T-Investments

3,2M

подписчиков

Рассказываем об инвестициях простым языком Официальный канал сообщества — @Pulse_Official

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

T-Investments
T-Investments

сегодня в 16:43

Акции ЛСР упали на 2% после утверждения новой дивполитики Совет директоров ЛСР $LSRG утвердил положение о дивидендной политике в новой редакции, из которой был исключен ориентир на выплату не менее 20% чистой прибыли по МСФО, следует из информации в документе. Новая редакция будет действовать три года. Теперь при определении размера дивидендов руководство будет учитывать экономическую конъюнктуру, финансовое положение и перспективы развития группы, включая прогнозы операционного денежного потока, капитальных вложений и потребности в привлечении заемных средств. При этом совет директоров по-прежнему может рекомендовать не выплачивать дивиденды в случае недостаточности чистой прибыли или денежных средств, невыполнении инвестиционной программы либо превышении целевого уровня долга. После выхода новости акции ЛСР за 10 минут упали на 2,1%. К 19:28 мск бумаги теряли около 3,2% за день и торговались на отметке 550 рублей. Условия старой дивполитики Последний раз компания меняла дивидендную политику в 2023 году. Согласно ей, рекомендуемая сумма дивидендов определялась советом директоров и составляла не менее 20% от чистой прибыли по МСФО. Последний раз компания делилась прибылью с инвесторами в июле этого года. Выплата составила 78 рублей на бумагу с доходностью 13,17%. Финансовые результаты ЛСР По итогам первого полугодия выручка застройщика увеличилась на 0,7% год к году, до 97,1 млрд рублей, а чистый убыток увеличился почти в 23 раза — до 57,6 млрд рублей против 2,5 млрд рублей годом ранее. Взгляд на бумаги девелоперов В секторе застройщиков аналитики Т-Инвестиций выделяют акции GloraX ($GLRX) и рекомендуют их к покупке с таргетом 62 рубля.
Card image 1
36
37
T-Investments
T-Investments

сегодня в 16:09

Нефть на максимумах, золото падает: итоги 22 октября Рассказываем о главных событиях, с которыми выходим в вечер Рынок на протяжении всего торгового дня двигался разнонаправленно, но основную сессию закрыл в минусе. Итоги торговой сессии Ключевые показатели : Изменение за сессию 🔴 Индекс Мосбиржи : 2 429,51 п. (−0,75%) 🔴 RGBI : 112,00 п. (−0,08%) 🔴 CNY ($CNYRUB) (биржа): 12,1585 рубля (−0,54%) 🔴 USD (ЦБ) : 81,12 рубля (−0,85 рубля) 🔴 EUR (ЦБ) : 91,13 рубля (−0,8 рубля) 🟢 Brent: $111,18 (+2,17%) Взлеты и падения 🟢 Татнефть 620,0 руб. +0,76% 🟢 Циан 670,4 руб. +0,75% 🟢 ФосАгро 5 662 руб. +0,75% 🔴 АФК Система 7,587 руб. −3,08% 🔴 РусАгро 71,90 руб. −3,23% 🔴 Полюс 1 091,4 руб. −3,76% Что случилось за день Основные новости дня сегодня были связаны с коммодитиз. Так, фьючерсы на золото на бирже Comex обновили минимумы с начала августа. На котировки давят опасения, что рост цен на энергоносители усилит инфляцию и заставит Федеральную резервную систему США дольше сохранять высокие процентные ставки. В цене также теряли серебро, платина и палладий. Серебро, в частности, к концу дня в процентах потеряло даже больше золота. Нефть, тем временем, росла. В начале дня стоимость превысила $112, что произошло впервые с середины мая. Помимо этого • Tesla получила в третьем квартале 2026 года выручку $28,05 млрд и скорректированную прибыль $0,48 на акцию — немного выше ожиданий рынка. Пользователи Т-Инвестиций могут торговать акциями Tesla при помощи неоактивов. • OFAC продлил до 21 ноября лицензию, позволяющую ЛУКОЙЛу вести переговоры о продаже зарубежных активов и заключать предварительные соглашения. • Газпромбанк возобновил проектное финансирование строительства квартала «Марьино» в Новой Москве, который ранее входил в портфель Самолета. Девелопер остался застройщиком проекта и стал заемщиком по новой кредитной линии. Акции Самолета в моменте подскочили примерно на 3,5%. • Финансовый сервис Яндекс Пэй вернул к работе большую часть функций. До этого компания сообщала о возобновлении работы рекламных сервисов и ИИ-инструментов. • НОВАТЭК планирует поставлять сжиженный природный газ во Вьетнам и построить там инфраструктуру для его приема. • Акционеры ТГК-1 одобрили допэмиссию: компания разместит 3,55 трлн дополнительных обыкновенных акций номиналом 1 копейка каждая по закрытой подписке. Получателями бумаг станут четыре энергетические компании группы Газпром. • Биткоин утром превысил $84,7 тысячи, что стало рекордом с 7 октября. Однако уже к середине дня криптовалюта растерял рост и вернулась на уровни начала недели. Аналитика за день • Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец рассказала, что свежие данные по инфляции говорят о состоянии экономики и дальнейших решениях ЦБ. https://2w.ru/niroos • Поделились ожиданиями от отчетности Озона. Компания поделится результатами за третий квартал 28 октября. https://2w.ru/torangescl • Подготовили дайджест рынка ОФЗ. https://2w.ru/helmatea • Проанализировали, как возможное снижение цен на фосфаты скажется на бизнесе ФосАгро https://2w.ru/ppoves На что обратить внимание завтра • Заседание ЦБ по ключевой ставке в 13:30 мск. Пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной в 15:00 мск. • РусГидро и ИнтерРао представят операционные результаты за третий квартал. $IMOEXF $RGBIF
Card image 1
39
40
T-Investments
T-Investments

