Выпуск 1

. Почему «спокойная» облигация вдруг заметно дешевеет В связи со стартом стратегии решил публиковать в ленту образовательные посты про облигации — без «купи/продай» и без «рекомендаций». Только механика рынка: как устроены цифры, которые вы видите в терминале, и почему бумага ведёт себя так, а не иначе. Многие входят в облигации с картинкой: «акции скачут, а облигации — тихая гавань: купил, сидишь, получаешь купон». Частично так и бывает — если держите до погашения и эмитент платит как обещал. Но цена бумаги на вторичном рынке живёт своей жизнью. И сильнее всего её трясёт не «новость про компанию», а изменение процентных ставок в экономике. Простая логика. Представьте: вы купили бумагу с фиксированным купоном 10% годовых. Через полгода новые похожие выпуски дают уже 14%. Кому нужна ваша «десятка» по старой цене? Чтобы кто-то согласился её взять, цена на рынке обычно падает — покупатель «добирает» доходность за счёт более низкой цены входа. Ставки в экономике снизились — картина зеркальная: старый высокий купон становится желаннее, цена часто растёт. Насколько сильно упадёт или вырастет цена — зависит не только от «сколько лет до погашения». Важнее дюрация. Дюрация — это не срок бумаги в календаре. Это ответ на вопрос: «когда в среднем я получу свои деньги по этой облигации?» Деньги приходят не одним куском в конце: сначала купоны, потом номинал (а иногда и части номинала раньше — об амортизации будет отдельный выпуск). Дюрация как бы взвешивает все эти платежи по времени: чем дальше и крупнее платёж, тем сильнее он «тянет» дюрацию вверх. Практический смысл: чем выше дюрация, тем сильнее цена реагирует на изменение ставок. Длинная дюрация — цена «мягче», чувствительнее. Короткая — обычно спокойнее к движению ставок (но не значит «без риска вообще»). Почему срок до погашения и дюрация — разные вещи. Два выпуска погашаются через 10 лет. У первого купоны крупные и частые — часть денег вы получаете раньше, средняя «точка получения» ближе, дюрация короче. У второго купон крошечный или его почти нет (условно «деньги в основном в конце») — дюрация ближе к сроку погашения, бумага сильнее дёргается от ставок. Типичная ошибка новичка: смотреть только на дату погашения и купон в процентах и удивляться, почему при одном и том же «сроке» две бумаги по-разному едут в цене, когда ЦБ или рынок переписывают ставки. Зачем это знать до любых решений: дюрация — язык, на котором рынок говорит о процентном риске. Не прогноз («ставки вырастут») и не совет («берите короткое»). Просто понимание: если ставки сдвинулись, а ваш выпуск с высокой дюрацией просел — это часто не «сломалась бумага», а сработала механика цены. В следующем выпуске разберём другую частую путаницу: купон 12% ≠ «я заработаю 12%». Не совет и не прогноз — только как устроен рынок. #облигации #дюрация #ставки #МОЕХ #финграмотность