перед выборами 3 ноября(промежуточные выборы в Конгресс) и первое адресное смягчение санкций. Рынок реагирует на политику, а не на тонны. 1 т ≈ 7,45 барр., спрос на дистилляты в США ≈ 3,8 млн барр./сутки (оценка по данным EIA). Не является инвестиционной рекомендацией. $BRF7 $LKOH $ROSN $TATN $SIBN $SNGS
14
15
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

9 октября в 19:30

ОБЗОР РЫНКА | 9 октября 2026 года Дизельная сделка: рынок закрыл неделю в плюсе, «Яндекс» — главный аутсайдер Индекс Мосбиржи прибавляет почти 3% за день, а главная новость дня — договорённость Москвы и Вашингтона о поставках дизеля — пришла после закрытия основной сессии. «Яндекс»: вторая атака за два дня Главным аутсайдером сессии стали акции «Яндекса»: −4,61%, до 3 361 рублей. Бумага собрала максимальный оборот на рынке — 18,69 млрд рублей. Причина — атака беспилотников на дата-центр компании в Калуге утром 9 октября: несколько модулей полностью вышли из строя, часть сервисов работает с перебоями. Днём ранее, в ночь на 8 октября, после удара загорелся и был полностью остановлен ЦОД в Сасово Рязанской области. За два дня акции потеряли около 7–8%. Компания сообщила, что пострадавших нет, договорилась с другими облачными провайдерами об ускоренном резервировании мощностей, но сроки восстановления назвать не может. Днём: рынок ждал звонка Первую половину дня рынок провёл вяло: к 13:00 мск индекс был в символическом минусе, колеблясь в диапазоне 2 301–2 321. Игроки сокращали позиции перед выходными и фиксировали прибыль после выхода на трёхнедельные максимумы. Настроение переломилось около 15:40 мск, когда пресс-секретарь президента Дмитрий Песков на вопрос о сроках разговора Владимира Путина и Дональда Трампа ответил: «Скоро». Индекс вышел в плюс и закрыл основную сессию выше 2 320 пунктов. Вечером: дизель и лицензия Разговор состоялся уже после закрытия основных торгов. Трамп назвал его очень успешным и объявил о договорённости по поставкам российского дизельного топлива на американский и мировой рынки: более 300 тыс. тонн немедленно, 500 тыс. тонн в ноябре, затем ещё 1 млн тонн, а в перспективе — до 3 млн тонн дополнительно. Всего около 4,8 млн тонн. Почти сразу Минфин США сообщил, что по указанию президента OFAC выпускает временную генеральную лицензию, разрешающую поставки российского дизеля на мировой рынок. По данным BFM, лицензия действует до 7 апреля 2027 года. Котировки на вечерней сессии отреагировали ростом, в первую очередь в нефтегазовом секторе. Что это значит для рынка Новость объективно позитивна: это первое адресное смягчение санкций по нефтепродуктам с длинным сроком, оно подтверждает рабочий диалог Москвы и Вашингтона и поддерживает экспортную выручку нефтяных компаний. Рынок может начать закладывать из лицензии, что ударов по НПЗ больше не будет, а рост обеспечен до апреля. Но оснований для осторожности несколько: Лицензия — это решение США о собственных санкциях. Украину она ни к чему не обязывает, и прямых заявлений о прекращении ударов по НПЗ нет. Трамп сам оговорил, что объёмы поставок зависят от состояния российских НПЗ, — то есть риск ударов встроен в саму сделку. Удары по инфраструктуре на этой неделе не прекращались: два дата-центра «Яндекса» за два дня. В России действует запрет на экспорт дизеля (для непроизводителей — до 31 января 2027 года), а в США — запрет на импорт российских нефтепродуктов. Механизм поставок ещё предстоит оформить. Впереди события, способные развернуть рынок: 12 октября — обнародование нового пакета санкций ЕС, 23 октября — заседание ЦБ на фоне недельной инфляции 0,96% после индексации тарифов. Срок действия лицензии — возможный горизонт роста рынка. Геополитический фон улучшился, краткосрочный импульс вверх есть, но устойчивость роста зависит от того, перерастёт ли дизельная сделка в договорённости по урегулированию. $YDEX $LKOH $ROSN $SU26252RMFS5 $SIBN $SNGS $RNFT $GAZP
9
10
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

