Хэштег #пмэф | Тинькофф Инвестиции Пульс

🏸 БАДМИНТОН — НЕОЖИДАННЫЙ ФАВОРИТ ТОП-МЕНЕДЖМЕНТА «ГАЗПРОМ НЕФТИ» Когда речь заходит о спортивных увлечениях топ-менеджеров тяжелой индустрии, в голове обычно возникают три классических образа: суровый корпоративный хоккей, элитарный гольф или парусные регаты на дорогих яхтах 🌊🏒. Но в ПАО «Газпром нефть» смогли удивить весь российский бизнес-истеблишмент. Одним из главных, самых любимых и массовых видов спорта здесь стал... бадминтон. Да-да, не удивляйтесь. Секретное оружие корпоративной культуры нефтяного гиганта — это ракетка и воланчик. И эта история началась еще в 2007 году. Многие до сих пор ошибочно считают бадминтон расслабленной пляжной забавой, где нужно лениво перекидывать волан через сетку, держа в другой руке стакан с лимонадом 🍹. Но профессиональный спортивный бадминтон — это один из самых энергозатратных, скоростных и тактически сложных видов спорта в мире. За один матч игрок пробегает несколько километров и совершает сотни взрывных прыжков. Скорость полета волана после мощного удара (смэша) может превышать 400 км/ч — это быстрее, чем болид Формулы-1! 🏎️💨 Александр Дюков и высшее руководство компании разглядели в этом спорте идеальный тренажер для ума и тела современного управленца. Бадминтон развивает молниеносную реакцию, стратегическое мышление и периферическое зрение. Нефтяной бизнес — это среда, где условия меняются ежесекундно, и умение принять точное решение за доли секунды на корте напрямую переносится в плоскость жестких коммерческих переговоров. 🧠⚡ С 2007 года компания начала системно выстраивать внутреннюю экосистему бадминтона. Сначала это были локальные турниры среди руководителей департаментов. Но маховик раскрутился быстро: бадминтонные секции начали открываться в дочерних структурах от Омска до Ямала. Корпоративные спартакиады компании превратились в масштабные первенства, куда съезжались сотни сотрудников. 🏢🛢️ Пик бадминтонной лихорадки холдинга наступил, когда этот спорт вышел на международную политическую арену. Спортивная программа Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ) получила официальный VIP-турнир по бадминтону, организованный при поддержке «Газпром нефти». На кортах бок о бок с федеральными министрами, губернаторами и миллиардерами начали играть действующие олимпийские чемпионы и звезды мирового спорта. Бадминтон стал новым языком кулуарной дипломатии, где крупные сделки обсуждались в перерывах между геймами. 👑🤝 Для нас, как для инвесторов , этот кейс — отличный маркер внутренней эффективности компании. Качество корпоративного управления (Governance в концепции ESG) напрямую зависит от здоровья и ментального тонуса топ-менеджмента. Бадминтон помог сформировать внутри компании культуру «agile» — гибкости, скорости и быстрой адаптации, что выгодно отличает её от неповоротливых и консервативных старых советских ведомств. Прогрессивное руководство строит прогрессивную компанию. 📈📊 Ракетки в сторону, ведь впереди нас ждет возвращение к суровым миллиардным сделкам в заснеженной Сибири. В следующем посте мы разберем один из самых агрессивных шагов Александра Дюкова на посту президента — как в декабре 2007 года «Газпром нефть» выкупила 50% акций «Томскнефти» у «Роснефти» за космические 3,6 миллиарда долларов. Подписывайтесь, дальше будет только горячее! 🔥💰 --- $GAZP Продолжение: 🤝 ДЕКАБРЬ 2007 ГОДА: СИБИРСКИЙ ГАМБИТ — ЗАЧЕМ «ГАЗПРОМ НЕФТЬ» КУПИЛА ПОЛОВИНУ «ТОМСКНЕФТИ» ЗА $3,6 МЛРД

XXIX Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ-2026) прошёл с 3 по 6 июня 2026 года. Форум стал для Петербургской Биржи площадкой для расширения стратегических партнерств – от цифровых финансовых активов и ИИ до развития отраслевых товарных рынков и подготовки специалистов. ПМЭФ является ключевым для развития торговли и цифровой инфраструктуры. Подписанные на нем соглашения означают для бизнеса снижение рисков и доступ к современным инструментам управления ликвидностью. Петербургская Биржа и Сбер подписали соглашение о развитии спотового и срочного товарных рынков, а также импортозамещении аналитических сервисов и развитии системы ценовых индикаторов. Согласно меморандуму с VK Tech компании договорились о разработке решений для торгово-клиринговой инфраструктуры и цифровых продуктов для торговли облачными ресурсами и ЦФА, а также о внедрении решений на базе больших языковых моделей и ИИ-агентов. Соглашение с Гознаком направлено на развитие торговли и привлечение инвесторов в операции с ЦФА, в первую очередь на базе физического золота. Петербургская