Чего ждать от заседания ЦБ? Сегодня 15 декабяря ЦБ РФ проведет очередное заседание, на котором рынок ждет повышения процентной ставки. Напомним, с июня Центробанк повысил ставку с 7.5% до 15%, и теперь ожидается повышение еще на 100 базисных пунктов до 16%. В очередной раз про связь ставок и рынка: чем выше ставки, тем дороже кредиты и выше доходность по депозитам и облигациям => тем менее привлекателен рынок акций. Мы видим следующие сценарии по итогам заседания: 🟡 нейтральный: ЦБ повышает ставку с 15% до 16% с комментарием а-ля "дальше будем действовать по ситуации". Если инфляция упадет достаточно быстро под давлением высоких ставок, то ЦБ может перейти к снижению ставок уже весной — аккуратно сначала до 15%, затем до 13-14% ближе к середине года. Реакция рынка может разниться в данном сценарии — от умеренно позитивной ("негатив уже в цене") до умеренно-негативной ("а вдруг дальше будет хуже?"), в зависимости от комментариев ЦБ и интерпретации ситуации рынком. 🟢 позитивный: ЦБ повышает ставку с 15% до 16%, но четко обозначает окончание повышения ставок и готовность снижать ставки, например, весной. Четкий сигнал о готовности снижать ставку в ближайший квартал-два — маловероятно, но возможно в контексте общей экономической ситуации. Если ЦБ пережмет ставку слишком сильно — в правительстве начнутся вопросы к ЦБ, так как добиться экономического роста со ставкой 16-17% будет крайне сложно. В позитивном сценарии Мосбиржа $IMOEXF может вернуться к 3100-3150 до конца года без особых усилий. 🔴 негативный: ЦБ повышает ставку сразу до 17% и объявляет о готовности держать ставку высокой до тех пор, пока инфляция не опустится до комфортного для ЦБ уровня. Считаем такой сценарий более чем возможным, и в таком случае Мосбиржа может упасть ниже 3000, потому что у рынка будет выбита из под ног любая почва для поддержки. При ставке 17% "выживут" только нишевые истории вроде Сургут-префа $SNGSP , так что инвесторам стоит быть осторожными с покупками до итогов заседания ЦБ. #цбрф #ставка #ростставки #падениерынка