💰 ОЦЕНКА АКЦИЙ РОССЕТИ ЛЕНЭНЕРГО: РЕАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ $LSNG $LSNGP 💰 ОЦЕНКА АКЦИЙ РОССЕТИ ЛЕНЭНЕРГО 🎯 ТЕКУЩИЕ ЦЕНЫ: • Обыкновенные (LSNG): 14,48 ₽ • Привилегированные (LSNGP): 255 ₽ 📊 ОБЫКНОВЕННЫЕ АКЦИИ (LSNG) МЕТОД 1 📊 МУЛЬТИПЛИКАТОРЫ · P/E: ~3,2x → Справедливая цена: 16-18 ₽ 🟢 · P/B: 0,55x → Справедливая цена: 24-26 ₽ 🟢 МЕТОД 2 📈 ДИВИДЕНДНЫЙ АНАЛИЗ · Дивиденд 2025: 0,43 ₽ → Доходность: 2,96% · Справедливая цена: 12-14 ₽ 🔴 МЕТОД 3 🔍 СРАВНЕНИЕ С АНАЛОГАМИ · P/E 3,2x vs 6-8x у сетевых компаний · P/B 0,55x vs 0,8-1,2x у конкурентов · Справедливая цена: 18-22 ₽ 🟢 МЕТОД 4 🌱 РОСТ БИЗНЕСА · Выручка +16% в год · Прибыль +11% в год · Капвложения +42% · Справедливая цена: 15-17 ₽ 🟢 ИТОГ: 16-20 ₽ 🎯 НЕДООЦЕНЕНА на 10-38% 📈 ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ АКЦИИ (LSNGP) МЕТОД 1 📊 МУЛЬТИПЛИКАТОРЫ · P/E: ~56x → Справедливая цена: 180-220 ₽ 🔴 · P/B: 9,6x → Справедливая цена: 200-240 ₽ 🔴 МЕТОД 2 📈 ДИВИДЕНДНЫЙ АНАЛИЗ · Дивиденд 2025: 25,95 ₽ → Доходность: 10,18% 💰 · Справедливая цена: 240-280 ₽ 🟢 МЕТОД 3 🔍 СРАВНЕНИЕ С АНАЛОГАМИ · Дивдоходность 10,2% vs 8-9% у аналогов · Справедливая цена: 250-270 ₽ 🟢 МЕТОД 4 🌱 РОСТ БИЗНЕСА · Рост дивидендов +15-20% в год · Стабильная прибыль · Справедливая цена: 240-260 ₽ 🟢 ИТОГ: 240-270 ₽ 🎯 СПРАВЕДЛИВО ОЦЕНЕНА 💣 ОБЩИЕ РИСКИ: · Высокие капзатраты 📉 · Проблемный депозит 10,6 млрд ₽ 🔥 · Зависимость от тарифной политики ⚡ 🎰 ФИНАЛЬНЫЙ ВЕРДИКТ: • LSNG (14,48 ₽): НЕДООЦЕНЕНА + потенциал роста • LSNGP (255 ₽): СПРАВЕДЛИВАЯ ЦЕНА + высокая дивдоходность ВЫБОР: РОСТ vs ДОХОДНОСТЬ 🎲 #финанализ_ленэнерго

Анализ отчета ПАО «Россети Ленэнерго» за 9 месяцев 2025, РСБУ $RU000A107EC7 1. Выручка · За 9 мес. 2025: 102 373 817 тыс. руб. · За 9 мес. 2024: 88 348 516 тыс. руб. · Темп роста: +15.9% 🟢 · Вывод: Выручка демонстрирует уверенный рост, увеличившись за год почти на 16%. 2. EBITDA · (9 мес. 2025) = 52 168 950 тыс. руб. · (9 мес. 2024) = 46 048 102 тыс. руб. · Темп роста: +13.3% 🟢 · Вывод: EBITDA растет высокими темпами, что указывает на улучшение операционной эффективности. 3. Capex · За 9 мес. 2025: 51 783 054 тыс. руб. · За 9 мес. 2024: 36 516 115 тыс. руб. · Темп роста: +41.8% 🟡 · Вывод: Компания существенно наращивает инвестиции в основные средства, что свидетельствует об активной инвестиционной программе. 4. FCF · FCF (9 мес. 2025) = - 3 467 623 тыс. руб. · FCF (9 мес. 2024) = 6 623 083 тыс. руб. · Темп роста: FCF сменил знак с положительного на отрицательный. 🔴 · Вывод: Значительный рост Capex привел к отрицательному свободному денежному потоку. 5. Темп роста чистой прибыли · за 9 мес. 2025: 28 937 335 тыс. руб. · за 9 мес. 2024: 25 974 490 тыс. руб. · Темп роста: +11.4% 🟢 · Вывод: Чистая прибыль показала двузначный рост. 6. Общая задолженность · Краткосрочная: 49 991 069 тыс. руб. · Долгосрочная: 67 950 124 тыс. руб. · Общая задолженность: 117 941 193 тыс. руб. 7. Закредитованность ≈ 0.52 · Норма: < 1 🟢 · Вывод: На 1 рубль собственного капитала приходится около 52 копеек заемных средств. Показатель значительно ниже нормы. 8. Equity/Debt ≈ 1.93 · Норма: > 1 🟢 · Вывод: Собственный капитал почти в 2 раза превышает заемный, что свидетельствует о высокой финансовой устойчивости. 