Биржа и СИБУР подписали соглашение о сотрудничестве в сфере биржевой торговли нефтегазохимической продукцией и формировании ценовых индикаторов. Сотрудничество Биржи с Минэнерго России ставит целью повышение прозрачности рынков ТЭК и развитие системы ценовых индикаторов. Ведомство получит расширенный доступ к данным Биржи о торгах нефтепродуктами, газом и углем, а также сведениям о внебиржевых договорах. Соглашение с Санкт-Петербургским государственным университетом направлено на системную подготовку специалистов для биржевой сферы, разработку новых образовательных программ и совместные исследования. Подводя итоги: соглашения со Сбером, VK Tech, Гознаком, СИБУРом, Минэнерго, и СПбГУ формируют основу для изменений на товарном рынке, обеспечивая прозрачность, и технологическое развитие. Фото: photo.roscongress.org

14 недель падения, ПМЭФ и слухи про Озон. Почему я не сливаю портфель? Отчет за май-июнь. Индекс Мосбиржи без остановки ползёт вниз, новости одна другой краше, мой портфель тоже красный. А я просто тихо докупаю просевшие акции и валютный фонд. Рассказываю, что происходит: Привет! 🤝 Закрутился я что-то конкретно: лето, ремонт в квартире, стройка на даче — сами понимаете, не до ежедневного отслеживания ситуации на рынке. По портфелю тем временем всё тухло. Какая там уже неделя подряд, 13-я или 14-я, когда наш индекс уходит всё ниже и ниже? Я уже сбился со счёта, если честно. И, конечно, почти все мои позиции минусят, за редким исключением. Вот такой он, инвестиционный климат в РФ. Устал ли я от этого? Да, очень устал. Но куда деваться? Просто иду дальше, выдохнул и иду по плану. 🗣️ Что по движениям в портфеле? Из недавнего: временно продал облигации Эталона и переложился в фонд валютных облигаций , когда доллар был экстремально низкий. Поймал момент, чего уж там. Для меня это позиция чисто спекулятивная — на месяц, два, три. Потом планирую откупить обратно Эталон или, может, присмотрю что-то ещё. Пока так. 💬 Теперь про Озон . Чего там? Да ничего! На фоне того, что ВТБ приобретает небольшой пакет акций ВБ Банка, пошли слухи, будто Сбер выкупает долю АФК Системы в Озоне. Запахло жареным, все навострили уши, но почти сразу слухи опровергли. Классика жанра — ничего не было, а осадочек остался. Или я что-то упустил? 🏗️ ПМЭФ, кстати, какой-то самый худший за всё время, честно. Всё, что надо знать о нынешнем ПМЭФ: когда стенд на выставке стоит 50 лямов, и туда привозят показывать Ниву, которую выпускают уже 50 лет — это просто капец. Никакой фантазии, никакого будущего в такой картинке. Смотришь на это — и настроение инвестора падает ещё ниже. Что я делаю сейчас? Всё просто: докупаю просевшие акции, которые уже были в портфеле, и беру фонд валютных облигаций. Доллар на минимумах, рубль крепкий, многие активы дёшевы. Если история чему-то и учит, так это тому, что самые скучные и монотонные периоды часто предшествуют хорошему отскоку. Будем посмотреть ✅ Скрины портфеля прикрепил по традиции. Можете сравнить, что изменилось с прошлого отчёта.

ПРОМОМЕД на ПМЭФ-2026: новые разработки, партнёрства и инвестиции в производство 💊 Для ПРОМОМЕД Петербургский международный экономический форум стал насыщенной площадкой для презентации инновационных разработок, развития партнёрств и усиления производственной базы. Ключевые результаты работы Компании на ПМЭФ-2026: 🔹 Новые решения для долголетия ПРОМОМЕД представил косметическую линию Telomerol в пространстве национальных брендов «Знай наших». Продукт создан на основе теломерной теории, объединяет активатор теломеразы с пептидными технологиями и направлен на замедление процессов клеточного старения и снижение окислительного стресса. 🔹 Научное партнёрство На форуме ПРОМОМЕД подписал соглашение о намерениях с НМИЦ эндокринологии им. академика И. И. Дедова Минздрава России. Партнёрство предполагает проведение масштабного исследования биологического возраста и метаболического здоровья россиян. Проект стартует летом 2026 года и охватит различные регионы страны. 🔹 Развитие производственных мощностей При поддержке Фонда развития промышленности ПРОМОМЕД реализует проект по созданию производства малых серий лекарственных препаратов и фармацевтических субстанций в Республике Мордовия. Общий объём инвестиций составит 1,4 млрд рублей, из них 940 млн выделены ФРП в виде льготного займа. К 2031 году планируемая мощность производства достигнет 47 тыс. упаковок в год. Проект направлен на повышение доступности терапии для пациентов с редкими заболеваниями и укрепление лекарственной безопасности страны.

