Хэштег #фскеэс | Тинькофф Инвестиции Пульс

Когда стоит покупать ФСК Россети? Начнём с новостей. Мосбиржа" сообщила, что с 11 января возобновляются торги ценными бумагами "Федеральная сетевая компания - Россети". "Доступны все разрешенные коды расчетов для ценных бумаг" объединенной компании "в связи с завершением реорганизации", говорится в другом сообщении биржи. Как сообщала накануне ФСК, акции ПАО "Россети" должны были конвертироваться в акции объединенной компании - ПАО "Федеральная сетевая компания - Россети" - в понедельник, 9 января. В январе 2021 года акции ФСК стоили 0,232руб, а сегодня акции объединенной компании ФСК Россети стоят 0,125руб. Число акции было 1,27млрд, стало 2,11млрд Чистые активы было 0.951млр стало 1,8трлн Чистая прибыль на акцию(за 6 месяцев) 0,0386 руб(с учётом разовых статей, примерно😁) CAPEX 2022г. 237млрд рублей 2023г. 287млрд рублей 2024г. 270млрд рублей Вывод: В 2023 году произошло слияние "ФСК ЕЭС" и "Россети", чистые активы объединенной компании выросли практически в два раза до 1,8трлн рублей, а капитализация находиться ниже чем до слияния. Но на это есть конечно причины, до 2025 года у компании много проектов и капитальные затраты будут на высоком уровне, что влияет на чистую прибыль. Она в отличии от выручки, чистых активов после объединения выросла не так сильно. На данный момент если бы компания направила на выплату дивидендов как раньше 30-40% от прибыли, то доходность к текущей цене была бы 24-26%. Но на данный момент компания официально озвучила, что в планов по выплате дивидендов у компании нет. При возвращении выплаты дивидендов и уменьшении CAPEX(что по планам компании будет в 2025-2026годах), мы можем получить переоценку до 0,320-0,400руб за акцию. По этому скорее всего покупать компании в свои портфель стоит планомерно на 2-3% от планируемой позиции или приступить к покупкам в начале 2024 года.

🕸️ФСК ЕЭС ( ) / Федеральная сетевая компания — Россети «ФСК-Россети» - очень мало информации, но посмотрим что имеется на сегодня 🧱 Фундаментальные данные (МСФО 1п2023г): - Капитализация - ↗️ 263 млрд ₽ +44% (г/г) - Выручка - 678,8 млрд ₽ - Чистый долг - 429 млрд ₽ - Чистая прибыль - 99 млрд ₽ - Рентабельность (EBITDA/ROE/ROA сравнение с 2021) - 59% / 6% / 3% - Дивиденды - 0 и не будет до 2027г - Справедливая стоимость - 0,24 ₽ за 1 акц. - Прогноз аналитиков (см. скрин) - 0,17 руб за акцию - Сделка инсайдеров (см. скрин) - шли покупки в январе 2023 💹 Технический анализ: С текущего уровня (0,125) мне эта акция интересна, но есть одно «но» и вот почему: - В целом цена торгуется выше 50/200 D и 50W скользящих, правда на 50D топчется на ней, не очень хороший сигнал, если не смогла бодро отскочить. - Но так же, если посмотрим по Эллиоту: акция находится в коррекционной форме АВС от восходящего движения I-III-V, причем сейчас скорее всего развивается импульсная волна С, если я прав то цели подбора 0,1125, там же зона сильной поддержки, если же не устоит то идем на следующую зону поддержки это 0.105. Но в случае достижения 0.105 будет сломлен восходящий тренд от октября 2022г. 📰 Новости и мнения ✅ ▫️Слияние «Россетей» и ФСК сократило управленческие расходы на 5 млрд руб ▫️Мосбиржа включит в базу расчета основного индекса акции «ФСК-Россети» ▫️Компания представила хороший отчет по РСБУ за 9 месяцев 2023 г (Прибыль составила 458,7 млрд рублей. Активы компании возросли на 793 млрд рублей, а также Россети имеют 102 млрд рублей кэша на счетах) ⚠️ ▫️Мосбиржа зарегистрировала изменения в проспект и программу биржевых облигаций ПАО «ФСК-Россети» серии 001Р с 200 млрд руб до 700 млрд руб ▫️Капитальные затраты отрицательные ❌ ▫️Суд взыскал с «Россетей» почти 1,9 млрд руб. в пользу «дочки» «Транснефти». Энергокомпания отказалась добровольно погасить облигации после присоединения к ФСК ЕЭС ▫️ФСК Россети не будет платить дивиденды в период с 2022-2026 годы ▫️Отрицательный финансовый денежный поток Вывод: При текущей рыночной капитализации акции ФСК Россети являются недооцененными. ФСК Россети несет в себе меньше рисков на фоне остальных компаний рынка и является интересным в долгосрочной перспективе, так какая бы обстановка не была в стране и мире, обслуживать электросети нужно будет всегда. Всем удачи 🍀 Будьте в курсе - подпишитесь ✚ ‼️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией - Сообщение носит информационный характер.

