Хэштег #financialservices | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Введение: Настало очередь разбора индустрии кредитных услуг. В данном обзоре, как обычно, мы рассмотрим компании и отберем наиболее подходящие. Фундаментальный анализ и пара MasterCard & Visa: Всего представлено 32 компании, из которых 3 наиболее знакомы почти каждому - , и . Первые две знатно дорогие по оценке, однако, как всегда, смотрите показатели прибыльности – это одни из самых прибыльных компаний в индустрии. Кроме того, данные предприятия имеют крайне устойчивый бизнес, который будет пользоваться спросом даже в самые темные времена. Поэтому, различные фонды и инвесторы стремятся купить данные компании при удобной возможности, а значит, их оценка будет стабильно высокой. Оптимальный выбор: Однако, наша цель другая – найти наиболее дешевые по оценке из прибыльных компаний с адекватными показателями на данный момент времени. Для этой цели, мы применяем скринер, который убирает неугодные для нас компании. На второй таблице мы видим результат работы скринера. Компании из этой таблицы доступны пока всем, что хорошая возможность пополнить свой портфель качественными бумагами. Большинство из них недорогие по оценке довольно прибыльные компании, если не считать . Пятерка отличных компаний для вложений - , , , и . Данные компании имеют оптимальные показатели оценки, прибыльны и имеют высокие балансовые стоимости. Самые низкие беты у 2 компаний - и . Следовательно, их котировки менее подвержены колебаниям индекса, в котором они находятся. Самые высокие дивидендные доходности у другой пары - и . Графики «Риск и Доходность»: Если рассматривать графики «Риск и Доходность», то увидим, что наши компании показывают может не лучшие, но достойные места в графике и цифры в коэффициентах Шарпа и Трейнора. Конечно, данные метрики не стоит принимать как сигнал к покупке, так как они являются скорее индикатором, насколько удачным было вложение в компанию в прошлом. Статистика: Статистические показатели преимущественно выдают отрицательную асимметрию и высокий куртозис среди бумаг. Исключением являются многие бумаги для квалов, а также и {$LPRO}. Наши бумаги тоже показали отрицательную асимметрию и относительно высокие куртозисы. Наиболее рискованной из нашего короткого списка компаний оказалась , наименее рискованной - . Корреляция: Таблица корреляции демонстрируют, что компании из нашего качественного списка сильно взаимосвязаны между собой. Поэтому, лучше взять одну из них, чтобы не увеличивать риска для портфеля. Наименее взаимосвязанные бумаги доступны только для квалифицированных инвесторов. Выбор Баффета: В конце хотелось бы обсудить компанию , которая стала выбором для портфеля Уоррена Баффета. Большая часть аналитиков обсуждают его вложение в Occidental Petroleum, но я считаю, что вложение может быть не менее важным, хотя по номинальным значениям цифры не столь значительны. По мнению аналитика Financial Times (2022), Баффет считает, что рынок автокредитования будет менее подвержен рискам от рецессии, что может подтверждаться повышенным спросом на б/у автомобиля во время пандемии. Другим важным параметром, который мог привлечь внимание инвесторов, называется высокая балансовая стоимость. Библиография: Другие рассматриваемые компании: {$DFS} Хэштеги:

Сегодня разберем индустрии рынка капитала сектора финансовых сервисов. Самые известные фирмы здесь - , и . Однако, мы с вами хотим понять, являются ли данные акции лучшими в своей индустрии и будут ли наши вложения в них эффективными. Рассмотрим первую таблицу: мы видим, что данные акции дороги по оценке, а самой оптимальной из троицы является , чей единственный повышенный показатель, P/S, завышен не слишком сильно, а со временем и с повышением ставки ФРС может снизиться, а значит, компания станет наиболее привлекательной по сравнению с остальными двумя компаниями. Правда, несмотря на качество бумаги, она может оказаться довольно дорогой для обычного инвестора – около $330 на данный момент. Если же рассматривать менее известных и крупных игроков, то тут бросаются в глаза следующие компании: {$COWN}, , , и . Данные компании, несмотря на меньшую капитализацию и огласку, имеют показатели в норме (у есть EV/EBITDA выше нормы, но компания все равно крутая). {$COWN} имеет самую адекватную оценку, которая почти идеальная; блистает своей отрицательной бетой и высокой дивидендной доходностью, имеет все показатели в норме; обладает самой лучшей общей ликвидностью (текущая ликвидность и балансовая стоимость); – наиболее прибыльная и эффективная из тех, что имеют все показатели в норме. Переходим к графику «Риск и Доходность». Рассматриваемые нами компании находятся примерно в одних диапазонах. Главными аутсайдерами оказались одни из наиболее прибыльных компаний: и . В целом, данная индустрия хорошо себя показывает, так как большая часть акций имеет доходность выше 15%. Вдобавок, присутствует компания, которая демонстрирует высокий коэффициент Шарпа (>1, формула: отношение разницы между доходностью акции и 10-ими Трежерис к стандартному отклонению акции): . Кроме того, она еще и отличилась с коэффициентом Трейнора (отношение разницы между доходностью акции и 10-ими Трежерис к бете акции). Значения доходностей и стандартных отклонений акций вы можете найти во второй