Хэштег #компания_в_долгосрок | Тинькофф Инвестиции Пульс

II-VI Inc. {$IIVI} (Two-Six Inc.) — Материалы имеют значение Обзор интересной компании, которая может сделать икс. Компания II-VI разрабатывает, производит и продает продукты в области лазерных технологий, оптики и оптоэлектроники, термоэлектрики. II-VI реализует заказы таких крупных компаний, как Apple , Ford , Cisco Например, II-VI делает лазеры и некоторые другие компоненты, которые используются в производстве iPhone и iPad. Поэтому Apple в мае этого года инвестировала 410 млн в II-VI. Почему мне нравится компания? 1) Компания основана в 1971 году, но несмотря на 50-летнюю историю сейчас является быстрорастущей. Средний годовой рост выручки за последние 5 лет составляет 30,29%. За последние 3 года еще выше — 51,59%. 2) II-VI Inc. имеет диверсифицированный международный бизнес — выручка по регионам мира = Северная Америка (49%), Китай (23%), Европа (19%), Япония (6%) и другие страны (3%). 3) Компания имеет невысокую капитализацию, 6,1 млрд $ при выручке за последние 4 квартала в 3,1 млрд $ — P/S = 2. Для растущей компании — дешево. P/E — 24, но при текущем росте EPS он будет средним по широкому рынку к началу 2023 года. При том, что компания активно растет. Даже сейчас P/E ниже, чем средний по отрасли (37,86). 4) Рентабельность бизнеса ок — Net Margin = 9,58% (процент прибыли от выручки), ROE = 10,34%. Это не супер-показатели, но для растущей компании все в норме. 5) Текущая цена интересная для входа — акции упали с февраля по октябрь на 45% —с 100$ до 55$ за акцию (52-недельный минимум был 44$ за акцию). Да, можем еще просесть — но намного не должны. RSI на дневном — 35,34. По данным Webull в плюсе 1,42% от всех инвесторов. Хорошее время, чтобы задуматься о покупке. Почему акции компании упали? Страхи инвесторов связаны с приобретением II-VI компании Coherent (сделка уже одобрена акционерами и должна состояться в конце этого/начале следующего года). Долг II-VI в случае приобретения увеличится на 5,4 млрд $ (это много, текущая капитализация составляет 6,1 млрд $, а текущий долгосрочный долг = 1,3 млрд $). Оборотных активов у компании, в свою очередь, — 3 млрд $, из которых 1,5 млрд $ – кэш. Страхи понятны, а вдруг интеграция бизнеса не получится, компания останется с большим долгом и неясными перспективами. Почему, как мне кажется, это не настолько страшно, как кажется инвесторам: 1) Сама поглощаемая Coherent имеет положительный баланс, активов на 800 млн больше, чем пассивов. Эти активы теперь будут принадлежать II-VI. Выручка самой Coherent составляет около 1,5 млрд в год. То есть после поглощения, можно ожидать роста выручки II-VI примерно на 50% (а то и выше, если учитывать внутренние ресурсы компании). 2) II-VI уже имела опыт слияний и поглощений. В конце 2018 года они поглотили компанию Finisar (именно с этим связан рост выручки за последние 3 года). И вот что важно. После поглощения долгосрочный долг II-VI вырос с 466 млн $ в 2018 году до 2,2 млрд $ в 2019 году. Запас кэша тоже снизился. Но уже за следующий 2020 год долг сократился почти на 1 млрд $, до 1,3 млрд $ и запас кэша вырос еще на 300 млн $. На основе этого я верю в то, что II-VI сможет выйти из этого поглощения в плюс себе в долгосрочной перспективе. Уже немного добавил и буду добавлять бумаги в свои портфели. Подписывайтесь на канал, если было полезно.

