Fisker #FSR ведет переговоры с пятью автопроизводителями о

🛒 Зачем ритейлерам готовая еда с низкой маржой? В 2025 году готовая еда росла быстрее продуктовой розницы. Объём этого рынка достиг 1,12 трлн рублей с НДС. Продажи X5 в этой категории выросли примерно на 35%, до 216 млрд рублей. У «Магнита» прирост составил около 43%, у «Ленты» — 45%. Однако быстрорастущая категория требует больших вложений. Её рентабельность по EBITDA в среднем по рынку не превышает 10% без затрат на аренду, а окупаемость инвестиций составляет более десяти лет. Короткий срок годности увеличивает потери. Оценочно списания составляют 9–11% против 3–4% в среднем по сети. Частые поставки небольшими партиями удорожают логистику. Чтобы наращивать выпуск, нужны производственные линии, автоматизация и стабильное качество. Готовая еда — не новый высокомаржинальный мотор прибыли. Здесь ритейлеры прежде всего борются за трафик и лояльность. Покупатель приходит за ужином, а вместе с ним может купить другие, более маржинальные товары. Экономический эффект возникает по всей корзине, а не только на полке с готовыми блюдами. Крупные сети получают преимущество за счёт капитала: они могут финансировать новые мощности и выдерживать долгую окупаемость. Масштаб закупок и собственная инфраструктура дополнительно помогают удерживать затраты. Небольшому производителю с низкой рентабельностью финансировать расширение значительно сложнее. Рост продаж готовой еды сам по себе не повод дороже оценивать акции ритейлеров. Сети тратят деньги на удержание покупателя. Для акционеров важно, чтобы дополнительная прибыль по всей корзине окупала вложения в производство, логистику и потери от списаний. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией MGNT LENT X5

🔋 Закрываем торговый день Рынок постепенно снижается на фоне падения цен на нефть и отсутствия значимых новостей — аналитики СберИнвестиций. ⚪️ Пульс рынка: 5,15 из 10 — НЕЙТРАЛЬНО. На текущий момент индекс Мосбиржи составляет 2 276 пунктов — на 0,1% ниже предыдущего закрытия. Ноябрьский фьючерс на нефть на Мосбирже подешевел на 1,8%. Давление на индекс оказывают «Лукойл», «Газпром» и «Роснефть». 🌡 Рыночные показатели к закрытию основной сессии: iMOEX2 — 2 276,64 (-0,1%) CNYRUB — 12,49 (+0,6%) BRENT — $ 101,29 (-1,7%) RGBI — 111,25 (-0,04%) Золото — 4 241,6 (-0,79%) Медь — 14 402 (-0,36%) Газ — 2,965 (+1,52%) 🤘Топ-3 лидера и аутсайдера торгов 🟢 «Северсталь» — 645 ₽ (+2,38%) 🟢 АФК «Система» — 7,06 ₽ (+2,38%) 🟢 «Ренессанс Страхование» — 68,16 ₽ (+2,34%) 🔴 «Роснефть» — 342,15 ₽ (-1,61%) 🔴 МТС — 8,41 ₽ (-1,49%) 🔴 РУСАЛ — 95,74 ₽ (-1,46%) ⚡️Как дела у эмитентов? 🟢 НОВАТЭК (+0,5%) утвердил дивиденды за первое полугодие — 35,5 ₽ на акцию. Реестр закроют 12 октября. 🔴 «Т-Технологии» (+0,2%) также раскрыли решение акционеров по дивидендам за первое полугодие — 4,7 ₽ на акцию, дата закрытия реестра — 12 октября. 🔴 СПБ Биржа (-0,6%) отчиталась за сентября. К августу совокупный объём торгов вырос на 30,5%. Основной вклад внесли неоактивы — фьючерсные инструменты на акции и криптовалюты: оборот в этом сегменте вырос почти на 40%. При этом объём торгов ценными бумагами вырос лишь на 2,4%, а число активных счетов сократилось на 4,2%. 👇 Макроэкономика и сырьё ЦБ оценил новые бюджетные проектировки как несколько менее стимулирующие спрос, чем предполагалось в июльском прогнозе. Структурный первичный дефицит предусмотрен на уровне 0,6% ВВП в 2027 году и 0,2% в 2028 году, тогда как прежние предпосылки ЦБ составляли 1% и 0,5% соответственно. Новые параметры регулятор учтёт при обновлении макроэкономического прогноза 23 октября. 🔄 Увидимся завтра, инвесторы!

📱 Главное из беседы с менеджментом МТС Банка Роман Зильберман и Алексей Воробьёв рассказали о стратегии банка, росте клиентской базы и финансовых ориентирах. 🔺 Рост результатов связан не только с низкой базой прошлого года, но и с изменением бизнес модели. Сейчас приоритет банка не наращивание кредитного портфеля любой ценой, а доходность на капитал. 🔺 Менеджмент рассчитывает сохранять процентную маржу примерно на текущем уровне. Во II квартале она составила 8,5%. Поддержку оказывают более дешёвые клиентские средства и приобретённый ранее портфель ОФЗ с эффективной ставкой около 20%. 🔺 За 8 месяцев клиентская база приблизилась к 7,5 млн человек. Благодаря сотрудничеству с МТС стоимость привлечения клиента за два года снизилась в 10 раз. 🔺 96% карточных транзакций проходят за пределами сервисов МТС. Банк рассчитывает зарабатывать на ежедневных платежах, остатках на счетах, кредитных и инвестиционных продуктах. 🔺 Корпоративное направление расширяется. Основной фокус на топ 250 компаний России с рейтингом не ниже А и чистым долгом к EBITDA не выше 3,5. По словам менеджмента, каждая четвёртая компания из этого списка уже является активным клиентом банка. 🔺 По кредитным картам банк закрывал лимиты клиентам, которые постоянно использовали льготный период и практически не приносили дохода. Это позволило высвободить капитал. Автокредитование пока остаётся экспериментальным направлением. 🔺 Рост расходов на персонал связан с приобретением дочерних компаний, инфляцией и восстановлением бонусов после низкой базы. По итогам года менеджмент ожидает более умеренный рост затрат. 🔺 Ориентир стоимости риска на 2026 год составляет около 8%. Рост корпоративного кредитования может помочь снизить показатель, но быстрого сокращения в два раза менеджмент не ожидает. 🔺 Банк перешёл к списанию кредитов с просрочкой более года. Дополнительных резервов, по словам менеджмента, это не потребовало, поскольку они уже были сформированы. 🔺 В работе около 300 инициатив по ИИ. Часть решений уже используется в обслуживании клиентов, взыскании задолженности и внутренних процессах. До конца года банк рассчитывает представить первые ИИ агенты в приложении. 🔺 ЭКСИ Банк планируют присоединить к МТС Банку после решения вопросов технологической миграции. Страховую компанию приобрели за 650 млн рублей, срок окупаемости сделки менеджмент оценивает примерно в 18 месяцев. 🔺 На базе приобретённого платёжного сервиса банк планирует развивать более дешёвые QR платежи и интегрировать их в приложения «Мой МТС» и «МТС Деньги». 🔺 2027–2028 годы менеджмент рассматривает как период монетизации выросшей клиентской базы при отсутствии крупных внешних потрясений. Выход на ROE около 20% ожидается скорее к 2028 году. Для меня здесь главный момент не просто рост клиентской базы, а то, сможет ли МТС Банк превратить эти миллионы клиентов в устойчивый рост прибыли и доходности капитала. Особенно интересно будет следить за стоимостью риска, процентной маржой и темпами роста корпоративного бизнеса. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией MBNK