9. Debt/Assets ≈ 0.34 · Норма: < 0.5-0.6 🟢 · Вывод: Доля активов, финансируемая за счет заемных средств, составляет 34%, что находится в безопасных пределах. 10. NET DEBT / EBITDA годовая: 1.28 · Норма: < 3.0 🟢 · Вывод: Показатель находится на комфортном уровне, что говорит о способности компании погасить чистый долг за ~1.3 года. 11. Покрытие процентов (ICR) ≈ 124.7 🟢 · Вывод: Исключительно высокий коэффициент покрытия процентов свидетельствует о сверхдостаточной способности обслуживать долг. 12. Коэффициенты ликвидности · Коэффициент текущей ликвидности: 0.93 · Норма: > 1.5-2.0 🔴 (Ниже нормы, но типично для сектора) · Коэффициент абсолютной ликвидности: 0.61 · Норма: > 0.2 🟢 (Значительно превышает норматив) 13. Коэффициенты финансовой устойчивости · Коэффициент автономии: 0.66 · Норма: > 0.5 🟢 (Высокая финансовая устойчивость) · Коэффициент обеспеченности СОС: -1.53 · Норма: > 0.1 🔴 (Отрицательное значение характерно для инфраструктурных компаний) 14. Гипотетический рейтинг · По шкале S&P/Fitch: BBB+ / A- 🟢 · По шкале Moody’s: Baa1 / A3 🟢 15. Оценка финансового состояния (ОФС) · [🟥1...100🟩] ОФС=85/100 🟩 · Уровень ФС: Высокий 🛡️ · Инвестиционный риск (по ОФС): Низкий 🚥 16. Каким инвесторам подходит? · Консервативным инвесторам, ориентированным на надежность и дивиденды. · Инвесторам, заинтересованным в вложениях в инфраструктурный сектор. 17. Финансовое состояние компании улучшилось. 📈 #финанализ_ленэнерго #финанализ_россети_ленэнерго

Анализ ПАО «Россети Ленэнерго» (I кв. 2025) ⚡📊 (РСБУ) $RU000A107EC7 1. Выручка (2110) 💰 36.8 млрд ₽ → Рост +11.1% г/г! Драйвер – передача электроэнергии. 2. EBITDA 💪 ~20.6 млрд ₽ → Мощная операционная рентабельность (56%), амортизация – ключевая добавка. 3. Capex 🔧 20.1 млрд ₽ → Рекордные инвестиции в сети (практически = EBITDA). 4. FCF ⚠️ -0.9 млрд ₽ → Отрицательный из-за Capex. Жертвуем ликвидностью ради роста. 5. Рост чистой прибыли 📈 +11.6% г/г → Стабильно! Подтверждает эффективность бизнеса. 6. Общая задолженность ⚖️ 115.2 млрд ₽ (Долгосрочная: 64.7 млрд; Краткосрочная: 50.5 млрд). Умеренно для масштаба. 7. Закредитованность (Debt/Equity) ✅ 0.53₽ долга / 1₽ капитала → Низкое плечо! Норма (<1.0). 8. Equity/Debt ✅ 1.88₽ капитала / 1₽ долга → Превосходно! Норма (>1.5). 9. Debt/Assets ✅ 34.7% → Здорово! Долг – лишь треть активов. Норма (<50%). 10. Net Debt/EBITDA ✅ ~1.13x → Комфортно! Чистый долг ≈ годовой EBITDA. Норма (<3.0x). 11. Покрытие процентов (ICR) 🚀 206.6x → Феноменально! Проценты – «копейки» против EBITDA. 12. Рекомендации держателям облигаций - 👍 Сильно: Минимальный риск дефолта (гигантский капитал, ICR>200x). - 👀 Мониторить: Capex (давят на FCF), тарифное регулирование (главный риск!), ликвидность (деньги ↓). - 💡 Козырь: Свободный кредитный лимит (137 млрд ₽!) = гибкость. - 📌 Стратегия: Консервативная часть портфеля. Угроза – не дефолт, а снижение доходности из-за перекредитования. 13. Гипотетический рейтинг 💎 S&P: BBB+ / Moody’s: Baa1 / Fitch: BBB+ → «Investment Grade». Верх спекулятивной категории. Ограничение – регуляторные риски РФ. Итог: 💪⚡😎 Крепкий «сетевик» с рекордной прибылью, супер-кредитными показателями, но гигантскими Capex. Держателям облигаций: спите спокойно, но следите за ФАС! 👀📉 #Финанализ_Россети_Ленэнерго #финанализ_ленэнерго