сегодня в 15:45

Рынки США снизились на опасениях о перспективах ИИ Фондовые индексы Уолл-стрит снижаются в ходе основных торгов на фоне падения акций технологических компаний. Позитивные финансовые отчеты крупных игроков сектора не развеяли опасения инвесторов по поводу перспектив искусственного интеллекта, а рост цен на нефть усилил давление на рынок, пишет Reuters. Котировки Brent сегодня впервые с мая поднимались выше отметки $112 за баррель на фоне новых рисков эскалации ближневосточного конфликта. Чем вызван негатив в технологическом секторе Вчера Nasdaq рос после сильных результатов SpaceX и Super Micro, однако сегодня акции обеих компаний подешевели, поскольку инвесторы, не обращая внимания на финансовые результаты, оценивали стремительный рост затрат на инвестиции в ИИ и неясные сроки окупаемости, пишет Reuters. Акции Tesla тоже упали после того, как компания снизила прогноз по годовым капитальным затратам. Это вызвало вопросы у инвесторов о темпах реализации ее амбиций в области искусственного интеллекта и робототехники. Динамика индексов К 18:30 мск Nasdaq Composite находился на уровне 29 111 пунктов, теряя 1,9%. В то же время S&P 500 снижался на 1,2% и торговался на отметке 7 666 пунктов. Как заработать на бумагах американского рынка Пользователи Т-Инвестиций могут торговать зарубежными акциями при помощи неоактивов — фьючерсов СПБ Биржи, базовым активом для которых выступают иностранные бумаги. Сейчас инвесторам доступны неоактивы на Tesla $TSLAperpA , AMD $AMDperpA, Amazon $AMZNperpA , Coinbase $COINperpA , Netflix $NFLXperpA , Uber $UBERperpA , Nebius Group $NBISperpA и других компаний.
30
31
T-Investments
T-Investments

сегодня в 15:33

Минпромторг предложил перенести оплату утильсбора для автопроизводителей Минпромторг предложил перенести сроки уплаты утилизационного сбора для российских производителей автотехники, прицепов, специализированной и сельскохозяйственной самоходной техники. Платежи за четвертый квартал 2026 года и первый–третий кварталы 2027 года предлагается перенести на декабрь 2027 года, сообщило министерство. Зачем нужна отсрочка По оценке Минпромторга, мера поможет поддержать финансовую устойчивость предприятий в условиях дорогого заемного финансирования и необходимости обслуживать кредиты. Высвободившиеся оборотные средства компании смогут направить на инвестиционные программы, закупку комплектующих и выплату зарплат. По мнению министерства, это необходимо для стабильной работы производственных линий и бесперебойных поставок техники потребителям. Для введения отсрочки Минпромторг подготовил проект постановления правительства. Как дела у автопроизводителей По итогам первой половины 2026 года выручка Соллерса $SVAV , который производит легковые автомобили, увеличилась на 29,3% год к году и составила 33 млрд рублей. EBITDA упала в 11 раз и составила 123 млн рублей против 1,4 млрд рублей годом ранее, а чистый убыток вырос до 2,7 млрд рублей. Одной из крупнейших российских публичных компаний по производству грузовых авто является КАМАЗ $KMAZ . В первом полугодии группа увеличила выручку на 7%, до 164,7 млрд рублей. Валовая прибыль упала на 19% год к году, а чистый убыток составил 21,8 млрд рублей против чистого убытка 30,9 млрд рублей годом ранее.
26
27
T-Investments
T-Investments