🔌ФСК ЕЭС ( ) - обзор поставщика энергии ▫️Капитализация: 178,9 млрд ▫️Выручка TTM: 246,9 млрд ▫️EBITDA: 136,7 млрд ▫️Прибыль TTM: 66,5 млрд ▫️Net debt/EBITDA: 2,3 ▫️fwd P/E 2021: 2,7 ▫️P/B: 0,3 ▫️fwd дивиденд 2021: >11% 👉ФСК ЕЭС - управляет инфраструктурой сетей по передаче электрической энергии. 👉Последние годы на дивиденды направляется 30% от чистой прибыли по МСФО. 👉Структура доходов: ▫️Передача энергии 89% ▫️Процентный доход по займам 8% ▫️Строительство инфраструктуры 1,6% ▫️Прочее 0,4% ✅Компания достаточно дешева по ключевым мультипликаторам. fwd P/E 2021 = 2,7, P/B = 0,3, P/S = 0,7. Это практически самые низкие показатели среди всех компаний по обслуживанию сетей снабжения в России. ✅Если компания подтвердит прогнозную прибыль в 65-67 млрд по итогам года, то можно ожидать высокие дивиденды, не менее 11% на одну акцию к текущей цене. Это вполне адекватно. ✅ Правительство разрешило включать расчетную предпринимательскую прибыль в размере 5% от выручки в тариф «Россетей» на услуги по передаче электроэнергии. Пока точного понимания как это будет работать мало, но тарифы ФСК ЕЭС должны будут вырасти. В лучшем случае это приведет к росту прибыли на 19-20% при прочих равных условиях на 2021й год. ❌Рост выручки за 9 месяцев 2021 года на 5,4% г/г объясняется ростом тарифа на 5,5%. Стоит отметить, что это максимальный уровень, на который может повышаться тариф каждый год по закону. При этом операционные расходы компании выросли на 10%. Из-за этого прибыль компании снизилась на 6% г/г. ❌У компании приличная долговая нагрузка. Net debt/EBITDA = 2,3. За год средняя ставка по кредиту возросла с 5.8% до 7.5%, на фоне роста ключевой ставки ЦБ. Размер долга снизился всего на 8%. ❌Минэнерго утвердило CAPEX ФСК ЕЭС на 2022 год в объеме ₽227 млрд, в 2023 — ₽172 млрд, в 2024 — ₽137 млрд, из-за реализации программ по электрификации трубопроводов и ЖД магистралей. CAPEX 2021 = 129 млрд. Т.е. ближайшие годы FCF, скорее всего будет отрицательным и долги продолжат расти. ❌У компании очень низкий FCF. По данным последнего отчета свободный денежный поток равен 480 млн. На одну акцию приходится около 2 копеек. Связано это с тем, что почти все свободные средства тратятся на стройку новых сетей. ❌Рентабельность активов = 4,21%, рентабельность капитала = 5,95%. Бизнес сам по себе неэффективный. Вывод: К компании можно было бы присмотреться как к источнику хороших дивидендов, но стоит учесть, что прибыль, при сохранении показателей инфляции, продолжит сокращаться, а с ней и выплаты за будущие периоды. 📊 Оценена компания вполне адекватно, поэтому хороших потенциалов роста и падения я не вижу. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

