stocknews

1,4K

подписчиков

91

подписка

📱 Мои мысли по рынку: t.me/rinkirf 🤖 Бесплатный по облигациям: t.me/new_bond_bot 9 лет на рынке. МГУ, экономфак. Фокус: облигации и акции РФ.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

stocknews
stocknews

31 октября в 10:48

🚀 Акции ВК плюс 51% за месяц, новый максимум. Шортисты в ловушке, будет ли планка в понедельник? $VKCO за месяц прибавила 51% и пробила августовский максимум. В пятницу бумага стала лидером индекса, а в субботу продолжила расти на выходной сессии. Тем, кто шортил, сейчас тяжело. 📈 Цифры ▪️ 30 сентября: 111,55 руб. ▪️ Пятница: плюс 12,3%, оборот 9,1 млрд руб., больше, чем у Газпрома. ▪️ Суббота: 168,4 руб., еще плюс 2,9%. За час наторговали почти 1,4 млрд руб. 🔍 Почему растет Одной новости, от которой все полетело, нет. Причин несколько: ▪️ Третий квартал вышел неплохим: выручка плюс 21%, EBITDA плюс 22%, долг к EBITDA снизился с 3,6x до 2,7x. ▪️ После ударов по дата-центрам Яндекса часть рынка ждет, что клиенты облака и рекламодатели пойдут в ВК. ▪️ С 20 октября бумага в секторе инноваций Мосбиржи. ▪️ Шорт-сквиз. Похоже, в пятницу шортисты начали откупать позиции, и рост ускорился. ⚠️ Про шорт Ставить против ВК в расчете, что компания вот-вот рухнет, рискованно. $SGZH тоже казалась безнадежной, а Сегежа от летнего дна 0,36 руб. уже выросла больше чем вдвое. Еще могут вмешаться брокеры и биржа: в среду Т запретил открывать шорты по ЛСР $LSRG, а с 3 ноября Мосбиржа запрещает короткие продажи $MGKL. По ВК таких ограничений пока нет. Гадать, будет ли в понедельник планка, не буду. Но становиться в шорт против такого объема я бы не стал. 🤔 Как думаете, в понедельник планка или откат? 🔒 Кредитные разборы выкладываю в закрытом канале Richbonds: https://www.tbank.ru/invest/social/channel/Richbonds/?appId=invest&author=channel Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) #ВК #шортсквиз #акции
Card image 1
8
9
stocknews
stocknews

29 октября в 17:04

📊 Отчеты за 3 квартал 2026: рекорд Татнефти, сильный Ozon, VK, Яндекс без прогноза Неделя плотная на отчеты. Татнефть $TATN показала рекордный квартал, Ozon $OZON вырос даже после потери 30 млрд на складах, VK $VKCO держит рост, а Яндекс $YDEX отозвал прогноз на 2026 год. 🛢️ Татнефть: квартал как полугодие $TATN за третий квартал по РСБУ заработала около 146 млрд руб. чистой прибыли, почти в 4 раза больше, чем год назад. Это рекорд. За все первое полугодие было около 153 млрд, то есть за один квартал почти столько же. За 9 месяцев выручка 1,33 трлн руб., плюс 28%. Нефть в третьем квартале сильно не росла, а атак на НПЗ стало больше. Деньги дала переработка. Крек-спреды по дизелю и бензину улетели в космос 🚀, а демпфер по дизелю в августе вырос примерно с 7 до 41,9 тыс. руб. за тонну. Если по традиции отдадут половину прибыли РСБУ, дивиденд за квартал выйдет около 31,5 руб. на обычку $TATN и префы $TATNP, это почти 5% к цене 630-640 руб. За первое полугодие уже утвердили 32,88 руб. По моим прикидкам, за 2026 год может набежать около 120 руб., это под 19% доходности. Немало. Но что будет в 2027-м, непонятно. На Ближнем Востоке, скорее всего, начнется деэскалация, и цены вместе с крек-спредами пойдут вниз. Сейчас все хорошо, а дальше туман. По текущим докупать не интересно, жду отката. Продолжаю держать. 🔵 Ozon: склады горели, а EBITDA выросла вдвое $OZON вчера отчитался по МСФО: ▪️ Оборот 1,6 трлн руб., плюс 42%. ▪️ Выручка 421,2 млрд, плюс 63%. ▪️ Скорректированная EBITDA 93 млрд, плюс 124%. ▪️ Чистая прибыль 3,7 млрд, плюс 25%. Убытки от атак на 11 логистических центров компания оценила в 30,1 млрд руб., часть рисков была застрахована. На фоне роста бизнеса это немного. Ozon забрал часть рынка у WB, склады которого тоже пострадали. Четвертый квартал будет сложнее: атаки могут продолжиться, а WB перестроится. В конце августа бумага падала до 2100-2200 руб., рынок закладывал развал бизнес-модели. Вышло наоборот, сейчас акция стоит около 3800 руб. По моим прикидкам, это около 3 EV/EBITDA на 2026 год. Дешево, шортить точно не стоит. Из рисков налоги на самозанятых, новые прилеты и борьба с WB. Но компания выглядит интересно. 📱 VK: растет, но MAX пока не кормит $VKCO за третий квартал: ▪️ Выручка 47 млрд руб., плюс 21%. ▪️ Скорректированная EBITDA 6,2 млрд, плюс 22%. ▪️ Чистый долг к EBITDA снизился до 2,7x, в конце 2025 года было 3,6x. MAX с июля по октябрь заработал чуть больше 700 млн руб. на бизнес-сервисах и рекламе. При ежедневной аудитории больше 90 млн человек и всей господдержке это копейки. Продукт, по-моему, пока слабый. Раньше VK всегда стоил дороже других техов, теперь нет, около 5 EV/EBITDA на 2026 год. Долг все еще высокий. И главная проблема в том, что задачи у VK скорее государственные, заработать акционерам тут не главное. Но спекулятивно ходит неплохо. 🟡 Яндекс: прогноз отозвали $YDEX сегодня отчитался за третий квартал: ▪️ Выручка 411 млрд руб., плюс 12%. ▪️ Скорректированная EBITDA 88 млрд, плюс 12%. ▪️ Скорректированная чистая прибыль 46 млрд, плюс 2%. Прогноз на 2026 год компания отозвала из-за атак на дата-центры в октябре. Раньше ждали рост выручки на 20% и 350 млрд EBITDA. По моим прикидкам, это давало 4,4 EV/EBITDA и 8,8 P/E. Дешево, но может стать еще дешевле. Удар по дата-центрам попадет в четвертый квартал, так что EBITDA и прибыль, скорее всего, будут ниже. Навес из акций, которые получает менеджмент, тоже никуда не делся. С другой стороны, судя по спутниковым снимкам, пострадало не все, и, скорее всего, дело ограничится убытками на сотни миллионов долларов. Яндекс хороший актив под мир. Без мира расти ему будет тяжело. 🤔 Чей отчет понравился вам больше всего? 🔒 Кредитные разборы выкладываю в закрытом канале Richbonds: https://www.tbank.ru/invest/social/channel/Richbonds/?appId=invest&author=channel Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)
Card image 1
5
6
stocknews
stocknews

