Хэштег #детский | Тинькофф Инвестиции Пульс

ну шо ты сургут сдал назад… Как и писал - хороший выкуп по многим позиция… Тут недельках хорошая картина: ложный залив… вернулись, залили, вернулись… и нарисовали молот ( или как там его) •Это говорил о силе покупателей - не дают провалиться ниже 42. Интересная картина также : Идет восходящий тренд и мы подошли к нижней его границе. Вполне можно расчитывать на рост отсюда. Также рост радеет и - они в зоне перепроданости на недельках и рядом с 200 ема - в целом можно от нее порасти… А че нет, когда да? Все эти активы добавляю в портфель (подарок детям не 18 летие 😵‍💫) А держу от девала… Но есть ощущение, что акции вырастут без ослабления рубля… но это пока ощущения…

Детский Мир {$DSKY} отчитался за 1 квартал 2022 года по МСФО. Пожалуй, на сегодняшний день, это один из слабейших ритейлеров, который демонстрирует весьма невнятные результаты: - общая выручка выросла всего на 6%; - EBITDA при этом даже сократилась на 9%; - а чистая прибыль вообще сменилась чистым убытком, чего не было довольно давно; - компания продолжает стабильно работать с отрицательным капиталом, при этом у нее уверенно растет чистый долг, который уже достиг 31 млрд рублей; - онлайн-продажи формально растут (за счет роста чека), но в абсолютном количестве практически не изменились!! Хочется придумать, как переломить ситуацию, но выхода пока что-то не видно. Одновременная рецессия в экономике со снижением доходов населения, плюс рост конкуренции со стороны стремительно развивающихся конкурентов, ставят под сомнение долгосрочную привлекательность компании. Ситуация ухудшается отрицательным капиталом и значительным долгом. Проще говоря, даже если менеджмент придумает что-нибудь крутое (я бы начал с создания нормальной программы лояльности, а не того дна, что есть сейчас), на реализацию нужны деньги, а их сегодня взять негде. Да, можно реализовывать инвестиции за счет денежного потока, но: - в условиях кризиса он, вероятно, значительно сократится; - часть его будут отъедать проценты на обслуживание высокого долга; Про высокие в прошлом дивиденды можно сразу забыть минимум на пару лет, сегодня компания не может их себе позволить. Вот такая унылая картина. Мультипликаторы при этом самые высокие в секторе: EV\EBITDA = 5,5; Debt\EBITDA = 1,7. Чтобы вы понимали масштаб переоценки, в 5,5 - 6 EBITDA оценивались лидеры рынка вроде Магнита и Х5 перед кризисом!! Откуда премия? Мне кажется рынок верит в возобновление высоких в прошлом дивидендов и пока готов дать компании премию за прошлые выплаты. Но по мере ухудшения ситуации в экономике и в бизнесе премия будет исчезать. На мой взгляд, Детский Мир сегодня оказался в очень сложном положении, которое требует неординарных действий менеджмента. Не факт, что новое руководство на такие действия способно. Считаю, что котировки компании могут упасть еще на 30 - 50% и покупать их ни в коем случае не стоит. Данный обзор не может рассматриваться или использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация. Бородаинвестора не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником. #ДМ