ПМЭФ-2026: рост отменяется Давайте обсудим новостей с полей ПМЭФ-2026. Форум традиционно дает инвесторам пищу для размышлений. Главный сигнал с ПМЭФ‑2026: экономика переходит в фазу ограниченного, вынужденно селективного роста при перманентно высоких ставках. Бизнес больше не ждет скорого и радикального смягчения денежно-кредитной политики, а закладывает жесткие финансовые условия в свои стратегии 1084 соглашения на общую сумму 6,48 трлн рублей выглядят внушительно на бумаге, но по факту это не инвестиционный бум, а вынужденная концентрация денег в инфраструктуре, энергетике и технологиях. Именно долгие госпрограммы становятся основным драйвером роста. В основном деньги идут в стройки и логистику. Высокая ставка душит кредитный рост и раскалывает рынок: компании с сильными денежными потоками оказываются в выигрыше, скупая активы или зачищая рынки. В то же время классические заемщики, особенно те, кто привык рефинансировать старые долги новыми, оказались под колоссальным давлением. SPO превращаются в альтернативу дорогим кредитам. Менеджмент и мажоритарии все чаще выбирают размытие долей миноритариев, лишь бы не брать деньги на рынке долга под заградительные проценты, которые мгновенно уничтожают стоимость акционерного капитала. Каких-то прорывных заявлений, грандиозных стратегий или технологических анонсов в этом году, по сути, не было, форум проходит под знаком защитной тактики и удержания позиций. Ключевые сообщения касаются того, что жесткая ставка становится естественным фильтром – сильные выживают, а слабые, неэффективные и закредитованные просто уходят с рынка или становятся объектом для санации. Для розничного инвестора это означает, что эпоха роста на дешевых деньгах закончилась, и теперь при выборе бумаг на первый план выходит не темп увеличения выручки, а качество баланса, чистый долг и способность генерировать кэш в условиях дорогого капитала. Следите за новостями ПМЭФ?

Разбор презентации Игоря Сечина: каким может быть будущий инвестиционный цикл На ПМЭФ-2026 Игорь Сечин представил презентацию с говорящим названием: «Начало конца или конец начала: что осталось на дне ларца Пандоры?» Изучить ее интересно с точки зрения того, как текущий рынок и будущий мир видятся в верхнем контуре энергетической и экономической повестки страны. Главная мысль, которую я бы выделил: мир становится более дорогим, более фрагментированным и более ресурсным. А будущая экономика упирается в старую инфраструктуру: энергию, электросети, металлы, логистику и сырьевую базу. Что бросается в глаза 1. Старые источники энергии не исчезают Один из ключевых тезисов презентации — рост мирового энергопотребления невозможен без поддержки существующих источников энергии. То есть нефть, газ и уголь не уходят из системы, а ВИЭ и новые технологии скорее добавляются сверху к уже существующей базе. Для инвестора это важный сигнал: нефтегаз не обязательно является «умирающей отраслью». 2. Логистика становится частью геополитики В презентации много внимания уделено узким местам мировой торговли — Ормузскому проливу, Суэцу, арктическим маршрутам. Особенно интересен блок про Ормуз: через него проходит не только значительная часть нефти и СПГ, но также удобрения и сталь. То есть любой кризис в логистике бьет сразу по энергетике, продовольствию, металлургии и инфляции. Отсюда понятен акцент на Арктике и Северном морском пути. Для России это потенциально стратегическое преимущество. 3. Искусственный интеллект — это не только и софт Один из самых интересных блоков презентации — про дата-центры и ИИ. По оценкам, капитальные затраты на строительство ЦОД для искусственного интеллекта в 2025–2030 годах могут составить от 3,7 до 7,9 трлн долларов. Дополнительная мощность для ИИ — от 78 до 205 ГВт. А это: электричество, сети, медь, алюминий, газовая и атомная генерация. 4. Электросети становятся главным узким горлышком В презентации прямо показано, что миру нужно фактически расширить и заменить огромный объем электросетевой инфраструктуры, а инвестиции в сети в следующие 25 лет оцениваются в 16 трлн долларов. Для российского инвестора это напрямую ложится на тему Россетей и региональных сетевых компаний. 5. Металлы становятся базой новой экономики По презентации, спрос на металлы в секторе «новой энергетики» к 2050 году вырастет более чем вдвое. В списке — сталь, алюминий, медь, литий, платина, графит, редкоземельные металлы. Отдельно выделяется медь: по представленному прогнозу, дефицит меди к 2050 году может составить около 40%. Это важная мысль: если растут ЦОД, электросети, ВИЭ, накопители, электромобили и оборонная промышленность, то растет спрос и на сырье. 6. Китай и Индия — ключевые центры будущего спроса Китай в презентации показан как страна, которая доминирует в большом количестве новых технологий. Индия показана как один из главных будущих драйверов спроса на энергию: к 2035 году потребление энергии в Индии может вырасти на 38%. 7. Россия остается ресурсной базой, но высокая ставка тормозит инвестиции Россия занимает сильные позиции по запасам многих ресурсов. Но есть и ограничитель: высокая стоимость заимствований в России. В презентации прямо говорится, что рекордно высокая реальная ставка тормозит инвестиции. Мой вывод Будущий инвестиционный цикл в презентации выглядит не как мир дешевых денег, глобализации и легкой зеленой трансформации. Наоборот: мир становится более жестким, ресурсным и инфраструктурным. Подготовил таблицу с основными тезисами на основе презентации с указанием компаний, которые могут быть интересными российскому инвестору (среди компаний в таблице: , , , , , ). Если вам интересны такие разборы, подписывайтесь. Будем дальше разбирать, где в больших стратегиях могут появляться инвестиционные возможности.