28 октября в 15:59

🏗️ Стройка в топе: ЛСР +33% на запрете шортов, выкуп по 675, Сбер не идет в Самолет Сегодня весь день в топе стройка. ЛСР в моменте прибавлял 33%, вечером компания объявила выкуп акций, а финдиректор Сбера сказал, что в капитал Самолета банк не пойдет. 🚀 ЛСР: плюс 33% в моменте $LSRG вчера закрылся на 662,2 руб., а сегодня в моменте доходил до 879,8 руб. Новостей по компании с утра не было. Зато в Т-Инвестициях запретили открывать шорты по ЛСР, а следом то же самое сделали в Альфе и БКС. Кто и зачем это решил, так никто и не объяснил. За неделю бумага выросла с 544,6 руб. до 720 руб., это плюс треть. На пике было плюс 61%. Вечером совет директоров одобрил выкуп до 5,15 млн акций по 675 руб., это около 5% капитала. Заявки примут с 18 ноября по 17 декабря. Если желающих будет больше, выкупят пропорционально, деньги заплатят до 25 декабря. Цена выкупа почти равна вчерашнему закрытию, а сейчас акция стоит около 720 руб. 🩸 Бедные шортисты Сидеть в шорте по ЛСР сегодня было больно. Новые шорты открыть нельзя, цена летит вверх, и кого-то наверняка закрыли по маржин-коллу на самых хаях. Компания ничего не сообщала, а деньги люди потеряли на решении брокеров. 🏘️ Подтянулись остальные Похоже, народ побежал откупать шорты по всему неликвиду, пока не запретили и там. ▪️ $ETLN Эталон в моменте прибавлял 12%, сейчас плюс 4%. ▪️ $SMLT Самолет доходил до плюс 12%, сейчас около плюс 8%. ▪️ $GLRX Глоракс тоже дернулся, но скромно, в моменте плюс 3%. ✈️ Самолет и Сбер Днем финдиректор Сбера Тарас Скворцов сказал, что основные банки-кредиторы договорились о комплексной программе по Самолету и хотят финализировать ее до конца года. Про слухи о входе Сбера в капитал ответил коротко: «Это точно нет, мы не планируем». По его словам, банк строить не умеет, и компании нужен эффективный собственник. Большого риска для резервов в четвертом квартале Сбер не видит. Для акционеров $SBER это хорошие новости. Банк не будет вешать на себя стройку с убытками: за первое полугодие выручка Самолета упала на 31%, чистый убыток 22,3 млрд руб. Для облигационеров Самолета новости плохие. Богатого собственника, который закроет дыры, не будет, а программу пишут банки. В обращении 15 выпусков на 104,9 млрд руб., в конце сентября уже была задержка платежа. Что в программе для облигаций, пока не сказали. Сегодня бумаги даже подросли, $RU000A1095L7 БО-П14 с 51,4% до 53,5%. Но условия для держателей облигаций будут писать банки, и вряд ли в нашу пользу. 🎯 Что в итоге? Сегодня стройку двигали запреты брокеров и закрытие шортов. Ставка 14% и дорогая ипотека за день никуда не делись. Я бы в такие ракеты не прыгал. И шортить неликвид после сегодняшнего тоже стремно, запретить могут в любой момент. 🤔 Кто-нибудь сегодня попал в шорт по ЛСР? 🔒 Кредитные разборы выкладываю в закрытом канале Richbonds: https://www.tbank.ru/invest/social/channel/Richbonds/?appId=invest&author=channel Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) #ЛСР #Самолет #застройщики
Card image 1
11
12
stocknews
stocknews

22 октября в 8:21

ММК за 9М2026 по РСБУ: чистая прибыль +41% за счёт прочих статей, продажи: -6,7% Рост чистой прибыли обеспечили неоперационные статьи. Прибыль от продаж снизилась. Ниже цифры и ожидания по сектору на 4 квартал. 📊 Результаты $MAGN за 9 месяцев 2026 года Выручка: 375,7 млрд руб. (-3,9% г/г) Себестоимость: 311,6 млрд (-4,8%) Валовая прибыль: 64,1 млрд (+0,7%), маржа 17,1% (+0,8 пп) Коммерческие и управленческие расходы: 41,6 млрд (+5,3%) Прибыль от продаж: 22,5 млрд (-6,7%), маржа 6,0% Прибыль до налога: 30,7 млрд (+42%) Чистая прибыль: 23,4 млрд (+41%), 2,09 руб. на акцию 🔍 Структура прибыли Сальдо прочих доходов и расходов улучшилось на 12,8 млрд руб.: с -17,3 до -4,4 млрд. Это больше прироста прибыли до налога (+9,1 млрд). Проценты к получению: 12,6 млрд (-19% г/г), 41% прибыли до налога. С учётом снижения ключевой ставки эта статья продолжит сокращаться. Проценты к уплате: 0,5 млрд против 2,2 млрд годом ранее. Чистая денежная позиция группы по МСФО на конец 2 квартала: 80,7 млрд руб. Дивиденды ММК привязаны к FCF по МСФО. За 1 полугодие FCF составил 2,6 млрд руб., около 0,23 руб. на акцию. Решение по выплатам будет зависеть от МСФО за 3 квартал. ⚒️ Конъюнктура 4 квартала Сталь. Рост цен на внутреннем рынке остановился в сентябре. Арматура у производителей с начала октября подешевела более чем на 9%, ориентир 50 тыс. руб. за тонну. Г/к прокат снижается медленнее. Экспорт через черноморские порты ограничен. Уголь. HCC FOB Австралия: $271-272 за тонну (начало августа $215, середина сентября $285). Цены поддерживает дефицит в Китае после аварий на шахтах. Внутренние цены на марки КС и ОС за полгода выросли почти вдвое. Ж/д тарифы с 1 октября проиндексированы на 8,5%. Маржа металлургов в 4 квартале под давлением с двух сторон. 🏭 Ожидания по сектору $CHMF уже отчиталась за 3 квартал: EBITDA 40 млрд руб. (+13% г/г), маржа 23%, чистый долг/EBITDA 0,47. FCF за 9 месяцев: -27,6 млрд. Прогноз потребления стали в РФ на 2026 год повышен с -7% до -0,5%. Собственная руда и уголь снижают зависимость от сырьевых цен. $NLMK: руда собственная, уголь покупной. Жду улучшения результатов 3 квартала к 2 кварталу и более сильного давления на маржу в 4 квартале, чем у Северстали. ММК по МСФО за 3 квартал: жду роста EBITDA кв/кв при низком FCF. $MTLR и $RASP выигрывают от цен на уголь, но баланс слабый: у Мечела высокий долг, Распадская получила убыток по РСБУ за 1 полугодие. 🎯 Что в итоге? Дно цикла сектор прошёл в 1 полугодии, 3 квартал показал восстановление. 4 квартал, вероятно, будет слабее 3-го из-за сезонного спада спроса и дорогого угля, но выше уровней 1 полугодия. Устойчивое восстановление зависит от снижения ключевой ставки и спроса со стороны строительства. ММК остаётся самым дешёвым металлургом по мультипликаторам, без долга, но без ясности по дивидендам. Кого из металлургов держите? 🤔 👉 Глубокие кредитные разборы публикую в закрытом канале Richbonds: https://www.tbank.ru/invest/social/channel/Richbonds/?appId=invest&author=channel Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)
Card image 1
10
11
stocknews
stocknews

