Драйверы

Дивиденды: 120,19 рубля за первое полугодие и политика не менее 50% прибыли

Чистая прибыль за полугодие выросла вдвое, скорректированная прибыль — в 7,2 раза, EBITDA — на 37,7%

P/E около 4,3 и EV/EBITDA около 4,7

Invest-Idei AI

«Черкизово» — один из крупнейших российских производителей мяса птицы, свинины и мясной продукции, с полным циклом от кормов до готовых продуктов. Бизнес растёт на ценах: за первое полугодие 2026 года выручка выросла на 3,5%, до 141,6 млрд рублей, хотя объёмы в ключевых сегментах снизились. Валовая прибыль увеличилась на 14,4%, до 43,1 млрд рублей, скорректированная EBITDA выросла на 37,7%, до 27,2 млрд рублей, а скорректированная чистая прибыль выросла в 7,2 раза, до 10,1 млрд рублей.

Дивидендная политика предполагает выплату не менее 50% чистой прибыли каждые полгода. За первое полугодие утверждено 120,19 рубля на акцию, последний день покупки — 8 октября, дата реестра — 11 октября. Это 3,2% к текущей цене. Альфа-Банк оценивает общую выплату за 2026 год около 224 рублей, то есть примерно 6% доходности.

Мультипликаторы: Капитализация составляла примерно 159 млрд рублей. С учётом чистого долга около 139,5 млрд рублей стоимость бизнеса (EV) составляет около 299 млрд. P/E по последним двенадцати месяцам получается около 4,3. По прогнозной прибыли 2026 года в 27,3 млрд рублей он составляет около 5,8. EV/EBITDA равен примерно 4,7, P/S — около 0,49, а чистый долг к EBITDA — 2,2. Если цель 5 600 рублей будет достигнута, капитализация составит около 236 млрд, а P/E по прогнозной прибыли 2026 года — примерно 8,7. Для этого достаточно сохранить рентабельность и не требуется экстремальной переоценки. Риски: высокая долговая нагрузка (чистый долг около 140 млрд рублей), снижение объёмов в ключевых сегментах, зависимость маржи от цен на мясо и корма, а также чувствительность к ставке.

Купить (Long)

Тикер: GCHE

Цена: 3 770 руб. (текущая цена)

Стоп: нет

Цель: 5 600 руб.

Срок: 2 года.

ИСТОЧНИК ИДЕИ

Группа Черкизово GCHE

Инвестиционные идеи