po.kopeechke

66

подписчиков

58

подписок

👨‍🦳 На рынке с 2018 г. / 🤷‍♂️ Квал. инвестор 💼 Публичный портфель и стратегия с 2025 г. 🌚 Не тороплюсь (среднесрок) *доходность профиля повреждена большой разовой фьючерсной позицией (**со счета временно выведена большая часть средств)

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

po.kopeechke
po.kopeechke

21 апреля 2025

Часть №2 триллера "Пытаюсь понять справедливую цену Рубля разными способами" (в паре USD/RUB). В этот раз - в лоб через призму накопленных инфляций России 🇷🇺 и США 🇺🇸 . ⬆️ Верхняя часть: Вывод RUIRMM (🟢) и USIRMM (🔵) относительно друг друга. <Выводы те же> ⬇️ Исходя из этого получаем нижнюю часть: Вывод текущей пары USD/RUB (⚫️) и "Справедливой" пары USD/RUB (🟠) согласно инфляциям сверху (получаем через вычитания накопленных RUIRMM и USIRMM) . <Выводы опять примерно те же> 💹 => По такой логике USD/RUB должен притягиваться примерно к 100 рублям (+25%) $USDRUBF $SiM5 $CNYRUB $CNYRUBF $IMOEXF $LQDT
Card image 1
21
22
po.kopeechke
po.kopeechke

21 апреля 2025

Приложение №2 к короткому циклу #макро данных с взглядом на фондовый рынок РФ издалека. В прошлом посте было показано, что произошло с 1 рублем/евро/йеной, вложенным в рынки и ~депозиты разных стран (России, Германии, Кореи, Японии и тд) за 10 лет на фоне местной инфляции этих же стран. Пришел к тому, что будет немного честнее отразить именно остаток от капитала (за вычетом накопленной инфляции вместо деления на нее). 🔵 - Прирост денег, вложенных в широкий Фондовый рынок за вычетом накопленной инфляции ❗️ : +174% или x2.74 - Америка 🇺🇸 +150% или x2.50 - Индия 🇮🇳 +129% или x2.29 - Россия 🇷🇺 +123% или x2.23- Япония 🇯🇵 +79% или x1.9- Пакистан 🇵🇰 +65% или x1.65 - Германия 🇩🇪 +30% или x1.30 - Корея 🇰🇷 -1% или x0.99 - Гонконг/Китай 🇨🇳 🟢 - Прирост денег, вложенных в ставку/депозит за вычетом накопленной инфляции❗️: +71% или x1.71 - Россия 🇷🇺 +38% или x1.38 - Пакистан 🇵🇰 +23% или x1.23 - Индия 🇮🇳 +1% или x1.01 - Гонконг/Китай 🇨🇳 -4% или x0.96 - Корея 🇰🇷 -13% или x0.87 - Америка 🇺🇸 -14% или x0.86 - Япония 🇯🇵 -23% или x0.77 - Германия 🇩🇪 (p.s. автор вполне запарился это все программировать в терминале, чтобы посчитать) $LQDT $IMOEXF $RIM5 $MXM5 $NAM5 $N2M5 $HSM5
Card image 1
8
9
po.kopeechke
po.kopeechke

19 апреля 2025

Пытаюсь понять справедливую цену Рубля разными способами. В этот раз - через призму денежным масс M2* России и США (*общая сумма наличных и безналичных средств, находящихся в обращении). ⬆️ Верхняя часть: Вывод RUM2 (🟢) и USM2 (🔵) относительно друг друга. Видно, что: 1) С начала конфликта у нас запустился серьезный станок по производству рублей = со стороны Рубля денег стало сильно больше. 2) ЦБ (ФРС) США наоборот пустилось удерживать и сокращать свою массу = со стороны Доллара прирост денег остановился. ⬇️ Исходя из этого получаем нижнюю часть: Вывод текущей пары USD/RUB (⚫️) и "Справедливой" пары USD/RUB (🟠) согласно денежным массам сверху (получаем через деление RUM2 на USM2) . Видим, что: 1) На протяжении этих годов курс находился недалеко от "Справедливых" значений = подход вполне рабочий. 2) Пиковые отклонения в -20-30% достаточно быстро возвращались к -10% (примерно за квартал) = текущие цены не могут держаться долго. 3) 80 за Доллар является очень сильным отклонением (примерно 50%) = upside в паре очень жирный. 💹 => Реалистичный сценарий по такой логике: примерно +40% (до ~110 ❗️) за примерно 90 дней. --- Дополнительные оговорки (чтобы не забыть): 1) Текущий указ об обязательной продаже экспортной до 30 апреля 2025 г. может быть не продлен или смягчен; 2) ЦБ и МинФин не могут продавать валюту вечно; 3) ФРС может снова начать печатать деньги, но ЦБ может сильно опустить ставку (паритет). Половина портфеля в &Возможности 90-х в валютных бондах. В новой стратегии набираю уже фьючерсы. *Даты брал также от 2015, потому что Рубль стал плавающим в конце 2014 #взгляд на #рубль, $USDRUBF $SiM5 $SiU5 $CNYRUB $CNYRUBF $IMOEXF $TLCB@
Card image 1
14
15
po.kopeechke
po.kopeechke