21 октября в 21:08

🥛 Новые облигации ЭкоНивы 001Р-04 под 18%: стоит ли брать, если прибыль минус 88%? ЭкоНива 22 октября собирает заявки на новые облигации 001Р-04 и 001Р-05 на 3 млрд руб., купон по фиксу до 18%. Перед книгой посмотрел отчет по МСФО за полугодие. Чистая прибыль упала на 88%, а по кредитам на 49 млрд нарушены ковенанты. 🐄 Что за компания Крупнейший производитель сырого молока в России. У группы около 648 тыс. га земли, 42 фермы и 5 перерабатывающих заводов. Рейтинги пока высокие: A+ от АКРА и ruA от Эксперт РА, оба со стабильным прогнозом. 📉 Цифры за полгода ▪️ Выручка 45,2 млрд руб., минус 2,8%. ▪️ Операционная прибыль 7,7 млрд, минус 58%. ▪️ EBITDA 11 млрд, минус 47%. Рентабельность по EBITDA 24,4%, год назад была 44,9%. ▪️ Чистая прибыль 1,1 млрд, год назад 9,4 млрд. Основная причина в цене молока. Сырое молоко продавали в среднем по 41,25 руб. за кг, год назад было 47,31 руб. Производство при этом выросло на 3%, до 732 тыс. т, готовой молочки сделали на 19% больше. А вот продажи сырого молока на сторону упали на 15%. В феврале в Сибири из-за особо опасной болезни изъяли и уничтожили 13 707 голов скота. Компания говорит, что риск застрахован, о выплате пока договариваются. 💸 Деньги и долг Операционный поток до оборотного капитала 2,5 млрд, год назад было 9,2 млрд. После оборотки и налогов осталось 244 млн. На проценты ушло 5,1 млрд, на инвестиции 6,1 млрд. Свободный денежный поток минус 11 млрд, и закрывали его новыми кредитами. ▪️ Долг с арендой около 108 млрд руб., на счетах 3,5 млрд. ▪️ Чистый долг без аренды 95 млрд. ЧД/EBITDA 4,5x, в конце 2025 года было 2,6x. ▪️ EBITDA покрывает проценты всего в 1,3 раза. ⚠️ Ковенанты По кредитам на 49 млрд руб. нарушены ковенанты, это около 60% банковского долга. Часть этих кредитов льготные, под ставку ниже 10%, и в МСФО написано, что банки могут поднять ее до 20-24%. В августе банки дали письма, что не будут требовать досрочного погашения из-за нарушений на 30 июня. По кредитам еще на 9,5 млрд переговоры продолжались. Облигаций в долге всего 18 млрд, около 18%, остальное банки. Если с 1 января запустят комплексную санацию по новому закону о банкротстве, решать при таком раскладе будут банки. Законопроекты об этом первое чтение пока не прошли. 📋 Выпуски на бирже (цены на 21 октября) ▪️ $RU000A10EJZ8 001Р-01, 9 млрд, фикс, погашение 28.02.2029, 99,1%, доходность 18,6% ▪️ $RU000A10EKY9 001Р-02, 6 млрд, флоатер КС+3,5%, погашение 06.03.2028, 100,2%, для квалов ▪️ $RU000A10FHY2 001Р-03, 3 млрд, фикс, погашение 13.10.2028, 96,5%, доходность 19,4% 001Р-03 размещали в июне с купоном 15,75%, сейчас он стоит ниже номинала. Новые выпуски, книга 22 октября, организатор Россельхозбанк: ▪️ 001Р-04, фикс, купон до 18% (доходность до 19,56%), 3 года, выплаты раз в месяц, для всех ▪️ 001Р-05, флоатер, КС плюс не больше 3,75%, 3 года, для квалов 🎯 Что в итоге? Бизнес большой, и молоко пить не перестанут. Но за полгода долговая нагрузка выросла с 2,6x до 4,5x, от операций денег почти не осталось, а проценты и инвестиции оплачиваются новыми займами. Рейтинг A+ при таких цифрах выглядит щедро, понижению я бы не удивился. И по-моему, доходности это пока не учитывают. Новый фикс дает до 19,56%, а 001Р-03 на вторичке уже 19,4%. Если на книге купон снизят, вторичка будет не хуже. Я бы с покупкой не спешил и сначала посмотрел, что банки скажут по ковенантам на конец года. 🤔 Пойдете в книгу ЭкоНивы или пропустите? 🔒 Кредитные разборы выкладываю в закрытом канале Richbonds: https://www.tbank.ru/invest/social/channel/Richbonds/?appId=invest&author=channel Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) #ЭкоНива #облигации #размещение
Card image 1
14
15
stocknews
stocknews

