Деньги не спят. Пазл для рынков сложился / Окончательный прогноз Олейника по акциям, валютам и металлам на 2021

**ЦБ установил курс доллара ниже 83 рублей впервые с конца августа** Официальный курс доллара на вторник, 20 октября, составит 82,85 рубля — регулятор снизил его на 0,77 рубля. Евро подешевел чуть слабее — на 0,49 рубля, до 93,23 рубля. Официальный курс юаня упал на 0,11 рубля и составил 12,39 рубля. Последний раз регулятор устанавливал курс доллара ниже 83 рублей 22 августа текущего года. **Динамика рубля в октябре** В начале месяца российский рубль слабел по отношению к ключевым валютам на фоне объявления Минфином нового объема покупок валюты и золота в рамках бюджетного правила. Однако после 7 октября динамика сменилась и рубль уже больше недели постепенно укрепляется. **Что будет с рублем к концу года** Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец отмечала, что на курс рубля влияют внутренняя ситуация по топливу и внешняя конъюнктура по нефти. С учетом того, что оба фактора зависят от геополитики — их нелегко прогнозировать, поэтому продолжаем наблюдать. В базовом сценарии исходим из того, что негатив и позитив для России могут оставаться в балансе, что позволит рублю оставаться около текущих уровней до конца года. В стратегии на третий квартал аналитики Т-Инвестиций на конец года закладывали уровни 84,5 рубля за доллар и 12,5 рубля за юань. **Рекомендации инвесторам** В ситуации, когда рубль глобально выглядит слабым, аналитики Т-Инвестиций советуют диверсифицировать внутренние риски через увеличение доли золота — например, через фонд TGLD. На долговом рынке они отдают предпочтение валютным облигациям, а на долевом — бумагам экспортеров с устойчивой бизнес-моделью. USDRUBF EURRUBF CNYRUB CNYRUBF

**Сигналы срочного рынка:** В новом выпуске дайджеста: где сокращать позиции, а где накапливать? По каждому инструменту — цена, ключевые уровни и два сценария с оценкой их вероятности. **S&P 500** SFZ6**: сокращать лонг** Цена — 7 698 | Поддержка — 7 600 | Сопротивление — 7 800. 👍**Основной: рост (70%).** МВФ ждет роста ВВП США на 2,3% в 2027 году. Риск — долги ИИ-компаний. ⚠️**Альтернативный: падение (30%).** Падение CoreWave на 25% усиливает сомнения в окупаемости ИИ. **Индекс Мосбиржи** MMZ6**: сокращать шорт, накапливать лонг** Цена — 2 442 | Поддержка — 2 390 | Сопротивление — 2 510. 👍**Основной: рост (60%).** Договоренности РФ и США по дизелю и возможное ускорение дивидендов поддержат рынок. ⚠️**Альтернативный: снижение (40%).** Жесткий сигнал ЦБ или снижение нефти при деэскалации США и Ирана. **RGBI-12.26** RBZ6**: держать шорт** Цена — 11 218 | Поддержка — 11 100 | Сопротивление — 11 330. 👍**Основной: снижение (60%).** ЦБ может оставить ставку на уровне 14%, но повысить прогноз на 2027 год до 11,5–13,5%. Давят и заимствования Минфина. ⚠️**Альтернативный: рост (40%).** Мягкий ЦБ, геополитика и спрос на ОФЗ-ПК поддержат облигации. **USD/RUB (Si-12.26)** SiZ6**: сокращать лонг, держать шорт** Цена — 83 750 | Поддержка — 83 400 | Сопротивление — 84 700. 👍**Основной: снижение (80%).** Рубль поддерживают сырье и продажи валюты к налогам 28 октября: НДД — около 350 млрд ₽ против покупок Минфина на 279,5 млрд ₽. ⚠️**Альтернативный: рост (20%).** Импорт топлива и оборудования повысит спрос на валюту. **EUR/USD (ED-12.26)** EDZ6**: держать шорт** Цена — 1,123 | Поддержка — 1,11 | Сопротивление — 1,13. 👍**Основной: снижение (60%).** Дорогая энергия и низкие запасы ослабляют Европу; добавляют риск протесты во Франции. ⚠️**Альтернативный: рост (40%).** Повышение ставки ЕЦБ на фоне смягчения политики ФРС укрепит евро. **Биткоин (BTC-10.26)** BTV6**: держать лонг** Цена — 82 270 | Поддержка — 79 800 | Сопротивление — 84 220. 👍**Основной: рост (70%).** Спрос через ETF и спекулятивные покупки сохраняются, пока нет системного оттока капитала. ⚠️**Альтернативный: падение (30%).** Распродажа ИИ-акций и активные продажи китов усилят давление. **Газ Henry Hub (NG-10.26)** NGV6**: держать шорт** Цена — 3,16 | Поддержка — 3,06 | Сопротивление — 3,25. 👍**Основной: снижение (70%).** Теплая погода ускоряет рост запасов; рекордная добыча сохранит избыток в ноябре. ⚠️**Альтернативный: рост (30%).** Похолодание или сбои добычи на фоне рекордных шортов спровоцируют скачок котировок. **Brent (BR-11.26)** BRX6**: держать лонг** Цена — 108,3 | Поддержка — 105 | Сопротивление — 112. 👍**Основной: рост (90%).** Атаки в Ормузском проливе угрожают поставкам на фоне истощения резервов. ⚠️**Альтернативный: падение (10%).** Деэскалация или ослабление спроса в Азии снизят премию за риск. **Золото (GOLD-12.26)** GDZ6**: держать шорт** Цена — 4 215 | Поддержка — 4 085 | Сопротивление — 4 345. 👍**Основной: снижение (60%).** Доходность облигаций США конкурирует с золотом, спекулянты сокращают лонги. ⚠️**Альтернативный: рост (40%).** Мягкая политика центробанков, снижение доходностей и ослабление доллара поддержат металл. **Серебро (SILV-12.26)** SVZ6**: держать шорт** Цена — 57,5 | Поддержка — 53 | Сопротивление — 60. 👍**Основной: снижение (60%).** Серебро следует за золотом; в промышленности его заменяют медью. ⚠️**Альтернативный: рост (40%).** Структурный дефицит усилит эффект торгового конфликта США и Китая. **Какао (Cocoa-11.26): держать шорт** Цена — 475 | Поддержка — 450 | Сопротивление — 520. 👍**Основной: снижение (60%).** Профицит 37–82 тысяч тонн и рост запасов давят на цены. ⚠️**Альтернативный: рост (40%).** Засуха в Кот-д'Ивуаре и Гане ухудшит прогноз урожая на 2027 год. **Кофе (Coffee-11.26): накапливать лонг** Цена — 3,10 | Поддержка — 3,00 | Сопротивление — 3,40. 👍**Основной: рост (60%).** Запасы арабики низки, Бразилия сдерживает продажи, Колумбия сократила выпуск. Риск засухи. ⚠️**Альтернативный: снижение (40%).** Урожай робусты во Вьетнаме и экспорт Бразилии увеличат предложение.

