Хэштег #сбер | Тинькофф Инвестиции Пульс

Сбер продолжает встраивать ИИ-помощников в повседневные клиентские сценарии ⚡️ На этой неделе сразу два примера — для частных инвесторов и предпринимателей. ✅ ИИ-помощник по управлению капиталом появился в СберБанк Онлайн Он анализирует портфель и ситуацию на рынке, собирает релевантные новости и объясняет их влияние на активы, а также позволяет сравнивать результаты с динамикой индекса Мосбиржи, инфляцией и курсом валют. Главная задача — помочь инвестору быстрее разобраться в происходящем на рынке и принимать более взвешенные решения на основе данных. ✅ В СберБизнес стал доступен «Бизнес-помощник» на базе ГигаЧата Предпринимателю достаточно сформулировать задачу в обычном диалоге: помощник может выполнить операцию, проанализировать данные, подготовить документы, помочь с налогами или подобрать нужный сервис. Внутри решения работают 176 ИИ-агентов с экспертизой в финансах, налогах, маркетинге, управлении персоналом и других направлениях. 💚 Оба решения показывают общий подход Сбера: ИИ постепенно становится частью привычных банковских сервисов — анализирует данные, учитывает контекст и помогает клиенту решать конкретные задачи в одном интерфейсе.

Самолёту нашли решение. Акция +23% за два дня, моя облигация всего +9% 5 ноября зампред Сбера Анатолий Попов сказал РИА Недвижимость: основные банки-кредиторы принципиально договорились о программе оздоровления. Она шире, чем реструктуризация, и учтёт интересы банков, облигационеров и акционеров. Закончить работу хотят до конца года. Рынок ответил сразу. Акция 5 ноября закрылась ростом на 20%, сегодня добавила ещё 2,5%: с 262,5 до 322,8 ₽. А облигации выросли куда скромнее. С 3 ноября по сегодня, 13:00: БО-П13 , погашение в январе 2027: 76,1% → 80,3% БО-П11 , оферта в феврале 2027: 55,8% → 59,5% мой БО-П14 , погашение в июле 2027: 45,1% → 49,1% Почему это странно В любой реструктуризации очередь одна: сначала банки, потом облигационеры, акционеры последними. Если денег не хватает, первыми теряют акционеры: их размывают или списывают. А здесь акция растёт в 2,5 раза быстрее облигаций. Я вижу три объяснения. Шорт-сквиз. На этой неделе по рынку прошла волна закрытия шортов: ВК, Алроса, Аэрофлот, Селигдар. Похоже, часть роста Самолёта не вера, а вынужденные покупки. Ставка на спасение. Рынок ставит на то, что банки не станут обнулять акционеров крупнейшего застройщика страны. «Шире реструктуризации» может значить что угодно, вплоть до передачи проектов банкам с сохранением компании на бирже. Облигационеры читают внимательнее. В заявлении нет ни одной цифры. Сроков, кроме «до конца года», тоже нет. Механизм, по словам самого Попова, обсуждать преждевременно. Главная дата — январь В январе и феврале 2027 года у Самолёта погашений и оферт примерно на 16,8 млрд ₽ (оценка Smart-lab). Программу обещают до конца 2026-го. Собрание облигационеров созывают минимум за 10 рабочих дней. Окно узкое. Поэтому я смотрю не на акцию, а на январский БО-П13. Сейчас рынок платит за него 80 копеек за рубль , который должны вернуть через два с половиной месяца. Пока короткий выпуск растёт вместе с длинными, лестница держится. Для меня это главный сигнал недели. Мои деньги 123 облигации БО-П14 по средней 80,19%. Во вторник позиция была в минусе на 42,5 тыс. ₽, сегодня на 38,2 тыс. (−39%). За два дня вернулось 4,3 тыс. Держу до погашения. Ничего не докупаю, пока не увижу цифры программы. Следующая проверка: купон 25 ноября. P.S. 5 ноября прошло без объявления о преимущественном праве по допэмиссии , по крайней мере я его не нашёл. По правилу Пьянова, в ноябре SPO не будет. Держите Самолёт?