💡ФСК ЕЭС ( ). Итоги 9 мес. 2021 года: рост тарифов не покрывает увеличение расходов на покупку электроэнергии для компенсации потерь Федеральная сетевая компания раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2021 г. 📈Общая выручка компании увеличилась на 5,4% до 185,7 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии показали рост на 7,6%, составив 177,9 млрд руб. Указанная динамика обусловлена увеличением объемов передачи электроэнергии на 7,3% и индексацией тарифа на 5,5%. Выручка от технологического присоединения составила 1,2 млрд руб., снизившись на 73,6%, что было связано с графиком оказания услуг, определяемым заявками потребителей. 📈Операционные расходы компании увеличились на 10,0% до 123,4 млрд руб. Рост по таким статьям затрат как амортизация (+11,2%; 31,6 млрд руб.) и расходы на покупку электроэнергии и мощности на компенсацию потерь (+19,0%; 31,5 млрд руб.) был частично компенсирован снижением расходов на оплату труда сотрудников (-2,3%; 12,8 млрд руб.). 📉В результате операционная прибыль компании снизилась на 4,6%, составив 64,7 млрд руб. 📉Финансовые расходы сократились на 10,9%, составив 4,9 млрд руб. на фоне снижения стоимости обслуживания долга. Общий долг компании с начала года остался примерно на том же уровне (244,5 млрд руб.). В итоге чистая прибыль компании снизилась на 6,4% до 54,7 млрд руб. 🧐По итогам вышедшей отчетности мы попытались отразить создание компанией в текущем году возможных резервов под обесценение основных средств. Отметим, что изменение указанных резервов оказывает значительное влияние на итоговый финансовых результат. В итоге потенциальная доходность акций компании не претерпела серьезных изменений. 💼Акции компании торгуются с P/E 2021 3,8 и P/BV 2021 около 0,2 и продолжают входить в число наших приоритетов в электросетевом секторе.

Часть 2. Полюс. Рост дивидендов с 2016 года. Рост с ноября 2019 года больше 100 процентов. Российская золотодобывающая компания. Одна из крупнейших в мире и крупнейшая в России по объёму добычи золота. «Полюс» обладает крупнейшими запасами золота в мире (доказанные и вероятные запасы по международной классификации составляют 104 миллиона унций) — фундаментом устойчивого роста производства. Основные предприятия компании расположены в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Республике Саха (Якутия) и включают 5 действующих рудников, золотоносные россыпи и ряд проектов в стадии строительства и развития. Добыча золота растет. Выручка выросла более чем в 2 раза с 2016 года. Хороший рост прибыли, в среднем на 22 процента в год. Себестоимость добычи у Полюса - самая низкая в мире. За 10 лет цена акций выросла более чем на 1300 процентов! Акций в свободном обращении около 22 процентов. 76 процентов компании принадлежит Саиду Керимову. Продолжаю держать. ТГК-1. Рост дивидендов с 2013 года. Растет установленная мощность , выручка, прибыль. Дивиденды 50% по МСФО. В портфеле не так много акций данной компании. Продолжаю держать. ФСК ЕЭС. Рост дивидендов с 2014 года, если не считать 2019 год. Выручка и прибыль почти без изменений за 5 лет. Достаточно дешевая относительно сектора. Продолжаю держать. Всего 11 компаний. Есть еще несколько компаний , которые можно рассмотреть для добавления в данную таблицу. Если интересно, то напишите. Спасибо за внимание. Успешных инвестиций.