сегодня в 15:16

Сохранит ли ЦБ ключевую ставку: прогнозы и идеи трейдеров 23 октября Банк России проведет опорное заседание, где примет решение о ключевой ставке, а также озвучит прогноз по средней ставке в 2027 и 2028 годах. Спросили трейдеров о том, каких цифр они ждут от ЦБ и как планируют их отыгрывать. Что решит ЦБ Все опрошенные трейдеры согласны с консенсусом на рынке — завтра ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 14 %. «Сейчас как будто самый единогласный консенсус за последние года полтора», — говорит призер РИЧ 2024 и 2025 трейдер с ником в Пульсе @DmitriyMh. «20 из 20 опрошенных аналитиков ожидают сохранения ставки на прежнем уровне, и я склоняюсь к тому же», — соглашается трейдер с ником @ivan__094, у которого почти 7 тыс. подписчиков в Пульсе. Это базовый сценарий, добавляет автор стратегий автоследования в Т-Инвестициях @AlexanderTsvetkov. Что думают аналитики Т-Инвестиций Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 14,0 % и сопроводит решение традиционным умеренно жестким сигналом, считает главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец. Последние инфляционные данные выглядят хуже предыдущих, так что ЦБ может продлить паузу в снижении ставки, чтобы убедиться в торможении цен. Главная интрига — среднесрочный прогноз Аналитики единогласно прогнозируют и повышение прогноза средней ключевой ставки на 2027–2028 год, напоминает @DmitriyMh. Именно поэтому, по его мнению, в преддверии заседания ЦБ «просели дальние ОФЗ». Главная интрига заключается в том, как сильно ЦБ пересмотрит обновленный среднесрочный прогноз, говорит Цветков. Сейчас регулятор прогнозирует среднюю ключевую ставку в 2027 году на уровне 10,5–12,5 %, а в 2028 году — 8–9 %. В октябрьском макроэкономическом опросе ЦБ аналитики повысили ожидания по средней ставке на 2027 год до 12,8 %. «Если ЦБ ограничится небольшим повышением прогноза, сильной реакции может и не быть: такой сценарий рынок уже частично учитывает, — объясняет Цветков. — Если же регулятор сильно поднимет траекторию ставки и даст жесткий сигнал, давление на ОФЗ и рынок акций может усилиться». Какие бумаги отреагируют на ставку сильнее всего На решение ЦБ традиционно сильнее всего реагируют «долговики» (акции компаний с высокой долговой нагрузкой, например $SMLT и $AFKS), напоминает @ivan__094. Но есть нюансы. Например, акции Самолета сейчас застыли на месте: рынок ждет подробностей по реструктуризации долга от Сбера. «А у АФК в ноябре ожидается сильный отчет — если будет позитивный сигнал от ЦБ, я буду отрабатывать ставку через АФК», — говорит инвестор. Если рынок упадет после решения ЦБ, @ivan__094 планирует купить акции Газпрома. «В целом рынок сейчас выглядит „лонгово“ (лонг — покупка акций с целью продать в будущем дороже), на фоне мирного трека: в 10-х числах ноября пройдет трехсторонняя встреча Россия, США, Украина, а в 20-х числах ноября форум АТС, где встретятся главы России, Китая и США. Поэтому я думаю, что $GAZP будет выглядеть сильнее рынка», — объясняет инвестор. @DmitriyMh не планирует шортить рынок на ставке и собирается продолжать держать акции нефтяников. По его словам, IV квартал при отсутствии серьезных ударов может стать лучшим для нефтяников на фоне высоких цен на нефть и слабого рубля. Он держит акции $LKOH и считает, что $TPH7 и $SIBN «хорошо откатились» после дивгэпов, так что их снова можно покупать. Цветков планирует следить за рынком ОФЗ. «Рынок акций поддерживается мирным треком, а вот RGBI вообще не вырос из-за будущих больших размещений Минфина», — объясняет инвестор. Он планирует отыгрывать ставку через фьючерс $MXZ6 и самые популярные ликвидные ОФЗ, например $SU26248RMFS3. Когда ЦБ может перейти к более активному снижению ставки Для этого как минимум нужно снизить дефицит бюджета и уровень эскалации ударов по критической инфраструктуре, считает Цветков. По его мнению, при более активном снижении ставки, наибольший рост покажут акции с большим долгом и огромным числом шортов, как это было раньше — например $SMLT, $AFKS и $MTLR.
Card image 1
41
42
T-Investments
T-Investments

сегодня в 15:03

Драгметаллы подешевели в пределах 4,5% Стоимость золота, серебра, платины и палладия в ходе дневных торгов падает. Сильнее всего подешевело серебро — к 17:20 мск цена ноябрьского фьючерса на бирже COMEX опускалась до $55,1 за унцию, теряя 4,2%. Ноябрьский контракт на золото на бирже COMEX к этому же времени падал на 2,2% и находился на отметке $4 045,1 за унцию. Динамика цен на палладий и платину К 17:20 мск фьючерсы на палладий с поставкой в декабре на бирже NYMEX снижались на 2,7% и торговались на отметке $1 060,5 за унцию. В то же время январский контракт на платину торговался на уровне $1 593 за унцию, теряя 2,8%. На золото давят ожидания инвесторов Негативное влияние на стоимость золота оказывают ожидания инвесторов по ставке ФРС США. Они прогнозируют, что рост цен на энергоносители усилит инфляцию и регулятор будет вынужден ужесточить денежно-кредитную политику, вследствие чего процентные ставки все дольше будут оставаться высокими. С начала ближневосточного конфликта в конце февраля металл потерял около 20% стоимости на фоне роста цен на энергоносители и усиления инфляционных опасений. Как торговать драгметаллами Пользователям Т-Инвестиций доступны декабрьские расчетные фьючерсы на серебро $SVZ6 , золото $GLZ6 , палладий $PDZ6 и платину $PTZ6 . Для вложений в золото подойдет также фонд $TGLD@ , который инвестирует в физическое золото напрямую и на рынке драгоценных металлов Московской биржи. В качестве альтернативы можно рассмотреть покупку биржевого золота. $GLDRUB_TOM
31
32
T-Investments
T-Investments

