Хэштег #lin | Тинькофф Инвестиции Пульс

🔼Linde: Аналитик Citi PJ Juvekar повысил целевую цену до $402 и сохранил рекомендацию «Покупать» Влияние более высоких ставок и неопределенности ситуации с открытием Китая, вероятно, будет продолжают оказывать влияние на отрасль. «Более быстрое восстановление Китая подтолкнет нас к циклическим акциям». Аналитик рекомендует сосредоточиться на защитных секторах. 👣 Заходите в профиль, подписывайтесь на канал. 👀 Комментируйте, ставьте лайки, если было полезно.

⚒ Linde - обзор европейского газового гиганта ▫️Капитализация: $ 158 b ▫️Выручка TTM: $ 31,7 b ▫️EBITDA ТТМ: $ 10,7 b ▫️Прибыль TTM: $ 4 b ▫️Net debt/EBITDA: 1,1 ▫️fwd P/E 2022: 26 ▫️P/B: 85 👉 Linde plc - корпорация, работающая в сфере промышленных газов и инженерии. 👉 Выручка по сегментам и динамика г/г в Q1: Нецикличные сегменты 36% - Здравоохранение 17% (-1% г/г) - Еда и напитки 10% (+21% г/г) - Электроника 9% (+13% г/г) Цикличные сегменты 64%: Промышленность 19% (+11% г/г) Химия и энергетика 24% (+17% г/г) Металлы и добыча 14% (+7% г/г) Другое 7% (-5% г/г) ✅ Linde является второй крупнейшей компанией из сектора Materials в мире. На рынке промышленных газов, Linde занимает 28% и ее доля рынка постепенно увеличивается. Сам рынок промышленных газов достаточно консолидирован (5 крупнейшим игрокам принадлежит более 65% всего рынка) и недоступен для новых конкурентов. ✅ Компания является бенефициаром всех аспектов энергетического перехода в ЕС. Сейчас в Европе обсуждается выделение средств в размере 270 млрд долларов на поддержку энергетического сектора из которых часть средств будет направлена на развитие СПГ инфраструктуры и основная часть средств на зеленую энергетику. Linde обладает уникальными технологиями по строительству СПГ терминалов и конечно наверняка получит часть государственных контрактов как крупнейший представитель сектора. Кроме того, у компании уже есть готовые разработки в области водородной энергетике и улавливанию выбросов CO2. В среднесрочной перспективе это обеспечит повышенный спрос на инженерные услуги компании и может привезти к росту этого сегмента до 30% от общей выручки компании (с текущих 20%). ✅ Компания наращивает маржинальность и получает выгоду от сокращения издержек после недавних сделок M&A. На ближайшие 2-3г менеджмент планирует за счет оптимизации бизнеса и повышения энергоэффективности довести операционную маржу до 30%. ✅ обладает устойчивой моделью бизнеса не смотря на то, что 2/3 выручки приходится на цикличные рынки. Это объясняется тем, что большая часть контрактов компании долгосрочные и предполагают оплату даже если клиент не воспользовался услугами Linde. В 2020г на фоне остановки производства и коллапса в энергетическом секторе, Linde потеряла всего 3,5% выручки и даже смогла нарастить операционную маржинальность. ✅ Компания имеет доступ к очень дешевым кредитам за счет своего высокого инвестиционного рейтинга A от S&P и доступа к европейскому долговому рынку. Пятилетние облигации компании занимались под 0%, а облигации на 12 лет всего под 0,38%. Такой дешевый долг, в сочетании с низким показателем Net-debt/EBITDA в 1,1 позволяет компании свободно наращивать долг для нужд бизнеса и акционеров. ❌ Хоть компания и не зависит от большинства текущих кризисных явлений, бизнес все равно испытывает негативные последствия. Во-первых, рост доллара приводит к потере до 3% потенциальной выручки за Q1. Во-вторых, рост цен на электроэнергию по всему миру также негативно сказывается на расходах компании так как электричество составляет основную часть затрат. При окончательном запрете на импорт энергоносителей из РФ существует риск временной приостановки некоторых производственных мощностей. ❌ По мультипликаторам компания всегда была оценена достаточно дорого и даже сейчас прогнозный P/E на 2022 составляет 26. Вывод Linde - это надежный бизнес у которого открываются новые перспективы роста. В среднесрочной перспективе компания сможет наращивать EPS по 10-12% в год, а бизнес компании вряд ли будет стагнировать на горизонте до 10 лет. Но заплатить за бизнес такого качества придётся дорого. Даже с премией за качество бизнеса, акции Linde сейчас немного переоценены. Справедливая цена за акцию - 270$. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Вечерний вестник 🌆 # 75 🚗Volkswagen не ожидает окончания полупроводникового кризиса в этом году •«Нестабильная ситуация будет, по крайней мере, в первой половине года», - сказал Automobilwoche директор по закупкам Мурат Аксель. 🤸‍♀️Peloton может быть продан - Amazon $amzn & Nike $nke, как сообщается, заинтересованы •Об этом сообщило на выходных информационное агентство Bloomberg со ссылкой на людей, знакомых с ситуацией. 👨‍⚖️SEC вызывает Tesla из-за твитов Маска •Американский производитель электромобилей получил повестку в суд от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) в ноябре, согласно обязательному объявлению в понедельник. Речь идет о твите, в котором Маск спросил своих подписчиков, стоит ли ему продавать десятипроцентную долю в компании. 🚙Mercedes-Benz заплатит миллионные штрафы в Южной Корее •Антимонопольный орган Южной Кореи обвинил немецкого автопроизводителя в том, что он установил запрещенное программное обеспечение для контроля выхлопных газов в транспортных средствах. 💶Лагард: Выход из мягкой денежно-кредитной политики ЕЦБ будет происходить постепенно •«Мы обеспокоены не только нашей ориентацией на денежно-кредитную политику, но и передачей нашей денежно-кредитной политики», — сказала Лагард на слушаниях в Комитете по экономическим и валютным вопросам Европейского парламента. Она уверена, что у ЕЦБ есть инструменты для обеспечения этой передачи. 👕adidas создает NFT вместе с Prada •В частности, в рамках сотрудничества NFT под названием «Adidas for Prada Re-source» было создано широкоформатное цифровое произведение искусства, вдохновленное реальной, то есть физической коллекцией Re-Nylon. 🛢Berenberg установил ценовую цель Shell {$RDS.A} выше •Частный банк Berenberg поднял целевую цену на Shell с 2350 до 2375 пенсов и оставил рейтинг на уровне «Покупать». 🎼Генеральный директор Spotify продолжает держаться за подкастера Рогана •Генеральный директор Spotify Дэниел Эк критикует расистские высказывания популярного американского подкастера Джо Рогана, но хочет и дальше предлагать ему свою платформу. 👩‍⚖️Шведский провайдер подал в суд на Google на миллиарды евро •Американская компания нарушает закон о конкуренции, потому что она предпочитает результаты поиска от своих собственных поставщиков сравнения цен, утверждает Pricerunner. 🏎AUDI отменяет модели начального уровня и фокусируется на роскоши •Генеральный директор Маркус Дюсманн сказал «Handelsblatt» (понедельник): «В частности, мы решили больше не строить A1, также не будет преемника модели для Q2». 🥗Delivery Hero в соответствии с рекомендацией UBS •Крупнейший швейцарский банк UBS понизил целевую цену на Delivery Hero со 151 до 110 евро, но оставил рейтинг на уровне «Покупать». 🏭Linde предлагает решения по декарбонизации для завода Celanese •Ожидается, что поставки начнутся в первой половине 2023 года и помогут снизить углеродоемкость. В настоящее время Linde поставляет на завод кислород, азот и окись углерода. 👷‍♂️Tesla наняла более 28 500 сотрудников в 2021 году •Согласно годовому отчету американской компании, по состоянию на 31 декабря 2021 года в компании и ее дочерних компаниях по всему миру работало 99 290 штатных сотрудников по сравнению с 70 757 в конце 2020 года.

