Про облигацию СтройДорСервис БО-01

Анализ отчета СтройДорСервис за 2 квартал 2026, рсбу $RU000A10DEM9 1. Выручка 1 пол. 2026: 5 019 881 тыс. руб., 1 пол. 2025: 4 541 728 тыс. руб. Темп роста: +10,5% 🟢 Вывод: выручка выросла за счёт увеличения объёмов дорожно-строительных работ, что соответствует общему росту прибыли в отрасли (в 2,7 раза по данным ЦБ). 2. EBITDA 1 пол. 2026: 665 824 тыс. руб., 1 пол. 2025: 572 096 тыс. руб. (оценка) Темп роста: +16,4% 🟢 Вывод: операционная прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации выросла благодаря росту выручки и снижению доли управленческих расходов. 3. Capex 1 пол. 2026: 539 034 тыс. руб. 1 пол. 2025: 472 097 тыс. руб. Темп роста: +14,2% 🟢 Вывод: компания наращивает инвестиции в основные средства, что свидетельствует о развитии производственной базы. 4. FCF 1 пол. 2026: 103 629 тыс. руб., 1 пол. 2025: −671 401 тыс. руб. Темп роста: улучшение (из отрицательного в положительный) 🟢 Вывод: компания сгенерировала положительный свободный денежный поток, что является сильным сигналом финансовой устойчивости. 5. Чистая прибыль 1 пол. 2026: 151 636 тыс. руб. 1 пол. 2025: 263 857 тыс. руб. Сократилась на 42,5% 🔴 Вывод: чистая прибыль упала из-за роста прочих расходов, связанных с судебными разбирательствами (234 469 тыс. руб. «иной неоперационной деятельности»). Без учёта этих разовых расходов прибыль была бы выше. 6. Общая задолженность : 1 234 739 тыс. руб. (краткосрочные кредиты и займы – 778 561, долгосрочная аренда – 218 541, краткосрочная аренда – 237 637). Снижение за полугодие на 7,0% 🟢 Вывод: компания сокращает долговую нагрузку, что положительно сказывается на финансовой устойчивости. 7. Закредитованность : 0,31 (норма < 2–3) 🟢 Вывод: закредитованность очень низкая, что характерно для устойчивых подрядных организаций. 8. Equity / Debt : 2 531 682 / 1 234 739 = 2,05 (норма > 0,5) 🟢 Вывод: собственный капитал вдвое превышает долг, что указывает на высокую финансовую независимость. 9. Debt / Assets : = 10,6% (норма < 50%) 🟢 Вывод: доля заёмных средств в активах крайне низкая, что говорит о консервативной финансовой политике. 10. Net Debt / годовая EBITDA Показатель отрицательный (компания имеет больше денег, чем долга) 🟢 Вывод: компания находится в избыточной ликвидности, что является исключительно сильной позицией на фоне отраслевого норматива в 481%. 11. Покрытие процентов (ICR) Классический ICR = 2,78 (норма > 1) 🟢 Cash Coverage = 8,25 (норма > 1) 🟢 Вывод: операционная прибыль и денежный поток многократно покрывают процентные расходы – риски рефинансирования минимальны. 12. Скрытые риски Судебное разбирательство с Министерством транспорта Приморского края: признан недействительным госконтракт на 1 350 411 тыс. руб., предоставлена рассрочка до 2026 года. На балансе отражена дисконтированная задолженность 949 330 тыс. руб. (705 181 – долгосрочная, 244 149 – краткосрочная). Идёт встречный иск о взыскании убытков. 🔴 Вывод: судебный риск является главной угрозой, но компания соблюдает график платежей и имеет достаточный запас ликвидности. 13. Ликвидационная стоимость Быстрые активы (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) = 4 056 977 + 490 000 = 4 546 977 тыс. руб. Краткосрочные обязательства = 9 059 194 тыс. руб. (заемные средства 778 561 + кредиторская задолженность 8 280 633) Покрытие быстрыми активами краткосрочных обязательств = 50,2% 🔴 Вывод: быстрых активов недостаточно для покрытия всех краткосрочных обязательств, но с учётом операционного денежного потока риск ликвидности умеренный. 14. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch) Учитывая крайне низкую долговую нагрузку, высокую ликвидность и сильное покрытие процентов, рейтинг может быть BB+ (S&P) / Ba1 (Moody’s) / BB+ (Fitch) со стабильным прогнозом. Основной сдерживающий фактор – судебный риск. 🟢 15. Оценка финансового состояния (ОФС) ОФС = 82 / 100 (±5) – хороший уровень. Инвестиционный риск – низкий (зелёный). 🟢 16. Финансовое состояние: Улучшилось. #финанализ_стройдорсервис

#disclosure Компания: ООО "СтройДорСервис" Тикеры: $RU000A10DEM9 Время новости: 11.08.2026 11:38 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=znZyf3FabkKvg4IQAI7pVg-B-B&q= Резюме: ООО «СтройДорСервис» полностью выплатило 9-й купон по облигациям серии БО-01 в размере 16,85 руб. на бумагу. Общая сумма выплат составила 5,055 млн руб. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент своевременно и в полном объеме исполнил обязательства по выплате купонного дохода, что подтверждает его платежеспособность и выгодно для держателей облигаций.

#nrd Тикеры: $RU000A10DEM9 Время новости: 11.08.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "СтройДорСервис", 2724103237, RU000A10DEM9, 4B02-01-00248-L) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1432367 Резюме: Эмитент ООО «СтройДорСервис» выплатит купонный доход по облигациям серии БО-01 в размере 16,85 руб. на бумагу. Дата выплаты — 11 августа 2026 года. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Своевременная выплата купонного дохода подтверждает платёжеспособность эмитента и является выгодным событием для держателей облигаций.