🏦 - отчёт без оптимизма Вышел отчёт $Сбер за 9 месяцев 2026 года. Мультипликаторы P/E, P/BV и ROE уже все посчитали, дивиденды прикинули, поэтому смотрю не на сам отчёт, а на презентацию компании и отмечаю моменты, которые важнее цифр прибыли. Чистая процентная маржа вышла на 6,6% - снижение ключевой ставки позволяет банку зарабатывать больше, так как стоимость пассивов держится ниже 10%. Но, по моему мнению, это пик по марже: ставка вышла на плато, а стоимость заёмных средств может вернуться выше 10% из-за дефицита ликвидности. Чистый комиссионный доход год к году просел с 216 до 212 млрд рублей, банк давно на плато чуть выше 200 млрд, при этом операционные расходы растут на 13,7% - двузначными темпами. Плюс доля кредитов первой стадии за 9 месяцев снизилась с 90,2 до 88,3%, и проблемы продолжают нарастать. Менеджмент подтвердил прогноз на 2026 год с ROE в 22%, маржой 6,2% и нулевым ростом комиссионных доходов, хотя в начале года ожидалось около 6%. Сдвиг моего взгляда на акции в том, что впервые за долгое время вижу фундаментальные проблемы, которые рискуют реализоваться в 2027 году. Эффект разжатия ЧПД практически исчерпан, жду его окончания примерно во втором квартале 2027 года, при этом ЦБ может перейти к росту ставки с попутным удорожанием пассивов, а на балансе висит приличный объём ОФЗ с фиксированной доходностью. После дефолтов Евротранса, МГКЛ и Оил Ресурсов ожидаю дефолтов или реструктуризаций более крупных компаний, что не может не задеть банк. Военный бюджет на 2027 год не даёт шансов на рост комиссионных доходов, а операционные расходы никуда не уйдут - двойные ножницы для чистой прибыли. Вывод: продолжаю удерживать акции $Сбер в портфеле из-за невысоких мультипликаторов, трудно найти что-то лучше на рынке, но с ростом цены готов постепенно сокращать долю, так как впереди существенные риски для банка. Не является инвест-рекомендацией. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🩺 Клинический анализ Сбера: вскрытие элитного пациента, который платит 15% и отказывается умирать Давайте сразу к мясу. За 9 месяцев 2026 года Сбер заработал 1,53 трлн рублей чистой прибыли по МСФО. Это плюс 17% к прошлому году. Впервые в истории банк выдал три квартала подряд по 500+ млрд рублей. Рентабельность капитала (ROE) — 24%. Это не просто «хорошо». Это уровень, при котором банк может позволить себе выплачивать половину прибыли акционерам и при этом расти. Чистая процентная маржа (NIM) — 6,7%. Рекорд за последние годы, потому что Сбер платил вкладчикам копейки, а с заёмщиков драл по полной. Стоимость риска (CoR) — 1,1%. Резервы на случай, если заёмщики начнут кидать банк, снизились до комфортного уровня. Кратко: прибыль 1,53 трлн (+17%), ROE 24%, NIM 6,7%, CoR 1,1%. Это не банк, это машина по перекачиванию денег из экономики в карманы акционеров 💸 💰 Главный наркотик: дивиденды Менеджмент подтвердил: 50% чистой прибыли идут на дивиденды. Если Греф не соврал и банк реально сделает 2 трлн рублей за год (а он уже заработал 1,53 трлн за 9 месяцев, так что цель вполне достижима), дивиденд составит 44–45 рублей на акцию. При текущей цене 292 рубля это даёт форвардную дивидендную доходность 15%. Альфа-Банк закладывает 42,9 рубля, БКС — 44–45 рублей, консенсус Смартлаба — 43,8 рубля. 🧠 Мнения аналитиков: зоопарк мнений Альфа-Инвестиции — «Покупать», цель 390 рублей (+33%). Аргумент: сильный фундаментал и щедрые дивиденды. БКС Мир Инвестиций — раздвоение личности. Долгосрочная цель 320 рублей с рейтингом «Нейтрально». Их логика: драйвер в виде чистых процентных доходов уже в цене, дальше маржа будет сжиматься. Финам — «Покупать», цель 384 рубля. В октябре выпустили разбор «Как Сбер заработает 2 триллиона», где подтвердили реалистичность прогноза Грефа. Смартлаб (Мозговик) — закладывают прибыль 1,98 трлн рублей (чуть консервативнее менеджмента) и справедливую стоимость 350–385 рублей. Модель Гордона при безрисковой ставке ОФЗ 16,1% даёт стоимость капитала 22,7%, а значит, P/E 3–4x — это справедливо для текущих реалий. Консенсус — средняя цель 398 рублей (+36%), рейтинг «Покупать». 💀 Где зарыта собака: риски, о которых молчат в рекламе 1. Маржа прошла пик. NIM 6,7% — это рекорд. Дальше ключевая ставка будет снижаться, и стоимость фондирования уже не будет падать так быстро. Менеджмент сам снизил прогноз по NIM до 6,2%. 2. Достаточность капитала Н20.0 — 13,7% после выплаты дивидендов за 2025 год. Минимум по дивидендной политике — 13,3%. Запас — 0,4 процентного пункта. Это не значит, что дивиденды отменят, но это значит, что банк не может себе позволить платить больше 50% прибыли, даже если очень хочется. 3. Комиссионные доходы стагнируют. Рост комиссий замедлился до 2,8% — конкуренция и регулирование давят. 