сегодня в 14:51

Акционеры ТГК-1 одобрили допэмиссию Внеочередное общее собрание акционеров ТГК-1 $TGKA одобрило увеличение уставного капитала на 35,48 млрд рублей. Компания разместит 3,55 трлн дополнительных обыкновенных акций номиналом 1 копейка каждая по закрытой подписке. Акционеры также утвердили новую редакцию устава компании и положения об общем собрании акционеров. Детали допэмиссии Получателями бумаг станут четыре энергетические компании группы Газпром: Газпром энергохолдинг, Московская объединенная энергетическая компания, Газпром энергоремонт и ГЭХ Развитие территорий. Оплатить бумаги разрешено денежными средствами в рублях и неденежными активами. В качестве имущества могут быть внесены акции МОЭК и доля в уставном капитале ООО Петербургтеплоэнерго. В результате размещения объем уставного капитала ТГК-1 увеличится в 1,9 раза, до 7,4 трлн акций. Как дела у ТГК-1 По итогам первого полугодия выручка компании по МСФО выросла на 17,4% год к году, до 79,2 млрд рублей. Операционные расходы на фоне расширения затрат на топливо и логистику увеличились на 9% год к году, до 66,7 млрд рублей. EBITDA выросла в 1,6 раза год к году, до 17,6 млрд рублей. Чистая прибыль увеличилась в 2,6 раза, до 7,4 млрд рублей. Основной акционер ТГК-1 — Газпром энергохолдинг с долей 51,78%. Взгляд на акции Бумаги ТГК-1 на данный момент не находятся под аналитическим покрытием аналитиков Т-Инвестиций. На акции Газпрома $GAZP смотрим нейтрально. Рекомендуем «держать» с целевой ценой 110 рублей.
26
27
T-Investments
T-Investments

сегодня в 14:39

Nebius привлекла кредитную линию на $3,5 млрд на фоне распродажи акций Nebius Аркадия Воложа договорилась с Citi о кредитной линии на $3,5 млрд сроком на 364 дня, говорится в сообщении компании. Компания планирует использовать финансирование для строительства и развития центров обработки данных (ЦОД) для искусственного интеллекта, закупки графических процессоров и общекорпоративных нужд. Условия финансирования Начальная процентная ставка по кредитной линии составляет SOFR (базовая ставка) + 2,75 процентного пункта. В дальнейшем спред может увеличиться до 3,5 п. п. По заявлению Nebius, новое финансирование позволит компании гибче выбирать сроки и структуру привлечения капитала. У компании также есть возможность привлекать средства под залог активов. Обеспечением для такого финансирования служат долгосрочные контракты с клиентами инвестиционного уровня на сумму более $40 млрд, сообщил операционный директор Nebius Офир Наве. Распродажа затронула весь сектор Привлечение средств произошло на фоне падения акций компаний, предоставляющих вычислительные мощности для ИИ. Распродажа усилилась после резкого снижения стоимости облигаций CoreWeave — основного конкурента Nebius. Дополнительные опасения вызвал прогноз Gartner: более 80% таких провайдеров рискуют утратить независимость, если расходы на ИИ-инфраструктуру продолжат быстро расти. Коммерческий директор Nebius Марк Бородинский заявил CNBC, что долговая нагрузка компании ниже, чем у CoreWeave. По его словам, если Nebius введет в эксплуатацию все запланированные мощности на 2027 год, она сможет полностью продать их. Аналогичный спрос компания ожидает и в 2028 году. Долг Nebius ниже, чем у конкурента По данным Yahoo Finance, долговые обязательства Nebius оцениваются в $10,2 млрд, CoreWeave — в $51,6 млрд. На старте торгов 22 октября акции Nebius на Nasdaq снижались на 5%, до $162,8, а бумаги CoreWeave — на 6%, до $58,15. С 13 октября котировки компаний потеряли около 20% и 27% соответственно. Как торговать акциями Nebius Совершать сделки с бумагами Nebius Group можно через неоактивы — фьючерсы СПБ Биржи, базовым активом для которых выступают акции иностранных эмитентов. $NBISperpA Также в каталоге Т-Инвестиций доступны неоактивы на акции Amazon, Coinbase, Netflix и Tesla, а также на индексы криптовалют.
22
23
T-Investments
T-Investments

