Хэштег #индексmoex | Тинькофф Инвестиции Пульс

На предстоящей неделе (с 14 сентября) главной темой для российского финансового рынка станет «пауза» в снижении ключевой ставки Центральным банком, которая уже состоялась 11 сентября, после чего рынок будет переваривать этот сигнал и оценивать влияние других факторов. В целом рынок может перейти от одностороннего роста к консолидации и волатильности. 📊 Основные прогнозы и ключевые события 1. Ключевая ставка и процентная политика Центральный банк 11 сентября принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14,00%, что означает первую паузу в цикле снижения ставок продолжительностью более года. Это в целом соответствует ожиданиям рынка, так как базовая инфляция не замедляется (текущий рост цен ускорился до 5-6%), инфляционные ожидания остаются на высоком уровне, а рост цен на топливо оказывает давление. Для рынка это сигнал о том, что быстрого наступления периода мягкой денежно-кредитной политики не будет, и настроения могут быть несколько осторожными. 2. Российский фондовый рынок (индекс MOEX) Индекс MOEX на прошлой неделе поднимался выше 2300 пунктов, опираясь на поддержку высоких цен на нефть (нефть Brent превысила $105), но после решения Центрального банка о сохранении ставки импульс к росту может ослабнуть. В краткосрочной перспективе индекс может колебаться в диапазоне 2200–2400 пунктов, при этом технические индикаторы указывают на риск коррекции, так как ранее рынок находился в состоянии перекупленности. Лидерами роста остаются нефтегазовые акции, в то время как отдельные бумаги (например, девелоперы) испытывают давление. 3. Курс рубля Ожидается, что валютный рынок перейдёт от резких колебаний к консолидации, пара USD/RUB, вероятно, будет торговаться в диапазоне 85–89. Факторы, поддерживающие рубль, включают: высокие цены на нефть, увеличение продаж валютной выручки экспортёрами в преддверии налогового периода, а также сокращение Министерством финансов покупок валюты по бюджетному правилу. Риски снижения рубля связаны с возможным ужесточением политики Федеральной резервной системы США (заседание ФРС 15-16 сентября), что может укрепить доллар. 4. Внешние факторы Помимо заседания ФРС, рынок также будет внимательно следить за ситуацией с поставками нефти (напряжённость в Ормузском проливе продолжает влиять на нефтяные цены), а также за событиями, связанными с выборами в Государственную думу России. 💎 Краткое резюме На предстоящей неделе финансовый рынок России вступит в фазу «оценки после заседания Центрального банка». Решение о сохранении ставки закладывает основу для рынка: рубль, вероятно, будет стабильным, но с ограниченным пространством для укрепления, индекс MOEX столкнётся с краткосрочным сопротивлением, и односторонний рост сменится колебаниями. Ключевыми переменными станут внешняя политика ФРС и дальнейшая динамика цен на нефть.

То, что сейчас происходит с рынком, можно интерпретировать такими словами как полное разочарование и уныние. Психология человека, а мы с вами помним - все инвесторы обычные люди, работает таким образом, что любое очередное, даже незначительное негативное событие - после череды таких же негативных, но обязательно продолжающихся достаточно долгое время негативных событий, может привести к нервному срыву. Вчера индекс Мосбиржи пережил падение -5%. Такое уже случалось дважды в этом году, и ни разу до этого за последние 2.5 года. Как говорил замминистра финансов «рынок, как затаившийся тигр, готовится к прыжку». Поэтому не унываем) Именно в такие моменты я советую следить самым внимательным образом за действиями менеджмента всех компаний (чем и занимаюсь прямо сейчас). Они должны поступить мудро, защищая интересы своих акционеров, выкупая акции. На самом деле я убеждён, рынок будет и дальше снижать цену некоторых компаний, которые уже должны выкупать свои акции, но не сделают этого и как оно всегда бывает, растратят деньги по мелочам или другие инвестиции гораздо меньшей ценности. Естественным результатом выкупа, будет добавочная норма прибыли в ценах акций, потому что выкуп акций и их дальнейшее погашение — это прямой знак того, что менеджмент намерен постоянно действовать в интересах акционеров. Хочу заметить здесь важную деталь. Все менеджеры говорят, что они действуют в интересах акционеров, но как инвестору нам следовало бы проверить это утверждение на детекторе лжи. Если детектора не оказалось под рукой, понять, что менеджмент ориентирован на интересы акционеров – с условием, что акции компании сильно недооценены, - можно по выкупу акций с рынка. Это – лучшая замена детектору лжи.