🔌 ФСК ЕЭС Итоги 1 п/г 2021 г.: прибыль под давлением опережающего роста затрат Федеральная сетевая компания раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2021 г. 💸 Общая выручка компании увеличилась на 7,1% до 123 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии показали рост на 7%, составив 118 млрд руб. Указанная динамика обусловлена увеличением объемов передачи электроэнергии на 7,5% и индексацией тарифа на передачу мощности. Выручка от технологического присоединения составила 529 млн руб., снизившись на 23%, что было связано с графиком оказания услуг, определяемым заявками потребителей. 📝 Операционные расходы компании увеличились на 11% до 81,3 млрд руб. Рост по таким статьям затрат как амортизация (+11,6%; 21 млрд руб.) и расходы на покупку электроэнергии и мощности на компенсацию потерь (+18,5%; 21,1 млрд руб.) был частично компенсирован снижением расходов на оплату труда сотрудников (-6,3%; 15 млрд руб.). 📉 В результате операционная прибыль компании снизилась на 0,7%, составив 43 млрд руб. 👇 Финансовые расходы сократились на 10,3%, составив 3,2 млрд руб. на фоне снижения стоимости обслуживания долга. Общий долг компании сократился с 250 млрд руб. до 244 млрд руб. В итоге чистая прибыль компании снизилась на 2,5% до 36,6 млрд руб. ☝По итогам вышедшей отчетности и обновленного проекта инвестиционных программ мы несколько повысили прогноз по чистой прибыли текущего года на фоне более низких процентных расходов, при этом на последующие годы прогноз по чистой прибыли не претерпел серьезных изменений. В итоге потенциальная доходность акций практически не изменилась. 💼 Акции компании торгуются с P/E 2021 3,8 и P/BV 2021 около 0,25 и входят в число наших приоритетов в электросетевом секторе.

44. Обзор на компании из сектора электроэнергетики РФ. Компаний у брокера я насчитал 31, решил выбрать 13 наиболее интересных. Критерии: достаточно большая капитализация, "Известность-популярность", нахождение в моем портфеле. И желательно, чтобы компания платила дивиденды. Это может ей дать пару бонусных баллов. Ну и при этом желательно, чтобы она не была уж совсем убыточной. Компании: 1. ЮНИПРО 2. Фск ЕЭС 3. РусГидро 4. Интер РАО 5. Ленэнерго 6. МРСК Центра 7. МРСК Центра и Приволжья 8. Пермэнергосбыт 9. Россети {$RSTI} 10. ТГК1 11. Энел {$ENRU} 12. Мосэнерго 13. ВГК. Не стал брать компании типа МРСК Урала, так как они дивиденды перестали платить, да и в целом компания не вдохновляет. 1. Капитализация. В Лидерах Интер РАО. Капитализация аж 449 млрд. Затем идут Русгидро, ФСК ЕЭС, Россети. Россети кстати по прибыли вообще доминируют. Прибыль больше капитализации, очень интересно. 2. Оценка стоимости. По p/e лучше всего ситуация у ФСК, интер РАО, Ленэнерго, МРСК Центра и Приволжья. P/e в районе 4-5. Компании из данного сектора почти все недооценены по стоимости. Самые большие значения только у Юнипро и Энел. 3. Рост выручки, прибыли. Лидер - Ленэнерго. Рост прибыли 78 процентов. Интер РАО и ВГК немного хуже. Хуже всех Россети, тут вообще отрицательный рост. Не падение, а именно отрицательный рост) Выручка так же лучше всех растет у Ленэнерго. 4. Рентабельность. Лучшие показатели у пермэнергосбыта. Roe -39, да и остальные параметры лучше конкурентов. Неплохо у Интер РАО, ЮНИПРО. У остальных показатели немного хуже. 5. Долги. Почти нет или совсем нет долга у: ЮНИПРО, пермэнергосбыта. У остальных тоже долги невысокие, за исключением МРСК Центра. Низкие долги - это значит, что компания и дальше сможет следовать своей политике, выплачивать дивиденды и прочее. Прибыль в процентах от выручки. Чем выше, тем эффективнее компания зарабатывает деньги. Лучшие показатели у ЮНИПРО, ФСК ЕЭС, Ленэнерго. 