👑 Пульс.Толкс — Т-пенсия и ЦФА

📅 **Инвест Базар** 17 октября прошёл онлайн форум Инвест-Базар. Пришло время дать рецензию, но перед этим пара комментариев по одной сессий. 🏷 **Инвестиционный Мастермайнд** Я в последние месяца 2,5 кручусь как белка в колесе — не всегда есть время и силы выискивать прикольные идеи на рынке. Поэтому решила послушать, что рассматривают другие аналитики и частные инвесторы. Да и было бы интересно пообсуждать эти идеи с совятами))) POSI** — Группа Позитив** Борис Музалевский, частный инвестор. Компани вынуждены покупать сертифицированные ПО, которые так просто ИИ не заменить (MaxPatrol и NGFW). Относительно 2025 года долговая нагрузка приятно снизилась. А ещё в компании особо нечего уничтожать. Ожидает выполнение гайденса, а сама идея на месяц. 🦉 К компании у меня отношение положительно-нейтральное после того, как Пози смог наконец-то ответить на мой вопрос. Если говорить про идею покупки под хорошие результаты 3кв2026, то ок. Спекуляции тоже имеют право на жизнь. MOEX **— Московская биржа **Ахатов Андрей, старший аналитик SberCIB. Консервативная ставка на сильные результаты 3кв2026 на фоне роста комиссионных доходов + идёт рост совокупных торгов. Ждёт рекордного ЧКД. В случае негатива акции компании возможно будут себя чувствовать лучше рынка. Вдобавок менеджмент работает с операционными расходами. 🦉 Оппозиционного про идею ничего не скажу — считаю Мосбиржу неплохой консервативной инвестиционной историей. Это не СПб Биржа, где SDN-лист все карты путает. Тут ещё можно сделать ставку на дивы. BANE—** Башнефть М**идаков Алексей, частный инвестор. Складывается хорошая финансовая конъюнктура — текущие цены на нашу нефть находятся на максимумах с 2022г. Динамика акций Башнефти среди нефтянок наихудшая за год, но прибыль компании должна вырасти. У эмитента высокая доля переработки, что позволяет получать высокие демпферные выплаты. Но в полной мере Башнефть не отчитывается, а годовые отчёты сокращены. 🦉 Место идее тоже есть, считаю, но не для консервативных инвесторов — скорее для агрессивных или вообще умеренных спекулянтов. Это у нас акции 3 эшелона, а там котировки могут и без причины летать. Плюс ко всему есть ограничение раскрытия информации, как сказал спикер... От себя добавлю, для консервативных стратегий больше Татнефть подходит. AQUA — **Инарктика Ки**рсанова София, старший аналитик по компаниям малой капитализации SberCIB. У Инарктики образовался наибольший дисконт из покрываемых компаний по мультипликатору P/E. Он идёт от снижения продаж рыбы и цен реализации. При этом результаты могут измениться: ожидается рост биомассы к концу 2026 в 2,2 раза (сравнение с 1п2024), выручка на уровне 32,2 млрд р, чистая прибыль 9,4 млрд р. Крепкий курс рубля прошлого года должен по плану отразиться на итогах 2026 — имеет место временный лаг. Плюс ко всему запускают в конце года кормовой завод, что должно положительно сказаться на себестоимости, но это ближе к 2027 уже. 🦉 Инарктику рассматривала в последний раз давно, поэтому идею прокомментировать не в силах... X5 **— ИКС-5 Кир**илл Кузнецов, основатель "Усиленных инвестиций". Стала расти продуктовая инфляция. 3 квартал должен выйти хорошим. Компания стала фокусироваться на росте денежного потока. Ожидаются снова высокие дивиденды — около 200р. Компания всегда росла под дивидендные отсчески. 🦉Неплохая спекулятивная идея — зайти под объявление дивов. Я так делала с Ленэнерго ап частично. Единственное, выплаты денежным потоком уже не покрываются — идут в долг. В долгосрочной перспективе может аукнуться. 📎 **А теперь моё мнение Все** сессии не смотрела, но те, каким время уделила, ничего нового не дали. Новичкам было бы интересно, бывалым не особо — меня не зацепило. Тем не менее некоторые знания освежаются. Мне даже захотелось инвестировать в золото. Из плюсов: сразу наличие записей выступлений. Для меня минусом стало отсутствие живого общения. А ещё не нашла выступление Евгении Идиатуллины — грусть-печаль. Даже записи неть (ಡ‸ಡ) #ATs_event #новичкам #что_купить #акции #идеи