🎯 Вердикт: покупать, держать или бежать? Я смотрю на это и вижу: Сбер — это не история роста. Это история денежного потока. Ты покупаешь не «банк будущего», а дивидендную машину, которая работает на тебя, пока ставка в экономике остаётся высокой. Что делать: · Консерваторам: ПОКУПАТЬ. 15% годовых дивидендами при P/E 3,5x перекроют любую инфляцию. Скучно, надежно, по-стариковски. · Трейдерам: ДЕРЖАТЬ ДО ОТСЕЧКИ. Гэп закроют быстро, но потом бумага уйдет в болото — без нерезидентов драйверов для роста нет. После отсечки — фиксируйся и беги. · Оптимистам: ЛОВИТЬ НИЖЕ 290. Каждая просадка до этих уровней — подарок. Цель на год — 350–380 рублей (P/E 4,2x). Итог: Сбер — это якорь. Он не даст тебе иксов, но он даст тебе денежный поток. В мире, где все гонятся за нейросетями и мемкоинами, скучный банк с P/E 3,5 и дивидендом 15% — это самая недооценённая роскошь. Я держу. И вам советую 😃 А ты держишь Сбер? Или всё ещё веришь в «Газпром — национальное достояние»? 👇 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🏦 Сбер или Дом.РФ: два сильных банка, но одинаково ли надёжны их акции? Некоторые инвесторы называют эти финансовые структуры братьями-близнецами. Действительно, у них немало общего: устойчивые финансовые показатели, высокая рентабельность и сопоставимые стоимостные оценки. Но различия всё же существенные. На прошлой неделе я разбирала отчётность Сбера за 9 месяцев. Теперь посмотрим на результаты Дом.РФ. 📊 Финансовые результаты Дом.РФ За отчётный период компания показала: ▪️ Чистая прибыль: 86,3 млрд ₽ (+39%). ▪️ Чистые процентные доходы: 136 млрд ₽ (+31%). ▪️ Чистые комиссионные доходы: 35 млрд ₽ (+30%). ▪️ Рентабельность капитала (ROE): 23,6%, рост на 2,6 п. п. Оба банка демонстрируют рост кредитного портфеля и высокую рентабельность капитала. Их оценки на фондовом рынке также находятся в сопоставимом диапазоне. ⚖️ В чём ключевые различия? У Дом.РФ темпы роста финансовых показателей выше. Это закономерно: банк значительно моложе Сбера и развивается с другой базы. Но более быстрый рост не означает автоматически более высокую надёжность. У Дом.РФ ниже чистая процентная маржа и нормативы достаточности капитала. Это важные различия, которые необходимо учитывать при сравнении банков. Сбер обладает более масштабным и диверсифицированным бизнесом. Дом.РФ сильнее связан с рынком недвижимости и ипотечного кредитования. Поэтому риски у двух банков различаются. 📈 Что показывает техническая картина? Месяц назад я отмечала, что вероятность ухода акций Сбера ниже 2 000 ₽ выглядит небольшой. В итоге котировки отскочили практически от этой поддержки. Сейчас цена подошла к сопротивлению в районе 2 150 ₽, где уже появилась реакция продавцов. В моём сценарии интересной точкой для повторного входа может стать возвращение к уровню около 2 000 ₽ с последующим подтверждением отскока. Но это технический ориентир, а не гарантия движения цены. Итог Сбер и Дом.РФ нельзя считать полностью взаимозаменяемыми инвестициями. У одного банка масштаб и диверсификация, у другого более высокие темпы роста, но и другая структура рисков. В следующем посте разберу, какой из двух вариантов выглядит интереснее по совокупности факторов, и отдельно остановлюсь на главном риске для акционеров Дом.РФ. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Инвестиционный обзор: 5 главных событий для российского инвестора Начало ноября — время оценить, какие возможности открывает российский рынок. Высокая ключевая ставка поддерживает облигации, крупные компании публикуют отчётность, а Мосбиржа готовит новые инструменты. 1. Ключевая ставка 14%: облигации остаются привлекательными Банк России сохранил ставку на уровне 14%. Прогноз инфляции на 2026 год — 7,1–7,6%. Следующее заседание ЦБ запланировано на 18 декабря. При высокой стоимости денег короткие ОФЗ, облигации с плавающим купоном и фонды денежного рынка остаются интересными вариантами для размещения капитала. Длинные ОФЗ могут принести дополнительный доход при снижении ставок, но чувствительны к изменению доходностей. 2. Сбер: прибыль за девять месяцев выросла на 17% Сбер заработал 1,53 трлн рублей чистой прибыли по МСФО за девять месяцев 2026 года. Прибыль за III квартал составила 510,8 млрд рублей, рентабельность капитала — 24%. остаётся одной из ключевых дивидендных историй российского рынка. Однако стоит следить за достаточностью капитала, качеством кредитного портфеля и будущими дивидендными решениями. 3. Яндекс и Ozon: впечатляющий рост, но есть риски Выручка Яндекса в III квартале увеличилась на 12%, до 411 млрд рублей. Компания отозвала прогноз на 2026 год после атак на дата-центры. Обновить ориентиры планирует в феврале 2027 года. Ozon увеличил выручку на 63%, до 421,2 млрд рублей, но сформировал резервы на 30,1 млрд рублей из-за ущерба логистической инфраструктуре. В фокусе и Важно оценивать не только рост выручки, но и прибыльность, денежный поток, восстановление инфраструктуры и стоимость самих акций. 