Роснефть: главная бумага мира Сечина или заложник дисконта? После презентации Сечина на ПМЭФ логично посмотреть на Роснефть. Он показал мир, где ресурсы снова решают. Если это правда, Роснефть должна быть одной из главных бумаг такого будущего. Но рынок пока спорит. Акция сейчас около 381 рублей. Так называемая цена Сечина — 500. Знаете почему? Если нефть остаётся нужна, Восток Ойл со временем станет большим денежным потоком, а страновой дисконт хотя бы частично сожмётся, Роснефть не должна стоить как испуганный актив. Но рынок не верит на слово. И вот здесь начинается прожарка. Роснефть — не Газпром. Здесь нельзя сказать, что акционер совсем не видит денег. Компания платит дивиденды. Бизнес реальный, добыча реальная, экспорт реальный. Даже слабый 2025 год не делает её пустой мечтой. Но дисконт всё равно огромный. Потому что акционер покупает нефтяную компанию, а вместе с ней получает санкции, налоги, крепкий рубль, дорогую стройку, геополитику и Восток Ойл. То есть Роснефть зарабатывает как нефтяник, а оценивается как политический актив. И это не вина акционера. Он покупал нефть, а получил весь страновой дисконт сверху. Восток Ойл здесь главный символ. С одной стороны, это будущая опора Роснефти. С другой — огромная смета. Арктика — это не просто “там много нефти”. Это годы стройки, порт, трубы, ледовая логистика и вопрос: когда всё это станет дивидендами? Рынок видит не только мечту. Он видит счёт за эту мечту. Поэтому текущая цена — это не просто оценка бизнеса. Это оценка страха. Страха санкций, налогов и того, что нефть может быть дорогой, но до акционера дойдёт не всё. Моё мнение такое. Роснефть сейчас интересна. Но это не бесплатный подарок. Это ставка на то, что рынок переборщил со страхом. Если страх окажется лишним, апсайд может быть сильным. Если нет, акция ещё долго будет жить не по нефти, а по дисконту. Сечин показал мир, где ресурсы снова становятся главным активом. А рынок отвечает: ресурсы — это хорошо, но сначала я посчитаю, сколько риска положили в одну акцию.

🚗 Кто и куда поехал на переговоры с США от России: картина дня Пока одни российские дипломаты жалуются на отсутствие интереса Вашингтона к диалогу, другие официальные лица активно контактируют с американскими эмиссарами. Вот главные новости о переговорной активности России с США за сегодня, 8 июня 2026 года. 📍 Линия 1: Кремль готовится к приёму гостей Помощник президента РФ Юрий Ушаков сообщил, что Россия в перспективе ожидает визита спецпосланников президента США Стива Уиткоффа и Джареда Кушнера. Однако конкретные сроки пока не определены — вопрос находится в стадии обсуждения. Ушаков подчеркнул, что диалог между Москвой и Вашингтоном продолжается по различным каналам, несмотря на сложную международную обстановку . 🗓️ Контекст: ранее появлялась информация, что Уиткофф и Кушнер готовят поездку в Россию, но даты остаются открытыми . 📍 Линия 2: Спецпредставитель Путина на связи с эмиссарами Трампа Кирилл Дмитриев, спецпредставитель президента РФ по инвестиционно-экономическому сотрудничеству с зарубежными странами и глава РФПИ, заявил, что поддерживает регулярные контакты с Уиткоффом и Кушнером. По его словам, многосторонний диалог между Россией и США остаётся активным — обсуждаются не только политические, но и экономические, и даже спортивные вопросы . 🏒 Неожиданный поворот: Дмитриев рассказал, что обсуждалась идея первого в истории российско-американского хоккейного матча, который может состояться 1 июля . 📍 Линия 3: США впервые за 10 лет прислали делегацию в Петербург На прошедшем XXIX Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ) (3–6 июня) впервые за почти десятилетие присутствовала официальная делегация из США. Её возглавил Родни Кук, председатель Комиссии по изящным искусствам США. Это важный сигнал: даже на фоне геополитического противостояния каналы для диалога сохраняются . Сам форум посетили и другие американские представители — например, консервативный комментатор Кэндис Оуэнс, которая позитивно отзывалась о российской культуре и делилась впечатлениями от Москвы и Петербурга . --- 📍 Линия 4: А что с официальной дипломатией? Здесь картина менее радужная. Глава МИД РФ Сергей Лавров на пресс-конференции 8 июня (после переговоров с главой МИД Бангладеш) заявил, что Москва не видит интереса со стороны Вашингтона к реализации пониманий, достигнутых на российско-американском