Хэштег #аналитикаaigenis | Тинькофф Инвестиции Пульс

🌐 Утренний обзор Айгенис — 22 июля 🔘 21 июля (Вт) рынок акций продолжил восстановление. Отсутствие системного продавца второй день подряд позволило индексу Мосбиржи показать результат, который не наблюдался долгое время: рост более чем на 3%. Ряд позитивных новостей также выступили драйверами: Минфин приостановил аукционы по размещению ОФЗ на неопределенное время, что должно затормозить рост доходностей облигаций и, как следствие, позитивно сказаться на акциях. Министр энергетики А. Новак сообщил о признаках стабилизации на топливном рынке. 🔘 ЦБ выделил банкам 600 млрд руб., чтобы сгладить нехватку ликвидности: это важно, так как на фоне роста снятия наличности населением банки могли продавать облигации и акции в рынок для устранения проблем с ликвидностью. Нефть также поддержала рынок акций: Brent прибавил 2% до $91 на новостях из Ближнего Востока, курс доллара держится на максимуме за месяц в районе 78.5 руб./$. 👉 Полагаем, что у рынка есть шанс продолжить движение наверх в случае отсутствия системного продавца: многие инвесторы захотят воспользоваться экстремальной перепроданностью рынка акций. Однако это локальная история, и для устойчивого роста, на наш взгляд, предпосылок нет (геополитика, высокая ставка, состояние экономики). В пятницу ЦБ сообщит о решении по ставке с анонсом среднесрочного прогноза. Мы считаем, что ЦБ сохранит ее на текущем уровне 14.25%. Практически во все дни, когда выходило решение ЦБ по ставке, рынок акций падал. Читать обзор: Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🌐 Утренний обзор Айгенис — 20 июля 🔘 17 июля (Пт) рынок акций предпринимал попытки частично компенсировать недавнее падение и закрепиться выше 2000 пунктов, однако эти усилия оказались безуспешными. К закрытию торгов индекс Мосбиржи ускорил снижение и завершил день на отметке 1970 пунктов, потеряв 2,6%. Как и в предыдущие сессии, значимого негативного информационного фона зафиксировано не было. 🔘 В понедельник произойдёт дивидендная отсечка Сбера, что приблизит индекс к 1900 пунктам, а акции без дивидендов потеряют ту устойчивость, которая наблюдалась в последние месяцы. В этот раз уже сам Сбер с его огромным весом в индексе — около 20% — может стать причиной продолжения обвала ниже 1900 пунктов. 📈 Комменатрий аналитиков Айгенис по ситуации в ОФЗ: Доходности ОФЗ за период с 18 июня, накануне последнего заседания ЦБ, выросли вдоль всей кривой. В коротких и среднесрочных выпусках рост доходностей составил 100–125 б.п., длинные выпуски пострадали сильнее, показав рост доходности на 160 б.п. — до 16,5–16,7% годовых. Отметим, что доходность даже по коротким выпускам зачастую превышает ключевую ставку и находится на уровне ставок денежного рынка — 14,5–14,8% годовых. Это следствие роста дефицита ликвидности в банковской системе, который на текущий момент составляет около 2,26 трлн руб., а потребность банков в ликвидности на рыночных условиях — около 4,7 трлн руб. ЦБ прогнозирует продолжение роста дефицита ликвидности до конца года и увеличение потребности банков в ликвидности на рыночных условиях. Возможные причины такого значительного падения среднесрочных и длинных ОФЗ — ожидания ухудшения макроэкономических показателей, роста дефицита бюджета и длительное падение российских акций, которое вызвало закрытие позиций, в том числе в ОФЗ. * Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🌐 Утренний обзор Айгенис — 17 июля 🔘 Индекс Мосбиржи продолжил стремительное снижение без значимых новостей. Давление оказывают отсутствие позитивных драйверов, риски ускорения инфляции из-за ситуации с топливом, напряжённость с банковской ликвидностью и ухудшение геополитического фона. По итогам дня индекс потерял 4,1% и приблизился к 2000 пунктам. 🔘 В понедельник пройдёт дивидендная отсечка по акциям Сбера, вес которых в индексе составляет около 20%. Это технически снизит индекс ещё примерно на 40 пунктов, поэтому уровень 2000 пунктов, вероятно, будет пробит. С начала года акции Сбера потеряли лишь 7% при снижении индекса на 27%. После отсечки бумаги лишатся главного фактора поддержки и могут продолжить падение. 