🏛 Минфин выставляет на аукцион всё, что осталось: 96,5 млрд ₽ в ОФЗ 26228 В июне этот выпуск размещали на 15,1 млрд ₽ под 14,07% при спросе 31,9 млрд ₽. Завтра предложение выросло больше чем в шесть раз. Посмотрим, хватит ли рынку аппетита. 📋 Параметры выпуска ▪️ ОФЗ-ПД 26228, погашение 10 апреля 2030 ▪️ Купон 7,65% годовых (38,15 ₽), выплаты 2 раза в год ▪️ Номинал 1 000 ₽, ближайший купон 14 октября ▪️ Рыночная цена около 81,5% от номинала, доходность около 15% годовых (данные на 21 сентября) Купон низкий, поэтому бумага торгуется с глубоким дисконтом. Основная часть дохода приходит при росте цены и погашении по номиналу. 📅 Регламент аукциона, 30 сентября ▪️ Заявки: 12:00–12:30 МСК ▪️ Цена отсечения: 14:00 МСК ▪️ Расчёты: 1 октября 📊 Рыночный фон ▪️ Ключевая ставка 14%. 11 сентября ЦБ сохранил её и заговорил жёстче. ▪️ После этого доходности фиксированных ОФЗ выросли примерно на 10 б.п. ▪️ Кривая госбумаг на 3-летнем сроке около 15,6%, на 5-летнем около 16,2%. ▪️ Следующее заседание ЦБ 23 октября. ▪️ Минфин вернулся к ОФЗ-ПД после летней паузы: 16 сентября разместили 26238 (22,8 млрд ₽) и 26252 (116,7 млрд ₽). ✅ Плюсы ▪️ Максимальная надёжность, эмитент — государство ▪️ Доходность около 15% выше ключевой ставки ▪️ Дисконт даёт потенциал роста цены, если ЦБ начнёт снижать ставку ⚠️ Минусы ▪️ Если ставка задержится на высоком уровне, цена может просесть ▪️ Купонный поток небольшой, основной доход отложен до погашения ▪️ При большом объёме Минфин может дать премию к рынку. Итоговая доходность станет известна только по итогам торгов. 🎯 Резюме Крупный объём на аукционе покажет, насколько рынок готов брать госдолг при ставке 14%. Для тех, кто верит в снижение ставки, глубокий дисконт 26228 — способ зафиксировать двузначную доходность на три с половиной года. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #ОФЗ #облигации #Минфин #аукционОФЗ #26228 #инвестиции