6. Дивиденды. Процент дивидендов от прибыли. Самые низкие проценты у Россетей, Интер РАО. Самый большой процент у ЮНИПРО (101), а значит что не факт, что компания будет продолжать платить высокие дивиденды. Но зато у них низкая долговая нагрузка, так что могут кредит взять. Средние дивиденды за 5 лет. Лучше других ведут себя МРСК ЦиП, Пермэнергосбыт. Больше 11 процентов. Немного хуже, на уровне 8, ведут себя ЮНИПРО, ФСК, Энел. Но у Энел нет текущих выплат, так что минус им. 7. Повышение дивидендов. Лучше всех - ТГК. 12 лет насчитал. 7 лет - Пермэнергосбыт. 6 лет - ВГК. 8. Прогнозы аналитиков. Самые лучшие прогнозы у Интер РАО, РусГидро. 9. Новости. Планы. С этим пока плохо, интернет не позволяет в данный момент изучить хорошо данный вопрос. 10. Итоги. Больше всех баллов набирает Интер РАО - 4. Высокая капитализация, прибыль. Относительная низкая стоимость, рост прибыли, хорошая рентабельность. Но дивиденды не самые интересные. 2 место - ЮНИПРО, ФСК, пермэнергосбыт. 3 место - РусГидро, Ленэнерго, МРСК ЦиП, Россети, ТГК. Отрыв между 1 и 2 местом небольшой поэтому думаю, что можно рассматривать все эти компании для добавления в портфель. У каждой компании есть свои слабые и сильные стороны. Поэтому все равно нужно более детально подбирать под себя, все зависит от ваших критериев. Лидерами опроса стали Русгидро и ЮНИПРО, которые заняли 2 и 3 место. А Интер РАО набрал всего 7 процентов и на 5 месте. Как то так.... Не является инвестиционной рекомендацией. Спасибо за внимание и успешных вам инвестиций.

🔌ФСК ЕЭС ( ): прибыль под давлением операционных расходов Федеральная сетевая компания раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2021 г. 📈Общая выручка компании увеличилась на 5,6% до 62 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии показали рост на 6,2%, составив 59,6 млрд руб. Указанная динамика обусловлена увеличением объемов передачи электроэнергии на 5% и индексацией тарифа на передачу мощности. Выручка от технологического присоединения составила 456 млн руб., увеличившись на 39%, что было связано с графиком оказания услуг, определяемым заявками потребителей. 📈Операционные расходы компании увеличились на 8% до 39,2 млрд руб. Рост по таким статьям затрат как амортизация (+11,4%; 10,4 млрд руб.) и оплата труда сотрудников (+5,6%; 7 млрд руб.) был частично компенсирован снижением расходов на покупку электроэнергии и мощности на компенсацию потерь (-6,4%; 11,8 млрд руб.), а также падением расходов на аренду (-31,8%; 114 млн руб.). 📉В результате операционная прибыль компании снизилась на 0,2%, составив 23,5 млрд руб. 📉Финансовые расходы сократились на 12,6%, составив 1,6 млрд руб. на фоне снижения стоимости обслуживания долга. Общий долг компании вырос с 227 млрд руб. до 244 млрд руб. В итоге чистая прибыль компании снизилась на 0,5% до 19,6 млрд руб. 💸Отметим, что совет директоров компании рекомендовал выплатить по итогам 2020 года 1,6 копейки на акцию в виде дивиденда, что составляет 35% от чистой прибыли по МСФО и порядка 51% от чистой прибыли по РСБУ. 🧐По итогам вышедшей отчетности и обновленного проекта инвестиционных программ мы не стали вносить серьезных изменений в модель компании в текущем году, несколько понизив прогноз по чистой прибыли в последующие годы. Помимо этого мы увеличили размер текущих и будущих дивидендных выплат с 25% до 35% от чистой прибыли по МСФО. В итоге потенциальная доходность акций не изменилась. 💼Акции компании торгуются с P/E 2021 4,3 и P/BV 2021 около 0,3 и входят в число наших приоритетов в электросетевом секторе.

