Индекс Мосбиржи +3,9% после звонка Путина и Трампа

Войти

📈 Индекс вырос на 3,9% после звонка Путина и Трампа, Яндекс лежит на нижней планке В пятницу рынок отметил звонок Путина и Трампа ростом почти на 4%, но в выходные снова прилетело по НПЗ и дата-центрам Яндекса. Рассказываю, что произошло и от чего теперь зависит рынок. 👋 Возвращаюсь к каналу Друзья, привет! Я был в творческом отпуске, теперь снова пишу регулярно. Начну сразу с рынка, неделя получилась очень насыщенной. 🚀 Звонок Путина и Трампа В пятницу вечером Путин и Трамп созвонились, и после разговора Трамп рассказал про договоренность по дизелю. Россия сразу отгружает на американский и мировой рынок больше 300 тыс. тонн, в ноябре еще 500 тыс. тонн, потом миллион. Еще до 3 млн тонн Трамп пообещал «в зависимости от состояния НПЗ». Минфин США в тот же день выдал временную лицензию на российский дизель, Новак сказал, что Россия начинает снимать ограничения на экспорт. Рынок принял это как первое реальное послабление санкций, и в пятницу была мощная эйфория. Индекс Мосбиржи закрылся на 2401,8 пункта, плюс 3,9% за день. Сильнее всех выросли нефтяники, прибавила 10,2%, 8,4%. Банки выросли гораздо меньше, на 1,6%, на 2,2%. 🔥 Киев и Европа против Зеленскому сделка не понравилась. В интервью Axios он назвал ее нечестной и несправедливой, украинская делегация уехала с переговоров в Майами раньше, чем планировалось, в субботу он созванивался с европейскими лидерами. По данным Axios, многие правительства в Европе решение Трампа шокировало. Удары по НПЗ при этом продолжаются. В ночь на субботу дроны атаковали Ростовскую область, мониторинговые каналы пишут, что прилетело по нефтеналивному терминалу Новошахтинского завода, губернатор подтвердил пожар. То есть Трамп договаривается о покупке российского дизеля, и в ту же ночь Киев бьет по заводу, который этот дизель производит. 📉 Яндекс потерял три дата-центра Сегодня ночью атаковали дата-центр Яндекса во Владимире, работа там полностью остановлена, по данным СМИ, сбоили больше 80 сервисов. Это уже третий ЦОД компании за неделю. 8 октября после пожара остановился дата-центр в Сасово, 9 октября пострадал самый крупный ЦОД в Калуге. Всего у Яндекса в России пять дата-центров. Сколько займет восстановление, компания не говорит. В СМИ пишут про минимум год ремонта, а полное восстановление называют не раньше 2028 года. Проблема в том, что из-за бума ИИ в мире не хватает памяти и серверных чипов, производители расписаны по заказам на год вперед, и российским компаниям купить их еще сложнее. Акции сегодня на нижней планке, 3355,5 руб., это минус 3,9% к субботе. Покупок в стакане нет. С 7 октября бумага подешевела примерно на 9%, причем в пятницу, когда рос весь рынок, Яндекс упал на 3,4%. 🎯 Что в итоге? Индекс сейчас 2390,5 пункта, пятничный рост пока сохраняется. По этой неделе хорошо видно, что рынок полностью зависит от мирного трека. Если в Москву приедут Уиткофф или Кушнер, думаю, будет еще один взлет. Axios пишет, что они рассматривают поездку на этой неделе, источник ТАСС говорит про ближайшие две недели, официально визит пока никто не подтвердил. Вторая интрига связана с 18 октября. В этот день заканчиваются 30 дней после подписания закона Грэма, и Трамп будет решать, какие санкции из него задействовать. В законе есть и пошлины для покупателей российской нефти, и меры против банков. Я не удивлюсь, если ударят именно по финсектору, и слабый рост банков в пятницу, по-моему, как раз из-за этого. 🤔 Как думаете, Уиткофф приедет до 18 октября или сначала получим санкции? 🔒 Подробные разборы облигаций выкладываю в закрытом канале Richbonds: Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)