сегодня в 13:54

Цены на одежду в России росли медленнее инфляции Российский рынок одежды и обуви постепенно адаптируется к сдержанному потребительскому спросу. К сентябрю 2026 года средние цены на товары в сегменте, за исключением позиций для детей, увеличились на 3,3%, до 4 тысяч рублей. При этом годовая инфляция составила 6,35%, следует из данных Росстата. Умеренный рост цен сопровождается изменением покупательского поведения, пишет Коммерсантъ. После резкого снижения активности в первой половине года летом падение числа покупок замедлилось. Однако говорить о полноценном восстановлении рынка пока рано. Покупатели экономят, а цены почти не растут Сопоставимые данные приводят и участники рынка. Средний чек в категории одежды и обуви, согласно данным производителя онлайн-касс Эвотор, за год увеличился на 7%, до 2,8 тысячи рублей. Чек-индекс, который формирует Платформа ОФД, оценивает рост медианной цены в 9%, до 3,8 тысячи рублей. Динамика отдельных товарных категорий отличается от среднего значения. Так, мужские костюмы-двойки к сентябрю подорожали на 9,5% год к году, до 15,2 тысячи рублей. Летом падение продаж замедлилось В первой половине года число чеков одежды и обуви снизилось на 15% год к году. Аналитики Т-Инвестиций в конце августа объяснили это желанием потребителей сэкономить на товарах не первой необходимости. В июне–августе падение замедлилось. Согласно Чек-индексу, количество покупок сократилось уже на 3% год к году. По результатам января–сентября динамика оказалась на 7% ниже прошлогоднего уровня. Ритейлер Baon связывает рост спроса с летними перебоями в работе маркетплейсов из-за атак беспилотников на складскую инфраструктуру. Группа RMixed, объединяющая бренды Maag, Ecru, Dub и Vilet, объясняет тенденцию тем, что в этом году сезон подготовки к школе начался раньше обычного. Как дела у Henderson Экономия покупателей стала одним из ключевых факторов давления на выручку fashion-ритейлера в первом полугодии. Темп ее роста стал минимальным с момента IPO — 3,6% год к году, до 11,2 млрд рублей. К примеру, EBITDA Henderson по стандарту IAS 17 за первое полугодие снизилась на 15,7 % год к году, а маржинальность по показателю — на 4 п.п., до 17,3%. Чистая прибыль Henderson по IAS 17 оказалась на 44 % ниже уровня первого полугодия 2025-го и составила 0,6 млрд рублей. Чистый долг компании без учета аренды прибавил 20% год к году, до 3,3 млрд рублей. Коэффициент чистый долг/EBITDA достиг 0,6х. Взгляд на акции Henderson На фоне слабого начала года аналитики Т-Инвестиций ухудшили прогнозы по финансовым результатам Henderson $HNFG и снизили целевую цену до 340 рублей. Рекомендация по акциям осталась прежней — «держать».
32
33
T-Investments
T-Investments

сегодня в 13:38

Новые мощности могут спровоцировать снижение цен на фосфаты: что это значит для ФосАгро Мировое предложение фосфорных удобрений может начать восстанавливаться со следующего года по мере запуска нового проекта в Саудовской Аравии. Кроме того, если цены на серу продолжат падать, Китай может начать выдавать квоты на экспорт фосфатов. Ведущий аналитик Т-Инвестиций Ахмед Алиев разбирается, как это отразится на ФосАгро ($PHOR).  Главное — за минуту ▪ Саудовский Maaden приблизился к завершению строительства мегакомплекса Phosphate 3. Совокупная мощность проекта — 1,5 млн тонн (около 5–7% от мирового экспорта при полной загрузке).  ▪ Начало производства запланировано на 2027-й, выход на проектную мощность ожидаем в 2028–2029 годах.  ▪ С учетом умеренного восстановления экспорта из Китая в следующем году* мировые поставки удобрений DAP/MAP могут вырасти примерно на 15% год к году в 2027 году и на столько же — в 2028-м.  ▪ Цены на DAP могут снизиться до $650 за тонну в 2028 году с текущих максимумов.  ▪ Однако для ФосАгро это компенсируется более низкими издержками на серу и ослаблением рубля.  * Мы закладываем снижение цен на серу до $400–500 за тонну на базисе CFR (Китай) в течение следующих двух лет, что может способствовать возобновлению китайского экспорта На мировом рынке фосфатов появятся новые мощности Один из крупнейших в мире экспортеров фосфорных удобрений Maaden (около 20% от мирового экспорта DAP/MAP*) в этом году должен завершить строительство комплекса Phosphate 3.  К июлю компания завершила 82% работ и ожидает начала производства в 2027 году, согласно отчетности за второй квартал 2026-го.  Мы полагаем, что выход на проектную мощность будет постепенным. По нашим прогнозам, загрузка в 2027 году составит 50–60% и продолжит расти в 2028-м.  Таким образом, в следующем году экспорт Phosphate 3 может составить около 700 000–900 000 тонн. А в 2028-м он достигнет уровня 1,2–1,4 млн тонн, что, по нашим расчетам, может добавить до 6% к мировой торговле относительно 2026-го. * Диаммонийфосфат (DAP), Моноаммонийфосфат (MAP) — минеральные фосфорные удобрения, которые содержат азот и фосфор в высокой концентрации В наших прогнозах мы также закладываем падение цен на серу на 45–60% в течение двух лет относительно текущих рекордных уровней. Мы считаем, что нынешняя стоимость сырья не является устойчивой. Она уже привела к снижению спроса со стороны производителей фосфорных удобрений, а на них приходится свыше 50% от мирового спроса на серу, по данным производителя удобрений Mosaic.  Котировки серы уже начали снижаться и потеряли 12% от пиков августа, опустившись до $965 за тонну на базисе CFR (Китай). Мы полагаем, что при падении стоимости серы более чем на 45% Китай может возобновить экспорт фосфорных удобрений в умеренных объемах. Однако поставки будут уступать историческим значениям в 1,5–2 раза. Это связано с тем, что в стране активно растет  спрос на фосфорную кислоту со стороны производителей LFP*. * Литий-железо-фосфатный аккумулятор — вид литий-ионной батареи  Прогнозируем более низкие цены на фосфаты в ближайшие два года С учетом более высоких объемов мирового предложения мы полагаем, что котировки DAP/MAP могут снизиться до $650 за тонну с текущих максимумов в ближайшие два года. Как это повлияет на ФосАгро Для ФосАгро это предполагает более низкую долларовую выручку. Однако мы считаем, что негативный эффект будет компенсирован сокращением издержек на серу и ослаблением рубля.   Сохраняем рекомендацию «держать» по акциям ФосАгро ($PHOR). Целевая цена — 5 900 рублей за бумагу на горизонте года.
Card image 1
Card image 2
31
32
T-Investments
T-Investments

сегодня в 13:13

Сбер представит стратегию развития на ближайшие три года 12 ноября Сбер проведет День инвестора, где представит новую стратегию на 2027–2029 годы, говорится в сообщении компании. На презентации будут обсуждаться перспективы развития бизнеса, финансовые цели, а также роль технологий и искусственного интеллекта в дальнейшей трансформации Сбера. После завершения мероприятия глава банка Герман Греф ответит на вопросы участников. Результат стратегии на 2024–2026 годы Действующая стратегия была сосредоточена на смене подхода к клиентам и бизнесу, а также на развитии технологий искусственного интеллекта. В ходе Дня инвестора менеджмент Сбера расскажет, каких результатов удалось достичь за последние три года и как за это время изменился бизнес компании. Новый кандидат на роль зампреда 10 ноября набсовет Сбербанка рассмотрит вопрос о назначении бывшего вице-премьера России Дмитрия Григоренко на должность заместителя председателя правления. Он будет налаживать сотрудничество банка с правительством России и региональными властями, а также курировать стратегически важные проекты. Греф позитивно оценил кандидата и заявил, что его приход придаст новый импульс развитию Сбера. Финансовые результаты Сбера В период с января по сентябрь 2026 года чистый процентный доход банка увеличился на 24%. Чистая прибыль прибавила 18,2% и превысила 1,5 трлн рублей. Рентабельность капитала осталась на одном из самых высоких уровней в секторе — 23%. Стоимость риска снизилась до 1,4% с 1,5% годом ранее. Отношение расходов к доходам составило 26%. Аналитики Т-Инвестиций оценили результаты позитивно. Взгляд на бумаги Аналитики Т-Инвестиций сохраняют рекомендацию «покупать» по акциям Сбербанка с целевой ценой 388 рублей. Компания входит в список наших фаворитов в финансовом секторе. $SBER $SBERP
38
39
T-Investments
T-Investments

сегодня в 12:45

В Газпроме объяснили, почему растут цены на газ в Европе Вмешательство регуляторов в работу подземных хранилищ газа (ПХГ) изменило европейский рынок и повлияло на ситуацию в мире. Об этом заявил начальник внешнеэкономического департамента Газпрома Дмитрий Хандога на XIX Веронском Евразийском экономическом форуме. Регулирование изменило спрос на газ После отказа Европы от российского газа значение ПХГ для рынка выросло. В 2022 году Евросоюз установил обязательные цели по заполнению хранилищ. По словам Хандоги, это создало искусственный спрос на газ летом и сократило его зимой. Летом 2026 года соотношение спотовых цен и фьючерсов на газ с поставкой предстоящей зимой стало отрицательным. Хандога отметил, что хранилища превратились в механизм переноса объемов газа между сезонами, но это сделало рынок более уязвимым и привело к сокращению поставок на другие рынки. Азиатские страны сокращают импорт На фоне изменений на европейском рынке азиатские потребители были вынуждены снизить импорт газа. Китай активнее использует запасы в хранилищах, а Япония и Южная Корея диверсифицируют источники электроэнергии, в том числе за счет угольных и атомных электростанций. Хандога также предупредил о росте волатильности цен в Европе и усилении зависимости европейского рынка от мирового рынка сжиженного природного газа (СПГ). По его мнению, постепенная замена российского газа на СПГ накапливает риски и снижает устойчивость рынка к резкому росту спроса. Газпром предлагает долгосрочные контракты Решением проблемы Хандога назвал долгосрочные договоры на поставку газа, в том числе по трубопроводам. На фоне рисков перебоев многие участники рынка ищут способы гарантировать себе поставки. При этом трубопроводные поставки привязаны к конкретному рынку сбыта и не дают покупателю такой географической гибкости, как СПГ. Однако, отметил представитель Газпрома, и мировой рынок СПГ подвержен рискам на всех этапах цепочки поставок. Хандога подтвердил готовность России продолжить поставки газа в Европу, если европейская сторона будет заинтересована в этом. Среди возможных маршрутов он назвал газопроводы «Турецкий поток» и «Ямал — Европа». Как дела у Газпрома В первом полугодии выручка Газпрома выросла на 8,4%, достигнув 5,3 трлн рублей. Операционная прибыль увеличилась на 45,2%, составив 1,2 трлн рублей. Финансовые доходы сократились на 60,8%, в то время как финансовые расходы выросли на 3,8%. Прибыль до налогообложения достигла 1,31 трлн рублей, а чистая прибыль — 932,9 млрд рублей, что на 9,8 % меньше, чем годом ранее (1,03 трлн рублей). Взгляд на акции Сохраняем нейтральный взгляд на акции Газпрома $GAZP . Целевая цена — 115 рублей.
33
34
T-Investments
T-Investments

сегодня в 12:32

Биткоин обновил трехнедельный максимум и растерял его за полдня В ночь на четверг цена первой в мире криптовалюты на Binance превысила $84,7 тысячи, что стало рекордом с 7 октября. Однако уже к середине дня биткоин растерял рост и вернулся на уровни начала недели. Аналогичный тренд продемонстрировала и вторая по капитализации монета — Ethereum. Движение рынка В среду биткоин ускорил рост, а в четверг к 00:30 мск достиг $84,77 тысячи. В то же время ETH держался около $2,49 тысячи. В моменте он поднимался выше $2,5 тысячи, что стало недельным максимумом. К 14:55 мск курс BTC скорректировался до $81,69 тысячи. Котировки вернулись на уровни вторника. К порогу закрытия предыдущего дня монета потеряла 2,8%. ETH к середине дня снизился на это же значение, до $2,39 тысячи. Общее настроение крипторынка За последние 24 часа капитализация крипторынка снизилась на 1,94%, до $2,72 трлн. По результатам последней торговой сессии 21 октября ETF на биткоин привлекли $528 млн. Спотовые биржевые фонды на Ethereum — $15 млн. Лидером роста среди топ-100 криптовалют стал мемкоин MemeCore, подорожавший примерно на 20%. В лидерах падения — токен LayerZero, на 9%. Индекс страха и жадности держался вблизи 49 пунктов — в нейтральной зоне. Что было раньше Своего исторического максимума биткоин достиг в октябре 2025 года. Монета превысила $126 тысяч, после чего перешла в затяжную фазу коррекции. К декабрю стоимость биткоина опустилась ниже $90 тысяч. В феврале 2026-го BTC стоил уже $63 тысячи, а в июне — $58 тысяч. В середине лета биткоин начал восстанавливаться и к концу августа вернулся выше $70 тысяч. 21 сентября биткоин преодолел отметку в $85 тысяч впервые с начала года. Как инвестировать в криптовалюты из России Для идей с BTC инвесторы могут использовать фьючерс с исполнением в ноябре. $BTX6 Также сделать ставку на движение криптовалюты можно с помощью неоактивов. В каталоге Т-Инвестиций доступны инструменты на индексы Bitcoin $BTCUSDperpA , Ethereum $ETHUSDperpA , Solana $SOLUSDperpA , Ripple $XRPUSDperpA и Tron $TRXUSDperpA .
29
30
T-Investments
T-Investments