4. Нефть: OPEC+ сохраняет ограничения, Россия наращивает экспорт дизеля Страны OPEC+ предварительно договорились не увеличивать добычу в декабре. Россия планирует экспортировать до 2,15 млн тонн дизеля в ноябре. Это может поддерживать цены на нефть и нефтепродукты, однако российским компаниям приходится учитывать санкции, транспортные расходы, скидки и загрузку НПЗ. Для наблюдения: , , и Высокая цена нефти не всегда означает пропорциональный рост прибыли нефтяников. 5. Мосбиржа готовит запуск торгов криптовалютами С 1 декабря Московская биржа планирует запустить торги Bitcoin, Ethereum и USDT. Предполагается использование партнёрских цифровых депозитариев для хранения и учёта активов. Для российского инвестора это потенциально новый регулируемый канал доступа к цифровым активам. Для самой биржи — возможность расширить торговую активность и перечень инструментов. Внимание на Но до запуска стоит изучить комиссии, спреды, условия хранения и окончательные правила торгов. Главный вывод При ставке 14% рублёвые облигации и денежный рынок остаются серьёзной альтернативой акциям. В акциях разумно отдавать предпочтение устойчивым компаниям с реальной прибылью и денежным потоком. В технологическом секторе перспективы есть, но рост выручки ещё не гарантирует доходности инвесторам. Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Всем привет, инвесторы-коллеги, пульсяне. Как дела? Как портфели? Сегодня хочу показать доходности фондов сбера, период 29.09-29.10: 1) Первая – Фонд Акции средней и малой капитализации +11,02%🟢 2) Первая - Фонд Топ Росссийских акций +10,94%🟢 3) Первая - Фонд Ответственные инвестиции +10,94% 🟢 4) Первая – БПИФ Моя цель 2045 +8,58%🟢 5) Первая – БПИФ Моя цель 2035 +8,26%🟢 6) Первая - Фонд Халяльные инвестиции +8,19% 🟢 7) Первая – Фонд Долгосрочные облигации +2,6%🟡 8) Первая - Фонд Государственные облигации +2,1%🟡 9) Первая - Фонд Осторожный смарт +2,08%🟡 10) Первая - Фонд Корпоративные облигации +1,8%🟡 11) Первая - Фонд Облигации с переменным купоном +1,19%🟡 12) Первая – Фонд Консервативный смарт +1,19%🟡 13) Первая – Фонд Вечный портфель -0,61%🔴 14) Первая - Фонд Валютных Облигаций -1,05%🔴 15) Первая – Фонд Инструменты в юанях -1,89%🔴 16) Первая - Фонд Сберегательный в юанях -2,39%🔴 17) Первая – Фонд Доступное золото -6,13%🔴 Фондов у Сбера довольно-таки немало, есть с чем работать, как и у Т-банка. Фовариты по фондам что у одного банка, что у другого являются фонды на акции. Думаю - считаю - предполагаю, что данные фонды еще подрастут в ноябре, но уже не с таким энтузиазмом. - Почему? А потому, что еще не закончен сезон отчетностей и у некоторых акций есть потенциал на хорошие результаты. Лично я, не держу фонды данного банка, побольшей части из-за комиссий, и использую альтернативы. А как вы относитесь к данным фондам, держите ли их в своем портфеле? Буду очень рад, если поделитесь данной информацией и дадите обратную связь) Всем добра, и вечнозелёных портфелей 💼💼💼 Не ИИР

🌿 Немного заметок по бумагам — пока рынок искал равновесие. Сбер — за 9 месяцев прибыль 1,53 трлн руб. (+17%). Квартал получился сильным: процентные доходы поддерживают, риск по кредитам снижается. Банк идёт к 2 трлн руб. за год. История пока выглядит довольно предсказуемой, хотя рынок всякое любит. Лукойл — прибыль по РСБУ за 9 месяцев 457,5 млрд руб. (+29,8%). Выручка почти не изменилась, а себестоимость снизилась. Долг сокращают. Санкции никуда не ушли, но операционно компания смотрится устойчиво — по крайней мере, по отчёту. Норникель — прибыль 80,3 млрд руб., рост в 3,6 раза. Помогли цены на металлы и снижение процентных расходов. При этом налоги выросли в 10 раз — этот момент пока откладываем в заметки, он заметно влияет на картину. Яндекс — выручка квартала 410,6 млрд руб. (+12%), чистая прибыль 42,5 млрд руб. (+23%). Бизнес растёт, но после атак на дата-центры компания отозвала прогноз на 2026 год. Неопределённость появилась, хотя потенциал никуда не делся — тут, как мне кажется, стоит просто дать времени больше информации. Газпром — газ в Европе уже выше $1200, а при холодной зиме говорят и про $2500. Заполненность хранилищ в Германии — 61,6%. История во многом про внешнюю конъюнктуру, а не только про саму компанию. ФосАгро — рекомендовали 309 руб. на акцию из прибыли прошлых лет. Реестр на дивиденды — 13 декабря. Возврат денег акционерам есть, хотя источник — не текущая прибыль, а накопления. Для меня это скорее спокойный дивидендный сюжет. 🧭 Мысли и действия : смотреть на отчёты и качество бизнеса, а не на дневные качели. Там, где есть налоги, санкции или инфраструктурные риски, стараюсь просто учитывать это в общей картине.