Smith-Wesson Brands {$SWBI} — почему компания-производитель огнестрельного оружия с историей в 168 лет особенно интересна сейчас? Smith-Wesson Brands Inc. — американский производитель огнестрельного оружия, производит преимущественно пистолеты для гражданского и военного использования. Интересный факт — револьвер от Smith-Wesson стоял на вооружении у армии Российской империи с 1871 по 1895 годы. Фундаментал у компании отличный, по показателям она явно недооценена. При капитализации в 1 млрд $ мультипликаторы выглядят так: 1) P/E = 3,95 (то есть компания стоит меньше 4 годовых прибылей). Напомню, что средний показатель для американского рынка 15. 2) P/S меньше 1 — 0,91. Причем последние 2 квартала были рекордными по объему выручки за 168 лет. Средний рост выручки за последние 3 года = 30,92% (за счет продаж за 2020 год). 3) ROE и ROA тоже отличные — 75,2% и 48,12% соответственно. На 1 доллар собственного капитала компания дает 75 центов выручки. Круто, ничего не скажешь. Net Margin = 25% (прибыль составляет четверть выручки). Долг умеренный. Цена закрылась на уровне в 21$ за акцию. 52-недельный минимум (14,5 $). Максимум был 39,61 $ — причем в июле этого года. От пиков отъехали почти на 50%. Почему акции компании стоят так дешево? Компания находятся под давлением, на это есть несколько причин: 1) Попытки регулирования сферы в США на фоне массовой стрельбы. На федеральном уровне Байден в марте этого года заявлял о необходимости принятия закона об ужесточении контроля над огнестрельным оружием. На федеральном уровне результата пока нет (и не факт, что будет), так как в США есть 2-я поправка конституции, которая закрепляет право на ношение оружия, и американцы этим правом дорожат. На уровне штатов же некоторые законы принимаются. Так, 30 сентября Smith-Wesson заявила, что перевезет штаб-квартиру и большинство операций из Спрингфилда (штат Массачусетс) в город Мэривилл (штат Теннесси). Это удовольствие будет стоить компании 120 млн $ (кэш на это у них есть) и завершится к 2023 году. Это связано с законом в Массачусетсе, из-за которого компания могла лишиться возможности производить типы оружия, продажи которого приносят ей 60% выручки. Объект в Массачусетсе останется, но в измененной конфигурации. 2) В отношении компании есть судебные иски. Жертвы шутинга в Торонто (Канада), который произошел в июле 2018 года (2 человека погибли, 13 ранены), подали в суд на компанию в декабре 2019 года, иск на 150 млн $. Они предъявляют претензию, что Smith-Wesson не разработали технологию встроенной защиты, которая блокировала бы оружие на расстоянии. Стоит отметить, что сам пистолет не был продан компанией, он был украден из магазина. Начало процесса назначено на сентябрь этого года (не нашел информации, начат он или нет), но, на мой взгляд, обвинения не выглядят серьезными, а вина компании сомнительна. В августе этого года Мексика подала в суд иск на 11 американских компаний-производителей оружия и выдвинула обвинение, что они продавали оружие мексиканцам в США, которые ввозили его в страну контрабандой. Компании, в т.ч. Smith-Wesson отрицают обвинения и считают их абсурдными. 3) Рост спроса на оружие был просто пиковым из-за пандемии и беспорядков в США — выручка и прибыль, вероятнее всего, будут снижаться. На следующий квартал аналитики закладывают снижение выручки — до 260 млн $ (за 2-й квартал было 274 млн $). Ожидания снижения выручки сказываются на цене акций. 4) Продаж инсайдеров все же побольше, чем покупок. Но покупали они ближе к 17, а продавали по 25, 27 и 32 (за последние полгода). Даже учитывая недостатки, я считаю компанию перспективной, и на небольшой процент инвестиционного портфеля я ее обязательно возьму (пока взял 1 акцию понаблюдать за движением). Стоит отметить, что в 2019 акции компании стоили и 5$, это рискованная инвестиция. из той же сферы выглядит менее интересно Подписывайтесь на канал, пишу обзоры компаний, аналитику рынка и обучающие посты.

EverQuote — растущая компания, отъехавшая от пиков почти на 70%. Пора подбирать? EverQuote — посредник между покупателями и продавцами страховок в США. Компания разработала платформу для подбора страховых предложений. Пользователи заходят и вводят свои данные — платформа дает несколько вариантов страховых предложений, которые им больше всего подходят. Компания большую часть своей выручки получает на комиссиях. С фундаментальной точки зрения все хорошо — средний годовой прирост выручки за последние 5 лет — 29,09%, за последние 3 года 45,88%. Это говорит о том, что рост бизнеса ускорился в последние несколько лет. Да, прибыли у компании пока нет. Но с учетом роста выручки, можно ожидать выхода в прибыльность в течение 2-3 следующих кварталов. Прогноз на следующий квартал по выручке — 110,4 млн $. Это возможный рекорд для компании. P/S сейчас = 1,33 (это очень низко для растущей компании). Долг/капитал — 0%. Были покупки инсайдеров. Компания болтается у 52-недельного минимума (18.31 $). Максимум был 54,75 $ в феврале этого года. Я добавил компанию в оба портфеля — и краткосрочный и долгосрочный, средняя 19,8. Будут средства — буду докупать. В краткосрочном уже закрывал по первой цели в 10% на уровне 22. Сейчас есть хорошая возможность перезайти на большую сумму по более низкой цене. Конечно, не инвестиционная рекомендация. Подписывайтесь на профиль, если было полезно. В профиле есть обзор интересной компании из той же сферы Ehealth , она уже отскочила с момента покупки на 10-12%, прочтите этот обзор, если пропустили. По ней цели от 55 и выше.

