Про облигацию Селектел 001P-05R

Новые облигации Селектел 1Р9R и 1Р10R с доходностью до 18,1% на размещении "Селектел" - российский оператор сети дата-центров, предоставляющий услуги в части ИТ-инфраструктуры. Компания предоставляет в аренду выделенные серверы, оказывает услуги по созданию частных и публичных облачных сервисов и размещает серверное оборудование клиентов в собственных дата-центрах. 6 октября Селектел планирует собрать заявки на приобретение двух выпусков облигаций: один с постоянным купоном, другой флоатер. Посмотрим подробнее новых выпусков, отчётность компании и оценим целесообразность участия в размещении. Параметры двух выпусков Рейтинг: ruAA- (эксперт РА) Объем на 2 выпуска: не менее 5 млрд.р. Номинал: 1000 р. Старт приема заявок: 6 октября Планируемая дата размещения: 9 октября Периодичность выплат: ежемесячные Дата погашения: 22.03.2030 Амортизация: да, 40% от номинала будет погашено в дату окончания 25-го купона, еще 60% при погашении Оферта: нет Выпуск: Селектел 1Р9R Купонная доходность: ключевая ставка плюс спред не выше 225 б.п. Для квалифицированных инвесторов: да Выпуск: Селектел 1Р10R Купонная доходность: не более 16,75% (что соответствует доходности к погашению до 18,1%) Для квалифицированных инвесторов: нет Показатели и цифры компании - год основания 2008; - 1300 сотрудников; - 4 собственных центров хранения и обработки данных (ЦОД) в Москве, Санкт-Петербурге, Ленинградской области и партнерский в Новосибирске; - 32,9 тысячи пользователей услугами компании (по результатам 2025 г.); - входит в топ-3 крупнейших поставщиков IaaS (Infrastructure as a Service, инфраструктура как услуга) в России. Инфраструктура в качестве услуги — модель обслуживания клиентов, когда провайдер предоставляет в аренду ресурсы для развертывания и запуска продуктов компании. Отчет по МСФО за 2025 г. - выручка 18,3 млрд.₽ (+39% г/г); - чистая прибыль 3 млрд.₽ (-8% г/г); - EBITDA 9,7 млрд.₽ (+38,5%); - рентабельность по EBITDA 53%; - чистый долг 16,5 млрд.₽ (на 31.12.2024 было 13,1 млрд.₽); - чистый долг/EBITDA 1,7х (в 2024 г. было 1,9х). Снижение чистой прибыли обусловлено ростом процентных и амортизационных расходов, а также увеличением налоговой нагрузки. Селектел продолжает инвестировать в развитие в связи с растущим спросом на IT-инфраструктуру. Капитальные затраты за 2025 г. составили 7,9 млрд р., в том числе 4,7 млрд р. на серверное оборудование, обеспечивающее спрос на новые мощности; 2,9 млрд р. на развитие новой инфраструктуры дата-центров. Отчет по МСФО за 1 полугодие 2026 г. - выручка 10,154 млрд.₽ (+13% г/г); - чистая прибыль 1,869 млрд.₽ (+0,4% г/г); - EBITDA 5,4 млрд.₽ (+3% г/г); - чистый долг 20,7 млрд.₽; - чистый долг/EBITDA 2,1х. В 1 полугодии чистая прибыль практически не выросла, а операционные расходы составили 4,7 млрд.р и выросли на 23% год к году. Основной причиной стало увеличение затрат на персонал - 65% расходов компании. Капитальные затраты Selectel за первое полугодие составили 6,4 млрд ₽ (из них 4,4 млрд ₽ компания направила на серверное оборудование). Чистый долг в 1 полугодии продолжил расти, но показатель чистый долг/EBITDA пока еще остается на умеренном уровне. В настоящее время торгуются 4 выпуска облигаций: - 1Р5 $RU000A10A7S0 - флоатер с купоном КС+4%, дата погашения 23.05.2027; - 1Р6 $RU000A10CU89 - YTM 16,6%, купон 15,4%, дата погашения 14.03.2028; - 1Р7 $RU000A10EEZ9 - YTM 16,4%, купон 15%, дата погашения 16.02.2029; - 1Р8 $RU000A10FMY2 - YTM 16,6%, купон 16%, дата погашения 27.06.2029. Выводы ♦️Селектел активно развивает инфраструктуру дата-центров и серверное оборудование при этом показывая неплохие финансовые показатели. Рентабельность высокая, выручка растет, долговая нагрузка выросла, но остается на умеренном уровне. ♦️Финальный купон вероятно будет ниже, участие в размещении выпуска 1Р10R интересно с купоном не ниже 15,75%. ♦️У меня уже есть выпуски 1Р5R и 1Р6R, в новом размещении и не участвую. #облигации