13 апреля 2025

🔹 Короткий цикл #макро данных с взглядом на фондовый рынок РФ издалека. Графики отражают 10 лет. 2025 - 2015 года. Начальный год взят частично из-за ограничений данных вглубь, частично из-за курса рубля, который стал плавающим с ноября 2014. В выборке 8 стран: Россия, Германия, Индия, (аллё, это) Пакистан, Гонконг/Китай, Япония, США, Южная Корея (Франция не попала, она ~идентична Германии). ▶️ Скрин. №1: 🟦 Брутто индекс (нормализованный = приведен к 1 на старте). 🟩 Накопленная ключевая ставка, ака "Депозит" или Фонд денежного рынка. 🟧 Накопленная инфляция. На примерах (налоги и комиссии Банков не учитываются): 🇷🇺 в России - капитал, вложенный в рынок, вырос в 3,2 раза / в максимуме в 3,7 раз - капитал, вложенный в депозит, вырос примерно в 2,8 раза (сюрприз - не так плохо) - условная корзина с продуктами и вещами выросла в 2,0 раза 🇩🇪 в Германии - капитал, вложенный в рынок, вырос в 1,9 раз / в максимуме в 2,1 раз - капитал, вложенный в депозит, вырос примерно в 1,1 раза - условная корзина с продуктами и вещами выросла в 1,3 раза (больше депозита) ▶️ Скрин. №2: Данные из предыдущих графиков в готовом виде. Отражение реальных доходов. 🔵 Брутто индекс, деленный на инфляцию 🟢 "Депозит", деленный на инфляцию Если считать с Францией, которая не попала на скрины: - В 8/9 случаях фондовый рынок на длинной дистанции помогает ощутимо обгонять инфляцию (Гонконг дает ту же скорость = в нуле). - В 5/9 случаев депозиты сжигают покупательскую способность денег. В 3/9 случаев дают около ничего. 🔍 Промежуточные выводы по этим годам* : [1] ⤴️ Не все так плохо. Нередко встречаются депрессивные тезисы, что на длине ловить на нашем рынке нечего. В сравнении с остальной больницей так уже не кажется. Америка, понятно, стоит особняком, но даже развитые экономики по типу Кореи, Германии (и Франции) не показывают чудес. Если учесть, что Гонконгский HSI индекс за ❗️30 лет вырос всего на 80%, а Япония только-только вернулась в своему предыдущему пику с 90-х городов прошлого столетия‼️, то жаловаться точно не на что [Скрин 3] [2] ⤵️ Депозит на средней/длинной дистанции ожидаемо проигрывает рынку. В большинстве случаев разница колоссальна. Но есть заметное исключение, Россия: ❇️ Наш ЦБ дает не только не потерять свой капитал об инфляцию, но даже немного заработать (что есть далеко не во всех странах). Даже, если переводить полученные рубли в $. Даже, если после перевода рублей в $ разделить полученное уже на Американскую инфляцию мы все равно не падаем в минус. (Скрин №4 - Как выглядело бы просидеть все 10 лет в депозите/фонде денежного рынка с выводом результата в $. Прирост в 2,6 раз в рублях и в 2,1 в $ по тек. курсу) * если взять графики глубже, то картина не меняется драматически (при этом, на мой взгляд, данные становятся менее адекватными текущему состоянию экономики и всего) ** без дивидендов p.s. часть индексов изначально не учитывает дивиденды = добавлял дельту в полу-ручном режиме. p.p.s следующие посты будут с помесью ВВП и денежных масс. Тут монетизируем цифры с 25г : &Возможности 90-х $IMOEXF $USDRUBF $CNYRUB $CNYRUBF $SBER $GAZP $T $GMKN $LKOH #взгляд
Card image 1
Card image 2
Card image 3
+2
3
4
po.kopeechke
po.kopeechke

