Хэштег #гдеденьгикарл | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Давайте посмотрим, что произошло в июле с денежными потоками, двинулись ли деньги с вкладов, пришли ли на рынок нерезы и кто же продавал ОФЗ. Сначала немного статистики - частных инвесторов уже 42,2 млн, за месяц прибавилось 343,5 тысячи. Сделки при этом совершали 3,1 млн человек. Печально, что у нас так мало инвесторов. В США доля существенно выше и составляет - 60%. Доля частников в обороте акций - 63,3%: рынок акций больше чем наполовину держится на физлицах. Кто покупал акции, а кто продавал. Индекс Мосбиржи за июль потерял 5,2% и ушёл к 2226 пунктам. Падение выкупали физлица (24,4 млрд ₽) и нерезиденты из дружественных стран (15,3 млрд ₽, их крупнейшая покупка с ноября 2020 года). Продавали профессионалы: управляющие в доверительном управлении сбросили акций на 37,9 млрд ₽, это рекорд для данной категории с 2020 года. Системно значимые банки продали ещё на 22,7 млрд ₽. В ОФЗ всё наоборот. Крупнейшие банки вышли из госдолга на 55,4 млрд ₽, фонды продали ещё на 36,5 млрд ₽, управляющие деньгами клиентов - на 8,1 млрд ₽. Забирали ОФЗ банки поменьше: они купили на 104 млрд ₽ против 60,5 млрд в июне. Физлица в ОФЗ почти не заходили - 3,3 млрд ₽. А корпоративный долг брали почти все. Крупнейшие банки - на 158,3 млрд ₽, фонды за свой счёт - на 121,9 млрд ₽, управляющие деньгами клиентов - на 100,1 млрд ₽, физлица - на 90 млрд ₽, банки поменьше - на 58,6 млрд ₽, нерезиденты - на 4,4 млрд ₽. Продавали только сами компании, на 4,6 млрд ₽. Спреды к ОФЗ за месяц сузились в среднем на 67 б.п. ЦБ отдельно отмечает, кто покупал. Почти весь объём пришёлся на неквалифицированных инвесторов с портфелем до 10 млн ₽. Квалифицированные с крупными портфелями в основном продавали или покупали по мелочи. Самые большие деньги прошли мимо биржи. Рублёвые вклады за июль пополнились на 284 млрд ₽. Это больше, чем физлица вложили в акции, ОФЗ и корпоративные облигации вместе взятые - там набирается 117,7 млрд ₽. Ещё 75 млрд ушло в биржевые фонды денежного рынка. Из валютных вкладов, наоборот, утекло 45,7 млрд ₽ в рублёвом эквиваленте. Минфин ушёл с рынка. Доходности ОФЗ на коротком конце за месяц выросли на 51 б.п., на длинном снизились на 55 б.п. Для стабилизации Минфин приостановил аукционы: выручка от размещения ОФЗ составила 9,1 млрд ₽, или 0,6% квартального плана. Это минимум с сентября 2022 года. Про риск. Дефолты по облигациям и ЦФА - 3,7 млрд ₽ за месяц, причём в основном у эмитентов, которые и раньше не платили по другим выпускам. Итого, вклады не сдвинулись, они по прежнему остаются лучшим вариантом для простых физиков, есть небольшое движение в сторону фондов ликвидности, только потому-что банки продают их в банковском приложении и позиционируют, как аналог вкладов. Крупные банки продают ОФЗ, остальные банки покупают больше чем продают крупняки в два раза. Основным направлением инвестиций остаются корпоративные облигации, все группы инвесторов кладут деньги именно сюда. Нерезы подтянулись и начали скупать акции РФ, однако объемы совсем маленькие. Мое мнение, что физики так и останутся на уровне "банковского приложения", инвест-продукты слишком сложные, их боятся и не понимают. Крупным игрокам нужно проводить широкие рекламные кампании обучать и привлекать новых инвесторов на рынок. Поэтому вопрос откуда топливо для всего рынка - открытый, денежных факторов для его роста пока не видно. {$AVAN} {$USBN}