Хэштег #финанализ_россети_ленэнерго | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Анализ отчета ПАО «Россети Ленэнерго» за 2025, МСФО 1. 🏢 Общая характеристика компании ПАО «Россети Ленэнерго» – электросетевая компания, обслуживающая Санкт‑Петербург и Ленинградскую область. Входит в группу «Россети», контролируется государством. 2. Выручка 🟢 2025: 142 994 574 тыс. руб. 2024: 122 720 199 тыс. руб. Рост: +16,5% Вывод: устойчивый рост основного дохода. 3. EBITDA 🟢 2025: 77 641 971 тыс. руб. 2024: 66 689 728 тыс. руб. Рост: +16,4% Вывод: операционная эффективность растёт. 4. CAPEX 🟢 2025: 29 097 866 тыс. руб. 2024: 26 311 979 тыс. руб. Рост: +10,6% Вывод: инвестиции в развитие увеличиваются. 5. FCF ⚪ Данные для расчёта отсутствуют. 6. Чистая прибыль 🟢 2025: 34 999 947 тыс. руб. 2024: 21 154 258 тыс. руб. Рост: в 1,65 раза (+65,5%) Вывод: значительный рост конечного результата. 7. Общая задолженность (с арендой) 31.12.2025: · Краткосрочная: 16 949 277 тыс. руб. · Долгосрочная: 11 800 741 тыс. руб. · Итого: 28 750 018 тыс. руб. 31.12.2024: · Краткосрочная: 11 220 680 тыс. руб. · Долгосрочная: 16 968 654 тыс. руб. · Итого: 28 189 334 тыс. руб. Долг стабилен, структура сместилась в сторону «коротких» кредитов. 8. Закредитованность (Debt / Equity) 🟢 2025: 0,126 (12,6%) 2024: 0,142 (14,2%) Норма ≤ 1. Вывод: зависимость от заёмного капитала минимальна. 9. Equity / Debt 🟢 2025: 7,94 2024: 7,06 Норма > 1. Вывод: собственный капитал многократно покрывает долги. 10. Debt / Assets 🟢 2025: 8,3% 2024: 9,4% Норма < 50%. Вывод: активы финансируются в основном собственным капиталом. 11. Net Debt / EBITDA 🟢 Net Debt отрицательный: 2025: –20 648 605 тыс. руб.; 2024: –9 659 162 тыс. руб. Вывод: денежные средства полностью покрывают долг, риск дефолта отсутствует. 12. Покрытие процентов (ICR) 🟢 Классический ICR: 97,9 Cash Coverage (EBITDA/%%): 159,8 Вывод: прибыль многократно превышает процентные расходы. 13. Гипотетический рейтинг S&P / Moody’s / Fitch: BBB+ / Baa1 / BBB+ (инвестиционный уровень). 14. Оценка финансового состояния (ОФС) 🟩 90 из 100 (±5) 🛡️ Уровень: высокий 🚥 Инвестиционный риск: низкий 15. Каким инвесторам подходит? Консервативным инвесторам, ориентированным на стабильность и дивиденды. 16. Динамика финансового состояния Улучшилось по сравнению с 2024 годом.