У компании на 15 июля планируется выплата дивидендов в размере 0.016 руб. Насколько надёжна компания, чтобы и дальше ее держать в портфеле, есть ли перспективы роста? Баланс: •у компании низкий уровень долга, всего 29% от активов •по данным на 2020 год, платежи по кредитам составляют всего 0.19% от операционной прибыли (очень мало, для компании долг практически незаметен). •выручка немного снижается после 2018 года. •в 4 квартале 2020 года резко упала чистая прибыль из-за резко возросших расходов на содержание и эксплуатацию оборудования и возросших административных расходов. •p/e: 4.66, p/b: 0.29. Более чем дешево. Компания в отличном состоянии, деньги будет получать всегда, так как всегда нужна электроэнергия, нужно только следить за электросетями. Компания торгуется ниже номинала, как упала в начале так и не поднялась. Компания не растет, так как структура бизнеса не позволяет. Вырастет энергопотребление, вырастет и выручка, вырастет и цена акции, но рост энергопотребления не может увеличится например в 3 раза за один год, поэтому и роста выручки такого резкого не будет. Компания просто собирает ренту с поставок электроэнергии. На 80% компания принадлежит ПАО "Россети". Итак, •компания с низким долгом и регулярным денежным потоком, значит сможет регулярно платить дивиденды акционерам; •это не компания роста, нет хорошего рост выручки; •компания за счет низкого долга и постоянным спросом на электроэнергию и необходимостью эту энергию доставлять, может справится с кризисами и не оьонкротиься (не затрагиваем тему стоимости акций). •привлекательный дивиденд в 8% от данного уровня; •бумагу можно держать как облигацию ради денежного потока.

🔌ФСК ЕЭС ( ): скромная плата за техприсоединение Федеральная сетевая компания раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2020 г. 📉Общая выручка компании сократилась на 4,9% до 237,3 млрд руб. Доходы от передачи показали снижение на 0,249%, составив 221,8 млрд руб. Указанная динамика обусловлена снижением объемов передачи электроэнергии на 4,1%, которое во многом было нивелировано ростом тарифа на 4,0%. Выручка от технологического присоединения составила 5,7 млрд руб., сократившись на две трети, что было связано с графиком оказания услуг, определяемым заявками потребителей. 📈Операционные расходы компании увеличились на 3,1% до 160,1 млрд руб. Рост по таким статьям затрат как амортизация (+8,3%; 38,5 млрд руб.) и оплата труда сотрудников (+2,7%; 32,9 млрд руб.) был частично компенсированы снижением расходов на покупку электроэнергии и мощности на компенсацию потерь (-2,5%; 36,7 млрд руб.), а также падением расходов на аренду (-85,3%; 366 млн руб.). 📈Основным фактором, повлиявшим на операционную прибыль в прошлом году, стало признание прибыли от обмена активами в размере 10,4 млрд руб. Напомним, что 1 января 2019 года ФСК ЕЭС и АО «ДВЭУК» осуществили обмен активами, по которому ФСК ЕЭС получила магистральные сети, а ДВЭУК – распределительные. 📉В результате операционная прибыль компании снизилась на 32,1%, составив 69,7 млрд руб. 💰Финансовые расходы выросли на 4,9%, составив 7,2 млрд руб. на фоне сокращения суммы вычитаемых капитализированных процентных расходов. Общий долг компании вырос с 228,0 млрд руб. до 243,6 млрд руб. В итоге чистая прибыль компании снизилась на 31,4% до 59,4 млрд руб. Показатель скорректированной чистой прибыли составил 69,4 млрд руб., показав меньшие темпы снижения (-15,6%). 🧐По итогам вышедшей отчетности и обновленного проекта инвестиционных программ мы не стали вносить серьезных изменений в модель компании, сделав лишь более скромными наши ожидания по размерам дивидендных выплат. 💼 Акции компании торгуются с P/E 2021 4,3 и P/BV 2021 около 0,3 и входят в число наших приоритетов в электросетевом секторе.