саммите в Анкоридже в августе 2025 года . Лавров сослался на недавние заявления госсекретаря США Марко Рубио, который в Конгрессе сказал, что США не могут быть посредником, поскольку открыто поддерживают Украину . «Я не знаю, как на этом фоне можно о каких-то переговорах говорить», — резюмировал министр . --- 📍 Важное уточнение (не про Украину, но про переговоры) Посол Ирана в России Казем Джалали в интервью «Известиям» заявил, что США помешали подключить Россию к переговорам по урегулированию на Ближнем Востоке. По его словам, Иран был готов пригласить российских коллег, но Дональд Трамп и американцы не проявили заинтересованности . --- Коротко о главном: кто и куда Кто от России Куда / С кем Статус Юрий Ушаков (помощник президента) Ожидает визита Уиткоффа и Кушнера Сроки не определены Кирилл Дмитриев (спецпредставитель) Регулярные контакты с Уиткоффом и Кушнером Активный диалог Делегация на ПМЭФ Санкт-Петербург / Родни Кук (США) Диалог состоялся Сергей Лавров (МИД РФ) — Констатирует отсутствие прогресса Хештеги:

ПМЭФ этого года вышел не про хрустальные люстры и громкие рукопожатия, а про жёсткую приземлённость... Никто уже не строит иллюзий: экономика входит в фазу управляемого охлаждения, и инвесторам лучше принять этот факт до того, как он прилетит в портфель убытком. Владимир Путин назвал цифры — инфляция может замедлиться до 5,2% по итогам года, а рост ВВП за январь-апрель составил символические 0,2%. Это, конечно, не коллапс, но и не та история, где можно бездумно шортить или безоглядно покупать. Рынок перестаёт быть дружелюбным к наивным. Посмотрим, что из этого вытекает. Главная интрига — возможное оживление IPO. В ЦБ обещают второе полугодие 2026-го, Минфин называет цифру примерно в 20 компаний. Но дьявол, как всегда, в нюансах. «Авито» прямо заявило: мы готовы фундаментально, но рынок сейчас слишком мелок — объём нашего потенциального размещения кратно превышает всю сумму российских IPO за прошлый год. Это диагноз? Крупный эмитент не хочет выходить любой ценой и получить цену ниже справедливой. А вы готовы покупать акции компании, которой стыдно продавать их? Вот тут и кроется разрыв. IPO оживут, но не для всех и не сразу — скорее как индикатор, что дно по ликвидности мы если не прошли, то уже щупаем. Дальше — ставка и бюджет. Все ждут смягчения, и оно действительно вероятно, но без эйфории. Инфляция замедляется — это даёт ЦБ пространство для манёвра. Однако расслабляться не стоит: высокие ставки уже перемололи слабых игроков в девелопменте, ритейле и долговых конструкциях. И этот процесс продолжится. Параллельно Минфин и РСПП уже закладывают новую налоговую тему на осень. Силуанов говорит о снижении зависимости рубля от внешней конъюнктуры и аккуратном бюджетном правиле. Перевод на человеческий: фискальные риски для сырьевиков и компаний с высокой маржой никуда не уходят. Можно зарабатывать, но налоговая оптимизация перестаёт быть скучной темой для бухгалтерии. Технологии и ИИ на форуме звучали как главный долгосрочный билет. Путин выделил автономные системы и платформенные решения — это сигнал, куда пойдут госденьги и лоббистский ресурс. IT, финтех, дата-центры, кибербезопасность получат поддержку. Но есть важное «но». Сам факт, что компания вставила в презентацию «искусственный интеллект», не делает её хорошей инвестицией. Тренд и инвестидея — разные полюса. Инвесторам нужно смотреть на выручку, маржу, денежный поток и оценку, а не на модные слова. Иначе можно купить историю вместо бизнеса. Банки тоже молодцы: Сбер показал терминал с биометрией, ВТБ отчитался о росте средств. Но для их акций важнее ставка и качество кредитного портфеля, чем технологические демонстрации. Реальный сектор живёт в режиме естественного отбора. Деньги дорогие, господдержка избирательная, и бизнесу приходится доказывать эффективность, а не просто получать субсидии. Соглашения по ЦОДам, логистике, промышленности — это хорошо. Но внятной истории для частного инвестора там почти нет, если только вы не играете вдолгую через отраслевые фонды. А вот что действительно стоит взять на карандаш — это смена логики: раньше выигрывал тот, кто быстрее брал дешёвое, а теперь — кто устойчивее управляет издержкой капитала. Рынок перестал прощать ошибки. В общем, друзья, семь раз отмерь, один раз отрежь. P.S: картина на фоне: Рене Магритт — «Империя света» (1954 г.)