Анализ отчета ПАО «Россети Ленэнерго» за 9 месяцев 2025, РСБУ 1. Выручка · За 9 мес. 2025: 102 373 817 тыс. руб. · За 9 мес. 2024: 88 348 516 тыс. руб. · Темп роста: +15.9% 🟢 · Вывод: Выручка демонстрирует уверенный рост, увеличившись за год почти на 16%. 2. EBITDA · (9 мес. 2025) = 52 168 950 тыс. руб. · (9 мес. 2024) = 46 048 102 тыс. руб. · Темп роста: +13.3% 🟢 · Вывод: EBITDA растет высокими темпами, что указывает на улучшение операционной эффективности. 3. Capex · За 9 мес. 2025: 51 783 054 тыс. руб. · За 9 мес. 2024: 36 516 115 тыс. руб. · Темп роста: +41.8% 🟡 · Вывод: Компания существенно наращивает инвестиции в основные средства, что свидетельствует об активной инвестиционной программе. 4. FCF · FCF (9 мес. 2025) = - 3 467 623 тыс. руб. · FCF (9 мес. 2024) = 6 623 083 тыс. руб. · Темп роста: FCF сменил знак с положительного на отрицательный. 🔴 · Вывод: Значительный рост Capex привел к отрицательному свободному денежному потоку. 5. Темп роста чистой прибыли · за 9 мес. 2025: 28 937 335 тыс. руб. · за 9 мес. 2024: 25 974 490 тыс. руб. · Темп роста: +11.4% 🟢 · Вывод: Чистая прибыль показала двузначный рост. 6. Общая задолженность · Краткосрочная: 49 991 069 тыс. руб. · Долгосрочная: 67 950 124 тыс. руб. · Общая задолженность: 117 941 193 тыс. руб. 7. Закредитованность ≈ 0.52 · Норма: < 1 🟢 · Вывод: На 1 рубль собственного капитала приходится около 52 копеек заемных средств. Показатель значительно ниже нормы. 8. Equity/Debt ≈ 1.93 · Норма: > 1 🟢 · Вывод: Собственный капитал почти в 2 раза превышает заемный, что свидетельствует о высокой финансовой устойчивости. 9. Debt/Assets ≈ 0.34 · Норма: < 0.5-0.6 🟢 · Вывод: Доля активов, финансируемая за счет заемных средств, составляет 34%, что находится в безопасных пределах. 10. NET DEBT / EBITDA годовая: 1.28 · Норма: < 3.0 🟢 · Вывод: Показатель находится на комфортном уровне, что говорит о способности компании погасить чистый долг за ~1.3 года. 11. Покрытие процентов (ICR) ≈ 124.7 🟢 · Вывод: Исключительно высокий коэффициент покрытия процентов свидетельствует о сверхдостаточной способности обслуживать долг. 12. Коэффициенты ликвидности · Коэффициент текущей ликвидности: 0.93 · Норма: > 1.5-2.0 🔴 (Ниже нормы, но типично для сектора) · Коэффициент абсолютной ликвидности: 0.61 · Норма: > 0.2 🟢 (Значительно превышает норматив) 13. Коэффициенты финансовой устойчивости · Коэффициент автономии: 0.66 · Норма: > 0.5 🟢 (Высокая финансовая устойчивость) · Коэффициент обеспеченности СОС: -1.53 · Норма: > 0.1 🔴 (Отрицательное значение характерно для инфраструктурных компаний) 14. Гипотетический рейтинг · По шкале S&P/Fitch: BBB+ / A- 🟢 · По шкале Moody’s: Baa1 / A3 🟢 15. Оценка финансового состояния (ОФС) · [🟥1...100🟩] ОФС=85/100 🟩 · Уровень ФС: Высокий 🛡️ · Инвестиционный риск (по ОФС): Низкий 🚥 16. Каким инвесторам подходит? · Консервативным инвесторам, ориентированным на надежность и дивиденды. · Инвесторам, заинтересованным в вложениях в инфраструктурный сектор. 17. Финансовое состояние компании улучшилось. 📈

📊 Анализ отчета ПАО «Россети Ленэнерго» за 1 полугодие 2025 года (РСБУ) 1. Выручка: 68 450 287 тыс. руб. Рост обусловлен увеличением тарифов и объемов передачи электроэнергии. 🟢 2. EBITDA: 33 814 640 тыс. руб. за полугодие 🟢 Вывод: Показатель EBITDA значительно вырос, что говорит о высокой операционной рентабельности. 3. CAPEX 🏗️ 24 458 697 тыс. руб. Вывод: Значительные капитальные затраты, характерные для сетевой компании, направленные на модернизацию и расширение инфраструктуры. 🟡 4. FCF: 7 451 864 тыс. руб. 🟢 Вывод: Положительный FCF — отличный показатель, означает, что компания генерирует денежные средства после инвестиций в инфраструктуру. 5. Темп роста чистой прибыли 📈 +7.24% Умеренный рост, отстающий от роста выручки, что может говорить о росте затрат. 