- Это еще одна насыщенная неделя отчетов о прибылях и убытках: 130 компаний из S&P 500 готовы опубликовать результаты за первый квартал. Estée Lauder ( ) является одним из основных отчетов в понедельник, во вторник: Activision Blizzard ( {$ATVI} ) , , DuPont ( {$DD} ) , Pfizer ( ) , T-Mobile ( ) и др. В среду Barrick Gold , Booking Holdings ( ) , General Motors ( GM ), PayPal Holdings ( ) и Technologies опубликуют отчёты о доходах. Anheuser-Busch InBev ( ) , Moderna ( ), Regeneron Pharmaceuticals ( ) , Square ( SQ )и ViacomCBS ( VIAC ) в четверг. И, наконец, Cigna ( CI )закрывает неделю в пятницу. Бюро статистики труда, по прогнозам, сообщит о приросте числа рабочих мест вне сельского хозяйства на 975 000 в апреле и уровне безработицы на 5,8% - по сравнению с 6% месяцем ранее. Другие данные на этой неделе, включают индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе Института управления поставками за апрель в понедельник и его аналог в сфере услуг в среду. Merck и Public Storage проведут виртуальные дни инвестора. Бюро переписи населения сообщает данные о расходах на строительство за март. Согласно консенсусной оценке, расходы на строительство увеличатся на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем до 1,53 трлн долларов США в год с поправкой на сезонные колебания. Институт управления поставками публикует индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе за апрель. Экономисты прогнозируют 65 значений, что примерно соответствует мартовскому показателю. Мартовское значение индекса было самым высоким с декабря 1983 года. Вторник 5/4 Activision Blizzard, Conoco Phillips ( COP ), Cummins (CMI) , CVS , Dominion Energy ( D ), DuPont, Eaton , Pfizer, Sysco ( SYY ), и T-Mobile сообщат квартальные результаты. Eli Lilly ( ) проведёт телеконференцию, чтобы обсудить свои инициативы в области устойчивого развития. Union Pacific ( UPS ) проведёт день инвестора. Среда 5 мая Barrick Gold, Booking Holdings, BorgWarner , Emerson Electric ( ), General Motors, Hilton Worldwide Holdings , Novo Nordisk , PayPal Holdings и Uber Technologies публикуют отчеты о прибыли. публикует Национальный отчет о занятости за апрель. Ожидается увеличение на 762 500 рабочих мест в частном секторе после увеличения на 517 000 в марте. ISM публикует индекс деловой активности в сфере услуг за апрель. Консенсус-прогноз составляет 64,6, что на тик выше, чем данные за март. Мартовские значения были рекордными для индекса. Четверг 5/6 Anheuser-Busch InBev, Becton Dickinson ( ) , Expedia Group ( ) , Fidelity National Information Services, Kellogg {$K} , Linde , MetLife , Moderna, Regeneron Pharmaceuticals, Square, ViacomCBS и проведут конференц-звонки для обсуждения квартальных результатов. Министерство труда сообщит о первичных обращениях за пособием по безработице за неделю, закончившуюся 1 мая. Число первичных обращений за пособием по безработице в апреле составляло в среднем 611 750 в неделю, и это самый низкий уровень с марта прошлого года.#### Бюро статистики труда сообщает о затратах на рабочую силу и производительности за первый квартал. Ожидается, что с учетом сезонных колебаний годовой темп роста производительности составит 2,2% по сравнению со снижением на 4,2% в четвертом квартале 2020 года. Ожидается, что затраты на рабочую силу упадут на 0,4% после роста на 6% ранее. Пятница, 7 мая Бюро статистики труда публикует отчет о занятости за апрель. Экономисты прогнозируют прирост занятости вне сельского хозяйства на уровне 975 000 человек. Ожидается, что уровень безработицы снизится с 6% до 5,8%. Cigna и Liberty Media сообщают о доходах.