👨‍⚕️eHealth — Авиасейлс на рынке медицинского страхования в США Уже писал, что присматриваюсь к компании медицинского страхования США — Clover Health . Пришло время поделиться еще одной идеей из этого сектора. Компания eHealth в отличие от Clover Health — это не медицинская страховая компания, а агрегатор. Компания разработала электронную платформу, на которой присутствуют 180 медицинских страховых компаний США (из всех 50 штатов и округа Колумбия). ehealth фактически связывает продавцов и покупателей, дает возможность покупателям проанализировать альтернативные страховые предложения по различным пунктам. Это крупнейшая частная платформа электронной коммерции в секторе медицинского страхования США. Зарабатывает компания на рекламе и на том, что берет комиссию с продавцов (пользователь покупает страховку через сервис, продавец выплачивает комиссию eHealth за приведенного клиента). Через eHealth продаются 2 типа страховок: — по программе Medicare (большая часть) — IFP — индивидуальное и семейное страхование здоровья Аналоги для понимания бизнеса: Авиасейлс, Яндекс.Путешествия, Сравни.Ру. 🔍Краткий фундаментальный анализ компании Капитализация компании на момент закрытия рынка в пятницу — 985,89 млн $ США P/S (капитализация/выручка) на момент закрытия рынка в пятницу — 1,59 (и это для компании роста!) Средний рост выручки за 2018-2020 — 58,24% Долг/капитал — 0% Несколько мыслей по фундаменталу: 1. Компания стоила на пике 31 марта 2020 года — 150$ за акцию, капитализация компании составляла —3,5-3,7 млрд $. Сейчас цена за акцию на уровне 40$, отъехали от пиков на 73,5%. При том, что фундаментально значимых плохих событий не произошло — выручка за 2020 выше, чем выручка за 2019 год. 2. Поквартально в 2021 году по темпам выручки компания идет с опережением графика 2020 года на 18%. Прогнозируемая выручка за 2021 год — 660-700 млн $ (при том, что компания стоит 1 млрд) 3. Самую большую выручку компания получает за последний квартал каждого года — в это время американцы переоформляют годовые страховки (поправьте, если не прав). Выручка за 4-й квартал 2020 года — 293,32 млн $ (50% годовой выручки) Выручка за 4-й квартал 2019 года — 301,75 млн $ (60% годовой выручки) Выручка за 4-й квартал 2018 года — 134,92 млн $ (54% годовой выручки) Доходы за 4-й квартал — козырь в рукаве компании. 4. Немного дегтя в бочку меда. С точки зрения мультипликатора P/E компания дороговата (она стоит 75 годовых прибылей). Прибыль компания получает пока не каждый квартал — но каждый год с 2017. Плюс они снизили прогнозы по выручке от сегмента Medicare за 2021 год на 20 млн $ (с 621-659 млн $ до 601-639 млн $). А больше всего упали на результатах за 4-й квартал 2020 года — аналитика ждали больше. 🤑 Вывод На мой взгляд, перспективно, дешево, с понятным бизнесом и ростом выручки. Я буду потихоньку набирать в долгосрок от текущих значений. Как и любая компания, она может уйти ниже — в 2018 году акции eHealth, например, стоили 15$ (справедливости ради, выручка тогда была в 2,5 раза ниже, поэтому текущие 40 похожи на тогдашние 15). Но мне в любом случае нравится. Вижу здесь большой потенциал и возможные иксы. Бонус: социальный пакет Байдена на 3,5 трлн долларов был поддержан Палатой Представителей 25 августа. Да, еще предстоит пройти Сенат и определить расходы по отдельным статьям в сентябре (что-то могут сократить). Но в проекте есть важная нам вещь — расширение программы Medicare. И это очень тесно связано с выручкой Ehealth. На мой взгляд, за пару лет можно получить столько же, сколько от Esperion {$ESPR} или G1 {$GTHX} Подписывайтесь на канал, чтобы не пропускать свежие аналитические посты ☝️