**Идея по индексному фонду EQMX от УК ВИМ | Мнение Ивана Шлыгина** Ставка на индекс Мосбиржи через фонд БПИФРФИ «ВИМ – Индекс Мосбиржи» с тикером EQMX Среди экономистов и финансистов с большим опытом работы на глобальном финансовом рынке есть много сторонников индексного инвестирования. Есть предположение, что индекс на долгосрочном горизонте всегда превзойдёт все остальные финансовые инструменты, начиная с акций отдельных компаний. Да, сейчас не самое лучше время у индекса Мосбиржи. Многие следили за его многонедельным падением, но всё может измениться к лучшему. 9 марта 2026 года видели индекс Мосбиржи у отметки 2888,68 пункта. 17 июля уходили ниже 2000 – до 1958,43 пункта. 21 сентября видим индекс в районе 2262,13 пункта. Конечно, можно вспомнить значение 4207,53 пункта 2 ноября 2021 года. Если же обратиться к максимумам после событий 2022 года, то вспомним 3436,05 пункта 6 мая 2024 года или 3241,63 4 марта 2025 года. Если обобщить, то получается, что в начале марта 2027 года можно рассчитывать на 3000 пунктов, то есть на рост более 32%. Цену пая фонда «ВИМ – Индекс Мосбиржи» видели на уровне 160,85 рубля 24 февраля 2025 года, в 2026 году видели 149 рублей 12 марта 2026 года. Сейчас паи торгуются в районе 123,37 рубля, подорожав после июльской просадки, когда цена составляла 104,3 рубля. Получается, что при реализации позитивного сценария для роста индекса нужно ждать возвращения на уровень 160 рублей за пай, что будет соответствовать росту от текущего уровня на 30%. Значение индекса может быть и больше, если ЦБ найдёт возможным активнее снижать ключевую ставку. Но это будет возможно при снижении геополитической напряженности в Иране и на Украине. Риском тут выступает повышение геополитической напряжённости и развитие глобального топливного кризиса, что может стать причиной ускорения темпов инфляции. Реализация данного сценария может заставить центральные банки перейти к циклу повышения ставок. Примером этого является повышение ставки ФРС США, которое произошло впервые за 3 года. Банк России пока приостановил снижение ставки. Посмотрим, как будут развиваться события.

**🇨🇳Идея по юаневому фонду денежного рынка CNYM от УК ВИМ | Мнение Ивана Шлыгина** Ставка на Китай и юань через фонд БПИФРФИ «ВИМ – Ликвидность. Юань» Крепкий рубль всегда может стать слабым, поэтому есть потребность в диверсификации. Если раньше для этого был доллар, то сейчас уже удобнее юань и золото, так как с ними совершает операции Банк России. Сразу стоит оговориться, что мы говорим про защиту от ослабления рубля. На российском рынке есть непосредственно юань и юаневые облигации. Но у облигаций всегда есть ещё корпоративные риски, поэтому обратимся к ставке на юань через ликвидность, а именно к фонду от УК ВИМ «ВИМ – Ликвидность. Юань» с тикером $CNYM. По состоянию на середину сентября 2026 цена пая фонда составляла 142,85 рубля, продемонстрировав рост с начала года на 14,48%. Стоит отметить, что если смотреть на рост пая за три года, то увидим рост всего на 5,82%, то есть положительная динамика есть, но нельзя сказать, что всегда есть активный рост цены пая. Максимум по цене был зафиксирован 27 ноября 2024 года на уровне 168,84 рубля. Исходя из вероятности, что рубль может ослабеть, имеет смысл заложить возвращение цены пая фонда к максимуму, то есть к 168,84 рубля к сентябрю 2027 года. Получается, что мы закладываем рост на 18,2%. В качестве уровня поддержки выступает цена 118,8 рубля за пай фонда «ВИМ – Ликвидность. Юань». Риском здесь выступает серьёзное укрепление рубля от текущих уровней. И если мы говорим о юане, то нужно периодически смотреть и за ситуацией в экономике Китая, так как сам юань к рублю тоже может укрепиться или ослабеть. Другими словами, мы диверсифицируем рублёвые риски юаневыми с тем, чтобы защититься от сценария резкого ослабления российской валюты.

