Хэштег #директивы | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

По следам выступлений на ПМЭФ. Удивительно в очередной раз слышать от председателя ЦБ эту древнюю мантру про "директиктивное голосование в госкомпаниях сводит на нет кодекс корпоративного управления". Стоит напомнить, наверное, две истории. Во-первых, большинство компаний в собственности государства не публичные и исполнение ими кодекса корпоративного управления не сильно влияет на достижение целей, которые ставит перед ними государство. Во-вторых, директивное голосование проводится не по всем вопросам, а только по десяти, определённых постановлением Правительства 738. И что же это за вопросы? Утверждение повестки дня общего собрания акционеров. Увеличение уставного капитала общества путем размещения обществом дополнительных акций. Назначение генерального директора и досрочное прекращение его полномочий. Утверждение условий трудового договора с генеральным директором. Рекомендации по размеру дивиденда по акциям и порядку его выплаты. Согласие на совершение, или последующее одобрение крупных сделок. Принятие решений об участии и о прекращении участия общества в других организациях. Избрание (переизбрание) председателя совета директоров. Приобретение дочерним или зависимым хозяйственным обществом акций (долей в уставном капитале) других хозяйственных обществ, в том числе при их учреждении, А также иные вопросы в целях исполнения поручений и указаний Президента Российской Федерации, поручений Председателя Правительства Российской Федерации или Первого заместителя Председателя Правительства Российской Федерации. Согласитесь, здесь перечислены такие вопросы, по которым любой собственник всегда имеет позицию и так, или иначе, транслирует свою волю совету директоров. И совет директоров может сколько угодно спорить с собственником до голосования, но если он проголосует, например за меньший размер дивидендов, или, не дай бог назначит не согласованного с собственником генерального директора, то что будет с таким советом? Правильно, он будет очень быстро переизбран. Во всем мире по данным вопросам тем, или иным способом формируется позиция акционера и доносится до совета. Где-то устно доносится, где-то в виде "рекомендаций от юридических консультантов". Ну а у нас в виде прямого указания от государства. И ещё скажите, блин, спасибо, что только по 10 вопросам! В некоторых странах и компаниях, которые мы привыкли считать "эталонными", так вообще по всем вопросам члены совета по рекомендациям голосуют! Ну а если уж говорить о публичности госкомпаний в свете возможной будущей приватизации, то, кроме вопроса о дивидендах, миноритарного акционера мало что ещё из этого списка волнует. А по дивидендам, кроме отлельных историй, у государства давно сформирована позиция забирать не менее 50% чистой прибыли. Правда, она может и перемениться, но об этом ещё классик предупреждал: "не играйте в азартные игры с государством!".