👑 **Мошенники становятся креативнее** На днях в Пульсе нашла публикацию, где человек рассказал о том, что ему пришло письмо на электронную почту о переплате купона: Речь про RU000A10BBD8 Там также предлагалось осуществить переплату в пользу эмитента по приложенным реквизитам. Потом обратиться в ФНС с 3-НДФЛ с приложением подтверждающих документов для перерасчёта налога. **❗️Совятки, это вновь мошенники. Никому и ничего пересылать не нужно. **(╬ Ò﹏Ó) Открываем "**Регламент взаимодействия НРД и Эмитента". https://www.nsd.ru/ru/documents/reglament-vzaimodejstviya-nrd-i-emitenta/** В п.9.2.4 написано: Иными словами, НРД вот так просто номинальным держателям облигаций бонусный купон не отправит. При поступлении денег депозитарий сверяет полученную сумму с той, что указана в специальной ведомости (расчёте выплат). В ней уже точно рассчитано, сколько причитается каждому держателю. Если поступившая сумма соответствует или больше необходимой, НРД распределяет ровно столько, сколько указано в ведомости. Излишек просто не попадает в расчёт — возвращается отправителю. Вероятность технического сбоя, при котором "бонус" отправят воблам, очень мала. И то по этому поводу нужно общаться напрямую с налоговой. А до этого глянуть в "Новости ЦКИ" раскрытие. UPD: Нашла информационное письмо от ЯТЭК — утверждают, что реально на 0,3р на бумагу переплатили. Выясняю детали. UPD2: ЯТЭК передал в НРД некорректные данные по своему флоатеру. Когда поняли, что сделали, эмитент стал рассылать письма 👀 ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧** https://t.me/notesATs/1611**Плюс ещё один способ развода ＼＼٩(๑\`\^´๑)۶／／ #ATs_разное #новичкам #мошенники #облигации #купоны

🏦 **НФК-Сбережения. С любовью от Пионер-Лизинга** Недавно один из моих совят обнаружил, что в Т-Инвестициях раздел акций пополнился эмитентом НФК-Сбережения. А случай интересен тем, что торги стартовали всего 3 месяца назад, про размещение особо никто не трубил, а котировки постоянно растут! 🏷 **Кто такой и что по отчётности?** Компания работает как независимый брокер, специализирующийся на организации облигационных выпусков для малого и среднего бизнеса. Мажоритарным акционером выступает ООО "Пионер лизинг". Кратко МСФО-1п2026 (г/г): - доход 81,65 млн р (+29,14%); - операционная прибыль 8,79 млн р (x5,11); - чистая прибыль 9,32 млн р (x7,73); - денежный поток от операционки 9,04 млн р (ранее -15,10 млн р). Капитализация сейчас около 16 995 млн р, что даёт бомбический P/E........ Большая часть активов состоит из финансовых вложений: акции, облигации, ПФИ. По примечанию №17 отчёта видна сильная зависимость от связанных сторон: выручка от материнской компании и прочих связанных сторон составила 71,86 млн р, а это 91% от общей выручки. 🏷 П**очему оно растёт? ** Пионер-Лизинг выдвинул безотзывную оферту, согласно которой обязан выкупить акции у инвесторов по фиксированным ценам: - через 1 год — 60 р за акцию; - через 2 года — 70 р за акцию; - через 3 года — 80 р за акцию. ❗️"П**рикольные" моменты **1) В лучших традициях. В оферте есть неприятные пункты: - любое перемещение акций (скорее всего включая РЕПО) даёт право Пионеру отказаться от выкупа бумаг у Вас; - с момента акцепта и до даты исполнения (либо отмены поручения) акции учитываются на счёте депо, не предназначенном для торгов — по факту заморозка капитала на год. 2) Компания нарушила Базовый стандарт защиты прав и интересов получателей финансовых услуг при оценке инвестиционного профиля клиентов. НАУФОР с 27 января по 27 марта 2025 года проводила внеплановую проверку соблюдения компанией требований пунктов 2.5 и 2.7 Базового стандарта защиты прав и интересов физических и юридических лиц — получателей финансовых услуг. Указанные пункты регулируют порядок определения инвестиционного профиля клиента — то есть процедуру, в ходе которой брокер выясняет, какие инструменты подходят конкретному человеку с учётом его доходов, сбережений, опыта и готовности к риску. Нарушение в этой сфере означает, что компания либо запрашивала у клиентов не ту информацию, либо делала это в ненадлежащей форме. 3) По итогам 1п2026 Пионер-Лизинг показал чистую прибыль почти в 12,9 млрд р. Однако эта прибыль — не результат операционной деятельности, а следствие переоценки ценных бумаг, чего в 1п2025 не было. А за счёт НФК похоже, что будет и далее. Иными словами, уроборос во плоти. Рост котировок NFKS на бирже напрямую в будущем раздует прибыль материнской компании. По P&L Пионер станет выглядеть заманчиво, а это в силах толкать котировки НФК. Но мы же бондо-держатели уже опытные — на красивую картинку прибыли не купимся. ❔ И **какие выводы? **Впечатление оставила компания о себе смешанное. Я больше специализируюсь по нефинансовым компаниям, поэтому в полной мере оценить отчёт НФК не могу. Тем не менее нахожу его... своеобразным. Акции считаю в какой-то мере интересными. В плане доходности эдакий аналог фондов ликвидности. По плану, акции должны давать около 16% годовых без учёта налогов и комиссий за счёт вшитой оферты. НО! Здесь рисков больше. Рост акций обеспечен лишь офертой, а весь НФК живёт и дышит за счёт связанных сторон. Это создаёт риск завышения оборота, переоценки активов и вывода/ввода капитала через те же связанные стороны. Да и размещение акций на СПб бирже проходило. Там процедура проще и требования к эмитенту мягче. ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ 🦉 **Знали о существовании НФК? ** #ATs_разное #новичкам #акции #инвестиции #обзор