ПМЭФ’26: в эпицентре экономики будущего На прошлой неделе делегация ПАО «СТГ» приняла активное участие в деловой программе ПМЭФ — в центре главных экономических дискуссий. Ключевые темы, которые обсуждали: развитие ИИ, трансформация финансового поведения молодежи и стратегия выхода компаний на публичные рынки в рамках тренда на рост роли фондового рынка в ВВП. 🟡 В первый день форума наша команда присоединилась к профессиональным дискуссиям в рамках следующих мероприятий: — на сессии «В борьбе за экономику и умы в эпоху ИИ» в блоке «Технологии, определяющие будущее» обсуждали, как нейросети и персонализированные алгоритмы меняют информационный ландшафт, а также вопросы контроля данных и трансформации традиционных медиа. — на дискуссионной панели «IPO: старт большого пути к публичности и капиталу» в блоке «Мировая экономика» обсудили условия для масштабного роста технологических компаний и их выхода на публичные рынки в периметре стран БРИКС. 🟡 В третий день ПМЭФ-2026 на открытой дискуссии «От карманных денег до первого капитала: трансформация подходов к финансовой грамотности молодежи» поговорили о том, какие форматы помогают формировать финансовую дисциплину у нового поколения, что такое финансы в эпоху алгоритмов и как подготовить молодых людей к экономике будущего. 💬 Анна Калугина, генеральный директор ПАО «СТГ»: «Мы стоим на пороге больших изменений, которые непременно затронут сферу финансов — я говорю о технологиях, связанных с искусственным интеллектом. При этом, финансовый сектор сегодня является главным полигоном внедрения ИИ. Мир изменился: традиционные карьерные модели рушатся, так как базовые задачи — аналитика, скоринг и простые операции — теперь выполняет искусственный интеллект. Не стоит соревноваться с ИИ — соревнуйтесь с ним в умении задавать правильные вопросы и принимать решения в условиях неопределенности»

Сечин открыл ларец Пандоры. Но что он туда сам положил? На ПМЭФ это была не презентация про нефть, а большой рассказ о том, где в мире останется настоящая сила. В центре — ларец Пандоры. Санкции. Долги. Военные расходы. ИИ-пузырь. Ормуз. Дефицит энергии, меди, воды и продовольствия. Звучит мощно. И местами Сечин действительно попадает в точку. ИИ — это не магия. Это дата-центры, чипы, электросети и огромный счёт за электричество. Сначала нужно построить железо. Потом подвести энергию. Потом окупить капекс. И только потом рассказывать про новую экономику. Медь — тоже не фантазия. Если мир строит сети, электромобили, ВИЭ, дата-центры и оборонку, ему нужны реальные металлы. Не в презентации. А в земле, проводах и трансформаторах. Тут сырьевой сектор действительно может снова стать модным. Но дальше начинаются вопросы. Когда финансовые активы сравнивают с мировым ВВП и говорят, что капитал ушёл в виртуальный сектор, это звучит эффектно. Но слишком грубо. Финансы — это не только казино. Это пенсионные деньги, облигации, страховые резервы, кредиты, доли в бизнесе и ликвидность. Да, там есть пузыри. Да, там есть плечи. Но фраза “финансы плохие, реальный сектор хороший” слишком удобна для человека, который представляет реальный сектор. С Китаем похожая история. В презентации он выглядит почти как страна будущего: электросети, батареи, ВИЭ, роботы, дешёвая энергия и промышленная мощь. Во многом это правда. Но это не вся правда. Есть ещё недвижимость, долги, демография, слабый спрос, политический дисконт и риск Тайваня. Если показать только сильную сторону, получится не анализ. А витрина. Вот в этом и суть. В презентации много сильных цифр. Но все они собраны в одну удобную картину: финансы раздуты. ИИ опасен. Запад ошибается. Китай строит. Ресурсы решают. А сырьевой сектор снова становится центром мира. Моё мнение такое. Сечин не просто показывает экономику. Он показывает экономику глазами нефтяника. И это надо учитывать. У банкира мир крутится вокруг ставок. У технолога — вокруг ИИ. У нефтяника — вокруг энергии, логистики и сырья. Инвестору нельзя влюбляться в чужую картину мира. Её нужно разбирать. Где факт. Где прогноз. Где страх. Где интерес. А где красиво упакованная проповедь. Я не спорю: реальный сектор снова может стать главным. Но когда человек открывает ларец Пандоры на сцене, он сам выбирает, что нам показать на дне. А раз мир нам показали глазами нефтяника, логичный следующий шаг — посмотреть на главную бумагу этой картины мира. Скоро прожарим Роснефть. #ИИ