20 октября в 21:07

🧪 Полипласт: 70% экспорта застряли, бонды по 77-85%. Разбираю выпуски и риски 2027 Полипласт пока платит по всем облигациям, но экспорт у него встал вместе с портами Черного моря. С банками уже договариваются о переносе платежей. Посмотрел, что сказал гендиректор и что сейчас с выпусками. 🏭 Что за компания Это химический холдинг. Делают добавки для бетона, на Хромпике выпускают хромовые соединения, а в Полипласт-УралСибе достраивают первый в России завод эпоксидных смол. В первом полугодии выручка выросла на 22,4%, до 116,4 млрд руб., EBITDA 33,7 млрд. У АКРА рейтинг A(RU), но он стоит «под наблюдением». 🚢 Что случилось Гендиректор говорит, что около 70% продаж шли на экспорт, в основном через Азовское и Черное море. Азовские порты встали еще в июле. В Новороссийске после атак в августе остановились зерновые терминалы, а к октябрю оттуда ушли последние контейнерные линии. Все поехали в Петербург, и там теперь очередь, судов с августа стало на 25-30% больше. Через Иран тоже не получается. В итоге у компании осталось около 30% экспорта. 🏦 Что говорит компания ▪️ Заводы работают, купоны и оферты платят. В сентябре выплатили около 400 млн руб., закрыли оферту по долларовому П02-БО-07 на $25 млн и доразместили юаневый П02-БО-10 на 170 млн юаней. Деньги на октябрьские купоны отложены. ▪️ В правительстве есть поручение помочь компании. Банки готовят план, его посмотрят в начале ноября. Главный кредитор Газпромбанк, Хромпик кредитует ПСБ. До конца года с банками хотят договориться о реструктуризации и перенести платежи. ▪️ Большие стройки закончены. Завод эпоксидных смол готов на 95%, первое сырье туда привезли 6 октября. Потом пару лет крупных вложений не будет. ▪️ По налогам, со слов компании, ФНС должна им больше, чем они ей. Взаимозачет ждут в ноябре-декабре. 📋 Выпуски на бирже (цены на 20 октября) Рублевые: ▪️ $RU000A10AEG7 П02-БО-01, флоатер, оферта 10.12.2026, погашение 24.11.2029, 99,3%, для квалов ▪️ $RU000A10AYW2 П02-БО-02, флоатер, оферта 15.02.2027, погашение 30.01.2030, 95,3%, для квалов ▪️ $RU000A10BFJ6 П02-БО-04, погашение 08.04.2027, 99,5%, доходность 30% ▪️ $RU000A10BPN7 П02-БО-05, погашение 19.05.2027, 99,4%, 30% ▪️ $RU000A10DZK8 П02-БО-13, погашение 16.12.2027, 85,3%, 41% ▪️ $RU000A10G122 П02-БО-17, погашение 29.08.2028, 83,5%, 34% ▪️ $RU000A10F7V9 П02-БО-16, погашение 09.05.2029, 77%, 35% Долларовые: ▪️ $RU000A10B4J5 П02-БО-03, погашение 11.03.2027, 92,5%, 41% ▪️ $RU000A10DEQ0 П02-БО-12, погашение 04.11.2027, 84%, 35% ▪️ $RU000A10BU07 П02-БО-06, погашение 07.12.2027, 82,7%, 36% ▪️ $RU000A10CH11 П02-БО-09, погашение 07.02.2028, 79,5%, 35% ▪️ $RU000A10ECX8 П02-БО-14, погашение 08.08.2029, 76,8%, 27% Юаневые: ▪️ $RU000A10C8A4 П02-БО-08, погашение 22.01.2027, 93,8%, 48% ▪️П02-БО-11, погашение 15.09.2027, 85,5%, 35% ▪️ П02-БО-15, погашение 08.08.2029, 85,2%, 21% ⚖️ Что может случиться в 2027 году Компания обещает платить. Но с банками договорятся только к концу года, а с 1 января может заработать комплексная санация по закону 253-ФЗ. Законопроекты о переносе уже в Думе, первое чтение пока не прошли. Активы у Полипласта больше 1 млрд руб., и если у банков больше половины долга, они смогут через суд поменять условия и для держателей облигаций. До 1 января по биржевым выпускам будет только оферта П02-БО-01, остальные погашения уже в 2027 году. 🎯 Что в итоге? Заводы хорошие, но без экспорта выручка и EBITDA просядут, а долг никуда не денется. Рынок это видит, поэтому цены и упали. Я буду смотреть на план банков в начале ноября, на оферту 10 декабря и на законопроект о санации. Пока плана банков нет, я бы новые позиции не открывал. 🤔 Держите Полипласт или уже вышли? 🔒 Кредитные разборы выкладываю в закрытом канале Richbonds: https://www.tbank.ru/invest/social/channel/Richbonds/?appId=invest&author=channel Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) #Полипласт #санация #реструктуризация
Card image 1
28
29
stocknews
stocknews

15 октября в 21:31

🎪 Гойда или Лойда: рынок скачет от перемирия к футболу, а хомяки платят за билеты! За неделю нам объявили энергетическое перемирие, выключили и включили Starlink, ударили по ЦОДу Сбера, а индекс сегодня подпрыгнул на новости о футбольном матче России и США. Пытаюсь понять, где в этом рынок. ⚡ Перемирие, которого не было 11 октября Трамп объявил энергетическое перемирие: Москва и Киев якобы договорились не бить по НПЗ друг друга. Путин его официально так и не подтвердил. 14 октября Новак сообщил об атаке на два НПЗ в Саратовской и Рязанской областях, а Зеленский в тот же день заявил об ударах по энергетике Киева и Харькова. 15-го он сказал FT «С нас достаточно» и снял ограничение на удары по российским НПЗ. Перемирие прожило три дня, если вообще было. 🛰 Starlink туда-сюда Утром 14 октября у ВСУ начались проблемы с военной версией Starlink, а уже 15-го в Минобороны Украины сказали, что все снова работает. Маск заявил, что ограничивать систему может только Пентагон, в Вашингтоне ничего не подтвердили. Сутки выключено, сутки включено. ⚽ Индекс на футболе С утра рынок сползал и к обеду дошел до 2390. Потом индекс подпрыгнул почти до 2410, и примерно в это же время ТАСС разнес слова спецпредставителя Трампа Паоло Замполли: он хотел бы увидеть футбольный матч сборных России и США. К вечеру отскок съели, сейчас индекс около 2392, минус 0,9% за день. $ROSN минус 1,8%, $YDEX минус 1,6%, $LKOH минус 0,9%. Даже $MOEX, которая зарабатывает на любых качелях, потеряла 1,9%. 🐹 Похоже на развод хомяков По сути за неделю не поменялось ничего. Удары идут с обеих сторон, переговоров с датами нет, а 18 октября истекает срок решений по закону о санкциях. Зато каждая новость дает свечку: кто-то покупает на заголовке, кто-то продает ему на эмоциях. Мне это все больше напоминает развод хомяков. 💻 А как же технологии? Перемирие обсуждали только по НПЗ, а по дата-центрам уже бьют вовсю. После трех ЦОДов Яндекса в ночь на 14 октября дроны атаковали строящийся ЦОД $SBER в Балаково, проект на 30 млрд руб., который должен был заработать в 2027 году. Сбер говорит, что все сервисы работают штатно. А Яндексу на восстановление, по оценкам в отрасли, нужен год и больше, потому что серверы и память в мире расписаны на год вперед из-за ИИ. Вот и думаю: развитие технологий нам вообще нужно? Или будем дальше качать нефть, а считать на счетах? 🤔 Вы еще торгуете заголовки или уже выключили ленту? 🔒 Кредитные разборы эмитентов выкладываю в закрытом канале Richbonds: https://www.tbank.ru/invest/social/channel/Richbonds/?appId=invest&author=channel Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) #рынок #геополитика #Яндекс #Сбер
Card image 1
9
10
stocknews
stocknews

13 октября в 19:55

🔥 Банки решат за вас: новый закон о банкротстве позволит переписать ваши облигации 🚨 С 1 января могут заработать нормы, по которым крупный эмитент меняет условия облигаций через суд, даже если держатели против. Почитал закон о банкротстве и поправки к нему, рассказываю, что там для нас. 💣 Рестракт через суд Сейчас эмитенту, чтобы реструктурировать выпуск, нужно согласие 75% держателей на общем собрании. Закон 253-ФЗ дает другой путь, комплексную санацию. Ее хотят запустить с 1 января 2027 года, законопроект внесли в Думу 6 октября, Минэкономразвития его поддерживает. Подходит она компаниям с активами больше 1 млрд руб. Если независимые кредиторы, у которых больше половины долга, подписали соглашение и суд его утвердил, условия становятся обязательными для всех кредиторов. Когда облигаций в долге меньше половины, банки спокойно решат за вас. Как при этом будут учитывать голоса держателей облигаций, в законе не прописано, про облигации и ПВО там вообще ничего нет. 🧊 Реструктуризация с лета 2027 С лета 2027 года появится еще и реструктуризация в суде. С ее начала проценты по долгу перестают начисляться. План пишут на 4 года, кредиторы могут продлить его еще на 4. Руководство остается на месте, антикризисный управляющий только контролирует. За первый год по плану нужно вернуть хотя бы 10% основного долга, за весь срок хотя бы 30%. Новые деньги от инвесторов идут в очереди раньше держателей облигаций, а сам долг можно обменять на акции. 🗳 Собрания держателей ЦБ заодно предлагает поменять правила общих собраний: ввести кворум, который на повторном собрании можно снизить, и разрешить собранию объявлять мораторий на иски. Пока это доклад для обсуждения. Если его примут, решать будут те, кто пришел голосовать, а остальные просто получат результат. 🛡 Какая защита у держателей Несогласным по закону нельзя дать меньше, чем они получили бы при распродаже имущества. Что это значит на практике, видно по Федресурсу: с 2022 года розничные инвесторы в дефолтах возвращали в среднем 6,6% вложенного. ⚠️ На ком это могут проверить первыми Самый наглядный пример Самолет. У компании уже два технических дефолта, последний 28 сентября при погашении БО-П20, деньги пришли на день позже. Облигации сейчас стоят 54-63% номинала: $RU000A10DCM3 (БО-П21) около 54%, $RU000A10EQ83 (002P-03) 56%, $RU000A10BW96 (БО-П18) 57%, $RU000A10BFX7 (БО-П16) 63%. Главные кредиторы Сбер и ВТБ, впереди погашения на 1,5 млрд руб. в конце октября и на 24,5 млрд в январе. Если дело дойдет до санации, решающий голос будет у банков. Из той же серии Сегежа с рейтингом B от Эксперт РА. Ее $RU000A105SP3 дает около 37% годовых, а новый выпуск компания ставит с офертой через 3 месяца. 🎯 Что в итоге? Перед покупкой ВДО теперь стоит смотреть, сколько у эмитента долга перед банками и сколько в облигациях, какие у него активы и кто ПВО выпуска. И не пропускать собрания. За длинные ВДО без премии к доходности я бы сейчас не брался. 🤔 Как вам такая реформа? Есть у вас в портфеле эмитенты, которые под нее попадают? 🔒 Кредитные разборы эмитентов выкладываю в закрытом канале Richbonds: https://www.tbank.ru/invest/social/channel/Richbonds/?appId=invest&author=channel Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) #банкротство #санация #ВДО #облигационеры
Card image 1
29
30
stocknews
stocknews

12 октября в 15:03

🧠 Засаженные: почему мы годами ждём выхода в ноль Купил бумагу, она ушла в минус, и ты решаешь: «посижу, пока не вернётся». Проходит месяц, год, три. Цена стоит, а деньги не работают. 🔻 Почему так происходит Убыток бьёт по нервам примерно вдвое сильнее, чем радует такая же прибыль. Продать в минус значит признать ошибку, а пока бумага в портфеле, кажется, что ничего не потеряно. Простая математика: упала на 20%, для возврата нужен рост на 25%. Упала на 50%, нужен рост уже на 100%. 👥 Засаженные сами держат цену внизу Это работает и в акциях, и в облигациях. Пример: у эмитента сбой с выплатой купона или ФНС заблокировала счета. Облигация падает с 1000 до 900 рублей. Многие видят шанс и покупают, цена отрастает до 920. Потом новый негатив, например ЛОМ пишет плохой разбор, и бумага уходит к 800. Дальше она растёт, но 900 не пробивает. Там сидят все, кто купил на первом шухере, и ждут одного: выйти хотя бы в ноль. Цена доходит до их уровня, и они продают. Поэтому после таких историй облигация часто так и не возвращается к номиналу почти до погашения. В акциях то же самое: годами ждут безубытка держатели $GAZP, $SGZH и $MTLR. В облигациях свежие истории: АКРА понизило рейтинг $SMLT до BBB, а $AFKS до A+. ✅ Как с этим работать - спросить себя: стоит ли покупать эту бумагу сегодня по текущей цене? Если нет, держать её тоже незачем - покупая после первого негатива, не ждать возврата к номиналу. Цель ставить ниже уровня, где все набирали, а зарабатывать на купоне - заранее решить, при каких новостях выходить: понизили рейтинг, сорвали оферту, задержали отчёт - не класть в одного рискового эмитента больше 2-3% портфеля 🎯 Что в итоге? Рынку всё равно, почём вы купили. Важно только, что с компанией сейчас и где деньги заработают больше. 📌 Больше разборов облигаций публикую в закрытом канале Richbonds: https://www.tbank.ru/invest/social/channel/Richbonds/?appId=invest&author=channel Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)
Card image 1
18
19
stocknews
stocknews