🟡 6. Общая задолженность - Краткосрочная: 51 462 075 тыс. руб. - Долгосрочная: 66 490 853 тыс. руб. - Итого задолженность: 117 952 928 тыс. руб. 7. Закредитованность (Debt-to-Equity) ≈ 0.54 Норма: < 1. 🟢 Вывод: Умеренная долговая нагрузка. 8. Equity/Debt ≈ 1.86 Норма: > 1. 🟢 Вывод: Компания хорошо капитализирована. 9. Debt/Assets ≈ 0.35 Норма: < 0.6. 🟢 Вывод: Низкая доля заёмных средств в активах. 10. Net Debt / EBITDA ≈ 1.44 Норма: < 3.0. 🟢 Вывод: Умеренный уровень долга. Компания способна погасить весь чистый долг за счёт полуторагодовой EBITDA. 11. Покрытие процентов (ICR) ≈ 119.0 🟢 Вывод: Сверхвысокое покрытие. Риски неплатежеспособности по процентам отсутствуют. 12. Чувствительность к рискам - Регуляторные риски: 🔴 Ключевой риск. Тарифы устанавливаются государством. - Валютные риски: 🟢 Минимальны, деятельность в рублях. - Санкционные риски: 🟡 Упомянуты в отчете, но прямого критического влияния на операции не оказали. - Капзатраты: 🟢 Высокие, но компания их полностью покрывает за счёт операционного cash flow. 13. Коэффициент покрытия долга (DSCR)≈ 1.80 🟢 Вывод: Компания генерирует в 1.8 раз больше денег, чем требуется для обслуживания долга. Превосходное покрытие. 14. Гипотетический рейтинг - S&P: BBB+ (стабильный) - Moody’s: Baa1 - Fitch: BBB+ 15. Оценка финансового состояния (ОФС) ✅ ОФС = 88/100 Уровень финансового состояния: Высокий Инвестиционный риск: Низкий 16. Каким инвесторам подходит? - Консервативным инвесторам: 🟢 Идеально. Стабильный денежный поток, низкий долг, регулируемый бизнес. - Дивидендным инвесторам: 🟢 Компания выплатила 6 069 456 тыс. руб. дивидендов по итогам 2024 года. 17. Динамика финансового состояния Финансовое состояние улучшилось 🟢: рост выручки, рост операционной прибыли, положительный FCF, снижение долговой нагрузки. Вывод: ПАО «Россети Ленэнерго» демонстрирует очень сильное финансовое положение по итогам первого полугодия 2025 года. Компания является финансово устойчивой, генерирует значительный свободный денежный поток и имеет комфортный уровень долга. Ключевые риски носят нефинансовый, а регуляторный характер.

Анализ ПАО «Россети Ленэнерго» (I кв. 2025) ⚡📊 (РСБУ) 1. Выручка (2110) 💰 36.8 млрд ₽ → Рост +11.1% г/г! Драйвер – передача электроэнергии. 2. EBITDA 💪 ~20.6 млрд ₽ → Мощная операционная рентабельность (56%), амортизация – ключевая добавка. 3. Capex 🔧 20.1 млрд ₽ → Рекордные инвестиции в сети (практически = EBITDA). 4. FCF ⚠️ -0.9 млрд ₽ → Отрицательный из-за Capex. Жертвуем ликвидностью ради роста. 5. Рост чистой прибыли 📈 +11.6% г/г → Стабильно! Подтверждает эффективность бизнеса. 6. Общая задолженность ⚖️ 115.2 млрд ₽ (Долгосрочная: 64.7 млрд; Краткосрочная: 50.5 млрд). Умеренно для масштаба. 7. Закредитованность (Debt/Equity) ✅ 0.53₽ долга / 1₽ капитала → Низкое плечо! Норма (<1.0). 8. Equity/Debt ✅ 1.88₽ капитала / 1₽ долга → Превосходно! Норма (>1.5). 9. Debt/Assets ✅ 34.7% → Здорово! Долг – лишь треть активов. Норма (<50%). 10. Net Debt/EBITDA ✅ ~1.13x → Комфортно! Чистый долг ≈ годовой EBITDA. Норма (<3.0x). 11. Покрытие процентов (ICR) 🚀 206.6x → Феноменально! Проценты – «копейки» против EBITDA. 12. Рекомендации держателям облигаций - 👍 Сильно: Минимальный риск дефолта (гигантский капитал, ICR>200x). - 👀 Мониторить: Capex (давят на FCF), тарифное регулирование (главный риск!), ликвидность (деньги ↓). - 💡 Козырь: Свободный кредитный лимит (137 млрд ₽!) = гибкость. - 📌 Стратегия: Консервативная часть портфеля. Угроза – не дефолт, а снижение доходности из-за перекредитования. 13. Гипотетический рейтинг 💎 S&P: BBB+ / Moody’s: Baa1 / Fitch: BBB+ → «Investment Grade». Верх спекулятивной категории. Ограничение – регуляторные риски РФ. Итог: 💪⚡😎 Крепкий «сетевик» с рекордной прибылью, супер-кредитными показателями, но гигантскими Capex. Держателям облигаций: спите спокойно, но следите за ФАС! 👀📉