24.12. ФСК. Отчёт. Про РСБУ: - Выручка компании по РСБУ за 9 месяцев 2020 года по сравнению с аналогичным периодом 2019 года увеличилась на 941 млн. руб. или 0,6%. - Выручка от услуг по передаче электроэнергии снизилась на 1 462 млн руб., или на 0,9%. - Выручка от услуг по технологическому присоединению признана на 2 270 млн. руб. (в 2,3 раза) больше, чем за 9 месяцев 2019 года в соответствии с графиком оказания услуг, определяемым заявками потребителей. - По итогам 9 месяцев 2020 года ФСК получена чистая прибыль в размере 39 580 млн. рублей, что на 5,0% больше, чем за аналогичный период 2019 года. - Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 2 063 млн. руб. или на 8,0%. - Совокупные активы ФСК на конец отчетного периода составили 1 540 968 млн. руб., что на 8 644 млн. рублей (на 0,6%) больше по сравнению с показателем на начало года. - Собственный капитал ФСК за отчетный период увеличился на 27 539 млн. руб. (на 2,5%) в связи с получением чистой прибыли за отчетный период (39 580 млн. рублей) и распределением прибыли за 2019 год на выплату дивидендов в размере 12 102 млн. рублей. С учетом промежуточных дивидендов, выплаченных по итогам 9 месяцев 2019 года, в размере 11 229 млн. руб. общая сумма дивидендов за 2019 год составила 23 331 млн. руб. Величина задолженности ФСК по кредитам и займам с учетом задолженности по начисленным процентам за отчетный период снизилась на 5 079 млн. рублей (на 2,2%) и составляет 221 980 млн. рублей. Про МСФО: - За 9 месяцев чистая прибыль ФСК по МСФО составила 58,5 млрд руб., снизившись на 16,9% к уровню аналогичного периода 2019 года. При этом прибыль за 3-й квартал этого года увеличилась - с 19,74 млрд руб. до 21 млрд руб. - Скорректированный показатель чистой прибыли за 9 месяцев идентичен нескорректированному, но динамика у первого более позитивная - он сократился только на 0,85% (за 9 месяцев 2019 года скорректированная чистая прибыль составляла 59 млрд руб.). Как говорится в сообщении ФСК, скорректированная EBITDA компании за период сократилась на 3,6% - до 104 млрд руб. (показатель за квартал компания не приводит). - Выручка компании за 9 месяцев увеличилась на 1,6% - до 176,16 млрд руб., за 3-й квартал этот показатель составил 61,35 млрд руб. (+4,9%). - Операционные расходы в январе-сентябре увеличились с почти 107 млрд руб. до 112,16 млрд руб., в 3-м квартале - с 36,36 млрд руб. до 38,93 млрд руб. - Чистый долг ФСК на конец сентября составил 178,2 млрд руб. (+0,8% к показателю января-сентября 2019 года). Про итоги: Отчет ФСК вышел в рамках ожиданий. Компания продемонстрировала ожидаемое снижение прибыли на фоне опережающего роста операционных расходов относительно выручки. Рост выручки обусловлен увеличением технологических присоединений к сетям в соответствии с графиком оказания услуг, определяемым заявками потребителей, а также оказанием строительных услуг, что нивелировало эффект снижения передачи электроэнергии. Рост операционных расходов в основном связан с увеличением амортизации из-за ввода в эксплуатацию объектов основных средств в рамках реализации инвестиционной программы. Про дивиденды: Аналитики "Открытие Брокер" считают, что оносительно сильное снижение