👥 Корпоративные события: • Выручка X5 за 2К26 выросла на 9,9% г/г, сопоставимые продажи — на 4,2%. Темпы роста продолжают замедляться, поэтому сохраняем осторожный взгляд на акции. • Чистая прибыль Банка «Санкт-Петербург» за 1П26 снизилась в 1,6 раза, до 16,6 млрд руб., ROE — до 15,5%. Ожидаемая дивидендная доходность около 16% выглядит привлекательно, но медленное снижение ставки ЦБ может отсрочить восстановление результатов. Взгляд на акции — нейтральный. Полная версия обзора: Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🌐 Утренний обзор Айгенис — 15 июля 🔘 14 июля (Вт) российский рынок торговался без значимых новостей. В начале сессии индекс Мосбиржи прибавлял около 1% на фоне роста нефти и продолжающейся эскалации на Ближнем Востоке. Brent в моменте достигала $87 за баррель. Позднее рынок перешёл к снижению. Дополнительное давление оказали сообщения о паузе в переговорах по «Силе Сибири — 2»: по данным СМИ, Китай готов покупать газ только по внутренним российским ценам. По итогам основной сессии индекс практически не изменился. 🔘 На текущих уровнях считаем нефтегазовые акции интересной идеей. Ралли в нефти пока слабо отражается в котировках компаний, которые за последние месяцы потеряли до 30–40%. 🔘 Владимир Путин заявил, что ключевая ставка должна снижаться естественным образом вслед за макроэкономическими показателями. 👥 Корпоративные события: • Новатэк представил нейтральные операционные результаты за 2К26: реализация газа выросла на 0,4%, жидких углеводородов — снизилась на 0,2%. Сейчас для акций компании геополитика имеет большее значение, чем операционная динамика. • Северсталь размещает двухлетние облигации с плавающим купоном: ключевая ставка + 1,35 п.п. 🕐 Мосбиржа увеличивает время торгов на срочном рынке: 06:50–23:50. Полная версия обзора: Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🌐 Утренний обзор Айгенис — 14 июля 🔘 В понедельник индекс Мосбиржи прибавлял более 2,5% на фоне новой эскалации на Ближнем Востоке и роста Brent на 4%, до $80 за баррель. Закономерно лидировали акции нефтегазового сектора. Однако сообщения МИД РФ об участии Германии в атаках на инфраструктуру вернули на рынок геополитический негатив. В результате индекс потерял около 2 п.п., а рост по итогам основной сессии сократился до 0,6%. 🔘 РСПП рассчитывает, что ЦБ не станет повышать ключевую ставку из-за роста цен на топливо. При этом ускорение инфляции сохраняет риск паузы в текущем цикле смягчения денежно-кредитной политики. 👥 Корпоративные события: • VK и юрлицо мессенджера «Макс» попали под санкции ЕС. Компания заявила, что ограничения не повлияют на работу приложений. Акции отреагировали снижением всего на 1%, так как, на наш взгляд, основной санкционный риск для VK уже реализовался после удаления приложений из App Store 25 июня. • Новатэк представил хорошие операционные результаты за 2К26: добыча газа выросла на 2,2% г/г, жидких углеводородов — на 2,3%. Показывать рост в текущих условиях — уже само по себе успех. Однако сейчас акции Новатэка находятся в заложниках у геополитики, поэтому операционные показатели имеют меньшее значение. • ВТБ не планирует менять цену допэмиссии в 87 руб. за акцию, несмотря на текущие котировки около 65 руб. Размещение ориентировано на долгосрочных якорных инвесторов. ❇️ Мосбиржа начала торги фьючерсом на нефть WTI. Полная версия обзора: Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📈 Утренний обзор Айгенис — 13 июля. 🔘 10 июля (Пт) индекс Мосбиржи снизился примерно на 2%. Давление на рынок оказали снижение цен на нефть, геополитическая напряжённость, риски новых санкций и ожидания возможной паузы в смягчении политики ЦБ. При этом рынок технически перепродан, поэтому краткосрочный отскок возможен. Однако для устойчивого разворота нужен более сильный драйвер — например, снижение ключевой ставки на ближайшем заседании. 🔘 Мировой спрос на нефть в 2026 г. снизится на 1,05 млн барр/д. В мае потребление упало до локального минимума, но со второй половины июня, на фоне перемирия между США и Ираном, рынок начал восстанавливаться, сказано в ежемесячном отчете Международного энергетического агентства (МЭА). 👥 Корпоративные события: • Полюс может приостановить дивиденды до 2030 года, направив средства на инвестпрограмму. На фоне этой новости акции ранее падали на 26%, а затем продолжили снижение. • Мосбиржа упала на 12% из-за дивидендного гэпа. Компания выплатит 19,57 руб. на акцию, направив на дивиденды 75% прибыли по МСФО. • Софтлайн планирует расширить buyback: с 2024 года компания уже выкупила около 5% капитала. • Россети 13 июля определят цену размещения дополнительных акций. • Транснефть пока не объявила дивиденды за 2025 год, что усилило давление на акции. При этом текущая просадка может создавать интересную точку входа: ожидаемая дивидендная доходность при выплате на уровне прошлого года составляет около 16%. Полная версия обзора: Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.