🏦 В Клубе акционеров Сбера уже 1 млн участников За год число участников Клуба выросло на 57%, а объём их активов — на 27%. Больше четверти участников одновременно владеют акциями и облигациями Сбера. 📈 Интерес к акциям Сбера также продолжает расти: за 10 месяцев чистый приток средств в них через СберИнвестиции достиг 42,5 млрд рублей — в 6 раз больше, чем годом ранее. В «Народном портфеле» Мосбиржи акции Сбера занимают 37,3% — 30,4% приходится на обыкновенные и 6,9% на привилегированные. Акции остаются основным классом активов в портфелях участников Клуба — на них приходится 46,5% вложений. 🎁 Сегодня участникам Клуба доступны 28 финансовых и лайфстайл-привилегий — от надбавок по депозитам до сервисов для путешествий, обучения, здоровья и юридической поддержки. ⚡️Чтобы присоединиться к Клубу, достаточно владеть одной акцией Сбера в СберИнвестициях. Чем больше акций в портфеле, тем больше доступных привилегий. Для нас особенно важно, что всё больше инвесторов выбирают не просто следить за Сбером, а становиться его акционерами 💚 «Участникам клуба важно ощущать себя совладельцами банка, теми, кто влияет на его будущее. Наш опрос показал, что треть держателей акций считают себя полноправными совладельцами бизнеса, в который вложили свои средства. Мы ценим доверие акционеров банка и постоянно расширяем набор доступных им бонусов и скидок», — отметил Руслан Вестеровский, старший вице-президент, руководитель блока «Управление благосостоянием» СберБанка.

ВТБ сегодня обогнал консенсус на 27 млрд. Сбер 28-го попал в консенсус копейка в копейку. А покупал я на этой неделе всё равно Сбер) У ВТБ за 3 квартал 182,3 млрд ₽ чистой прибыли, ждали 155,6. В 1,8 раза больше, чем год назад. За 9 месяцев 407,5 млрд, на год подтвердили 600. Пьянов посчитал при журналистах: ещё один такой квартал и таргет взят. Положил рядом Сбер: - прибыль за квартал: Сбер 510,8 млрд, ВТБ 182,3 - ROE за квартал: 23,5% и 24,8%. Тут ВТБ даже чуть выше - маржа: у Сбера 6,65%, у ВТБ 2,7% (год назад было 1,5%) - расходы к доходам: 29,4% и 38,2% - капитал Н20.0: 13,7% у Сбера, 10,5% у ВТБ при минимуме 10,0% Вот последняя строчка всё и решает. Полпроцента запаса! А я ещё Сбер за 13,7% поругивал))) Квартал у ВТБ сильный, честно. Резервы в 5,7 раза больше, 65,2 млрд, а прибыль всё равно х1,8. С дивидендами как всегда. Сбер платит половину прибыли, в августе отдал 850 млрд. ВТБ за 2025-й заплатил 25%, 9,71 ₽, а летом Пьянов сам сказал, что 50% за 2026-й маловероятны. Если снова 25% от 600 млрд, по моей грубой прикидке около 11-12 ₽ на акцию. И это пока число акций у ВТБ не поменялось в очередной раз)) Пьянов ещё дал 25-30% на снижение ставки в декабре, на 25 б.п. Новогодний подарок, говорит, будет, если бензин будет хорошо себя вести. Я на заправке: подарка не будет))) Сбер я докупал 28-го в и 29-го в ВТБ не беру. Прибыль у них сейчас уходит в капитал, а мне в дивидендную стратегию нужны деньги на счёт. Весной, когда решат по выплате за 2026-й, гляну ещё раз. А вы бы ВТБ на этих цифрах взяли? Или тоже банки только через Сбер?

