Хэштег #цена_прибыль | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Что такое соотношение «цена/прибыль» или P/E (price to earnings) и как его считать? P/E измеряет отношение рыночной стоимости акции к прибыли, полученной за каждую акцию в обращении. Этот показатель показывает, сколько инвесторы готовы заплатить за прибыль, генерируемую компанией. Проще: коэффициент P/E (price to earnings) - показывает соотношение между ценой акции и прибылью компании. Этот показатель помогает выявить недооцененные и переоцененные компании относительно потенциальной прибыли компании, а также срок окупаемости вложений и соразмерность прибыли. Как определить соразмерность прибыли: если коэффициент Р/Е равен 15, это значит, что инвестор получит 1 доллар прибыли при вложенных 15. Еще проще: от инвестированных 15 долларов прибыль у вас будет 1 доллар. Это значит, что P/E = 15. Т.е. это сумма, с которой у вас пойдет прибыль. В современном мире неплохим источником коэффициента является приложение брокера. На примере разберем как это выглядит. Возьмем для исследования (применимо и к любым другим компаниям, напр., и др.) Во вкладке на странице бумаги выбираем раздел «Показатели» (см. скрин 1). Здесь отражаются (иногда с задержкой, поскольку данные часто меняются, а брокер не всегда может их обновлять своевременно. В этой связи рекомендуется самому проводить оценку) основные финансовые показатели компании, такие как: оценка стоимости компании, рентабельность, дивидендная доходность, выручка и прибыль компании, денежные средства и др. В разделе «Оценка стоимости» первой строкой указан показатель коэффициента P/E. В примере мы видим, что показатель P/E = 19,29. Т.е., с каждых вложенных 19,29 руб. ваша прибыль составит 1 руб. Для того, чтобы рассчитать Р/Е самому, надо понимать, что данный коэффициент показывает результат деления именно текущей цены акции на прибыль компании за последний финансовый год. Пример самостоятельного расчета P/E: Допустим, у вас имеется акция стоимостью в 100 руб. с потенциальным доходом 2% в год. Т.е. со 100 руб. за последние 12 мес. вы получаете 2 руб. прибыли. Тогда имеем: 100 руб. - цена / 2 руб. - чистая прибыль за последние 12 мес. Для того, чтобы посчитать Р/Е данной компании необходимо: цену поделить на прибыль. 100/2 = 50. В данном случае P/E = 50. [Примечание: малые значения коэффициента сигнализируют о недооцененной компании, большие значения сигнализируют о переоцененности компании]. Важно иметь в виду, что диапазон коэффициента Р/Е различен. Наиболее низкий - у медленно развивающихся компаний, высокий - у динамично развивающихся. Средний показатель принадлежит компаниям цикличным. Предупреждение: желающим купить любые акции с низким коэффициентом в расчете на будущую прибыль не стоит забывать, что низкий Р/Е для одной компании не равнозначен низкому Р/Е для другой. Каждую компанию необходимо изучать и оценивать индивидуально. Р/Е - также является показателем будущего компании. Коэффициент показывает то, какое большое значение на рынке придается прибыли определенной компании. Он также отражает, сколько инвестор готов отдать средств на каждый рубль данных прибылей компании. Перед покупкой акции следует оценить коэффициент за последние 5 лет, чтобы понять, какой уровень является нормальным для компании. Не рекомендуется покупать акции с чрезмерно высоким Р/Е, если она не демонстрирует невероятный рост прибыли, чтобы оправдать высокую цену. Если этого не произойдет, акции, скорее всего, будут корректироваться до своего разумного предела. Чем ниже коэффициент Р/Е, тем меньше вы платите при предполагаемо большей доходности. Сам по себе коэффициент Р/Е не учитывает перспективы роста компании. При прочих равных акции компаний с низким Р/Е в долгосрочной перспективе могут опережать компании с высоким Р/Е. Теперь мы знаем, что такое Р/Е и как его считать. Ставь лайк, если было полезно 💶 Подписывайся, если хочешь больше подобного контента 🤝