11 октября в 19:57

📌 Первичка недели: Автобан, Софтлайн, Акрон, ДОМ.РФ. Почему я почти ничего не беру На этой неделе книги собирают пять эмитентов, еще семь выпусков с закрытыми книгами выходят на торги. Прошелся по всем и сравнил с их же бумагами на вторичке. 📉 Что на рынке После того как ЦБ 11 сентября оставил ставку на 14%, облигации пошли вниз. RGBI сполз с 113,8 до 110,6 пункта к 8 октября, сейчас около 111,5. Я в последнее время в размещениях почти не участвую. На прошлой неделе взял только 150 штук Сплит ПВ-4 $RU000A10G7P0 (сейчас 100,53%) и подал заявку на Альфа Фабрику ПК-5. 📅 Книги этой недели Автобан-Финанс БО-П10, 12.10. A+ от Эксперт РА и НКР, от 5 млрд, 7 лет с офертой через 3 года, купон до 18,25% (доходность до 19,86%), поручитель ДСК «Автобан», торги с 14.10. БО-П08 $RU000A10ERE6 стоит 97,99% с доходностью 19,58%, так что на верхней границе премия всего около 0,3 п.п. ММЦБ БО-П01-03, 13.10. Это Гемабанк, банк стволовых клеток. BBB- от АКРА, 300 млн на 5 лет, купон до 22% (доходность до 24,36%), торги с 16.10. Есть call-опционы на 12, 24, 36 и 48 купонах, и при снижении ставок эмитент спокойно погасит выпуск досрочно. БО-П01-02 $RU000A105054 до января 2027 дает 16,7%. Софтлайн 002Р-03 и 002Р-04, 13.10. A- от АКРА и Эксперт РА, совокупно 3 млрд, около 3,2 года. Фикс до 18,5% (доходность до 20,15%) и флоатер КС + до 4,5% для квалов, торги с 16.10. 002Р-02 $RU000A10EA08 на вторичке уже дает 19,82%. Здесь будет РПС, так что смотреть буду не раньше вторички. Акрон БО-002Р-04, 15.10. Юаневый, AA от Эксперт РА и НКР, 2 года, купон до 9%, половину номинала гасят на 18-м купоне, торги с 19.10. Юаневые 002Р-02 $RU000A10E6T6 и 002Р-03 $RU000A10F108 сейчас дают 9,28 и 9,59%, так что премии к вторичке тут нет. ДОМ.РФ 002Р-11, 16.10. AAA, от 20 млрд, 1,5 года, флоатер КС + до 1,3%, торги с 21.10. Флоатер 002Р-10 $RU000A10FVE5 стоит 100,89%. 🔔 Выходят на торги РУСАЛ БО-001Р-17, 13.10. Юани, A+, 1,5 года, купон 10%. Короткий юаневый 001Р-15 $RU000A10CSD0 до марта 2027 дает 10,81%. ОТЭКО-Портсервис 001Р-01, 13.10. A от НКР и НРА, 2 года, 18,5% (доходность 20,15%), есть ковенанты. Торгующихся выпусков в терминале нет. Селектел, 13.10. Фикс 001Р-10R под 16,25% (17,52%) на 3,5 года с амортизацией и флоатер 001Р-09R КС + 2% для квалов, рейтинг A+. 001Р-08R $RU000A10FMY2 дает 16,96%, так что премия здесь около 0,5 п.п. Облачные технологии 001Р-02, 13.10. AA+, 2,5 года, флоатер КС + 1,6%. Фикс 001Р-01 $RU000A10FJS0 торгуется с доходностью 15,22%. Россети Северо-Запад 001Р-02, 13.10. AA+, 3 года, флоатер КС + 1,5%. Флоатер 001Р-01 $RU000A10BQX4 стоит 100,95%. СФО Альфа Фабрика ПК-5, 14.10. Секьюритизация от Альфы, купон 16,25% (17,49%), амортизация с 2028 года, ожидаемое погашение в мае 2029, есть call. ПК-4 $RU000A10F892 и ПК-3 $RU000A10ENP1 стоят около номинала с доходностью 17,4 и 17,6%. 👀 Дальше в октябре 19.10 книгу собирает Сегежа 004Р-01R: B от Эксперт РА, купон до 21% (доходность до 23,14%), оферта через 3 месяца. 20.10 книга у Башкортостана (флоатер только для квалов), 22.10 у Легенды (BBB от АКРА, BBB+ от НКР, купон до 21,5%). Во второй половине месяца ждем ЭкоНиву, а Россети готовят выпуск с номиналом, который растет вместе с RUONIA. 🎯 Что в итоге? Глаз ни на чем не лежит. Рынок падает, ориентиры у большинства выпусков на уровне своей же вторички или ниже, и когда их в книге снизят, премии не останется совсем. Кроме заявки на Альфа Фабрику ничего не беру, жду, как новые выпуски поведут себя на торгах. 🤔 А вы что-то берете на этой неделе? 🔒 Подробные разборы эмитентов выкладываю в закрытом канале Richbonds: https://www.tbank.ru/invest/social/channel/Richbonds/?appId=invest&author=channel Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) #первичка #размещения #Софтлайн #Селектел
Card image 1
Card image 2
10
11
stocknews
stocknews

11 октября в 9:44

📈 Индекс вырос на 3,9% после звонка Путина и Трампа, Яндекс лежит на нижней планке В пятницу рынок отметил звонок Путина и Трампа ростом почти на 4%, но в выходные снова прилетело по НПЗ и дата-центрам Яндекса. Рассказываю, что произошло и от чего теперь зависит рынок. 👋 Возвращаюсь к каналу Друзья, привет! Я был в творческом отпуске, теперь снова пишу регулярно. Начну сразу с рынка, неделя получилась очень насыщенной. 🚀 Звонок Путина и Трампа В пятницу вечером Путин и Трамп созвонились, и после разговора Трамп рассказал про договоренность по дизелю. Россия сразу отгружает на американский и мировой рынок больше 300 тыс. тонн, в ноябре еще 500 тыс. тонн, потом миллион. Еще до 3 млн тонн Трамп пообещал «в зависимости от состояния НПЗ». Минфин США в тот же день выдал временную лицензию на российский дизель, Новак сказал, что Россия начинает снимать ограничения на экспорт. Рынок принял это как первое реальное послабление санкций, и в пятницу была мощная эйфория. Индекс Мосбиржи закрылся на $MEZ6 2401,8 пункта, плюс 3,9% за день. Сильнее всех выросли нефтяники, $ROSN прибавила 10,2%, $LKOH 8,4%. Банки выросли гораздо меньше, $SBER на 1,6%, $VTBR на 2,2%. 🔥 Киев и Европа против Зеленскому сделка не понравилась. В интервью Axios он назвал ее нечестной и несправедливой, украинская делегация уехала с переговоров в Майами раньше, чем планировалось, в субботу он созванивался с европейскими лидерами. По данным Axios, многие правительства в Европе решение Трампа шокировало. Удары по НПЗ при этом продолжаются. В ночь на субботу дроны атаковали Ростовскую область, мониторинговые каналы пишут, что прилетело по нефтеналивному терминалу Новошахтинского завода, губернатор подтвердил пожар. То есть Трамп договаривается о покупке российского дизеля, и в ту же ночь Киев бьет по заводу, который этот дизель производит. 📉 Яндекс потерял три дата-центра Сегодня ночью атаковали дата-центр Яндекса во Владимире, работа там полностью остановлена, по данным СМИ, сбоили больше 80 сервисов. Это уже третий ЦОД компании за неделю. 8 октября после пожара остановился дата-центр в Сасово, 9 октября пострадал самый крупный ЦОД в Калуге. Всего у Яндекса в России пять дата-центров. Сколько займет восстановление, компания не говорит. В СМИ пишут про минимум год ремонта, а полное восстановление называют не раньше 2028 года. Проблема в том, что из-за бума ИИ в мире не хватает памяти и серверных чипов, производители расписаны по заказам на год вперед, и российским компаниям купить их еще сложнее. Акции $YDEX сегодня на нижней планке, 3355,5 руб., это минус 3,9% к субботе. Покупок в стакане нет. С 7 октября бумага подешевела примерно на 9%, причем в пятницу, когда рос весь рынок, Яндекс упал на 3,4%. 🎯 Что в итоге? Индекс сейчас 2390,5 пункта, пятничный рост пока сохраняется. По этой неделе хорошо видно, что рынок полностью зависит от мирного трека. Если в Москву приедут Уиткофф или Кушнер, думаю, будет еще один взлет. Axios пишет, что они рассматривают поездку на этой неделе, источник ТАСС говорит про ближайшие две недели, официально визит пока никто не подтвердил. Вторая интрига связана с 18 октября. В этот день заканчиваются 30 дней после подписания закона Грэма, и Трамп будет решать, какие санкции из него задействовать. В законе есть и пошлины для покупателей российской нефти, и меры против банков. Я не удивлюсь, если ударят именно по финсектору, и слабый рост банков в пятницу, по-моему, как раз из-за этого. 🤔 Как думаете, Уиткофф приедет до 18 октября или сначала получим санкции? 🔒 Подробные разборы облигаций выкладываю в закрытом канале Richbonds: https://www.tbank.ru/invest/social/channel/Richbonds/?appId=invest&author=channel Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) #мирныйтрек #Яндекс #санкции
Card image 1
11
12
stocknews
stocknews