сегодня в 12:14

Длинные ОФЗ набирают высоту: дайджест рынка ОФЗ Замедление недельной инфляции и геополитический оптимизм поддержали котировки ОФЗ. Теперь внимание инвесторов сосредоточено на сигнале ЦБ и обновленном прогнозе ставки. Разбираемся, что позволит рынку продолжить рост и когда стоит увеличить долю длинных бумаг. Как долго продлится позитив На прошедшей неделе доходности длинных рублевых гособлигаций снизились до 16,5–16,6%. Дружественная риторика в отношении России и визит американских представителей поддержали рынок, хотя ясности относительно конкретных договоренностей пока нет. Следующий ориентир — решение Банка России по ключевой ставке 23 октября. Мы, как и большинство участников рынка, ожидаем сохранения ставки на уровне 14%. Судя по недавнему макроопросу аналитиков, повышение прогнозных диапазонов инфляции и ключевой ставки на следующий год уже учтено в ценах и вряд ли вызовет заметное снижение котировок. Важнее будут формулировки пресс-релиза и комментарии о том, какие варианты решения обсуждались на заседании. В последние годы решения ЦБ редко становились позитивным сюрпризом для долгового рынка. Поэтому мы сдержанны в ожиданиях. Минфин привлек рекордную с мая сумму Аукционы ОФЗ с постоянным купоном 21 октября прошли успешно. Спрос поддержали геополитический оптимизм и данные о снижении инфляционных ожиданий населения. Минфин разместил два выпуска: • $SU26253RMFS3 с погашением в октябре 2038 года • $SU26235RMFS0 с погашением в марте 2031 года Тем самым он привлек 136 млрд рублей. Это лучший результат размещения бумаг с постоянным купоном с мая. Однако такого темпа недостаточно для выполнения квартального плана. Вероятно, ведомству придется задействовать и новые выпуски с плавающим купоном — флоатеры. Cтавка на более короткие ОФЗ Ведомство проявляет все больше гибкости при размещении долга. Ранее Минфин неоднократно заявлял, что основу заимствований составят длинные ОФЗ с постоянным купоном. Однако инвесторы не всегда готовы покупать их в достаточном объеме или требуют слишком большую премию к доходности. В результате растет доля более коротких бумаг. С начала второго полугодия 2026 года на выпуски сроком от 5 до 10 лет пришлось 59% выручки от размещения ОФЗ с постоянным купоном. В первом полугодии доля составляла 44%, а во втором полугодии 2025 года — 32%.Б олее равномерное распределение размещений по срокам при прочих равных способствует сокращению разницы между доходностями длинных и коротких ОФЗ. Это ставит под вопрос обоснованность текущей премии в 100 б.п. у десятилетних бумаг к пятилетним. Мнение аналитика Осенняя хандра на долговом рынке сменилась оптимизмом. Однако, несмотря на улучшение недельных данных, инфляционное давление вновь оказалось сильнее прежних ожиданий ЦБ. Главный вопрос — насколько жестче станут сигнал регулятора и его среднесрочный прогноз. Наш базовый сценарий предполагает сохранение нейтрального сигнала и повышение прогноза средней ключевой ставки на 2027 год на 100 б.п.Полагаем, рынок спокойно воспримет такой исход. Это может создать условия для тактического наращивания позиций в длинных ОФЗ с постоянным купоном. Пока мы отдаем предпочтение среднесрочным выпускам, например ОФЗ $SU26252RMFS5 с погашением в октябре 2033 года. При сохранении положительной динамики рынка готовы увеличить долю более длинных бумаг — ОФЗ $SU26246RMFS7 с погашением в марте 2036 года и ОФЗ $SU26250RMFS9 с погашением в июне 2037 года.
Card image 1
Card image 2
Card image 3
40
41
T-Investments
T-Investments

сегодня в 12:10

Инфляционные данные улучшились: дайджест макроданных недели  Софья Донец разбирается, что свежие данные говорят о состоянии экономики и дальнейших решениях ЦБ   Темпы роста цен замедлились, а инфляционные ожидания населения заметно снизились в октябре. В обоих случаях данные оказались лучше ожиданий рынка. Это может снизить жесткость риторики ЦБ в эту пятницу. Однако мы все же ожидаем, что ставка останется неизменной на уровне 14%.  Ключевые показатели  📌 Индекс потребительских цен  Недельная инфляция составила 0,05% после 0,11% неделей ранее. Это минимум за пять недель. Показатель также меньше сезонной нормы. Оценка годовой инфляции на этом фоне немного снизилась — примерно до 7,1%.   Главным драйвером замедления стало снижение цен на бензин впервые с августа. Еще один позитивный фактор — умеренная динамика стоимости непродовольственных товаров в целом и возобновившееся снижение цен на туристические услуги.   📌 Инфляционные ожидания населения  Инфляционные ожидания населения в октябре снизились сразу на 1 п.п. в сравнении с прошлым месяцем и составили 13,2%, следует из результатов опроса инФОМ. Это минимум с июля. Однако показатель все еще выше средних уровней первого полугодия и исторической нормы.  Рынок адаптируется ко внешним шокам, а некоторые опасения остаются нереализованными. Это поддерживает позитивные настроения, несмотря на высокие топливные цены и ускоренную индексацию тарифов ЖКХ.   Кроме того, снижение инфляционных ожиданий могла поддержать осенняя стабилизация курса рубля после летнего ослабления.   Какое решение Банк России примет в эту пятницу  Экономическая активность остается умеренной, а обновленные в октябре бюджетные проектировки в целом совпадают с прогнозами ЦБ.  Ожидания бизнеса и населения улучшились в октябре после заметного ухудшения в предыдущие месяцы. Инфляционные данные последних недель выглядят лучше, однако годовая инфляция остается выше 7% — и это сложный фон для смягчения политики ЦБ.  Поэтому мы ожидаем, что в эту пятницу Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 14%. Сопроводить решение регулятор может традиционным умеренно жестким сигналом и сбалансированной коммуникацией. Для рынка такой исход, вероятно, окажется нейтральным.
Card image 1
26
27