Хэштег #фудтех | Тинькофф Инвестиции Пульс

Анализ продуктового рынка: глобальные тренды и российская специфика Продовольственный рынок в 2025–2026 годах проходит через тектонические сдвиги. Если на глобальном уровне мы наблюдаем рекордные урожаи и стабилизацию цен, то в России рынок вступает в фазу «новой нормальности» — с замедлением роста, сменой потребительских привычек и жесткой борьбой за эффективность. Мировой рынок: изобилие на фоне рисков 2025 год стал рекордным для глобального производства зерновых: оценка составила 3 043 млн тонн, что на 6,1% выше показателя 2024 года. Мировые запасы пшеницы по итогам 2026 года ожидаются на максимальном в истории уровне, а мировые цены на продовольствие по индексу ФАО в 2025 году выросли на 4,3% относительно 2024-го, достигнув трехлетнего максимума в 127,2 пункта. Однако изобилие не гарантирует стабильности. Прогноз на 2026/27 год фиксирует снижение мирового производства зерновых на 2,0%. Геополитические конфликты, торговая напряженность и погодные аномалии остаются ключевыми факторами неопределенности. По оценкам, объем мирового продовольственного рынка в 2025 году достигнет $9,2 трлн, а к 2026-му вырастет до $9,9 трлн. Россия: замедление, шринкфляция и новый потребитель На этом фоне российский продуктовый рынок демонстрирует признаки зрелости и стагнации. Впервые за 15 лет зафиксировано сокращение производства продуктов питания — на 0,7% в январе–ноябре 2025 года. Реальный рост потребления снизился с 6% в 2023–2024 годах до 2% в 2025-м. Инфляция в 2025 году замедлилась до 5,6%, а рост цен на продукты составил 5,2%. Однако за этими цифрами скрывается шринкфляция — производители сокращают фасовку при сохранении цены. Потребители переходят на сберегательную модель: выбирают более дешевые аналоги, продукцию собственных торговых марок (рост на 34% в крупных сетях) и товары по акции. Готовая еда стала главным драйвером — рынок достиг 1,12 трлн рублей с прогнозом роста до 1,32 трлн в 2026 году. Онлайн-продажи продуктов в 2025 году выросли на 27,8%, достигнув 773 млрд рублей, а их доля составила 5,5% рынка. Ключевые выводы Глобальный рынок движется от рекордного урожая к фазе умеренной коррекции с сохранением высоких рисков. Российский рынок вступает в эру интеллектуальной эффективности, где выигрывает не самый крупный, а самый адаптивный игрок. Успех будет сопутствовать тем, кто сможет предложить качественный продукт по доступной цене, инвестирует в готовую еду и малые форматы, а также эффективно интегрирует онлайн-каналы. --- Хештеги:

🔥 Российский майонез и соусы завоевывают мир: экспорт вырос на 20%! 🥗 Россия уверенно наращивает поставки майонеза и других соусов на внешние рынки. Разберем ключевые цифры и тренды, опираясь на официальные данные. 🎯 СТРАТЕГИЯ И ГЕОГРАФИЯ ЭКСПОРТА За первые 4 месяца 2026 года Россия экспортировала порядка 34 тыс. тонн майонеза и соусов на сумму около 66 млн долларов США. Рост составил 2% в физическом объеме и 20% в денежном выражении — это говорит о повышении ценности поставляемой продукции. Пятерка ключевых рынков-импортеров: • Казахстан — около 12 млн долларов • Узбекистан — более 11 млн долларов • Азербайджан — более 8 млн долларов • Беларусь — более 7 млн долларов • Грузия — более 6 млн долларов Такая география показывает устойчивый спрос на российскую продукцию в странах ближнего зарубежья, где важны логистическая близость, узнаваемость брендов и конкурентные цены. 🚀 ПЕРСПЕКТИВЫ И ДРАЙВЕРЫ РОСТА 2025 год стал рекордным для отрасли: экспорт достиг 157 тыс. тонн на сумму свыше 290 млн долларов — исторический максимум. Динамика начала 2026 года подтверждает сохранение восходящего тренда. Рост в денежном выражении опережает рост в натуральном, что может указывать на улучшение продуктовой матрицы и выход в более маржинальные сегменты. ⚠️ ИНВЕСТИЦИИ СОПРЯЖЕНЫ С РИСКАМИ. ЛЮБАЯ ИНФОРМАЦИЯ МОЖЕТ СОДЕРЖАТЬ НЕТОЧНОСТИ И НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ. #РФ