Как на практике анализировать Недооцененность (ч 1) Итак, по соотношению цен из отчета по финансовым показателям в прошлом могут возникать несколько ситуаций СИТУАЦИЯ 1 классическая Давайте посмотрим, Из отчетов считаем Справедливую цену по активам 78 руб, по прибыли 159, средняя - 118,56₽. Это тот коридор, минимальной и максимальной справедливой цены из отчетов прошлого года, когда мы понимаем, что цена у бизнеса адекватная Сейчас рыночная цена 123,47₽, что чуть больше средней. И по прогнозам аналитиков на следующие 12 мес 131,48. То бишь цена адекватная с небольшим потенциала роста. Смотрим на мультипликаторы - р/е 7,74 по рынку в целом это считается адекватной оценкой, хотя после 22 года среднее р/е ниже этого значение. А по р/s значение 3,37 - явная переоценка (больше 2х) Что это значит? ✔️Если вам надо бумагу на пару месяцев, то скорее всего в такой ситуации 👆 , вы вряд ли её купите прямо сейчас. ✔️Если на долгосрок, лет на 10 - 20, то вы видите, что цена адекватная, и рассмотрев финансовые показатели и факторы риска и роста, скорее всего будете склоняться к покупке, понимая, что разумная цена и разумная прибыль за эти годы приведут к хорошему росту вашего капитала Либо 😀 понимая, что рынок это колебания, подождете таких колебаний и возьмете ещё выгоднее. Но в любом случае, скорее всего, вы оцените эту предсказуемость Не ИИР, конечно 😉 Но мы сейчас говорили о 2 этапе в оценке компании для покупки. До этого был финансовый анализ👇, а после этого этап оценки рисков и возможностей в компании и в отрасли, не пропускайте этапы ✔️Ну и по финансам глянем сейчас. Нулевой долг, хорошая маржинальность бизнеса 43,47%, эффективное использование своего капитала 21% и рост выручки 16,7% - все это объясняет, почему несмотря на то, что в целом по рынку наблюдается дефицит денежной массы, эту акцию инвесторы не хотят упускать и оценивают её адекватно её возможностям Как мы в Московской бирже 👆 рассматривали - реальная цена на рынке вблизи средней расчитанной нами цены из отчетов - означает, что цена в пределах адекватной оценки компании Что делаем? ✔️Оцениваем и мультипликаторы оцененности /недооцененоости - р/е, р/s и др ✔️Смотрим финансовые показатели - уровень долга, маржинальность, рентабельность ✔️Оцениваем факторы роста и падения в будущем ✔️Принимаем решение - подходит ли под наши сроки, цели, уровень риска и покупать ли сейчас на долгосрок? Другой пример ГАЗПРОМ - просила посчитать вас цены справедливые для компании по отчетам 2022 года, но нет, лень лезть в отчеты оказалась сильнее моего авторитета. А я-то уж думала...🤣 Посчитали только 2 подписчика из всех (в телеге и Пульсе). Молодцы, потому что на практике понятнее больше, и возникает много практичных вопросов и ответов💪 Хотя, ребят, я понимаю, отчеты кажутся такой сложной вещью, НО сейчас же есть куча сайтов и сервисов, где все нужное из отчетов уже выписано, и даже часть мультипликаторов посчитаны, удобненько, еще и по годам можно динамику увидеть Но вернемся к Газпрому - просила, потому что думала вас удивить) посчитаете и возникнут у вас вопросы, да что тут вообще происходит?🤣 Ладно, раскажу сама. Считаем по отчетам справедливую цену по активам, которые принадлежат компании -получилось 665 руб, а по чистой прибыли за прошлый год, что стала меньше, чем была в 2021 году, цена акции должна быть аж до 554 р Зная текущую цену в 168 руб. Конечно видишь тотальную недооцененность, мультипликаторы это же подтверждают р/е = 3,03 и р/s = 0,34 (при норме цена/прибыль 6-10 по рынку, и цена/выручка 1-2) Но при этом возникают 2 вопроса 1. Почему акция даже близко так не стоит? и если посмотреть на исторические данные, то и никогда не стоила 2. Как понимать тот момент, что цена активов выше, цены от прибыли, которая по идее должна быть максимальым значением? Продолжение во 2 части