Кто продаёт нам фондовую правду? На ПМЭФ обсуждали финансовых блогеров. И часть блогеров, кажется, услышала неприятное: их начинают рассматривать не просто как авторов с мнением, а как канал влияния. Как щупальца рыночных осьминогов. Одни пишут. Другие платят. Третьи разгоняют. Четвёртые покупают. А обычный инвестор потом сидит с просадкой и думает: это была аналитика или меня просто красиво подвели к кнопке “купить”? Я смотрю на это не со стороны блогера. А со стороны человека, который открыл брокерский счёт и пытается понять, куда нести деньги. Цифры неприятные. Почти 45% инвесторов работают без стратегии. 37% идут за информацией в блогосферу. 29% — к конкретным блогерам. А к профессиональным источникам и сайту Банка России — только 25%. То есть многие идут не туда, где больше ответственности. А туда, где громче, проще и красивее. На этом легко играть. Особенно сейчас, когда рынок тонкий. Ликвидности мало. Стаканы пустеют быстро. Утренняя сессия после ночных новостей. Вечерняя сессия на тонких объёмах. Выходные торги, где эмоций часто больше, чем ликвидности. Один уверенный пост. Одна красивая легенда. Один поток заявок. И цена может уехать дальше, чем позволяет здравый смысл. Крупный индекс одним постом не разогнать. Но настроение рынка — можно. А в малоликвидных историях всё ещё опаснее. Там иногда достаточно пары уверенных постов и толпы, которая боится упустить “иксы”. И цена летит не потому, что бизнес резко стал лучше. А потому что ликвидности мало, эмоций много, а выход потом один на всех. И вот главный вопрос. Кто перед нами? Аналитик? Инвестор? Рекламная витрина? Человек с позицией в бумаге? Или продавец фондовой информации? Когда мы покупаем молоко, производитель обязан написать состав. А когда мы идём на биржу, нам часто продают мнение без этикетки. Красивый график есть. Уверенный тон есть. Фраза “я сам держу” есть. А состава нет. Кто заплатил? Есть ли позиция? Это реклама или личное мнение? На чём автор реально зарабатывает: на рынке или на аудитории? На ПМЭФ прозвучала важная цифра: 60% финансовых компаний используют блогеров для продвижения продуктов. Это не плохо само по себе. Но тогда нужна честная этикетка. Если реклама — напиши, что реклама. Если есть позиция — скажи. Если есть конфликт интересов — покажи. Если ты не инвестиционный советник — не играй в ясновидящего. В чём сила, брат? Сила в правде. Я не за запрет блогеров. Я за то, чтобы финансовое мнение было с этикеткой. Как молоко. Состав. Производитель. Интерес. Риск. Тогда инвестор понимает, что он читает: аналитику, рекламу, эмоцию или чужую мечту. Моё мнение такое. Блогеры рынку нужны. Но слепая вера в блогеров — нет. Доверять можно. Но проверять обязательно. Потому что на бирже чужое красивое мнение очень быстро становится твоей личной просадкой.

🇷🇺ПМЭФ 2026. Внешняя политика. Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ) — 2026 проходил с 3 по 6 июня в Санкт-Петербурге. Собрались представители более чем 130 стран, более 20 000 человек. Впервые с 2018 г. приняла участие американская делегация. 🔵 Хочется зафиксировать основную информацию касающуюся внешней политики РФ, а потом уже переходить к другим важным вещам. У меня в голове на данный момент такая градация важности: Внешняя политика -> Макроэкономика -> Отдельные сектора экономики -> Бизнес Поэтому начну с внешней политики. Владимир Путин о СВО: «Если есть желание закончить вооруженный конфликт мирным путем, а у России такое желание есть, мы найдем тех, кто подпишет документ». «Каким посредником может быть Евросоюз или его отдельные страны, когда они напрямую содействуют стране, с которой у нас боевые действия? Посредничество предполагает нейтралитет». О состоянии ВСУ «Насильно людей забирают. Мотивации воевать нет никакой. Самая большая проблема ВСУ на сегодня — катастрофическая нехватка личного состава». 🔵 По сути ничего не поменялось, ровно такая же риторика и цели на будущее, что и год назад, и пару лет назад. И наверное странно было бы надеяться услышать что-то другое. Единственные успехи от Украинской стороны на поле боя о которых я наслышан — это успешное наращивание кол-ва дронов, которые бьют по критически важным объектам в РФ и успешный терракт в ЛНР по общежитию. У нас особых успехов тоже нет, поэтому пока не случится какой-то переломный момент — стратегии сторон вряд ли радикально поменяются. Но это, опять же, мои мысли, я особо за успехами на фронте не слежу. То бишь, я даже не диванный военный аналитик. Также добавлю ещё цитаты, которые тесно связаны с ситуацией на Украине: 🇷🇺Антон Силуанов (Министр финансов РФ): «Оборонные расходы — это приоритет номер один, они обеспечены полностью. Но экономика не может бесконечно жить в режиме жесткого бюджетного стимула, нам нужно возвращать инфляцию к целевым ориентирам». (Минэк прогнозирует ориентир в 5,2% на конец года). 