таблице, а значения доходности 10 летних Трежерис составляет 3.189% на момент написания поста. Ссылка на источник будет внизу. Примечательно, что одни из наименее прибыльных компаний, , SNEX и {$COWN} показатели отличную доходность по сравнению с наиболее прибыльными компаниями. Однако, если же {$COWN} имеет наиболее низкие показатели оценки, первые две имеют более высокую оценку и менее привлекательные показатели в принципе. Поэтому, есть вероятность, что в будущем и SNEX покажут отрицательную динамику, так как инвесторы перейдут на более привлекательные бумаги. Особенно, когда подешевеет. Статистический анализ показывает, что отрицательная асимметрия слегка преобладает, но акций с позитивной асимметрией тоже много. Самой безопасной акцией является IBKR (0.03, 3.54), так как у нее низкие позитивная асимметрия и куртозис, близкие к значениями нормального распределения (0<0.03, 3<3.54). Из компаний с отрицательной асимметрией выделяются (-0.07, 3.17) и FUTU (0.38, 3.65). Наиболее рисковой бумагой является PJT (-1.63, 22.20), показавшая самые высокие показатели Таблица корреляции приносит нам сюрприз в виде значений , которая показала крайне низкие коэффициенты с компаниями из одной индустрии. Это значит, что на компанию действует меньше общих факторов, чем на остальные компании, а значит, её не только можно без опасений добавить в свой портфель, но и добавить еще одну компанию из той же индустрии при желании. Также хорошие коэффициенты продемонстрировали , FUTU, и MARA. Примечание: акции, выделенные темно-синим цветом, доступны только для пользователей с Tinkoff Premium Ссылка на доходность 10-х Трежерис:

Дорогие подписчики! Напоминаю, что голосование за инвестора для обзора продолжается! На этой неделе вы выбираете героя пятницы, портфель которого/которой мы будем разбирать. Инвестор, набравший больше всего лайков и комментариев до конца среды, будет выбран для обзора его/её портфеля. Главное условие - он должен быть достаточно известным/ой, чтобы я мог найти список его активов. Теперь начнем обзоры одной из моих самых любимых секторов – финансовые сервисы. Серию открывает индустрия управления активов (Asset Management). Для большинства самыми известными публичными компаниями в этой сфере являются {$BLK} и . Более продвинутые знают , и . Однако, появляется вопрос: достойны ли они денег потенциальных инвесторов или их громкое имя служит главным основанием для добавления в портфель? Возможно ли, что есть менее известные и крупные компании, которые показывают лучше показатели, но из-за небольшой огласки они игнорируются инвесторами? Сегодня попытаемся это выяснить! Первая таблица раскрывает нам все карты: в списке, где в основном высокие медианные показатели по оценке, выделяются 3 компании, у которых все параметры в норме. Это {$JHG}, , , из которых последнюю я уже упоминал ранее. Почему именно эта троица? Помимо хорошей оценки, они достаточно прибыльны (чистая прибыльность от 19.6%), при текущей низкой долговой нагрузке менеджмент показывает достойную эффективность, а балансовая стоимость на акцию равна цене акции в 2/3 случаев (у показатель тоже высокий). Дивидендная доходность вдобавок неплохая: у многих американских компаний годовая выплата часто не превышает 2%, а троица здесь демонстрирует доходность МИНИМУМ 4.38%. Последней вишенкой на торте из этой таблице является размер компаний: они относятся к категории маленькой капитализации (Small Cap). Такие акции имеют тенденцию расти быстрее, чем их более крупные коллеги, а значит, доходность по ним выше. Из недостатков я бы отметил высокую бету компаний. Однако, если смотреть на медианные значения по индустрии (1.29), то коэффициенты смотрятся не столь критично. Переходим к графику «Риск и Доходность». Как мы видим, самой результативной акцией является . Из других более известных управленцев активами позитивную доходность показали {$BLK} и . Примечательно, что и , которые продемонстрировали наименьшую прибыльность, а в последнем случае – убыточность, имеют позитивную доходность. Показатели самой прибыльной компании недоступны из-за меньшего периода на бирже по сравнению с другими компаниями, что можно было узнать по отсутствию коэффициента бета в первой таблице. Что касается аутсайдеров, то здесь самыми известными являются и . Наша же троица {$JHG}, и тоже аутсайдеры, и это отлично, как бы странно это не звучало. Дело в том, что несмотря на среднюю негативную за 5 лет доходность акции имеют хорошие финансовые показатели, а это хорошая стартовая площадка для роста, так как такие компании имеют тенденцию обыгрывать потери (Contrarian Investing). Статистический анализ тоже приносят нам полезные инсайды: самой безопасной акцией является , значения асимметрии и куртозиса которой самые оптимальные (-0.32, 4.54). Следовательно, значения ее доходностей менее экстремальны, а небольшое отрицательное отклонение от 0 увеличивает вероятность на более высокую доходность в будущем. Остальные две компании тоже показали приличные показатели: – (-0.88, 9.09) а {$JHG} - (-0.34, 5.73). Единственной акцией, показавшей позитивное значение асимметрии является убыточная (0.21, 9.86). Корреляционный анализ не принес никаких неожиданностей: динамика большой части акций имеют высокий уровень взаимосвязи. Наименее низкий уровень показала акция и .