Вкус памяти: почему в идеальном ресторане мы будем платить за подгоревший пирог Часть 2 Теперь давайте представим, что в том же ресторане есть второй зал, но туда пускают не всех. В нём нет датчиков, искусственного интеллекта, голограмм и других технологий будущего (я про роботов). Там работает человек с профессией будущего — повар-архитектор воспоминаний. Вы приходите к нему с флешкой или просто описываете словами: «Мне нужно, чтобы вы воссоздали запах пирога, который пекла моя бабушка. В нём всегда была начинка из кислых яблок и лимонная стружка, которую она тёрла на мелкой тёрке прямо перед тем, как залепить края». Повар кивает и достаёт центрифугу, молекулярные эссенции, 3D-принтер для текстуры. Через пару мгновений перед вами лежит пирог: он выглядит «правильно», пахнет «правильно». Но главное — когда вы откусываете, ваш мозг получает не просто вкус, а вкус-воспоминание. Вы чувствуете не яблоко и кислинку, а тот самый воскресный день и голос бабушки из соседней комнаты. Но вот в чём основная проблема: этот пирог стоит в несколько раз дороже обычного ужина, и он вреднее — там настоящий сахар, масло, глютен (ужас, как такое можно вообще есть, тем более в 22 веке). Алгоритмы никогда бы его не разрешили. Второй зал — это «чёрный рынок» воспоминаний. Место, куда люди приходят, чтобы снова почувствовать себя живыми. Я долго размышляла, какой из двух залов ближе мне. В первом — безопасно, скучно, но если мыслить стратегически, через десятилетия такой подход решит эпидемию ожирения, диабета и других болячек. Во втором — дорого, но именно там человек может почувствовать себя человеком. И тут кроется главный парадокс: чем умнее становится технология, тем ценнее для нас будет человеческая неидеальность (сгоревший пирог, пересоленный суп, разваленная котлета). В мире, где каждый грамм и каждая молекула просчитаны, мы начнём платить за то, что раньше называли браком. Ведь еда — это не просто калории, это один из немногих порталов в прошлое, который у нас есть

Вкус памяти: почему в идеальном ресторане мы будем платить за подгоревший пирог Часть 1 Многие представляют ресторан будущего как нечто среднее между 3D-принтером для еды, таблеткой вместо стейка и роботом-официантом. Но чем дольше я наблюдаю за собой и друзьями, тем больше понимаю: люди уже устали от бесконечного выбора. Что сегодня на обед, что приготовить на ужин, что надеть, какой фильм посмотреть. Как бы банально и странно это ни звучало, но люди устали постоянно принимать решения. И поэтому настоящий ресторан будущего, как мне кажется, будет гибридом двух противоположностей: тотального контроля со стороны технологий (в частности искусственного интеллекта) и ностальгии по вкусам из детства. Я бы назвала такой ресторан «Вкус памяти». Представьте: вы входите в зал. Вас там никто не встречает. Только мягкий дневной свет, белые стены из переработанного пластика — и больше ничего. Вы садитесь в кресло-капсулу в форме кокона, и датчики за секунду считывают уровень сахара, гормоны стресса, фазу сна за прошлую ночь и, возможно, что-то, чего сейчас мы не можем себе представить. На столешнице вспыхивает голограмма: «Добрый вечер, Вероника. Рекомендованное блюдо сегодня: ферментированный бульон из водорослей с микродозой L-теанина для снижения тревожности. Десерт: заменитель шоколада на основе рожкового дерева. Альтернативы нет. Ваш уровень глюкозы не позволяет сахар. Приятного аппетита». Меню нет. И выбора тоже. Официантов, как и сотрудников-людей, тоже нет. Остаётся просто ждать, пока из люка подадут белую однородную массу, которую потом раскрасят лучами проектора в аппетитные цвета и распылят сверху ароматизаторами с запахом свежевыпеченного хлеба. И знаете что? Мне кажется, большинство людей это устроит. Потому что они уже устали от выбора. Так почему бы не делегировать решение машине? В конце концов, фитнес-браслет уже говорит, сколько шагов не хватает. Холодильник умеет самостоятельно заказывать продукты. Логично, что следующий шаг — когда ресторан решает, что я буду есть. От этого становится немного не по себе. Столы в ресторане тоже модернизируются — они рассчитаны на людей-одиночек. Больше не получится посидеть большой компанией, поскольку в этом не будет необходимости. Люди перестанут общаться друг с другом вживую, взаимодействие полностью перейдёт в онлайн-формат или вовсе сойдёт на нет. Тренд на небольшие столы можно заметить в большинстве заведений уже сейчас — столики в среднем рассчитаны на двоих, изредка на четверых. Меня очень удивил Дагестан: там большинство кафе были заставлены столами минимум на восемь мест и мы с мужем сидели одни за огромным столом. В Санкт-Петербурге сегодня такие можно встретить крайне редко, и я думаю, что в будущем столы вообще будут рассчитаны на одного посетителя. Конец первой части

