🚀РЫНОК ГРОХНУЛСЯ

💰Моя дивидендно-купонная зарплата за сентябрь 2026. ЧЕСТНО ПОКАЗЫВАЮ! 🤑Дамы и господа! Пока рынок ждёт объявления новой (или старой) ключевой ставки и переваривает итоги очередных "переговорах о переговорах" с Уиткоффом, я наконец выбрал время подсчитать свою дивидендную (но на самом деле купонную) зарплату (или всё же пенсию?🤔) за 9-й месяц 2026 года. Не хвастовства ради, а статистики для. При позитивных результатах такого подсчета сохраняется мотивация последовательно, дисциплинированно инвестировать и наращивать свой "денежный ручеек" дальше. Спешу объявить: купонами и дивами за сентябрь 2026 мне накапало 56 508 ₽ "грязными", что за вычетом налогов составляет 49 162 ₽. 📉Разочаровывающий откат назад по сравнению с августом!😵 В августе 2026 я получил "чистыми" рекордные 101 040 ₽. Получается, отрицательный прирост по доходу с фондового рынка "месяц к месяцу" составил -51,3%😰 Падение более чем в 2 раза! Понятно, что сравнение двух идущих подряд месяцев не очень релевантно - в августе был пик дивидендного сезона, поэтому на меня и свалилось больше 100К. Давайте сравним с прошлогодними выплатами. За сентябрь 2025 мне пришло купонами и дивидендами 41 485 ₽, а значит прирост дохода "год к году" составил +19%. Достойный результат! Активное пополнение ИИС и брокерских счетов и покупка активов, генерирующих кэш, в течение последнего года не прошли даром. 📊Всего за этот месяц на мои брокерские счета и ИИС пришло 52 выплаты. Из них 51 выплата - это регулярные купоны по облигациям и лишь 1 выплата - дивиденды (от пострадавшего позднее Яндекса). Суммарно купоны составили 45 717 ₽, дивиденды - 3 445 ₽ "чистыми". 💸Самые большие суммы поступили от от нашего IT-гиганта, одной ОФЗ с переменным купоном и одной ОФЗ с постоянным купоном: ● 3 960 ₽ - дивиденды YDEX (до вычета налогов); ● 3 599 ₽ - купоны по ОФЗ-ПК 29027; SU29027RMFS8 ● 3 253 ₽ - купоны по ОФЗ-ПД 26244 SU26244RMFS2 💼Кому интересно - суммарный объем портфеля облигаций на данный момент составляет порядка 6,1 млн ₽, в нем около 100 различных выпусков бондов. Наибольшую долю занимают ОФЗ, затем очень диверсифицированный корпоративный сегмент, также есть ряд долларовых и юаневых облигаций. Портфель акций по объему несколько скромнее (соотношение облигаций и акций сейчас около 55/45). Плюс есть ещё фонды денежного рынка и биржевое золото/серебро. LQDT GLDRUB_TOM TGLD@ SLVRUB_TOM 🦥А итоговые результаты всего 2025 года по величине своего биржевого денежного потока я подвел ранее. 🎯Промежуточный итог 💰Суммарно за 9 месяцев 2026 я получил накопленным итогом 563 730 ₽ купонами и дивидендами уже после вычета налогов. Таким образом, мой среднемесячный "чистый" пассивный доход на бирже в 2026 г. - 62 637 ₽. 📈Важно отметить, что треть всего портфеля акций и часть портфеля облигаций у меня "запаркованы" в БПИФах (биржевых фондах, в основном в SBMX, EQMX и TMOS@). Это означает, что некоторая доля дивидендов и купонов не "капает" на счет, а автоматически реинвестируется обратно в фонды, что дает прирост стоимости паев. Эта переоценка никак не отражается в моих отчетах о выплатах, зато помогает росту капитала. Ну и часть средств у меня лежит на вкладах под хорошие проценты, выплаты по которым я не учитываю в "фондовом" пассивном доходе. ⚠️ВАЖНО! Не путайте "доходность портфеля" и "денежный поток" - это совершенно разные вещи! Многие активы растут, но генерируют 0 кэша. Поэтому делить сумму моей биржевой "зарплаты" на общий размер портфеля и на этом основании делать какие-то выводы о доходности (как пытаются многие в комментариях) нет никакого смысла. 🦥P.S. Очень надеюсь, что мой регулярный инвестблог немножко вдохновляет кого-то из читателей на самостоятельное погружение в увлекательный мир финансовой грамотности и на диверсификацию доходов. Если я смогу помочь хотя бы нескольким людям почувствовать вкус к инвестициям, буду считать, что все мои творческие усилия были не зря. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #акции #облигации #пульс_оцени

Готовимся к худшему? ЦБ завтра может сделать больно Пока Эльвира повторяет как мантру про таргет в 4%, наблюдаемая населением инфляция составляет 14,5%. Инфляционные ожидания россиян на год вперёд также остаются на повышенном уровне 13,2%. 🐯Вот такая фигня, собачка. Глядя на эти цифры, даже самому оптимистичному инвестору должно быть понятно, что никакого пряника завтра ЦБ не принесёт, только кнут. Короче, будет умеренно-жестко. 🔮Ставка останется на 14%? Наверняка да. Это консенсус практически всех опрошенных аналитиков. Вариант снижения вряд ли будет предметно рассматриваться. Хотя некоторые оптимисты ждут символического жеста в сторону 13.75%. Сразу скажу, что я не в их числе. ● Причина №1: инфляция вышла за пределы прогноза. В сентябре годовая инфляция ускорилась до 6,35%, а в октябре после индексации тарифов ЖКХ подскочила до 7,13–7,22% — это выше верхней границы прогноза ЦБ на 2026 год (6–7%). Чтобы уложиться в прогноз, цены до конца года должны расти менее чем на 0,1% в неделю. Это почти невозможно. Даже со всей магией Росстата. ● Причина №2: инфляционные ожидания не падают. Устойчивая инфляция по оценке ЦБ выросла до 5–6% — сигнал, что рост цен перестал быть «разовым». Глава РСПП Александр Шохин прямо заявил: снижения ставки до 2027 г. ждать не стоит. ● Причина №3: бюджет и кредит не помогают. Параметры бюджета на трёхлетку укладываются в прогноз ЦБ, но не создают условий для смягчения. Кредитование остаётся высоким, внутренний спрос устойчив. 🚨Что скажет Эльвира Если ЦБ просто сохранит ставку и не будет намекать на повышение, многие воспримут это как «худшее позади» — особенно после нынешнего ралли на геополитических надеждах. ⚠️НО! Если риторика окажется жёсткой (а прогноз по ставке на 2027-й повысят), эйфория улетучится. Высокая ставка — это ещё один прямой удар по оценкам растущих компаний и по тем, кто набрал кредитов и рассчитывает на рефинансирование. Фин. эксперты ждут повышения прогноза инфляции на 2026 год с 6–7% до 6,5–7,5% (или даже 7–8%) и повышения прогноза средней ставки на 2027 год с 10,5–12,5% до 11–13% или 11,5–13,5%. Это важнее самого решения. При самом оптимистичном раскладе, ЦБ может намекнуть на декабрьское снижение — тогда возможен хороший отскок, но скорее всего краткий, потому что инфляция по-прежнему выше цели. 🤔Что будет с акциями и облигациями Казалось бы, почти все уже смирились с тем, что ставку не тронут. Получается, при отсутствии сюрприза рынки воспримут такой шаг абсолютно нейтрально? На мой взгляд, не так всё просто. 📉Поднимать ставку в этих условиях точно никто не будет, но вот риторика на пресс-конференции может оказаться такой, что у рынков сожмётся их... ээ... третий глаз, и в моменте поедем вниз. 🇷🇺Длинные ОФЗ-ПД скорее всего и дальше останутся под давлением, потому что: а) рынок не видит пространства для продолжения снижения ставки; б) Минфину придется занимать ещё и ещё, продавливая цены дальше вниз. SU26254RMFS1 SU26253RMFS3 SU26248RMFS3 SU26238RMFS4 SU26247RMFS5 SU26244RMFS2 SU26230RMFS1 Если ЦБ повысит свой прогноз на 2027 год, длинный конец кривой может просесть ещё сильнее и снова уйти на 110 п. по RGBI. Жду опять касания 17% доходности, чтобы нарастить позицию по ОФЗ-ПД. 🎯Подытожу Завтра ЦБ наверняка во 2-й раз подряд зацементирует ставку на 14%. Лично я практически в этом уверен, да как в принципе и весь рынок. 🤷‍♂️Причина проста: инфляция уже нехило вылезла за верхнюю границу прогноза ЦБ, а тарифы ЖКХ добавили ей топлива. Рынок акций может испытать некоторое облегчение, если риторика окажется не слишком жёсткой, но облиги останутся под давлением, пока будет внятного сигнала о снижении. Главный сигнал — не сама ставка, а её прогноз на 2027 год. IMOEXF TMOS@ 🦥Ещё мне интересно послушать вопросы, которые будут задавать Набиуллиной на пресс-конференции, и ответы на них. Меня пока туда никто не зовёт, ну и правильно. А то ляпну ещё что-нибудь такое, отчего у Заботкина лысина покраснеет. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #акции #цбрф #псвп