чистой прибыли по итогам 9 месяцев в годовом сопоставлении связано с эффектом высокой базы. Сделка по обмену активов с ДВЭУК, состоявшаяся в начале 2019 года, привела к появлению в P&L "бумажой" прибыли в размере порядка 10,44 млрд руб. Без учета данного фактора, ФСК в текущем году на уровне чистой прибыли идет по прошлогоднему графику, а, значит, сможет заплатить акционерам близкие к прошлогодним дивиденды (0,0183 руб. на акцию). МНЕНИЕ: Инвестиционно - покупка вдолгую. Спекулятивно: По технике, бумага находится в тренде вверх, поддержка 0.21. Думаю есть смысл открывать лонг на откатах, с целью на 0.22. Посмотрим

🔌 ФСК ЕЭС ( ) Итоги 9 мес. 2020 года: вровень с прошлым годом Федеральная сетевая компания раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2020 г. 💸 Совокупная выручка компании выросла на 1,6% до 176,2 млрд руб. Доходы от передачи показали снижение 0,9%, составив 165,4 млрд руб. Указанная динамика обусловлена снижением объемов передачи электроэнергии на 4,8%, которое было частично нивелировано ростом тарифа на 4,1%. Выручка от технологического присоединения составила 4,6 млрд руб., подскочив на 84,3%, что связано с графиком оказания услуг, определяемым заявками потребителей. Значительный прирост доходов по генподрядным договорам, выполненным дочерними обществами компании, вызван изменением процента завершенности работ на разных этапах строительных проектов. 📈 Операционные расходы компании увеличились на 4,8% до 112,2 млрд руб. Рост по таким статьям затрат как амортизация (+9,9%; 28,4 млрд руб.) и оплата труда сотрудников (+5,0%; 23,4 млрд руб.) был частично компенсированы снижением расходов на покупку электроэнергии и мощности на компенсацию потерь (-3,9%; 26,5 млрд руб.), а также падением расходов на аренду (-84,4%; 283 млн руб.). 🚩 Основным фактором, повлиявшим на операционную прибыль в прошлом году, стало признание прибыли от обмена активами в размере 10,4 млрд руб. Напомним, что 1 января 2019 года ФСК ЕЭС и АО «ДВЭУК» осуществили обмен активами, по которому ФСК ЕЭС получила магистральные сети, а ДВЭУК – распределительные. Помимо этого, в прошлом году компания восстановила ранее созданный резерв под обесценение основных средств в размере 2,15 млрд руб. 💰 В результате операционная прибыль компании снизилась на 18,4%, составив 67,8 млрд руб. Финансовые расходы выросли на 5,3%, составив 5,5 млрд руб. на фоне сокращения суммы вычитаемых капитализированных процентных расходов. Общий долг компании сократился с 240,5 млрд руб. до 223,2 млрд руб. В итоге чистая прибыль компании снизилась на 16,9% до 58,5 млрд руб., что на 0,8% ниже показателя скорректированной чистой прибыли прошлого года (59,0 млрд руб.). По итогам вышедшей отчетности и обновленного проекта инвестиционных программ мы не стали вносить серьезных изменений в модель компании. 👓 Ближайшими событиями, которые определят инвестиционную привлекательность акций компании, станут новости об ожидаемой корпоративной реорганизации в рамках холдинга «Российские сети» и об изменениях в дивидендной политике в сетевых компаниях. 💼 Акции компании торгуются с P/E 2020 – 3,7 и P/BV 2020 - около 0,3 и входят в число наших приоритетов в электросетевом секторе.