**ММК за 9М2026 по РСБУ: чистая прибыль +41% за счёт прочих статей, продажи: -6,7%** Рост чистой прибыли обеспечили неоперационные статьи. Прибыль от продаж снизилась. Ниже цифры и ожидания по сектору на 4 квартал. 📊 Результаты MAGN за 9 месяцев 2026 года Выручка: 375,7 млрд руб. (-3,9% г/г) Себестоимость: 311,6 млрд (-4,8%) Валовая прибыль: 64,1 млрд (+0,7%), маржа 17,1% (+0,8 пп) Коммерческие и управленческие расходы: 41,6 млрд (+5,3%) Прибыль от продаж: 22,5 млрд (-6,7%), маржа 6,0% Прибыль до налога: 30,7 млрд (+42%) Чистая прибыль: 23,4 млрд (+41%), 2,09 руб. на акцию 🔍 Структура прибыли Сальдо прочих доходов и расходов улучшилось на 12,8 млрд руб.: с -17,3 до -4,4 млрд. Это больше прироста прибыли до налога (+9,1 млрд). Проценты к получению: 12,6 млрд (-19% г/г), 41% прибыли до налога. С учётом снижения ключевой ставки эта статья продолжит сокращаться. Проценты к уплате: 0,5 млрд против 2,2 млрд годом ранее. Чистая денежная позиция группы по МСФО на конец 2 квартала: 80,7 млрд руб. Дивиденды ММК привязаны к FCF по МСФО. За 1 полугодие FCF составил 2,6 млрд руб., около 0,23 руб. на акцию. Решение по выплатам будет зависеть от МСФО за 3 квартал. ⚒️ Конъюнктура 4 квартала Сталь. Рост цен на внутреннем рынке остановился в сентябре. Арматура у производителей с начала октября подешевела более чем на 9%, ориентир 50 тыс. руб. за тонну. Г/к прокат снижается медленнее. Экспорт через черноморские порты ограничен. Уголь. HCC FOB Австралия: $271-272 за тонну (начало августа $215, середина сентября $285). Цены поддерживает дефицит в Китае после аварий на шахтах. Внутренние цены на марки КС и ОС за полгода выросли почти вдвое. Ж/д тарифы с 1 октября проиндексированы на 8,5%. Маржа металлургов в 4 квартале под давлением с двух сторон. 🏭 Ожидания по сектору CHMF уже отчиталась за 3 квартал: EBITDA 40 млрд руб. (+13% г/г), маржа 23%, чистый долг/EBITDA 0,47. FCF за 9 месяцев: -27,6 млрд. Прогноз потребления стали в РФ на 2026 год повышен с -7% до -0,5%. Собственная руда и уголь снижают зависимость от сырьевых цен. NLMK: руда собственная, уголь покупной. Жду улучшения результатов 3 квартала к 2 кварталу и более сильного давления на маржу в 4 квартале, чем у Северстали. ММК по МСФО за 3 квартал: жду роста EBITDA кв/кв при низком FCF. MTLR и RASP выигрывают от цен на уголь, но баланс слабый: у Мечела высокий долг, Распадская получила убыток по РСБУ за 1 полугодие. 🎯 Что в итоге? Дно цикла сектор прошёл в 1 полугодии, 3 квартал показал восстановление. 4 квартал, вероятно, будет слабее 3-го из-за сезонного спада спроса и дорогого угля, но выше уровней 1 полугодия. Устойчивое восстановление зависит от снижения ключевой ставки и спроса со стороны строительства. ММК остаётся самым дешёвым металлургом по мультипликаторам, без долга, но без ясности по дивидендам. Кого из металлургов держите? 🤔 👉 Глубокие кредитные разборы публикую в закрытом канале Richbonds: https://www.tbank.ru/invest/social/channel/Richbonds/?appId=invest&author=channel Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)

**🥛 Новые облигации ЭкоНивы 001Р-04 под 18%: стоит ли брать, если прибыль минус 88%?