Шторм в ВДО Рынок ВДО переживает проверку на прочность. С начала года с трудностями по выплатам столкнулись инвесторы почти трех десятков компаний. Напомню, что практически все эмитенты столкнувшиеся с дефолтом имели подтверждённые налоговые задолженности или блокировки счетов от ФНС за несколько недель до публичной катастрофы. Посмотрим свежие кейсы «Альфа Дон Транс» — Воронежский грузоперевозчик в июле, а затем и в сентябре 2026 года, допустил технический дефолт по 11-му и 12-му купонам, а также по погашению части номинала облигаций серии 001Р-01 Сумма неисполненных обязательств составила около 38 млн рублей. Компания пыталась маневрировать, но накопленная налоговая задолженность в итоге парализовала платежи. $RU000A106Y70 $RU000A10CAQ0 «ПК Фабрикс» — в августе компания уже допускала технический дефолт, но тогда ей чудом удалось найти деньги и выйти из просрочки. Однако в конце сентября 2026 года «ПК Фабрикс» допустила дефолт по 7-му купону серии 001Р-01 на сумму 6,53 млн рублей. Рейтинговое агентство АКРА оперативно отреагировало, понизив рейтинг эмитента до уровня D(RU) и сняв статус «под наблюдением». Вероятно, если компания после первого кассового разрыва не делает работу над ошибками, то второй удар обычно оказывается фатальным. $RU000A10E7U2 ➡ Отзыв рейтинга — паника или норма? На днях я упомянул компанию МГКЛ и их историю с отзывом рейтинга — в комментарии влетели защитники, основной тезис которых: "Частная компания - сама решает, на чей рейтинг ориентироваться" и снижение рейтинга у эмитента и разрыв договора с агентством это частное дело. И частично они правы. В потоке информации можно успугаться слова «отзыв», приравнивая его к дефолту. На самом деле контекст решает всё. Смотрим на два свежих кейса: ✅ Селектел — рейтинговое агентство «Эксперт РА» отозвало рейтинг ruA+ по облигациям серии 001Р-03R Звучит тревожно? На самом деле нет. Рейтинг был отозван после полного погашения этого выпуска Долг возвращен, бумага больше не обращается на рынке, и поддерживать рейтинг просто не имеет смысла. $RU000A10A7S0 📌ЛКХ — Агентство НКР отозвало кредитный рейтинг компании «в связи с окончанием срока действия договора» — вроде такое же рутинное событие? Неа... прямо перед этим, в августе 2026 года, НКР уже снижало рейтинг «ЛКХ» до спекулятивного уровня CC.ru из-за повторных технических дефолтов и резкого роста долговой нагрузки. В таких случаях «окончание договора» часто означает, что компания либо перестала предоставлять данные, либо не хочет платить за оценку, которая и так уже стала низкой. И это уже серьёзная заявка о проблемах. Как сократить риск в ВДО? 📌В зоне риска короткие выпуски до 1-1.5 лет, выпущенные в 2024 году — они сейчас подходят к погашению. Эмитентам нужно отдавать 100% тела долга, а перезанять деньги на текущем рынке крайне не просто. Например, Быстроденьги, ТД Синтеком и прочие. $RU000A107PW1 Безопаснее выглядят компании с офертами и амортизациями. 📌Следите за Рейтингами: Если рейтинговые агентства ставят статус «под наблюдением с негативным прогнозом» — это последнее предупреждение. При пересмотре рейтинга на С или D — выходить уже поздно

#disclosure Компания: АО "Селектел" Тикеры: $RU000A10A7S0 Время новости: 25.09.2026 13:55 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=FCsg-AFrzqUO57zWhQPu15g-B-B&q= Резюме: АО «Селектел» выплатило 22-й купон по биржевым облигациям серии 001P-05R: 14,79 руб. на бумагу (18% годовых), общая сумма 59,16 млн руб., обязательство исполнено на 100%. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент своевременно и в полном объеме выплатил купонный доход, что подтверждает его платежеспособность и выгодно держателям облигаций.