Приветствую друзья

Сила дивидендов ✨ В эфире Радио РБК начальник управления по связям с инвесторами X5 Мария Язева заявила, что "дивиденды компании будут больше нуля". Она прокомментировала ситуацию с падением чистой прибыли ретейлера во втором квартале 2026 года (на 28,9%) и отметила, что «негативного сюрприза» по дивидендам в связи с этим ждать не стоит. Котировки ИКС 5 растут с начала октября на 17%. Напомню, что при расчёте дивидендов компания ориентируется на объём свободного денежного потока и долговую нагрузку, а именно на коэффициент «чистый долг / EBITDA», который должен находиться в диапазоне 1,2–1,4x. По итогам 2кв26 он составлял только лишь 1,05х. Долг компании во 2КВ26 вырос до 436 млрд. (+29 млрд кв/кв). Даже если компания не заплатит дивиденды, НО направит ден.средства для погашения долга, для меня, как акционера это также будет положительным моментом - меньше денег из прибыли будет уходить на погашение "дорогих" процентов, что даст больший положительный эффект будущим дивидендам. Приведу пример. Предположим, компания принимает решение не выплачивать промежуточные дивиденды в размере, например, 35 млрд руб. (это примерно 130 руб. на акцию - очень консервативно). Экономия на процентах: 35 млрд руб. * 13,3% (эффективная ставка) = 4,7 млрд руб. экономии финансовых расходов в год, 3,5 млрд. после уплаты налога на прибыль. 50% от дополнительного FCF, ежегодный дивидендный фонд вырастет на 1,8 млрд руб. (примерно +7 рублей на акцию только за счет эффекта от погашения долга). При дивидендом фонде 50 млрд. эффект составит - +10 руб/акция. X5

Заметили, сколько разговоров и саммитов проводится на тему экономического взаимодействия России и других стран, преимущественно Глобального Юга, СНГ, Ближнего Востока и Африки? С учётом участившихся ударов по нпз, складам, цодам и иным объектам производственной инфраструктуры невольно начинаешь думать, что это все логичные шаги в условиях текущей парадигмы. "Умные деньги" нацелены на стратегический разворот экономики и капитала, ищут новые сферы для наращивания своей капитализации. Именно так я это вижу- и, как инвестор, я начинаю смотреть на эту ситуацию через призму общей смены риск-профиля и будущего перетока капиталов в эту сферу. Все физические активы (заводы, нефтепереработка, крупные хранилища) теперь несут в себе колоссальную страховую и операционную риск-премию. Капиталоемкие проекты с долгим сроком окупаемости становятся менее привлекательными из-за угрозы простоя или разрушения. Большинство первых лиц наших голубых фишек прямо говорят в своих интервью на сворачивание или проведение в будущих периодах более сдержанной инвест.политики. Логично, что и бизнес, и инвесторы начинают смотреть в сторону либо распределенных мощностей, которые сложнее уничтожить, либо нематериальных активов (финтех, софт, технологии), либо экспортных бизнесов, вынесенных в более безопасные юрисдикции. Россия сможет в определенных сферах стать поставщиком технологий. Но не в смысле, в каком это делали страны Запада или Китай. Мы явно не будем экспортировать потребительскую электронику или полупроводники 😁 (тут мы зависим от импорта). Но, тем не менее, Россия уже является экспортером нишевых, суверенных и прикладных технологий, где у нас есть безальтернативный или уникальный опыт. Такие вот мысли в субботнее утро... Позднее соберусь с мыслями и напишу, какие отрасли могли бы стать основой данного технологического "лидерства" в недалёком будущем 🥰 Планы на выходные: радоваться ожившему IMOEXF, отдыхать и наслаждаться золотой осенью! Пейзажи "золотого города" на фото.

Как же это красиво! Даже Яндекс не портит картинку - он, кстати, в своем корпоративном цвете 🔴 Кстати, во Владимирском ЦОД, который подвергся атаке прошлой ночью, располагался суперкомпьютер "Галушкин". Назван в честь одного из главных исследователей нейронных сетей - Александра Галушкина. Его предназначением было машинное обучение и обучение нейросетей Яндекса. Мне сложно оценить значение и ущерб, нанесенный утратой этих алгоритмов, но я все же надеюсь, что резервное копирование не пострадало и Яндекс с течением времени восстановит свои наработки. Думаю, что самая сложность будет в компонентах серверов ("железо" т.н.). Долгие поставки чипов из-за рубежа и+ санкции не дадут быстро решить все вопросы 😔 А время - это деньги; модели DCF работают вне зависимости от наших желаний и наших знаний о них За YDEX наблюдаю, хочу пополнить им свой портфель. IMOEXF