🚀 СБЕР ЗАРАБОТАЛ 1,5 ТРЛН ₽. ЧТО ДАЛЬШЕ — НОВЫЙ РЕКОРД ИЛИ ДЕЛО УЖЕ В ЦЕНЕ? Сбер снова показывает, почему его считают одним из главных тяжеловесов российского рынка. Банк отчитался за 9 месяцев 2026 года, и цифры выглядят мощно. Но давайте посмотрим не только на красивую прибыль, а на то, что за ней стоит и почему это важно для акционеров 👇 💰 1. Прибыль продолжает расти За январь–сентябрь Сбер заработал 1,53 трлн ₽ чистой прибыли. Это на 17% больше, чем за тот же период прошлого года. Только за третий квартал прибыль составила 510,8 млрд ₽ — рост на 13,9% год к году. То есть банк продолжает зарабатывать огромные деньги даже в условиях высокой ключевой ставки и непростой ситуации в экономике. 📊 2. Сбер умеет зарабатывать на своём капитале Рентабельность капитала за 9 месяцев составила 24%. Если проще: на каждые 100 ₽ собственного капитала банк получает около 24 ₽ прибыли за годовой период в пересчёте показателя. Это высокий уровень эффективности. Ещё один важный показатель — отношение расходов к доходам. За 9 месяцев он составил 28,4%. Чем ниже этот показатель, тем меньше доходов банк тратит на свою работу. Это помогает сохранять высокую прибыльность. 🏦 3. Главный двигатель — кредитование и процентные доходы Чистый процентный доход Сбера за 9 месяцев вырос на 23%, до 3,16 трлн ₽. Банк получает доход от кредитов и других процентных активов, а также платит проценты вкладчикам и другим кредиторам. Разница между этими потоками — одна из основ банковской прибыли. Но здесь есть нюанс: если ключевая ставка начнёт снижаться, доходность кредитов тоже может постепенно уменьшаться. Поэтому важно следить, насколько быстро будут снижаться расходы банка на привлечение денег. 🤖 4. Что насчёт искусственного интеллекта? Сбер активно развивает ИИ и цифровые сервисы. В перспективе это может ускорять обслуживание клиентов, помогать автоматизировать процессы и повышать эффективность. Но я бы не закладывал в оценку компании любые обещания роста от ИИ заранее. Важно увидеть, как технологии повлияют на реальные расходы и прибыль. 💸 5. Самая интересная часть — дивиденды Именно здесь внимание инвесторов будет особенно высоким. Сбер ранее заявлял о намерении направлять на дивиденды около 50% скорректированной чистой прибыли при соблюдении необходимых условий. А 12 ноября банк должен представить новую стратегию развития и обновлённую дивидендную политику. Если прибыль по итогам года окажется близка к 2 трлн ₽, выплаты могут быть значительными. Но точную сумму на акцию пока нельзя считать гарантированной: многое зависит от итоговой прибыли, условий выплат и решений банка. ❗️Какие риски я бы не игнорировал? — Ухудшение платёжеспособности заёмщиков может увеличить расходы на резервы. — Снижение ключевой ставки способно давить на процентную маржу. — Рост расходов на персонал, технологии и инфраструктуру может съедать часть прибыли. — Даже сильный отчёт не гарантирует роста акций: рынок мог заранее учесть хорошие результаты в цене. Мой вывод: Сбер демонстрирует сильный бизнес и продолжает наращивать прибыль. Теперь главный вопрос — сможет ли банк сохранить такую эффективность в следующем году и что предложит акционерам в новой стратегии. 👇 Как думаете, {$SBER} сможет повторить рекорд по прибыли и порадовать акционеров дивидендами — или рынок уже заложил этот сценарий в цену? Подписывайся! Здесь разбираем российские акции без сложного финансового языка: смотрим отчёты, считаем цифры, следим за дивидендами и ищем, что действительно стоит за движением котировок. Хочу, чтобы мы с вами не просто угадывали, какая акция вырастет завтра, а понимали, на чём компании зарабатывают и откуда берётся потенциальная доходность. 📈

Сбер по 500 ₽? Ищем главный политический страх рынка🕊🏦 Можно ли оценивать и исключительно через призму ставки ЦБ и дивидендов? Банк по-прежнему работает как швейцарские часы: ROE стабильно выше 22%, а на дивиденды уходит ровно 50% прибыли по МСФО. Но текущая оценка включает в себя огромную геополитическую премию за риск. Что будет с котировками «зеленого гиганта», если на горизонте замаячит реальная разрядка? Разберу три обновленных сценария: 🕊 1. Оптимистичный: «Мирный сценарий и переоценка рынка» Вероятность: Рынок начинает прайсить этот исход всё активнее.  Драйверы: Прекращение горячей фазы конфликта, старт переговоров, заморозка или постепенное снятие части санкций.  Что будет: Геополитическая премия за риск резко падает. Инвесторы начинают массово перекладывать капиталы из депозитов и фондов ликвидности (вроде ) обратно в акции. Сбербанк, как главный прокси на российскую экономику и самый ликвидный актив Мосбиржи , принимает на себя основной ударный спрос.  Финансы: Мультипликаторы возвращаются к историческим нормам.  Ориентир цены: 450–500+ ₽ на фоне эйфории и мощного притока ликвидности.  