​​🔌 ФСК ЕЭС $FEES Итоги 1 п/г 2021 г.: прибыль под давлением опережающего роста затрат Федеральная сетевая компания раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2021 г. 💸 Общая выручка компании увеличилась на 7,1% до 123 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии показали рост на 7%, составив 118 млрд руб. Указанная динамика обусловлена увеличением объемов передачи электроэнергии на 7,5% и индексацией тарифа на передачу мощности. Выручка от технологического присоединения составила 529 млн руб., снизившись на 23%, что было связано с графиком оказания услуг, определяемым заявками потребителей. 📝 Операционные расходы компании увеличились на 11% до 81,3 млрд руб. Рост по таким статьям затрат как амортизация (+11,6%; 21 млрд руб.) и расходы на покупку электроэнергии и мощности на компенсацию потерь (+18,5%; 21,1 млрд руб.) был частично компенсирован снижением расходов на оплату труда сотрудников (-6,3%; 15 млрд руб.). 📉 В результате операционная прибыль компании снизилась на 0,7%, составив 43 млрд руб. 👇 Финансовые расходы сократились на 10,3%, составив 3,2 млрд руб. на фоне снижения стоимости обслуживания долга. Общий долг компании сократился с 250 млрд руб. до 244 млрд руб. В итоге чистая прибыль компании снизилась на 2,5% до 36,6 млрд руб. ☝По итогам вышедшей отчетности и обновленного проекта инвестиционных программ мы несколько повысили прогноз по чистой прибыли текущего года на фоне более низких процентных расходов, при этом на последующие годы прогноз по чистой прибыли не претерпел серьезных изменений. В итоге потенциальная доходность акций практически не изменилась. 💼 Акции компании торгуются с P/E 2021 3,8 и P/BV 2021 около 0,25 и входят в число наших приоритетов в электросетевом секторе. #FEES #ФСКЕЭС #блогфорум