Хэштег #американскиекомпании | Тинькофф Инвестиции Пульс

Сегодня разберем индустрии рынка капитала сектора финансовых сервисов. Самые известные фирмы здесь - , и . Однако, мы с вами хотим понять, являются ли данные акции лучшими в своей индустрии и будут ли наши вложения в них эффективными. Рассмотрим первую таблицу: мы видим, что данные акции дороги по оценке, а самой оптимальной из троицы является , чей единственный повышенный показатель, P/S, завышен не слишком сильно, а со временем и с повышением ставки ФРС может снизиться, а значит, компания станет наиболее привлекательной по сравнению с остальными двумя компаниями. Правда, несмотря на качество бумаги, она может оказаться довольно дорогой для обычного инвестора – около $330 на данный момент. Если же рассматривать менее известных и крупных игроков, то тут бросаются в глаза следующие компании: {$COWN}, , , и . Данные компании, несмотря на меньшую капитализацию и огласку, имеют показатели в норме (у есть EV/EBITDA выше нормы, но компания все равно крутая). {$COWN} имеет самую адекватную оценку, которая почти идеальная; блистает своей отрицательной бетой и высокой дивидендной доходностью, имеет все показатели в норме; обладает самой лучшей общей ликвидностью (текущая ликвидность и балансовая стоимость); – наиболее прибыльная и эффективная из тех, что имеют все показатели в норме. Переходим к графику «Риск и Доходность». Рассматриваемые нами компании находятся примерно в одних диапазонах. Главными аутсайдерами оказались одни из наиболее прибыльных компаний: и . В целом, данная индустрия хорошо себя показывает, так как большая часть акций имеет доходность выше 15%. Вдобавок, присутствует компания, которая демонстрирует высокий коэффициент Шарпа (>1, формула: отношение разницы между доходностью акции и 10-ими Трежерис к стандартному отклонению акции): . Кроме того, она еще и отличилась с коэффициентом Трейнора (отношение разницы между доходностью акции и 10-ими Трежерис к бете акции). Значения доходностей и стандартных отклонений акций вы можете найти во второй таблице, а значения доходности 10 летних Трежерис составляет 3.189% на момент написания поста. Ссылка на источник будет внизу. Примечательно, что одни из наименее прибыльных компаний, , SNEX и {$COWN} показатели отличную доходность по сравнению с наиболее прибыльными компаниями. Однако, если же {$COWN} имеет наиболее низкие показатели оценки, первые две имеют более высокую оценку и менее привлекательные показатели в принципе. Поэтому, есть вероятность, что в будущем и SNEX покажут отрицательную динамику, так как инвесторы перейдут на более привлекательные бумаги. Особенно, когда подешевеет. Статистический анализ показывает, что отрицательная асимметрия слегка преобладает, но акций с позитивной асимметрией тоже много. Самой безопасной акцией является IBKR (0.03, 3.54), так как у нее низкие позитивная асимметрия и куртозис, близкие к значениями нормального распределения (0<0.03, 3<3.54). Из компаний с отрицательной асимметрией выделяются (-0.07, 3.17) и FUTU (0.38, 3.65). Наиболее рисковой бумагой является PJT (-1.63, 22.20), показавшая самые высокие показатели Таблица корреляции приносит нам сюрприз в виде значений , которая показала крайне низкие коэффициенты с компаниями из одной индустрии. Это значит, что на компанию действует меньше общих факторов, чем на остальные компании, а значит, её не только можно без опасений добавить в свой портфель, но и добавить еще одну компанию из той же индустрии при желании. Также хорошие коэффициенты продемонстрировали , FUTU, и MARA. Примечание: акции, выделенные темно-синим цветом, доступны только для пользователей с Tinkoff Premium Ссылка на доходность 10-х Трежерис:

Что такое Accounts Receivable в отчетности компании? Продолжаем разбирать термины, которые встречаются в отчетах компаний. В одной из прошлых публикаций я рассказывал о терминах goodwill и intangible assets. А сегодня взглянем на строку, которая в бухгалтерском балансе (= balance sheet) значится как Accounts Receivable (сокращенно AR или A/R). Попытаемся разобраться в том, что это такое. Представим, что в июле вы пользовались электричеством у себя дома. В августе поставщик электроэнергии выставит вам счет за июль. Услуга оказана, но еще не оплачена. Пока компания-поставщик ждет оплаты, она будет записывать ваш долг как “дебиторскую задолженность”. На английском это Accounts Receivable. 🔹 Accounts Receivable /əˈkaʊnts rɪˈsiːvəbl/ — дебиторская задолженность / счета к получению / предстоящие поступления. ☝🏾 Слово ‘receivable’ образовано от глагола ‘to receive’ /rɪˈsiːv/, то есть “получать”. 🔹 Что означает термин Accounts Receivable? Accounts receivable — это сумма денег, причитающаяся компании За что? — за проданные товары или оказанные услуги, которые еще не были оплачены От кого? — от других компаний, а также физических лиц (клиентов компании), которые являются должниками компании, то есть её дебиторами. Когда компания выставляет счет (= outstanding invoice), она записывает его в Accounts Receivable до тех пор, пока он не будет оплачен. 🔹 В отчетах графа ‘Accounts Receivable’ находится в разделе “Активы” (= Assets) Почему AR — актив? Потому что клиенты обязаны заплатить компании, и это обязательство имеет юридическую силу. Причем AR это “текущий актив” (= ‘current asset’), потому что это обязательство должно быть исполнено в короткий срок (обычно до одного года). ⚠️ Не путаем Accounts Receivable и Accounts Payable Accounts Payable /əˈkaʊnts ˈpeɪəb(ə)l/ — кредиторская задолженность / счета к оплате. ✏️ Пример: Компания “Кофетрубочист” обслуживает кофемашины сети ресторанов “Чайная услада”. “Кофетрубочист” выставил счет “Чайной усладе” на 5000$. Компания “Чайная услада” должна денег, поэтому она записывает 5000$ в Accounts Payable. “Кофетрубочист” оказал сервис, но деньги еще не получил. “Кофетрубочист” записывает 5000$ в Accounts Receivable. 🔹 Почему это важно? Accounts receivable — важный аспект в фундаментальном анализе компании. Так как AR это “текущий актив”, он показывает ликвидность компании, то есть ее текущую платежеспособность или, иными словами, способность компании покрыть свои краткосрочные обязательства без дополнительных денежных потоков. ♻️ KEY TAKEAWAYS (= основные тезисы) 1. Accounts receivable — актив на балансе компании — деньги, которые компания должна получить от своих дебиторов в короткий срок (до года). 2. Accounts receivable возникает, когда компания позволяет клиентами приобретать ее товары или пользоваться услугами “в кредит”. 3. Accounts receivable — когда деньги должны вам, accounts payable — когда деньги должны вы. 📌 Стоит запомнить ▪️Balance sheet /ˈbæləns ʃiːt/ – балансовый отчёт / бухгалтерский баланс ▪️Outstanding invoice /aʊtˈstændɪŋ ˈɪnvɔɪs/ – выставленный счёт / неоплаченный счёт ▪️Current assets /ˈkʌrənt ˈæsets/ – текущие активы / оборотные активы ▪️Key takeaways /kiː ˈteɪkəˌweɪz/ – основные моменты / ключевые тезисы Эта публикация основана на статье Accounts Receivable (AR) с сайта investopedia.com Ниже примеры из квартальных отчетов (форм 10-Q) компаний ,, , {$K} Если было полезно — 🖤