** ЭкоНива 22 октября собирает заявки на новые облигации 001Р-04 и 001Р-05 на 3 млрд руб., купон по фиксу до 18%. Перед книгой посмотрел отчет по МСФО за полугодие. Чистая прибыль упала на 88%, а по кредитам на 49 млрд нарушены ковенанты. **🐄 Что за компания** Крупнейший производитель сырого молока в России. У группы около 648 тыс. га земли, 42 фермы и 5 перерабатывающих заводов. Рейтинги пока высокие: A+ от АКРА и ruA от Эксперт РА, оба со стабильным прогнозом. **📉 Цифры за полгода** ▪️ Выручка 45,2 млрд руб., минус 2,8%. ▪️ Операционная прибыль 7,7 млрд, минус 58%. ▪️ EBITDA 11 млрд, минус 47%. Рентабельность по EBITDA 24,4%, год назад была 44,9%. ▪️ Чистая прибыль 1,1 млрд, год назад 9,4 млрд. Основная причина в цене молока. Сырое молоко продавали в среднем по 41,25 руб. за кг, год назад было 47,31 руб. Производство при этом выросло на 3%, до 732 тыс. т, готовой молочки сделали на 19% больше. А вот продажи сырого молока на сторону упали на 15%. В феврале в Сибири из-за особо опасной болезни изъяли и уничтожили 13 707 голов скота. Компания говорит, что риск застрахован, о выплате пока договариваются. **💸 Деньги и долг** Операционный поток до оборотного капитала 2,5 млрд, год назад было 9,2 млрд. После оборотки и налогов осталось 244 млн. На проценты ушло 5,1 млрд, на инвестиции 6,1 млрд. Свободный денежный поток минус 11 млрд, и закрывали его новыми кредитами. ▪️ Долг с арендой около 108 млрд руб., на счетах 3,5 млрд. ▪️ Чистый долг без аренды 95 млрд. ЧД/EBITDA 4,5x, в конце 2025 года было 2,6x. ▪️ EBITDA покрывает проценты всего в 1,3 раза. **⚠️ Ковенанты** По кредитам на 49 млрд руб. нарушены ковенанты, это около 60% банковского долга. Часть этих кредитов льготные, под ставку ниже 10%, и в МСФО написано, что банки могут поднять ее до 20-24%. В августе банки дали письма, что не будут требовать досрочного погашения из-за нарушений на 30 июня. По кредитам еще на 9,5 млрд переговоры продолжались. Облигаций в долге всего 18 млрд, около 18%, остальное банки. Если с 1 января запустят комплексную санацию по новому закону о банкротстве, решать при таком раскладе будут банки. Законопроекты об этом первое чтение пока не прошли. **📋 Выпуски на бирже (цены на 21 октября)** ▪️ RU000A10EJZ8 001Р-01, 9 млрд, фикс, погашение 28.02.2029, 99,1%, доходность 18,6% ▪️ RU000A10EKY9 001Р-02, 6 млрд, флоатер КС+3,5%, погашение 06.03.2028, 100,2%, для квалов ▪️ RU000A10FHY2 001Р-03, 3 млрд, фикс, погашение 13.10.2028, 96,5%, доходность 19,4% 001Р-03 размещали в июне с купоном 15,75%, сейчас он стоит ниже номинала. Новые выпуски, книга 22 октября, организатор Россельхозбанк: ▪️ 001Р-04, фикс, купон до 18% (доходность до 19,56%), 3 года, выплаты раз в месяц, для всех ▪️ 001Р-05, флоатер, КС плюс не больше 3,75%, 3 года, для квалов **🎯 Что в итоге?** Бизнес большой, и молоко пить не перестанут. Но за полгода долговая нагрузка выросла с 2,6x до 4,5x, от операций денег почти не осталось, а проценты и инвестиции оплачиваются новыми займами. Рейтинг A+ при таких цифрах выглядит щедро, понижению я бы не удивился. И по-моему, доходности это пока не учитывают. Новый фикс дает до 19,56%, а 001Р-03 на вторичке уже 19,4%. Если на книге купон снизят, вторичка будет не хуже. Я бы с покупкой не спешил и сначала посмотрел, что банки скажут по ковенантам на конец года. 🤔 Пойдете в книгу ЭкоНивы или пропустите? 🔒 Кредитные разборы выкладываю в закрытом канале Richbonds: https://www.tbank.ru/invest/social/channel/Richbonds/?appId=invest&author=channel Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) #ЭкоНива #облигации #размещение