Хэштег #финтерапия | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Самолёт взлетает без вас? ✈️ Акции сегодня в моменте прибавляли более 16%, преодолев отметку 300 рублей. Повод серьёзный: крупнейшие банки-кредиторы договорились о принципах финансового оздоровления девелопера. Что это означает для обычного инвестора? И стоит ли запрыгивать в уходящий поезд? Сбербанк подтвердил, что кредиторы работают над комплексной программой восстановления финансового положения «Самолёта». Окончательные условия рассчитывают согласовать до конца 2026 года. Почему рынок так радуется? Главная проблема «Самолёта» — долговая нагрузка и дорогие кредиты. Компания продолжает строить и продавать квартиры, но обслуживание долга требует значительных денежных средств. По итогам первого полугодия 2026 года девелопер получил 22,3 млрд рублей чистого убытка. Выручка сократилась на 31%. Теперь появился шанс договориться с банками о более комфортных условиях погашения обязательств. Это хорошая новость для строительных проектов, покупателей квартир, владельцев облигаций и акционеров$RU000A10BFX7 . Хотя последствия для каждой группы будут зависеть от окончательных условий соглашения. А вот здесь начинается самое интересное... Банки заинтересованы в возврате кредитов и завершении строительства. Возможные изменения сроков погашения, стоимости финансирования и других условий ещё предстоит согласовать. Поэтому я пока осторожен с оценкой перспектив акций. Мой прогноз: 🟢 Позитивный сценарий - банки дают компании время, снижается давление процентных платежей, строительство продолжается, а продажи постепенно восстанавливаются(тут сомнения). В таком случае у акций появляется фундаментальное основание для дальнейшего роста. 🔴 Стресс-сценарий - переговоры затягиваются на 2027й год, продажи жилья падают, а высокая стоимость долга продолжает съедать прибыль. Сегодняшний рост может оказаться временным. Что делаю лично я? Сегодня в стратегии продал часть «Самолёта» по 302 рубля. Причина проста - контроль веса эмитента. Я учитываю общий риск компании по акциям и облигациям и ограничиваю долю одной группы эмитентов 30% портфеля. Оставшуюся позицию продолжаю удерживать. (ждём 1000₽) На мой взгляд, перспективы «Самолёта» стали интереснее благодаря поддержке кредиторов. Но для пересмотра фундаментальной оценки мне необходимо увидеть окончательные условия соглашения и улучшение денежных потоков компании. Особенно внимательно буду следить за стоимостью долга, продажами квартир и раскрытием средств с эскроу-счетов. А вы как считаете: сегодняшние +16% — начало восстановления «Самолёта» или рынок слишком рано празднует победу? (добро пожаловать в комменты, и не забываем подписываться) P.S. почему подпрыгнул на 9%/день пока никто не знает, видимо “за компанию”.