**Российский газ не ждут в Европе: итоги 19 октября** Индекс Мосбиржи в первой половине дня поднимался выше 2 460 пунктов, но удержаться не смог, и к вечеру растерял около 30 пунктов. **Итоги торговой сессии** 🔴 Индекс Мосбиржи 2 432,06 п. (−0,74%) 🔴 RGBI 111,67 п. (−0,08%) 🔴 CNY CNYRUB (биржа) 12,4095 рубля (−0,40%) 🔴 USD (ЦБ) 82,85 рубля (−0,76 рубля) 🔴 EUR (ЦБ) 93,23 рубля (−0,48 рубля) 🔴 Brent $109,57 (−0,33%) **Взлеты** **и** **падения** 🟢 Группа Позитив POSI 1 151,6 руб. +3,12% 🟢 МКБ CBOM 10,250 руб. +3,04% 🟢 ФосАгро PHOR 5 790 руб. +1,94% 🔴 Газпром GAZP 109,08 руб. −1,91% 🔴 Полюс PLZL 1 161,2 руб. −1,93% 🔴 НОВАТЭК NVTK 1 134,4 руб. −2,41% **Что случилось за день** Европейская комиссия, исполнительный орган власти ЕС, дала понять, что не собирается пересматривать свою позицию по закупкам газа у России. The New York Times на минувших выходных сообщила, что план Вашингтона по урегулированию на Украине предполагает возобновление закупок российского газа Европой. Представитель ЕК Паула Пинью сегодня дала понять, что ЕС не собирается возобновлять импорт или отменять санкции до окончания военных действий на Украине. Акции Газпрома и НОВАТЭКа сегодня вышли в число аутсайдеров среди тех, что формируют индекс Мосбиржи. К вечеру бумаги первой теряли более 2,30%, второй — около 2,80%. Днем биржевые цены на газ в Европе обновили предыдущий максимум и достигли уровня €89,5 за МВт·ч или $1 052 за тысячу кубометров. **Помимо этого** **•** Ноябрьские и декабрьские фьючерсы на Brent утром теряли около 2% на новостях о том, что президент США Дональд Трамп решил пока не вводить санкции против России и основных покупателей ее энергоносителей. **•** В Думе заявили, что поддерживают предложения Счетной палаты о повышении налоговой ставки при добыче золота в рамках законопроекта о налоге на сверхдоходы недропользователей. Минфин ранее предложил ввести налог на сверхдоходы металлургов и производителей удобрений. Ставка налога составит 30%, но для золотодобытчиков — 20%. СП после этого предложила повысить налоговую нагрузку на золотодобывающие компании и перейти от разовых сборов к системному налогообложению горной ренты. **•** Бумаги Озона и VK утром росли и почти полностью отыграли падение, которое произошло 18 октября на фоне масштабной атаки дронов на Санкт-Петербург. **•** Озон сообщил, что с 1 декабря текущего года вводит ежемесячную плату для владельцев ПВЗ за предоставление агентских услуг. Размер платы будет зависеть от срока работы пункта и на минимуме составит один рубль. **•** Яндекс заявил, что восстановил доступ к городским сервисам в приложении Яндекс Go. **•** Ввод жилья в России с января по сентябрь 2026 года сократился на 13,4% год к году, следует из данных Росстата. **Аналитика за день** **•** Подготовили прогноз по ключевой ставке. ЦБ проведет заседание в пятницу, 23 октября. https://2w.ru/ththethend **•** Объяснили, что значит предложение сделать министра финансов Антона Силуанова. вице-премьером https://2w.ru/hedoroneen **•** Проанализировали, что происходило с индексом Мосбиржи на прошлой неделе и чего можно ожидать в будущем. https://2w.ru/yhaseainth **•** Разобрали перспективы нефтегазовой отрасли и отобрали привлекательные акции сектора. https://2w.ru/origollavera **На что обратить внимание завтра** **•** Северсталь огласит финансовые результаты по МСФО за третий квартал. **•** Европлан опубликует операционные результаты за девять месяцев. **•** Мосбиржа полностью остановит торги акциями ПИК. IMOEXF RGBIF