8 октября

#разбор_кейса. Почему Яндекс упал на 3%, Озон падал на 29%, а Самолёт не лечится словами За полтора месяца рынок получил три плохие новости. Реакция каждый раз была разной, и в этой разнице есть логика. Как рынок считает плохие новости Цена акции равна ожиданию будущих денег компании. Плохая новость бывает двух типов. Первый тип: событие. Сгорело, сломалось, остановилось. Ущерб можно оценить в рублях и вычесть один раз. Бизнес после этого зарабатывает дальше. Второй тип: долг. Здесь вопрос другой: кому достанутся будущие деньги. Сначала банку, потом держателям облигаций, акционеру то, что осталось. Если осталось. Озон: событие, большой ущерб 24 августа после атак на арендные склады $OZON открылся падением почти на 29%, до 2112 ₽. Склады для маркетплейса и есть бизнес, а ударов было несколько, и никто не знал, последние ли они. Рынок заложил худший сценарий. Он не наступил: компания продолжила работать и продавать. Через месяц акции вернулись к уровням до обвала. Рост от дна около 40%. Яндекс: событие, малый ущерб 8 октября остановлен дата-центр в Сасово. $YDEX утром −3,4%, на закрытии −2,95% при индексе −1,07%. Собственное падение меньше двух процентных пунктов. Почему не как у Озона: один дата-центр из нескольких, основные сервисы работают. Рынку не пришлось гадать, выживет ли бизнес. Самолёт: долг В тот же день первый зампред Сбера Александр Ведяхин сказал, что кредиторы готовят «план улучшения ситуации». $SMLT в моменте +5,2%. Через два часа АКРА понизило рейтинг с A-(RU) до BBB(RU) с негативным прогнозом. Радоваться словам Сбера акционеру рано. Банк спасает свой кредит. В капитал входить не планирует, цель одна: реструктуризация. По оценке АКРА, покрытие процентов 1,7х: из каждых 1,7 ₽ операционного потока рубль уходит на проценты. $SBER $RU000A10E6U4 $RU000A10BW96 $RU000A1095L7 $RU000A100QA0 Вывод Озон и Яндекс потеряли имущество. Самолёт теряет контроль над собственными деньгами. Первое рынок отыгрывает за дни или недели. Второе тянется годами и часто заканчивается за счёт акционера. Перед покупкой «на просадке» один вопрос: упало из-за события или из-за баланса? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
34
35
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

7 октября

Аукцион ОФЗ: Минфин взял меньше половины предложенного 7 октября Минфин проводил аукцион по ОФЗ-ПД 26252 (погашение 12 октября 2033 года): - предложение 83,4 млрд руб.; - спрос 134,4 млрд руб.; - размещено 39,1 млрд по номиналу, выручка 35,7 млрд руб.; - доходность 16,63% годовых (цена 85,56% от номинала). Спрос формально превысил предложение, но Минфин разместил около 47% от предложенного: инвесторы просили повышенную доходность, а отдавать бумаги дёшево Минфин не стал. На аукционе 16 сентября по этому же выпуску доходность была 16,30% при спросе 131,8 млрд, то есть за три недели рынок потребовал на 0,33 п.п. больше. После аукциона в стакане сразу выставились офера. Похоже, попытка сыграть на рост не оправдалась, и часть участников разгружается. Инфляция. За неделю 29 сентября – 5 октября цены выросли на 0,96% (неделей ранее 0,12%). Главная причина — индексация тарифов ЖКХ с 1 октября: без неё рост был бы 0,21%. С начала года инфляция 5,94%, годовая ускорилась до 7,17% с 6,26%. Это выше прогноза ЦБ на 2026 год (6–7%). Сильнее всего подорожали водоотведение (+17,1%), холодная вода (+15,3%), отопление (+12,7%) и электричество (+12%). Дополнительно давят перебои с топливом после атак на НПЗ. Акции растут на ожиданиях по геополитике, но такой рост держится на новостях и быстро разворачивается при разочаровании. Что это значит: Доходность ОФЗ около 16,6% на 7 лет остаётся высокой. Инфляция снижает шансы на быстрое снижение ставки, поэтому фиксировать доходность лучше частями. Не гонитесь за ростом акций с плечом. Делите капитал: короткие облигации и фонды денежного рынка, акции, кэш. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. $SU26252RMFS5 $RBZ6 $TMOS@
12
13
RusMoneyMaker
RusMoneyMaker

5 октября

#пульс_рынка Минфин включил пылесос: 12,7 млрд в день Минфин объявил параметры бюджетного правила на месяц вперёд. Факты: ● С 7 октября по 6 ноября купит валюты и золота на 279,42 млрд руб. $USDRUBF $GLDRUB_TOM ● Это 12,7 млрд руб. в день. ● В сентябре было 2,5 млрд в день, рост в 5 раз. Это максимум с момента возобновления покупок: прежний рекорд был в июне, 9,9 млрд. Но есть нюанс. ЦБ параллельно продаёт валюту на 0,6 млрд в день, так что нетто-покупки составят 12,1 млрд против 1,9 млрд в сентябре. Почему так много Нефть. Цены выросли из-за обострения на Ближнем Востоке. Плюс октябрь — месяц квартальной уплаты НДД. Цена отсечения в 2026 году — $59 за баррель Urals, всё, что выше, уходит в ФНБ. Допдоходов в октябре Минфин ждёт на 289,46 млрд руб. $BRF7 Чего ждал рынок Т-Инвестиции: 9–14 млрд в день. Опрошенные РИА аналитики: от 5–7 до 10–11 млрд в день. $T Факт лёг в верхнюю часть диапазона. Сюрприза нет, но и подарка рублю тоже. Что это значит для выживания Покупатель на 12 млрд в день — это давление на рубль. Но не приговор. Совкомбанк считает покупки второстепенным фактором для курса, а высокую ключевую ставку — важной поддержкой рубля. $SVCB Механизм работает как задумано: дорогая нефть не укрепляет рубль, дешёвая не обрушивает. Бюджетное правило — это демпфер, а не сигнал бежать в обменник. Вывод простой. Валютная доля в портфеле должна быть до новостей Минфина, а не после. Сделали изи трейд по валюте? $CRZ6 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
19
20