🟢 2. Базовый сценарий: «Дивидендная машина в условиях статус-кво» Вероятность: Основной консенсус-прогноз.  Драйверы: Геополитика остается в текущем вязком состоянии, но ставка ЦБ проходит свой пик и начинается цикл плавногo смягчения ДКП.  Что будет: Сбер продолжает зарабатывать свои 1.6–1.8 трлн руб. чистой прибыли. Бизнес адаптировался, кредитование охлаждается, но не падает в пропасть.  Финансы: Банк дает стабильный дивиденд в районе 38–43 ₽ на акцию. Доходность депозитов снижается, и дивидендная доходность Сбера в 11–12% снова становится привлекательной для ритейла.  Ориентир цены: 340–370 ₽ (спокойный органический рост).  🔴 3. Консервативный: «Высокая ставка и затяжное напряжение» Вероятность: Рисковый сценарий.  Драйверы: Инфляция не сдается, ЦБ держит жесткую ДКП дольше ожиданий, обострение внешнего фона, рост налоговой нагрузки на банковский сектор.  Что будет: Прибыль банка стагнирует из-за роста отчислений в резервы и снижения маржинальности бизнеса. Дивиденд сжимается до 30–33 ₽.  Финансы: Умные деньги предпочитают пересидеть шторм в безрисковых флоатерах и вкладах. Котировки банка зависают в широком и скучном боковике.  Ориентир цены: 240–290 ₽ .  📌 Резюме: Сбербанк — это ставка, которая при худшем раскладе защищает вас стабильными дивидендами, а при реализации «мирного сценария» выстрелит первой и сильнее большинства голубых фишек, так как именно сюда польются самые большие капиталы. А вы закладываете мирный сценарий в свой портфель? 🕊 Да, тарю Сбер под завязку, жду разрядку и 500 ₽ за акцию.  🟢 Верю в базовый сценарий: 350 ₽ на дивидендах и снижении ставки.  🔴 Пока всё сложно, сижу в кэше/флоатерах и жду ясности.  Пишите свои мысли и прогнозы в комментариях! 👇

💳 Сбер: прибыль растёт на 17%. Почему 2027 год может оказаться намного сложнее? Сбер отчитался по МСФО за 9 месяцев 2026 года. Результаты сильные, но за ростом прибыли скрываются риски, которые могут проявиться уже в следующем году. 📊 1. Основные результаты за 9 месяцев ▪️ Чистый процентный доход: 3,16 трлн ₽ (+23% г/г). ▪️ Чистый комиссионный доход: 632,1 млрд ₽ (+2,8%). ▪️ Операционный доход: 3,49 трлн ₽ (+13,3%). ▪️ Чистая прибыль: 1,53 трлн ₽ (+17%). ▪️ ROE: 24% (+0,3 п. п.). ▪️ Чистая процентная маржа: 6,6% (+0,5 п. п.). Главный драйвер — процентный бизнес. Рост работающих активов и процентной маржи поддержал доходы банка. Комиссионные доходы растут значительно медленнее, а в III квартале даже снизились на 1,9%, до 212,3 млрд ₽. 📉 2. Резервы пока поддерживают прибыль Расходы на резервы и переоценку кредитов сократились на 12,2%, до 442,5 млрд ₽. В III квартале банк частично распустил ранее созданные дополнительные резервы, что дало около 61 млрд ₽ экономии. Стоимость риска (COR) снизилась до 1,1% против 1,5% годом ранее. Но расслабляться рано. Сбер отмечает ухудшение положения отдельных корпоративных заёмщиков и ожидает более сложный IV квартал в этом сегменте. Чем дольше сохраняется высокая ключевая ставка, тем выше риск роста просрочки и расходов на резервы в 2027 году. ⚠️ 3. Расходы растут быстрее доходов Операционные расходы увеличились на 14,7%, до 990,6 млрд ₽, тогда как операционные доходы выросли на 13,3%. Показатель CIR достиг 28,4% (+0,4 п. п.). Банк объясняет рост расходов в III квартале в том числе увеличением амортизации нематериальных активов. Пока рост процентных доходов и снижение резервов компенсируют увеличение затрат. Но рассчитывать, что этот эффект будет сохраняться постоянно, не стоит. 💰 4. Прибыль и дивиденды Чистая прибыль за 9 месяцев составила 1,53 трлн ₽, а EPS — около 70 ₽ на акцию. Это соответствует примерно 35 ₽ потенциальных дивидендов при выплате 50% прибыли. Мой прогноз чистой прибыли Сбера за 2026 год остаётся прежним: 2 трлн ₽. По итогам 2025 года банк выплатил 37,64 ₽ на акцию. При реализации прогноза на 2026 год дивиденды могут составить около 44 ₽, что соответствует доходности примерно 14,7% при указанной в расчётах цене акции. 🏦 5. Хватит ли капитала на дивиденды? На 30 сентября норматив достаточности общего капитала банковской группы Н20.0 составлял 13,7%. Это выше требований ЦБ: 10,75% на 1 января 2027 года и 12% на 1 января 2028 года. Запас капитала поддерживает ожидания выплаты 50% прибыли в виде дивидендов. Однако нормативы могут измениться, поэтому за решениями регулятора необходимо следить. 📊 6. Оценка акций ▪️ P/E LTM: 3,5x. ▪️ P/E 2026 года: 3,37x. ▪️ Дивидендная доходность за 2025 год: 13,4%. ▪️ Потенциальная доходность за 2026 год: 14,7%. На первый взгляд, оценка остаётся привлекательной. Но важно помнить: часть роста прибыли обеспечена снижением резервов, а этот фактор может развернуться в противоположную сторону. Итог Сбер показывает сильные результаты, а прогноз прибыли в 2 трлн ₽ за 2026 год пока сохраняется. Запас капитала позволяет рассчитывать на дивиденды в размере 50% прибыли. Однако главный риск смещается на 2027 год: ухудшение качества кредитного портфеля, рост резервов и давление расходов могут замедлить прибыль. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🏦 СБЕР: дивиденд около 45 рублей? Главный риск скрыт НЕ в прибыли Сбер отчитался за девять месяцев: — чистая прибыль — 1,53 трлн рублей, +17% г/г — прибыль III квартала — 510,8 млрд, +13,9% — ROE — 24% — прибыль на акцию — 70 рублей — стоимость риска снизилась до 1,1% До цели в 2 трлн рублей банку осталось заработать около 470 млрд в IV квартале — меньше результата III квартала. Поэтому новый рекорд по прибыли выглядит вполне достижимым. ✅ Если Сбер заработает около 2 трлн рублей и направит на выплаты 50%, дивиденд составит примерно 44–45 руб./акция. От текущей цены 300 рублей это почти 15% дивдоходности. Вроде бы идеальная дивидендная история. ⁉️ Но есть нюанс, о котором сейчас говорят заметно меньше После выплаты рекордных дивидендов за 2025 год норматив достаточности общего капитала Н20.0 снизился до 13,7%. А дивидендная политика предполагает удержание показателя не ниже 13,3% в среднесрочной перспективе. То есть запас составляет всего 0,4%. ⚠️ Это НЕ означает, что дивиденды отменят. Прибыль 4 квартала пополнит капитал, а менеджмент уже говорил о намерении сохранить хорошие выплаты (по идее должны сдержать слово). Но итоговый дивиденд зависит не только от прибыли. Важны ещё рост кредитного портфеля, требования Банка России к капиталу и объём резервов. 🔖 Мой вывод: фундаментально отчёт сильный. Чистая процентная маржа достигла 6,7%, стоимость риска снижается, а ROE остаётся выше 23%. Однако воспринимать 44–45 рублей как уже гарантированную выплату рано. Сейчас рынок покупает не только рекордную прибыль, но и ожидание, что Сбер сможет одновременно выполнить норматив по капиталу и сохранить payout 50%. Позитивный сценарий — банк достигает 2 трлн прибыли, восстанавливает запас капитала и платит около 44–45 рублей. Главные риски — ускоренный рост кредитования, повышение регуляторных надбавок и ухудшение качества портфеля. ➡️ Сам бы следил именно за Н20.0: теперь это не менее важная цифра для , чем чистая прибыль.

Портфель «Мысли Аркадия» СБЕР: 1,53 ТРЛН ПРИБЫЛИ. ЧТО МОЖЕТ ИСПОРТИТЬ ЭТУ КАРТИНУ? Сегодня опубликовал отчёт по МСФО за девять месяцев. Чистая прибыль — 1,53 трлн рублей, на 17% больше прошлогодней. Рентабельность капитала — 24%. Результат сильный. Я решил посмотреть, что именно обеспечило прибавку и какие показатели могут развернуться в обратную сторону. Начнём с оценки. За девять месяцев Сбер заработал около 70 рублей на обыкновенную акцию. Механический пересчёт на полный год даёт примерно 93 рубля. При сегодняшней цене около 299 рублей акция стоит примерно 3,2 таких годовых прибыли. Это арифметический ориентир, а не прогноз: четвёртый квартал ещё впереди. Откуда прибыль? Чистые процентные доходы выросли на 23% — до 3,16 трлн рублей. Кредитование и другие процентные операции остаются главным двигателем. А вот чистые комиссионные доходы за девять месяцев прибавили только 2,8%. В третьем квартале они и вовсе снизились на 1,9% относительно прошлого года. По комиссиям того же ускорения, что по процентам, нет. Дальше — кредитный риск. Расходы на резервы и переоценку кредитов составили 442,5 млрд рублей. Это на 12,2% меньше прошлогоднего уровня, разница около 61,5 млрд. Сбер объяснил снижение квартальных отчислений в том числе пересмотром прогнозных моделей под новые макроэкономические ожидания. Пока прогнозы стали благоприятнее, прибыль получила поддержку. Следующий пересмотр вполне может оказаться менее приятным. Расходы тоже стоит держать в поле зрения: операционные затраты выросли на 14,7%, а операционные доходы — на 13,3%. При этом доля расходов в доходах остаётся низкой — 28,4%. Сбер пока справляется с ростом затрат, но тот идёт быстрее роста операционных доходов. Есть отдельный вопрос к будущим дивидендам. В августе Сбер перечислил акционерам 850,2 млрд рублей. После выплаты норматив достаточности капитала группы Н20.0 снизился на 1,4 процентного пункта, до 13,7%. Рекордные выплаты приятны, но их нельзя отрывать от требований к капиталу. Поэтому три годовых прибыли в цене акции я не считаю гарантированной распродажей. Банк зарабатывает много, но рынку приходится учитывать ставки, будущие кредитные потери и ограничения на дивиденды. Мой ориентир на следующий отчёт — стоимость риска и процентная маржа. В третьем квартале маржа составила 6,65%, снизившись на 0,04 процентного пункта к предыдущему кварталу. Пока это небольшое движение; дальше его уже стоит отслеживать. Сегодня в наш портфель куплена ещё 1 акция за 299,05 рубля. Рандомайзер дал 938 рублей, пришли дивиденды и Докуплены также ОФЗ 26235 и 54 пая Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.