27 сентября

📉 T минус 29% с февраля. Кто продаёт? В декабре $T стояла в топ-идеях на 2026 год почти у каждого брокера. Прошло семь месяцев, и $T стоит 251,6 ₽ против 354,3 ₽ на пике 19 февраля. С марта акция ни разу не закрыла месяц в плюсе. Сентябрь пока тоже в минусе. Самое странное, что отчётность хорошая. Во II квартале выручка выросла на 27%, операционная прибыль на 25%, ROE 28%. P/E около 3,4. По цифрам бумага дешёвая, а её всё равно продают. 🧩 «Точка» Акционеры одобрили допэмиссию до 550 млн акций, это 20,5% капитала. Совет директоров считает, что хватит примерно половины. По какой цене разместят бумаги, до сих пор неизвестно. Пока цены нет, размытие не посчитать, и покупатели сидят в стороне. 🧾 Налоги (это моя гипотеза) 24 сентября Минфин предложил брать 15% с пассивного дохода закрытых и интервальных ПИФов для квалов. В таких фондах держат деньги крупные частные инвесторы, потому что налог там платится только при выплате пайщикам. Если эту льготу уберут, портфели будут перекладывать. Первым продадут то, что ликвидно и есть почти у всех, а это как раз T и Яндекс. 25 сентября $YDEX упал почти на 4%, T на 2,8%, в обеих бумагах перевешивали продавцы. С конца февраля T потеряла 27%, Яндекс 24%, $OZON 37%, а $SBER за то же время всего 12%. Доказательств, что продают именно фонды, у меня нет, поэтому это гипотеза. 📊 График T ходит между 246 и 268 ₽, около 250 покупатели появлялись уже дважды. Если день закроется ниже 246,3, следующие уровни 240 и 228,5. Выше 268 открывается дорога к 285,8. 🎯 Что в итоге? Жду двух новостей: параметров обмена по «Точке» и окончательной версии налогового пакета. Дивиденд 4,7 ₽ с последним днём покупки 9 октября рынок почти не замечает. Сам я бы дождался, куда цена выйдет из коридора. Ловить дно пока рано. 🤔 Как думаете, кто сейчас продаёт T: фонды из-за налогов или те, кто боится размытия? 🔒 Больше разборов в моём закрытом канале Richbonds: https://www.tbank.ru/invest/social/channel/Richbonds/?appId=invest&author=channel Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) #налоги #ПИФы
Card image 1
13
14
stocknews
stocknews

23 сентября

🔍 Облигации без сюрпризов: 7 бесплатных сервисов, где проверить эмитента заранее Многие выбирают облигации по купону, слухам из телеграм-чатов и комментариям под постами. А потом удивляются техдефолту, хотя проблемы эмитента месяцами висели в открытых реестрах. Ниже 7 бесплатных сервисов, где их можно увидеть до покупки. ⚖️ 1. Суды: kad.arbitr.ru Картотека арбитражных дел. Искать лучше по ИНН: у компаний с похожими названиями бывают двойники. Дальше нужны дела, где эмитент выступает ответчиком. Разовый спор с подрядчиком для бизнеса обычная история. Если же исков от банков и поставщиков много и суммы растут, у компании, скорее всего, не хватает оборотных денег. Заявление о банкротстве в картотеке означает, что покупать бумагу нельзя. Еще полезно проверить, нет ли споров с собственными аффилированными компаниями: через такие дела иногда выводят активы. 🧾 2. Налоги и учредители: pb.nalog.ru «Прозрачный бизнес» от ФНС. Здесь видны долги по налогам, численность сотрудников, признаки массового адреса и массового директора. Если штат за год резко сократился, бизнес может сжиматься. Выписку из ЕГРЮЛ можно скачать на egrul.nalog.ru: там учредители, дата регистрации и история смены руководителей. Три гендиректора за год без внятных причин должны насторожить. 📊 3. Отчетность за годы: bo.nalog.ru ГИР БО, государственный ресурс бухгалтерской отчетности. Тут лежат годовые балансы за несколько лет и аудиторские заключения. Имеет смысл сравнить динамику выручки, долга и капитала. Отрицательный капитал или долг, который растет быстрее выручки, повод отказаться от покупки. 📢 4. Раскрытие информации: e-disclosure.ru Центр раскрытия корпоративной информации. Эмитент облигаций обязан публиковать здесь отчетность и существенные факты. Начать проще с ленты событий: неисполнение обязательств, аресты имущества, смена аудитора. Если отчет за прошлый период не вышел в срок, к эмитенту уже есть вопросы. В списке аффилированных лиц видно, кто владеет компанией и насколько она зависит от группы. 🚨 5. Банкротство и залоги: fedresurs.ru Федресурс открывают редко, хотя информация там одна из самых ценных. Кредитор перед подачей заявления о банкротстве обязан опубликовать здесь уведомление о своем намерении, минимум за 15 дней до суда. По ИНН эти сообщения находятся сразу. Кроме того, в реестре есть договоры лизинга и залоги имущества, по ним понятно, какая часть активов уже в обременении. 👮 6. Долги у приставов: fssp.gov.ru Банк исполнительных производств ФССП. Если кредиторы уже выиграли суды, а долги так и лежат у приставов, денег у компании нет прямо сейчас. Для эмитента облигаций хуже новости почти не бывает. Мелкие штрафы можно не считать, важны крупные взыскания по кредитам и поставкам. ⭐ 7. Рейтинговые агентства АКРА, Эксперт РА, НКР и НРА. Сам рейтинг показывает любой терминал, но пресс-релиз агентства дает больше. В нем перечислено, что тянет оценку вниз: долговая нагрузка, зависимость от одного клиента или от владельца. Негативный прогноз и статус «под наблюдением» обычно появляются раньше понижения. 🎯 Как пользоваться списком Полная проверка занимает около 20 минут. Особенно она нужна перед покупкой ВДО. Если тревожные признаки нашлись хотя бы в двух сервисах из семи, от покупки разумнее отказаться, даже при очень высоком купоне. Высокая доходность в облигациях почти всегда оплачивает риск, и его лучше увидеть заранее. Все сервисы бесплатные, регистрация не нужна. 🔒 Подробные разборы конкретных эмитентов по этому чек-листу выкладываю в закрытом канале в Пульсе: https://www.tbank.ru/invest/social/channel/Richbonds/ 🤔 Каким сервисом пользуетесь чаще всего? Что добавили бы в список? Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) #облигации #ВДО #проверкаэмитента
Card image 1
15
16
stocknews
stocknews

