#Прогноз #Анализ #Разбор #Обзор #Анатилика #Сбер #Мнение 📈Краткий разбор $SBER Раньше $SBER вызывал у меня реальный интерес. Они понимали, что точки роста у них как у банка исчерпаны, и они всячески пытались выйти на новые рынки через сотрудничество с $BABA , с {$YNDX} , с {$OZON} , а потом и с {$MAIL} . Но после выхода отчёта 4 марта я увидел, что прибыль компании упала. На днях я всё-таки заглянул в отчётность, чтобы понять, что происходит. Итак, поехали: 💰Во-первых, разберёмся почему прибыль стала меньше. $SBERP остаётся банком и процентные доходы – это основная статья доходов. Так вот, она даже увеличилась почти на 200 млрд. Но почему же в таком случае прибыль Сбера уменьшилась? А всё просто: их резервы под кредитные убытки выросли в 4,4 раза. Резервы под кредитные убытки банк создаёт, понимая, что часть кредитов возвращена не будет. В этом году банк очень низко оценил платежеспособность своих заёмщиков и создал большие резервы, которые и послужили основным фактором в понижении прибыли. В принципе, ничего страшного в этом нет. После такого тяжелого года, у многих людей платежеспособность стала, действительно, ниже. 💵Теперь давайте разберёмся, оправдывает ли банк те ожидания, которые были у многих инвесторов. Ведь у Сбера как у банка точек роста почти нет. Но у Сбера как экосистемы эти точки присутствуют. И если понижение прибыли из-за создания крупных резервов – это ещё ерунда, то вот то, что я увидел относительно их «экосистемных» начинаний вместе с Маил.ру меня настораживает. В общем, Сбер вместе с Маил.ру создали совместное предприятие О2О (online to offline) Холдинг. Оно включает в себя сервис доставки еды Delivery Club, доставку продуктов Самокат, доставку готовой еды Кухня на районе, такси Ситимобил, каршеринг YouDrive и другие проекты. За 2020 год выручка этого предприятия составила 18,2 млрд рублей, а убыток 27,8 млрд рублей. Конечно, это не единственные некредитные доходы Сбера, но этот проект основной, на который я ставил. Пока их экосистемные начинания убыточны – и это пугает. Единственное, что приходит мне на ум – это то, что они вкладываются в развитие этих проектов, поэтому эти проекты и убыточны, ведь выручка О2О выросла за год почти в 36 раз. ❓Каков итог? Сбер однозначно остаётся банком. Никакой экосистемой пока не пахнет, поэтому есть два варианта развития событий: 1.Сбер и дальше остаётся просто банком, у них с Маил.ру не получается заэкосистемиться. Ходят пока неподтверждённые новости о том, что их партнёрство уже находится на грани разрыва. В этом случае Сбер будет стабильной, дивидендной компанией, которая будет расти очень медленно, будет платить хорошие дивиденды, но на бурный рост можно будет не рассчитывать. 2. Второй вариант – это вариант Сбера-экосистемы. Если они с Маилом смогут закрепиться на рынках такси, доставки еды и прочих подобных проектов, то, конечно же, будет определённый рост. Пусть не кратный, но достаточно ощутимый. Правда, до {$TCS} $T Сберу ещё далеко, ведь у Тинькофф за 20 год непроцентные доходы составили почти 40% от выручки. ✅Покупать или нет – решать вам. Вы, однозначно не потеряете деньги, если вложите в Сбер, но надеться на кратный рост этой бумаги не стоит в любом случае. Если вы готовы принять риски, связанные с теми затеями, которые Сбер с Майлом проворачивают, и если вы верите в их успех, то можете брать. Если же вам просто нужна дивидендная, стабильная компания, то Сбер также вам подойдёт. Лично я продавать его не намерен, но докупать, скорее всего, не буду. А как поступите вы? #ПрогнозMTV #РазборMTV #АнатиликаMTV $VTBR