Размышления о Капитализация {$YNDX} 27млр $ Много это или мало или компания справедливо оценена? P/E сейчас в районе 120, дороговато. Это самый базовый показатель. Е сли смотреть по индексу Питера Линча, то при росте выручки год к году 30%, а именно столько сейчас, Р/Е должен быть в районе 30 У Гугла для сравнения почти 30 Р/Е и рост выручки 19% P/S равен 6,69, те отношение капитализации к выручке. У Гугла 8,36. Т.е здесь Гугл дороже. Выручка Гугла при этом в 35! раз больше. Для компаний роста, все таки корректнее смотреть динамику по выручке (P/S, а не Р/Е). Кстати 2 квартал год к году показал рост аж на 70%! Корректно ли сравнивать бизнесы? И да и нет. Да, потому что основные бизнесы их похожи - это поисковики и контекстная реклама соответственно. Нет потому что Яндекс это далеко не только поисковик, а сильно диверсифицированный холдинг, с продуктами которых нет у Гугла. Например еда, логистика, такси и проч. (Хотя кстати беспилотники Гугл тоже разрабатывает) Важный момент - Гугл компания, которая представлена почти во всем мире, Яндекс в основном в РФ. Теперь грубо посчитаем капитализацию Яндекса сложив капитализацию всех его продуктов Все оценки берем по среднему сценарию 1. 10 млрд, столько компания стоила в 2017 году, когда в структура выручки этот сегмент занимал больше 80% 2. 10млрд. Выручка (больше 100млрд) сопоставима с Озоном, темпы роста выше. 3. . 8млрд. Возьмем мультипликаторы Uber. При этом Яндекс.такси прибыльна в отличии от Американского конкурента 4. 7млрд. Компания «Яндекса» по разработке беспилотных автомобилей входит в десятку крупнейших мировых компаний и находится, на третьем месте по количеству миль, которые машины проехали на дорогах общего пользования. Такую оценку дали рейтинговые агентства сегменту беспилотники. 5. 1 млрд, оценка Ivi причем на последнем раунда, на потенциальном IPO, онлайн кинотеатр планирует явно большую оценку получить. Кинопоиск сейчас занимает второе место и самые высокие темпы роста выручки. При таких темпах роста (250%) в след квартале выходит на 1 место в РФ 6. . Еда и Лавка. 2 млрд. Возмем по аналогии с DoorDash хотя у них нет Лавки, а это самый быстрорастущий сегмент. Зато они переоценены очень сильно это в качестве компенсации пусть будет адекватности сравнения). 7. 1 млрд - самый крупный в мире каршеринг. Делимобиль меньше и выходит предварительно по такой оценке на IPO. Итого получается 39 млрд $ Сейчас капа равно 27 млрд $ Апсайд почти 50% Что идет в подарок 1. Доставка 2. Алиса (продаж почти на 4 млрд/год) 3. Авто.ру 4. Музыка 5. Недвижимость 6. Объявления 7. Услуги 8. Дзен 9. Онлайн образование 10. Работа 11. Огромное количество других менее известных направлений