21 сентября

**💰 Покупать ли сейчас $BSPB: дивиденд 19,17 рубля и падение прибыли на треть** 📅 Сначала про сроки Набсовет рекомендовал 19,17 рубля на обыкновенную акцию за первое полугодие, это 50% прибыли по МСФО. Собрание акционеров прошло 24 сентября, отсечка 5 октября, купить бумагу под выплату можно по 2 октября включительно. При цене около 254 рублей это 7,5% за одну выплату. Цифра приятная, но дальше начинается интересное. $BSPB $BSPBP 📉 Прибыль падает, и заметно По МСФО за первое полугодие банк заработал 16,5 млрд рублей, минус 33% год к году. Второй квартал еще хуже: 5,6 млрд, минус 38,6%. РСБУ за 8 месяцев подтверждает тренд: 🔴 Чистая прибыль 22,1 млрд против 31,7 млрд годом ранее 🔴 Выручка 58,2 млрд против 66,7 млрд, минус 12,8% 🔴 ROE упал с 22,8% до 14,6% 🔴 Расходы на резервы 12,8 млрд, плюс 45,5% год к году 🔴 Стоимость риска выросла с 1,7% до 2,0% Сам банк понизил прогноз по прибыли на год с 35 с лишним млрд до 30 млрд. 🟢 Что при этом работает Баланс растет спокойно. Кредитный портфель 990,7 млрд рублей, плюс 5,6% с начала года, розница плюс 8,4%. Средства клиентов 936,4 млрд, плюс 7,1%. Август выглядит как разворот: ✔️ Чистый процентный доход 6,3 млрд, плюс 6,7% год к году, впервые в плюсе ✔️ Комиссионный доход 1,2 млрд, плюс 22,7% ✔️ Чистая прибыль 3,2 млрд, плюс 22,8% ✔️ CIR за месяц 20,2% против 33,3% в среднем за 8 месяцев Дорогие депозиты прошлого года уходят с баланса, и маржа начала восстанавливаться. ⚠️ Где прячется риск Резервы. Прибыль давит не слабая выручка, а стоимость риска. Пока CoR держится около 2%, каждая новая порция резервов режет и прибыль, и будущий дивиденд. И второй момент: дивиденд платят из прибыли текущего года. Если 2026 закроется на 30 млрд, при выплате 50% за год выходит примерно 33 рубля на акцию. То есть весенняя часть будет заметно меньше осенней. 🧭 Что в итоге? При цене 254 рубля банк стоит примерно 3,8 прибыли этого года. Дешево даже с поправкой на падение результатов, и за это платят двузначной годовой доходностью. Покупать за пару дней до отсечки ради 7,5% я бы не стал: гэп закрывают не всегда быстро, особенно когда прибыль снижается. А вот после отсечки, если бумагу прольют, история становится любопытной. Августовский разворот по марже реален, и при снижении ставки резервы перестанут расти так агрессивно. Вопрос тут не в оценке, а в резервах. Пока не увижу разворот по стоимости риска, крупную позицию не набираю. А вы берете под дивиденд или ждете гэп? 🤔 📌 Глубокие кредитные разборы эмитентов и сделки в лайве публикую в закрытом канале Richbonds: https://www.tbank.ru/invest/social/channel/Richbonds/?appId=invest&author=channel Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) #bspb #банки #дивиденды #акции
Card image 1
8
9
stocknews
stocknews

20 сентября

📉 В отчете прибыль и рост, через полгода дефолт Так легли Монополия, Евротранс и Оил Ресурс. Собрал пять классических историй из мировой истории фондового рынка. 🇷🇺 Почему вспомнил об этом сейчас Наш рынок ВДО в этом году собрал урожай. Монополия. Оил Ресурс. Евротранс, где задержали владельца. Нафтатранс Плюс, Центр-резерв, ЛКХ, ПЗ Пушкинское. Картина везде похожая. Отчет выглядел прилично, рейтинг держался, а потом компания просто не заплатила. 🌍 И это не наша болезнь. Осенью 2025 года в США за пару недель легли Tricolor и First Brands. У первого часть выпусков имела высшие рейтинги, а бывших руководителей потом обвинили в том, что один залог закладывали по нескольку раз. У второго долгов больше 10 млрд долларов при активах около миллиарда, и Минюст искал пропавшие 2,3 млрд. Схема везде простая. Пока деньги дают всем, дыру в отчете закрывают новым долгом. Закрывается окно рефинансирования, и приписки вылезают за один квартал. 1️⃣ Enron, 2001. Прибыль из будущего Газовый трейдер записывал прибыль по контракту сразу за все годы вперед. Долги прятал в сотнях компаний-прокладок, оформленных на собственных финансистов. Когда вскрылось, акции с 90 долларов ушли к центам. В декабре 2001 года банкротство, крупнейшее в истории США на тот момент. Аудитора Arthur Andersen поймали на уничтожении документов, и фирма с вековой историей исчезла. 2️⃣ WorldCom, 2002. Расходы, ставшие активом Тут без фантазии. Текущие расходы на аренду каналов связи записывали в капитальные вложения. Расход бьет по прибыли сразу, актив размазывается на годы. Сначала нашли приписок на 3,8 млрд долларов, потом сумма выросла примерно до 11 млрд. Банкротство в июле 2002 года с активами 107 млрд. Глава компании Бернард Эбберс получил 25 лет. 3️⃣ Parmalat, 2003. Письмо из банка, которого не было Молочный гигант показывал почти 4 млрд евро на счете кайманской дочки в Bank of America. В декабре 2003 года банк сказал: документ поддельный, счета не существует. Реальный долг оказался около 14,3 млрд евро. Почти в восемь раз больше заявленного. Десятки тысяч мелких держателей облигаций остались ни с чем, основателю Калисто Танци дали 18 лет и изъяли у него картины Пикассо и Ван Гога. 4️⃣ Wirecard, 2020. Пропавшие 1,9 млрд евро Компания из индекса DAX, гордость европейского финтеха. Журналисты годами писали о странностях в азиатском бизнесе. Регулятор вместо проверки запретил шортить акции. Летом 2020 года филиппинские банки подтвердили: трастовых счетов на 1,9 млрд евро у них нет и не было. Акции обнулились. Операционный директор Ян Марсалек исчез и в розыске до сих пор. 5️⃣ OR Group, 2022. Ближе к дому Обувь России разместила девять выпусков облигаций и активно продавала их частным инвесторам. Прибыль в отчете была. Деньги при этом стояли в запасах, дебиторке и займах собственной микрофинансовой конторе. 20 января 2022 года компания не вернула 592 млн рублей по БО-07. В феврале рейтинг упал до ruD. За год дефолты по всем девяти выпускам на 5,4 млрд. 🧭 Что я из этого забрал Схемы разные, вывод один: прибыль нарисовать можно, денежный поток нельзя. Поэтому в разборах смотрю на три вещи. 💰 Операционный поток против уплаченных процентов 📦 Скорость роста дебиторки и запасов против выручки 🏦 На чьи деньги живет бизнес: на свои или на возобновляемые кредитные линии ⚠️ И помню главное: приличные рейтинги и уважаемые аудиторы были у всех пяти почти до последнего дня. А какая история задела вас сильнее всего? 🤔 📌 Глубокие кредитные разборы эмитентов и сделки в лайве публикую в закрытом канале Richbonds: https://www.tbank.ru/invest/social/channel/Richbonds/?appId=invest&author=channel Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) #историярынка #облигации #дефолты #кредитныйриск
Card image 1
22
23