🏢Новые облигации: Легенда 2Р8 с купоном до 21,5% Легенда опять возвращается! Точнее, так: Легенда опять размещается! Cегодня девелопер соберёт заявки на новый фикс с заманчивым купоном. Что могут предложить свежие ЛЕГЕНДАрные облигации? 🏗️Эмитент: ООО "Легенда" Группа Legenda Intelligent Development строит недвижимость в СПб с 2010 г., а сейчас вышла на рынок Москвы. Строит жилье преимущественно в верхнем ценовом сегменте. 👷‍♂️Занимает 37 место в рэнкинге ЕРЗ по объему текущего стр-ва. ⭐️Кредитный рейтинг: BBB "стабильный" от АКРА (июнь 2026), BBB+ "стабильный" от НКР (апрель 2026). 💼В обращении 5 выпусков общим объемом 17 млрд ₽. Ближ. погашение - в мае 2027. RU000A10FBB3 RU000A10C6Y8 RU000A10C6Z5 RU000A1067H4 📊МСФО за 6м2026: 🔼Выручка: 14,7 млрд ₽ (+13,1% г/г). Драйверы: ЖК «Северный порт», «ЛЕГЕНДА Васильевского», «Сампсониевский, 32» Но себестоимость растет быстрее - 8,52 млрд ₽ (+22% г/г). 🔼EBITDA (расчетная): 3,38 млрд ₽. Посчитал по классической формуле, поскольку сам застройщик использует более хитрую схему расчета, в которую включается экономия на эскроу. Рентабельность EBITDA снизилась с 28% до 23%. 🔼Чистая прибыль: 25,6 млн ₽ (-97% г/г). Почти обнулилась из-за огромных фин. расходов - 4,27 млрд ₽ (+49,5% г/г). 💰Собств. капитал: 6,11 млрд ₽ (-8% за 6 мес). Активы выросли до 140 млрд ₽ (+23%), в основном за счет увеличения запасов и дебиторки. На балансе 1,01 млрд ₽ кэша (в конце 2025 было 2,44 млрд). 🔺Кредиты и займы: 99,1 млрд ₽ (+12,5% за 6 мес). В них входит проектное финансирование (ПФ) на 63,1 млрд. Отношение ЧД/Капитал ухудшилось до 8,8х (по итогам 2025 было 6,4х). 🔺Остатки на эскроу: 44,5 млрд ₽ (+2,5% за 6 мес). Чистый финдолг за вычетом эскроу вырос до 53,6 млрд ₽ (+27%). ЧД / EBITDA LTM взлетела до 7,2х (в конце 2025 было 4,9х). Но если из всех обязательств вычесть ПФ (как делает компания), ЧД составляет "всего" 12,2 млрд ₽, а ЧД/OIBDA - 1,4х. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 1 млрд ₽ ● Купон: до 21,5% (YTM до 23,75%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2 года ● Рейтинг: BBB от АКРА, BBB+ от НКР ⏳Сбор заявок - 21 октября, размещение - 27 октября 2026. 🤔Резюме: есть вопросики 🏗️Итак, Легенда размещает фикс объемом 1 млрд ₽ на 2 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты. ✅Сильные позиции в Питере. Входит в число крупнейших застройщиков города, работает в бизнес- и премиум-сегменте. Стартовали продажи ЖК «Легенда у моря» на намывных территориях Васильевского о-ва. ⛔️Обнуление прибыли. Чистая прибыль рухнула на 97% г/г до символических 25 млн ₽. Операционный ден. поток — минус 14,3 млрд. Стройка финансируется за счёт заёмных денег. ⛔️Рост долговой нагрузки. Из-за активного кредитования, отношение ЧД/EBITDA взлетело до критических ~7,2х даже за вычетом эскроу. Покрытие процентов ICR опустилось ниже 1х. Правда, это при "жестком" подсчете с учетом кредитов по ПФ. Если не учитывать ПФ в сумме общего долга (как делает сама компания), то ЧД/OIBDA снижается до 1,4х, а показатель ЧД/Капитал составляет 2х. Но это всё равно удвоение нагрузки за полгода. ⛔️Отраслевые риски. Перспективы рынка недвижимости на ближайшие годы я бы назвал "сдержанными". 💼Вывод: любопытное с точки зрения доходности размещение от амбициозного застройщика, но тревожные звонки нарастают. Покрытие счетами эскроу проектного долга снизилось с 85% до 70%. Раньше запас прочности был больше, теперь Легенда сильнее зависит от других источников. Перенос запусков крупных проектов привёл к тому, что долг уже привлечён, а продажи начались позже. В целом, доходность соответствует риску. Прошлый 2P7 с купоном 19% торгуется по цене ок. 97% и даёт ~24% к погашению. Возможно, за новым стоит понаблюдать за новым уже на вторичке для добавления в свой ВДО-портфель. 🎯Другие свежие фиксы: Софтлайн 2Р3 RU000A10GDN2 (А-, 18.25%), ПКТ 2Р2 RU000A10GC53 (АА-, 16.99%), Автобан П10 RU000A10G2W7 (А+, 18%), ОТЭКО 1Р1 RU000A10GCR5 (А, 18%), Селектел 1Р10 RU000A10GCT1 (А+, 16.25%). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации