Анализ акции Озонфарм: стратегия выхода из канала - Victoria_Business

🚘 Группа «Позитив» разгоняется. Хватит ли скорости до конца года? 10 ноября компания представит результаты за третий квартал 2026 года. Аналитики СберИнвестиций ждут, что год к году отгрузки вырастут на 67%, а выручка — на 56%. EBITDAC и NIC по прогнозу вернутся к положительным значениям. Чего ещё ждать? Сильная отчётность может укрепить уверенность в том, что компания выполнит годовой план по отгрузкам в 40–45 млрд ₽. Правда, основной вклад в результаты традиционно приходится на четвёртый квартал. По оценке аналитиков, за девять месяцев отгрузки составят 18,3 млрд ₽. Чтобы достичь верхней границы годового плана — 45 млрд ₽, — в октябре – декабре компании нужно будет отгрузить ещё 26,7 млрд ₽. Это около 59% годового объёма. Для сравнения: исторически на четвёртый квартал приходилось 62–65% отгрузок. То есть необходимый результат укладывается в привычную сезонность. 👀️️️️️️ Аналитики сохраняют позитивную оценку компании. Почему? Вот что считает Максим Кондратьев, эксперт СберИнвестиций 😇 Рост числа кибератак и потребность бизнеса в защите данных поддерживают спрос на решения сегмента инфобезопасности. Для реализации инвестиционного потенциала Группе «Позитив» необходимо конвертировать спрос в оплаченные контракты, удерживать расходы на текущем уровне и восстановить свободный денежный поток. Эксперты подтверждают рекомендацию «Покупать» и целевую цену 1 350 ₽ за акцию. Вот это по-настоящему позитивные новости 😏 POSI

💊 Промомед: быстрорастущий фармбизнес или дорогая ставка на один препарат? 🟩 Сильные стороны Промомед сейчас один из самых быстрорастущих игроков российского фармацевтического рынка. Выручка за 2025 год увеличилась на 75%, за первое полугодие 2026-го — ещё на 76%. Но есть нюанс: почти весь рост обеспечивает один препарат — Тирзетта, российский аналог Mounjaro. С начала года он стал самым продаваемым лекарством в аптеках. Во втором квартале выручка достигла 15,5 млрд рублей против 7,3 млрд в первом. Эндокринологическое направление выросло в 3,4 раза, до 16,3 млрд рублей, обеспечив 71% общей выручки. Из этой суммы 11,5 млрд пришлось на второй квартал. Третий квартал тоже выглядит сильным. По открытым данным, в сентябре продажи Тирзетты в аптеках составили 5,46 млрд рублей, или около 3% всего аптечного рынка. Поэтому годовой прогноз компании по росту выручки на 60%, примерно до 60 млрд рублей, выглядит достижимым. За второе полугодие нужно получить около 37,2 млрд рублей, что предполагает рост примерно на 52% год к году. Дополнительный фактор роста — экспорт. Тирзетта зарегистрирована в Беларуси, Киргизии и Азербайджане. Всего препарат представлен уже в шести странах. 🟥 Главная проблема — денежный поток Рост выручки и прибыли пока не превращается в свободные деньги. За первое полугодие FCF составил минус 4,5 млрд рублей. На конверсию EBITDA давят увеличение капитальных затрат с 1,4 до 2,7 млрд рублей и рост оборотного капитала на 2,5 млрд рублей. В результате чистый долг продолжает увеличиваться и достиг 33 млрд рублей. Чистый долг / EBITDA — около 1,8. Пока показатель выглядит приемлемо, но динамика настораживает. Только за полгода на чистые процентные расходы ушло 3,3 млрд рублей. При нынешних процентных ставках обслуживание долга заметно сокращает финансовый результат. Если компания выполнит прогноз по росту выручки на 60% и сохранит рентабельность EBITDA на уровне 45%, оценка может соответствовать P/E около 8. Для растущего бизнеса это уже выглядит интереснее, особенно если удастся остановить увеличение долга. Но рассчитывать на сохранение нынешних темпов роста бесконечно нельзя. По мере увеличения базы показатели неизбежно будут замедляться. 🟩 Мой вывод К Промомеду отношусь положительно, но акций в портфеле пока нет. Это интересный растущий бизнес с экспортным потенциалом. Однако зависимость от одного ключевого препарата, отрицательный свободный денежный поток и растущий долг не позволяют считать историю простой и безрисковой. На российском рынке есть компании с оценкой в 2–3 годовые прибыли и дивидендной доходностью 14–16%. На их фоне Промомед пока не выглядит очевидно дешёвой покупкой. Моя ориентировочная цена — 480 рублей, потенциал роста около 15%. Для долгосрочного инвестора, который верит в развитие бизнеса и готов принять повышенные риски, история заслуживает внимания. Я пока наблюдаю. 🔥 Брать в долгосрок 👍 Брать в краткосрок ❤️ Шорт 🤔 Пока наблюдать #ИнвестОбзор #акции #инвестиции Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. PRMD