🏦Герман Греф (Глава Сбера): «Главный ограничитель нашего роста сегодня — это не деньги, не санкции и даже не геополитика. Это люди. Мы уперлись в физический потолок по трудовым ресурсам». Поэтому внешняя политика для меня индикатор #1. Это касается не только западной стороны, но и наших уже давних партнёров, ради которых, в том числе, этот форум и проводится. Поэтому терять лицо и давать заднюю на своём же мероприятии перед всеми партнёрами — плохая идея. ✅Можно фиксировать — цели по украинскому конфликту: без изменений. Но для экономики, цена этих целей стала дороже. Также, уже традиционно, Путин уделил много внимания мировой многополярности и альянсу БРИКС. Если коротко: западный мир уже нащупал свой максимум, уперевшись в потолок и весь остальной мир семимильными шагами начал догонять проклятых пендосов 😤. «Доля БРИКС в мировом ВВП по паритету покупательной способности составляет 40%, в то время как доля "семерки" (G7) — менее 29%. БРИКС уже обогнал G7, и сделал это еще в 2020 году, но этот разрыв продолжает увеличиваться». «Если посмотреть на динамику мирового ВВП за последние пять лет, то почти половина его годового роста — 49% — приходится на страны БРИКС, тогда как вклад так называемой "группы семи" оценивается всего в 18%». «G7 будет расти в лучшем случае на 1,1% в год, тогда как страны БРИКС будут расти более чем на 4%». Т.к это долгий процесс, который займёт ещё десятки лет, чтобы мы это ощутили на своей шкуре — это мало кому интересно. Но Путину, как будто, нужно это повторять из года в год, как молитву, напоминая партнёрам, которые мечутся туда-сюда, что перспективы в будущем за БРИКС, нежели на западе, который по цифрам уже отстаёт и вот-вот ещё чуть-чуть... И заживём...

Спецпредставитель президента России по инвестиционно-экономическому сотрудничеству с зарубежными странами, глава Российского фонда прямых инвестиций Кирилл Дмитриев на полях ПМЭФ-2026. Переговорный трек, безусловно, ведёт президент Путин, а также ведут Юрий Викторович Ушаков и Сергей Викторович Лавров. И они все по своей линии продвигают российскую повестку. Я, безусловно, участвую также на этом треке, с фокусом в основном на экономические вопросы. Но действительно, я с Джаредом Кушнером знаком уже 18 лет. И это знакомство было покрыто тринадцатью страницами в расследовании Мюллера, которое пыталось обвинить Россию в том, что мы слишком активно взаимодействовали с США, и так ничего негативного и не нашло. Просто действительно было общение, выстраивание мостов. И, например, под руководством президента Путина, президента Трампа и короля Саудовской Аравии мы вместе с Джаредом способствовали восстановлению сделки ОПЕК+. Потому что в 2020 году цена на нефть упала до 20 долларов, а в какой-то день была минус 20. И соответственно вместе с Джаредом мы способствовали тому, чтобы сделка ОПЕК+ вместе с Соединёнными Штатами восстановилась. Поэтому мы знаем друг друга давно. Есть доверие, есть совместные результаты. И это очень важно. Действительно, у нас есть понимание, что и я искренне отношусь к этому взаимодействию, и Джаред, и Стив очень искренне относятся к этому взаимодействию. Стив Уиткофф два года назад подключился к этому процессу. И, безусловно, одной из первых таких вех восстановления доверия был обмен Марка Фогеля, который президент одобрил. Наши спецслужбы блестяще его провели. И это начало восстанавливать доверие, что мы вместе можем достигать каких-то результатов, которые администрация президента Байдена фактически уничтожила, уничтожила взаимодействие между двумя ядерными державами. Поэтому действительно надо понимать, что, я считаю, и Стив, и Джаред, и президент Трамп искренне настроены на восстановление отношений с Россией. Безусловно, этому восстановлению пытаются помешать многие люди и в администрации США, и в Пентагоне, и в спецслужбах США, и в Европе, и в Британии. Поэтому противодействие мощнейшее. Но тем не менее это взаимодействие важно для всего мира. Потому что две ядерные державы, две великие державы должны общаться, должны находить точки соприкосновения. И действительно, я завершу тем, что вы правильно отметили разницу в культурах. То есть для американцев очень важно понятие сделки — deal. Здесь фокус на сделке. А президент Путин очень чётко рассказывает про историю вопроса, про наши исторические ценности. Поэтому взаимодействие по Украине — это не просто deal, это целая история вопроса. И, безусловно, восстановление отношений с США — это тот вопрос, где Украина на самом деле играет только маленькую роль. А для нас гораздо более важно восстановление геополитических и экономических отношений с США — то, чего и хочет администрация президента Трампа. Очень важно, что позиция России и США крайне близки. И об этом сказал Зеленский. Потому что он сказал: «Слушайте, Соединённые Штаты нам сказали», — он публично это сказал, — «что мы получим гарантии безопасности только тогда, когда Украина уйдёт из Донбасса». То есть важно понять, что Соединённые Штаты Америки чётко обозначили, как Зеленский сказал, что Украине надо уйти из Донбасса.