Хэштег #mtss_по_данным | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

«МТС от 165 всегда откупают». Проверил на данных с 2011 года На графике видна горизонтальная линия: с 2011 года цена четыре раза опускалась к 170–180 ₽ и каждый раз разворачивалась. Сейчас бумага снова там. Я выгрузил дневные цены с 2011 года и все дивидендные выплаты и посчитал, что было после каждого касания. Все четыре раза через год акция стоила заметно дороже. Но покупатели реагировали на дивидендную доходность, а с сентября дивиденд у МТС считается по-другому. Четыре касания и что было через год Считаю полную доходность: цена плюс дивиденды до налога. Для сравнения - индекс МосБиржи полной доходности. - сентябрь 2011, 177 ₽: +42% против +14% у индекса - декабрь 2014, 172 ₽: +41% против +30% - март 2022, 175 ₽: +68% против +12% - ноябрь 2024, 177 ₽: +41% против +14% На графике: месячные свечи с 2011 года, серая полоса - 170–180 ₽, под каждым касанием - результат через год. Все четыре раза от +41% до +68%. Четыре из четырёх, и каждый раз лучше рынка. Неудивительно, что этот уровень знают даже те, кто МТС никогда не держал. Что общего у этих точек Дивидендная доходность в момент касания (выплаты за прошлые 12 месяцев к цене): 14,4% в 2014 году при ключевой ставке 17%, 21,2% в 2022-м при 20%, 19,8% в 2024-м при 21%. В 2011 году ключевой ставки ещё не было, доходность была 8,2%. Акцию начинали покупать, когда дивиденд сравнивался со ставкой: расхождение от −2,6 до +1,2 процентного пункта. Дивиденд годами держался около 35 ₽, ставка была высокой, поэтому и цена разворота каждый раз получалась похожей. Чего не видно на ценовом графике С 2011 года МТС выплатила 444,11 ₽ дивидендов на акцию, почти в 2,6 раза больше нынешней цены. Цена за 15 лет не выросла (−0,4% в год), а полная доходность составила 11,7% в год до налога, чуть больше индекса (10,2%). Что изменилось сейчас Со старым дивидендом 35 ₽ доходность сегодня была бы 20,9% при ставке 14%. Разрыв +6,9 п.п., втрое больше, чем в любом прошлом эпизоде. Объяснение простое: 15 сентября МТС сменила дивидендную политику, и твёрдый дивиденд, по оценкам аналитиков, снизится примерно до 24,5–25,5 ₽. С ним доходность около 14,6%, снова на уровне ставки. Ещё одно отличие: от первого касания в июле цена уже опускалась на 12%, до 156,75 ₽. В прошлых эпизодах самая глубокая просадка была 10%, в 2014 году. Что дальше в серии 1. Почему ценовой график дивидендной бумаги обманывает 2. Новая дивполитика: как 35 ₽ превратились в 24,5 3. Три вещи, которые МТС не пишет в отчётах 4. Где уровень теперь и мой план Вопрос к вам: держите МТС? Ответьте одним словом: держу / жду ниже / не интересно. Продолжение серии выйдет на этой неделе. Если разбор был полезен, поставьте лайк, а чтобы не пропустить следующие части, подпишитесь. Если вы здесь впервые, о блоге и всех сериях можно прочитать тут: