#разбор_кейса. Почему Яндекс упал на 3%, Озон падал на 29%, а Самолёт не лечится словами За полтора месяца рынок получил три плохие новости. Реакция каждый раз была разной, и в этой разнице есть логика. Как рынок считает плохие новости Цена акции равна ожиданию будущих денег компании. Плохая новость бывает двух типов. Первый тип: событие. Сгорело, сломалось, остановилось. Ущерб можно оценить в рублях и вычесть один раз. Бизнес после этого зарабатывает дальше. Второй тип: долг. Здесь вопрос другой: кому достанутся будущие деньги. Сначала банку, потом держателям облигаций, акционеру то, что осталось. Если осталось. Озон: событие, большой ущерб 24 августа после атак на арендные склады $OZON открылся падением почти на 29%, до 2112 ₽. Склады для маркетплейса и есть бизнес, а ударов было несколько, и никто не знал, последние ли они. Рынок заложил худший сценарий. Он не наступил: компания продолжила работать и продавать. Через месяц акции вернулись к уровням до обвала. Рост от дна около 40%. Яндекс: событие, малый ущерб 8 октября остановлен дата-центр в Сасово. $YDEX утром −3,4%, на закрытии −2,95% при индексе −1,07%. Собственное падение меньше двух процентных пунктов. Почему не как у Озона: один дата-центр из нескольких, основные сервисы работают. Рынку не пришлось гадать, выживет ли бизнес. Самолёт: долг В тот же день первый зампред Сбера Александр Ведяхин сказал, что кредиторы готовят «план улучшения ситуации». $SMLT в моменте +5,2%. Через два часа АКРА понизило рейтинг с A-(RU) до BBB(RU) с негативным прогнозом. Радоваться словам Сбера акционеру рано. Банк спасает свой кредит. В капитал входить не планирует, цель одна: реструктуризация. По оценке АКРА, покрытие процентов 1,7х: из каждых 1,7 ₽ операционного потока рубль уходит на проценты. $SBER $RU000A10E6U4 $RU000A10BW96 $RU000A1095L7 $RU000A100QA0 Вывод Озон и Яндекс потеряли имущество. Самолёт теряет контроль над собственными деньгами. Первое рынок отыгрывает за дни или недели. Второе тянется годами и часто заканчивается за счёт акционера. Перед покупкой «на просадке» один вопрос: упало из-за события или из-за баланса? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.