11 апреля 2025

📘 Для поддержания прозрачности и регулярности микроблога ( #портфель ). Позитивный момент: В конце марта добровольно-принудительно вывел большую часть портфеля со счета совсем (по личным причинам). К этому моменту закрыл почти все инструменты, кроме валютных => в основном обвале рынка я не участвовал. Негативный момент: Закрывать валюту я пожадничал, поэтому на ней образовалось сверхъестественное плечо к остаткам рублей на счете. Несмотря на то, что доллар/юань уже так сильно не падали, небольшие колебания вниз вместе с фандингом неприятно подпортили и продолжают портить % доходности вне стратегии 👹. В обычной ситуации без сомнений бы сбросил ненужный риск (и на половину прикупил нормальных РФ активов вместо Индексных фьючерсов). Но возвращаться в рубль по 80 мне кажется безумием... поэтому терпим👨‍🦳 $IMOEXF $USDRUBF $CNYRUBF $T $NVTK $SBER $FESH $IRKT &Возможности 90-х - тут такого прикола нет (специально без фьючерсов)
Card image 1
Card image 2
Card image 3
+6
5
6
po.kopeechke
po.kopeechke

9 апреля 2025

🔹 3-й отчет по стратегии &Возможности 90-х . Не планировал делать подбивку, но получилась интересная контрольная точка. Стратегия началась 24 декабря (прошло ~3.5 мес). Рынок в моменте был около 2700 пунктов. Далее сходил до 3300 и к сегодняшнему дню рухнул до 2600 (даже ниже исходных значений). Т.е. за это время сделал +25%, а потом -25% => на выходе 0% 🔄 Стратегия же на текущий момент фиксирует итогом около +20% ✅ При этом, если посмотреть графики торговли по закрытым позициям, на удивление, вышло что-то под презентации инфоцыганских курсов по торговле ("все просто: бери вот тут внизу, продавай вот тут вверху") - приложил несколько скринов для внуков 🌞. p.s Мне кажется, сейчас снова хорошее время для входа и в валюту и в рынок в целом. Посмотрим, удастся ли забрать примерно то же движение еще раз 🤷‍♂️. (виртуальный счет стратегии настроен на сумму кратную 20к) $TLCB@ $SBER $T $NVTK $GMKN $GAZP $AFLT + добрал относительно недавно: $MOEX $LKOH $POSI $PIKK &Возможности 90-х
Card image 1
Card image 2
Card image 3
+3
1
po.kopeechke
po.kopeechke

19 марта 2025

Около 60% основного портфеля уже вне рубля в том или ином виде. Захотелось перепроверить его укрепление на предмет адекватности с видом издалека. 🔹 [Ракурс 1] - REER (реальный эффективный валютный курс) Живых графиков по свежим данным не нашел, поэтому пришлось накидать свои (из RUBUSD x RUIRMM/CNIRMM и RUBUSD x RUIRMM/USIRMM). (Скрин 1) Оказалось, что рубль не так уж сильно и "попутал". На фоне Юаня с нулевой и отрицательной инфляцией - да, становится многовато. Но на Долларе перекос выглядит скорее как возврат к справедливой оценке. 🔹 [Ракурс 2] - Рублевая цена нефти В ту же копилку стало интересно собрать свой график по рублевой цене на нашу бочку, на которую условно ориентируется бюджет (Скрин 3). В формулу взял Brent BR1 (дисконт держу в голове). Таргет МинФина - это 6726 РУБ/б 96.5 ([$USDRUB) *69.7 (цена бочки)]. А по графику получаем -10% от него (~6024 РУБ/б), вычитаем еще дисконт ~5% (источник приложил), и получаем примерно -15% недополученных доходов из ожидаемых 10.9 трл руб в 2025г. В абсолютных цифрах - примерно -1,6 трл. Много это или мало: 41,4 трл - все расходы на 2025г. = кажется, не так много. Плюсом к этому смотрим, что МинФин на год заложил пополнение ФНБ на 1,6 трл. = получается, что "наши" недополученные деньги просто сложились бы в уголок на лучший день для национального благосостояния. Но, если национальное благо уже здесь (в виде 80 рублей за доллар), то, наверное, не так это и плохо, чтобы через колено все менять 🤷‍♂️ Тем не менее, сентимент+риски+upside мотивируют удерживать позиции: $CNYRUBF $TLCB@ $SiM5 $EuM5 $GDZ5 $SiH6 $EuH6 #взгляд
Card image 1
Card image 2
Card image 3
+5
8
9
po.kopeechke
po.kopeechke

