Разбор обвала облигаций MGKL, POLIPLAST и APRI: дефолты, понижения рейтингов и распродажи. Автор вышел из позиций. Не инвестиционная рекомендация. Пост опубликовал ValueVector 2026-11-07 21:57

Войти

Рынок облигаций продолжает штормить, и бумаги сразу нескольких эмитентов оказались под сильным давлением. По $MGKL картина хуже всего: 29 октября компания допустила технический дефолт по купону выпуска 001Р-07 на 24,66 млн рублей, 3 ноября произошёл второй технический дефолт по выпуску 001РS-02 на 20,14 млн рублей. НРА понизило рейтинг до C, у нескольких дочерних компаний заблокированы счета из-за налоговой задолженности, а общий объём биржевых облигаций в обращении - около 3,85 млрд рублей. Здесь распродажа обоснованна, главный вопрос - сможет ли компания урегулировать задолженность и возобновить выплаты. По $POLIPLAST 26 октября НКР понизило рейтинг с A до BBB+ с пересмотром на возможное понижение: ограничения экспорта через Черноморский бассейн, ожидаемое снижение выручки в 2026 году примерно на 30%, рост долговой нагрузки на фоне инвестпрограммы и ухудшение обслуживания долга. Покрытие процентных расходов по OIBDA может снизиться до 1,2х по итогам 2026 года, а некоторые выпуски перестали брать в залоговое обеспечение, что вызвало волну закрытий. Распродажа до 50% как по мне - перебор: компания сохраняет сильные позиции на рынке химии и продолжает обслуживать обязательства, но новые риски появились, и я своевременно вышел из позиции. У $APRI за 9 месяцев 2026 года выручка по РСБУ снизилась на 17,24% до 2,49 млрд рублей, чистый убыток составил 1,64 млрд рублей, высокая долговая нагрузка и дорогие кредиты давят на результат. При этом компания пока тянет обязательства - с начала года выплатила 2,95 млрд рублей купонов и 1 млрд рублей основного долга, а 3 ноября погасила выпуск БО-002Р-01 на 265 млн рублей. Чтобы не участвовать в этих качелях, я тоже вышел из позиции заранее. Плюс общий рыночный фон: сокращение позиций в рискованных бумагах, маржин-коллы и низкая ликвидность ВДО усиливают ценовые движения даже у эмитентов без проблем с выплатами. Не является инвестиционной рекомендацией. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏠 LSRG - операционные результаты за III квартал и просадка спроса $LSR представила операционные результаты за III квартал и 9 месяцев 2026 года. После фееричного II квартала, когда росли и контракты в кв.м., и выручка, и цена метра, наступило отрезвление. Заключено новых контрактов на 130 тыс. кв. м (-11% г/г) на 37 млрд рублей (-5,1% г/г), средняя цена квадратного метра - 284,6 тыс. рублей (+6,5% г/г). За 9 месяцев: 372 тыс. кв. м (-7% г/г), 105 млрд рублей (-1,9% г/г), цена метра 282,3 тыс. рублей (+5,5% г/г). Цена метра выросла год к году, но относительно II квартала снизилась с 306,4 тыс. рублей. Изменение семейной ипотеки с 1 октября подстегнуло спрос в сентябре - заёмщики старались успеть до вступления изменений, из-за чего доля контрактов с ипотекой составила 64% против 51% годом ранее. При этом спрос явно просел, а доля рассрочек снизилась - именно они завышали стоимость метра в прошлом году. Механика рассрочки от застройщика хитрая: покупатель вносит первый взнос 5-10%, платит около 1% от стоимости жилья вместо деления суммы на срок стройки, а за несколько месяцев до ввода либо доплачивает остаток, либо оформляет ипотеку. Главное - застройщик закладывает в цену такой рассрочки повышенную стоимость жилья, отсюда и рост цен в прошлом году. Ещё один риск для покупателя - если ключевая ставка останется высокой к моменту ввода дома, платежи по ипотеке станут неподъёмными. В IV квартале ожидаю провал. Не является инвестиционной рекомендацией. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! #новости #акции #недвижимость #макро #рынок

🚫 Обвал облигаций - $MGKL , POLIPLAST и {$APRI}

🚫 Обвал облигаций - , POLIPLAST и {$APRI}