16:00 Глава 44 Ошибка выжившего: почему нам кажется, что идеальная стратегия существует Мы разобрали, как стратегии влияют на рынок, и как плечи усиливают их последствия. Теперь посмотрим на то, что искажает наше восприятие этих стратегий. Нам кажется, что идеальная стратегия существует. Мы видим тех, кто её нашёл: трейдеров с прибыльными счетами, фонды с многолетней доходностью, истории успеха. Мы читаем их интервью, изучаем их методы и делаем вывод: «Вот она, рабочая система». Но мы не видим тех, кто использовал ту же стратегию и проиграл. Они ушли с рынка. Их счетов нет. Их историй никто не рассказывает. Мы судим о стратегии по тем, кто остался, — и не считаем тех, кто выбыл. Что такое ошибка выжившего Ошибка выжившего — это искажение, при котором мы делаем выводы только по тем объектам, которые «выжили» и остались доступными для наблюдения. Те, кто выбыл, не попадают в выборку. И именно поэтому выводы оказываются смещёнными. Классический пример — Вторая мировая война. Статистик Абрахам Вальд анализировал повреждения вернувшихся бомбардировщиков и предложил укреплять не те места, где больше пробоин, а те, где их нет. Логика: если самолёт вернулся с пробоиной в крыле — значит, крыло выдерживает попадание. А если он не вернулся — значит, попадание пришлось в место, которое не выдерживает. Но этих самолётов мы не видим. То же самое с трейдерами. Мы видим тех, кто выжил. Не видим тех, кто использовал ту же стратегию и выбыл. И делаем вывод о стратегии по неполной выборке. Почему это создаёт иллюзию абсолюта Если смотреть только на выживших, кажется, что их стратегия — и есть решение. Что они нашли то, что работает. Что секрет существует. Но за каждым выжившим стоят те, кто делал то же самое и не выжил. Разница между ними не всегда в стратегии. Часто — в структуре капитала, в резерве, в моменте, в случайности. И когда мы этого не видим, мы приписываем успех стратегии, а не совокупности условий. Так рождается иллюзия: «Он нашёл абсолют». Нет. Он выжил — а мы просто не видим тех, кто нет. Что это значит для наблюдателя Тот, кто понимает ошибку выжившего, перестаёт искать «стратегию выживших». Он начинает задавать другой вопрос: сколько было тех, кто не выжил, и почему? Это меняет отношение к чужим историям успеха. Не «как повторить», а «что осталось за кадром». Не «в чём секрет», а «кого не посчитали». И тогда становится видно: абсолют не прячется за спинами выживших. Его просто нет. А иллюзия возникает потому, что мы смотрим на неполную картину. Именно об этом — следующая глава: что было бы, если бы абсолют существовал на самом деле. 03.09.2026 «Мы видим тех, кто выжил. И делаем вывод о стратегии по неполной выборке.» E_M_NonLin (разных лет) #наблюдение #ошибка_выжившего #стратегия #выборка #наблюдатель

#выборка отобрал 25 бумаг с близким, до 200 дней погасом, с доходностью от 15% (уже с учетом комиссии 2 раза по 0.05% и налога 13%), стоимостью менее номинала, купонным периодом 30 и 31 день (не принципиально при краткосрочной парковке), без оферты. REVENUE - доходность по авторской методике приведенная к годовой. Желтым выделены бумаги, в которых сам планирую припарковать кэш на очередные 30 дней.

#облигации #выборка •Сделал новый сборник бумаг, торгующихся у Т-брокера. Убрал валютные бумаги, убрал бумаги дороже 2к, убрал бумаги уже не торгующиеся или по которым погашение через несколько дней или цена=0 На скриншоте список бумаг, для которых купон через API Мосбиржи не отределяется, и они в выборках пока не участвуют. •To be continued...