25 февраля 2025

📊 Сухие цифры. С 2009г $USDRUB опускался до такой перепроданности по RSI (14, недельная) ❗️ ВСЕГО 9 раз (не считая текущего момента) 🟩 При этом в 4х из 9 раз отскакивал и переходил к росту : • +180 % (13-16 г) • +26 % (18-18 г) • +102 % (22-23 г) • +38 % (24-24 г) = в среднем на + 86 % 🟥 В других 5 из 9 случае RSI успевал пройти немного ниже (в 4х - до 31-29 и в 1 - до 23,6). Что в цене приводило к: • -3 % (2009 г) • -7 % (2011 г) • -7 % (2017 г) • -2.5 % (2020 г) • -3,6 % (2021 г) = в среднем на - 4,6 % 🟩 но сразу после вырастал на • +10 % (09-10 г) • +25.7 % (11-12 г) • +9.6 % (17-17 г) • +35.9 % (20-20 г) • +123 % (2021 г) = в среднем на + 40 % ---- 📍 ИТОГО: тупая статистика подсказывает, что 1. с вероятностью ~ 45% мы просто разворачиваемся и идем вверх около сейчас 🤷‍♂️ 2. наш ~ upside = ( 86 + 40 - 4,6 ) / 2 = + 60 % 🟢 3. наш ~ downside = - 4,6 % 🔴 и соотношение потенциальная прибыль к убытку = 13,7 🌈 * 2000-2009г брать в такой расчет, мне кажется, странно. Было другое время и экономика. Но для справедливости цифр - непрерывное падение доллара привело к плавному падению пары за годы на -28,4% (сейчас за ~месяц -24 %) = даже, если учитывать такой кейс, терпеть осталось < 5% ---- ✳️ На скрине изображены значительные укрепления рубля с 2000г. Видно, что естественные падения пары USD/RUB в патриотичную сторону были сопоставимы падению индекса доллара. При этом ситуации, выходящие за эти правила - это 2014 и 2022 г. при которых: • [1] укреплению рубля предшествовало резкое ослабление (> 100%). Сейчас такого не было. • [2] сразу после быстрого укрепления в обоих случаях происходил такой же быстрый откат. • [3 под *] экономика скорее закрывалась от внешнего мира, чем наоборот. --- 📌 Вольный комментарий автора: кажется, что при наличии фьючей вместо лудамании в $SPBE , $GAZP и $SMLT можно получить позицию с тем же апсайдом в 100+%, но при значительно ограниченных колебаниях вниз. p.s. Стоит отметить, что в борьбе за эту прибыль у валютного трейдера, как мне видится, появляется союзник в виде МинФина, который любит наполнять бюджет нефтерублями. #статистика #валюта $USDRUBF $IMOEXF $CNYRUB &Возможности 90-х #взгляд
Card image 1
9
10
po.kopeechke
po.kopeechke

24 февраля 2025

#портфель 🔀 Увеличиваю валютный % против рубля (таргет минфина 96,5 это +10%, возвращение к недавнему хаю ~ +30%). Стало : • $USDRUBF - 21% • $TLCB@ 8,5% + $RU000A10AUX8 2,5% = 11% (вкупе с восстановлением RGBI с ориентирами 20-47% выглядит очень интересно) 💹 = 32% от портфеля (не считая золота) Жертвую следующим: • Зафиксировал всю прибыль с ~x2 на $SPBE (может войду с отката, но скорее добавлю более понятный $MOEX). • Сокращаю золото ($GLDRUBF) на 1/3 - невысокий upside, при этом есть куда падать на нормализации = доля сократилась до 11% • Закрыл 1/2 в сегменте сырья по этим ребятам - $ROSN $SNGSP $SNGS $GAZP #стратегия 🔀 По &Возможности 90-х инструменты ограничены (не могу на маленькую сумму купить фьючей) = ребалансирую 50% в валютные облигации. ❇️ К слову, $POSI неплохо отскакивает (10 дней назад писал пост, что такой негатив вряд ли будет продолжаться долго).
Card image 1
Card image 2
4
5
po.kopeechke
po.kopeechke

20 февраля 2025

Играть против рубля почему-то всегда комфортно*. Увеличил позицию $USDRUBF •Технически: сильный уровень + перепроданность по RSI (+ дивергенция на часах) •Фундаментально: и так понятно 👹 •Диверсификация: основные позиции сейчас в рублях *Никто не расстроится, если завтра доллар будет по 30р ✨ $USDRUB $IMOEXF
Card image 1
Card image 2
Card image 3
4
5
po.kopeechke
po.kopeechke