👑В чём сейчас актуальность фонда на золото БПИФРФИ «ВИМ – Золото»? Практически любой управляющий или аналитик подтвердит точку зрения, что золото в инвестиционном портфеле должно быть. Конечно, некоторые говорят о пользе акций золотодобытчиков, но это уже золото и риски компаний, поэтому логичнее смотреть на финансовые инструменты, которые фокусируются только на золоте. Крупнейшим по стоимости чистых активов фондом на золото на российском рынке является «ВИМ – Золото» под тикером GOLD. СЧА этого фонда составляет 20,7 млрд рублей. Конечно, у этого фонда хватает конкурентов, через которых тоже можно отыграть эту идею. Активы биржевого фонда инвестируются в золото, полностью обеспеченного физическими золотыми слитками, которые хранятся на территории России в хранилище ВТБ. Многие отлично помнят максимум по золоту, который был установлен в этом году в январе и превышал $5400 за унцию. Потом последовал спад, и сейчас видим $4465 за унцию. Да, золото растёт не всегда и может падать. В качестве сбалансированной цели для золота на ближайшую перспективу называют уровень в $5000 за унцию, но не стоит забывать и про цель в $10 000 за унцию. Максимум по цене пая «ВИМ – Золото» приходится на 2 марта 2026 года, тогда было 3,29 рубля. Сейчас видим 3,13 рубля. 1 января 2026 года паи торговались по 2,74 рубля против 2,18 рубля на 1 января 2025 года, то есть видим рост на 25,7%. За 2024 год паи фонда подорожали на 44,37%. Отмечу, что с начала 2026 года уже видим рост цены пая на 14,45%. Если купить паи «ВИМ – Золото» сейчас, то есть в сентябре 2026 года и продержать их до сентября 2027 года, то можно в качестве цели поставить 20% роста, или 3,76 рубля за пай. Что говорит в пользу этого сценария? Центральные банки всего мира продолжают пополнять свои резервы. Тут стоит отметить Народный банк Китая, который активно скупает золото уже несколько лет. Более того, эксперты отмечают, что Китай старается занижать уровень своих покупок в официальных источниках информации. Если исходить из официальных данных, то самым крупным покупателем золота среди центральных банков за последнее время была Польша, а уже за ней следует Китай. Среди крупнейших продавцов золота называют центральные банки Узбекистана и России. Дедолларизация мировой финансовой системы является основной причиной интереса центральных банков к золоту. Напомню, что альтернативой золоту для формирования резервов центральных банков являются гособлигации США. Заморозка части резервов Банка России в 2022 году стала сигналом для всех центральных банков, что нужно сокращать долю гособлигаций США в пользу чего-то ещё, в роли чего обычно выступает золото. Важно сказать, что золото традиционно используют в качестве защиты от инфляции, то есть от риска серьёзного снижения покупательной способности валют. Было время, когда для защиты сбережений в России обязательно держали доллары, но эту роль может выполнять и золото с учётом того, что в США тоже есть инфляция. Обесценение мировых валют отчасти и приводит к подорожанию золота. Есть, конечно, ещё фактор китайских розничных спекулянтов, но они способны вызывать взлёт цен на золото и другие металлы лишь не непродолжительное время, так финансовые регуляторы Китая держат руку на пульсе и не дают спекулянтам выйти из-под контроля. Что против этого сценария? Снизить интерес к золоту может резкое снятие геополитической напряжённости по всему миру, включая Украину и Иран. При реализации этого сценария центральные банки, включая России, начнут быстрее снижать ключевые ставки, что будет способствовать перетоку средств в акции. GOLD