19 февраля 2025

#технический_анализ #статистика #многобукав и #мечты 📊 Продолжаем считать зеленые $ и делать анализы (сейчас речь больше о техническом). RSI полной доходности (RTSTR) находится у важного глобального (недельного) уровня сопротивления. А вернее сказать - пробил его (в отличие от MCFTR - см. 2 поста назад). 🎉 В связи с чем можно немного поблагодарить рубль и позаниматься неблагодарным делом - прогнозированием сценариев развития. Так как тратить энергию на негативные сценарии не только дело неблагодарное, но и неприятное, сфокусируемся в моменте на одном позитивном: ⚠️ Рынок перегрет - данность сегодняшнего дня. Но следует ли из этого, что его охлаждение требует сильной коррекции? Смотрим на историю/статистику: [Так как в одном из популярных сервисов данные высчитываются только с ~2017, то анализируем до него. Но для примера достаточно] 🔥 За последние 8 лет было 3 раза, когда индекс доходил до точки перегрева по RSI (до 70, длина 14): • 1️⃣ раз - продолжение (~безоткатного роста) в течение ~ПОЛУГОДА и +40% • 2️⃣ раз - продолжение в течение ~ГОДА и + 47% • 3️⃣ раз - уже СВО и всплеск инфляции, но все же ~ПОЛГОДА и +14% При этом в конце периода SMA на RSI (длина 14) в 2/3 раз точно доходила до 70, а 3-м - до 60 (сейчас около 50) 📍 Сейчас те же вводные = это 4 раз = таймер пошел. => Если уровень закрепится, тупая статистика подсказывает следующее: более ПОЛУГОДА каких-то движений вверх и (40+47+14)/3= +33% роста = ~3700 пунктов. И это лишь (❗️) возврат к предыдущему максимуму 2021 г. ✳️ Посыпем это каплей фундаментальных данных: • значения смягчение ДКП, • вывод денег с депозитов/фондов денежного рынка, • банальная инфляция за 3+ года, перетекшая в выручки 🌈 Поперчим возможной политической разрядкой. [TL;DR ⤴️ upside Российского рынка все еще больше напоминает криптовалютный, чем фондовый] (Сценарий не единственный = стрелочка на графике не обязательна к исполнению 🤷‍♂️) &Возможности 90-х $IMOEXF $RMZ5 $RIM5 $USDRUB $LQDT
Card image 1
4
5
po.kopeechke
po.kopeechke

18 февраля 2025

#портфель $MOEX $IMOEXF [дивиргенция] зафиксировал еще часть индекса для спокойствия. Ждем охлаждения (или новых новостей🤷‍♂️)
Card image 1
Card image 2
Card image 3
1
2
po.kopeechke
po.kopeechke

17 февраля 2025

#портфель #цифры Доходность перевалила за 1 млн (🥸) с начала года. Для собственного интереса подбил структуру портфеля на данный момент (Т-шная не подошла). 1. Разбитие по рублевому риску: ~ 30% / 70% (с оговоркой, что лежит немало экспортеров = в уме держу около 50%) 2. Плечо: ~ 2,06x фактическое и 1,41x реальное (субъективно) // доберусь и до стратегии &Возможности 90-х . Там, конечно, попроще 📊 $IMOEXF $GLDRUBF $TLCB@ $USDRUB
Card image 1
Card image 2
Card image 3
1
2
po.kopeechke
po.kopeechke

17 февраля 2025

🔒 Технически: уперлись в исторические максимумы (да-да) индекса полной доходности. 🌈 Сентимент: 3 (тут смотря как считать) последовательных волны дикого политического позитива. 🇷🇺 Фундаментально: слишком сильный рубль. Да, впереди может быть светлое будущее, но для себя фиксирую жадность: • продаю часть фьючерсов на индекс (~100к ГО = +1 млн) • добираю просевший доллар (~100к ГО = -644к) Операция под звездочкой: • перекладываю часть ГАЗПРОМ-а в СБЕР (больно разозленные эти европейцы 👹) $IMOEXF $USDRUB $USDRUBF $GAZP $SBER
Card image 1
Card image 2
6
7
po.kopeechke
po.kopeechke

17 февраля 2025

$SPBE , скажи что-нибудь на криптовалютном: «+104%» за недели (вдвойне комично на фоне консенсус прогноза жестко продавать 👹)
Card image 1
5
6