**Ребалансировка обошлась в 2 рубля. Вход в портфель в августе - в 320** В субботу я объявил, что доля акций вышла за коридор и в понедельник портфель возвращается к целевым долям. Сегодня сделки исполнены: оборот 4 108 рублей, комиссия 2,06 рубля. **Что сделано** - Продал 116 паёв SBMX по 17,691 на 2 052 рубля - Купил 51 пай SBGB по 15,418 на 786 рублей - Купил 253 пая GOLD по 2,8145 на 712 рублей - Купил 264 пая LQDT по 2,1125 на 558 рублей Все заявки лимитные, с 13:01 до 13:05 по Москве. Доли после сделок: акции 40,01%, облигации 24,99%, денежный рынок 25,02%, золото 9,99%. Свободных денег осталось 1,90 рубля. Портфель стоит 53 376 рублей. **Почему не 109 паёв, как в субботнем посте** Решение принимается по закрытию пятницы и не пересматривается, а количества считаются по ценам дня сделки, иначе доли не встанут в цель. За выходные и утро понедельника SBMX подорожал примерно на 1%, доля акций выросла с 43,60% до 43,87%, и продавать пришлось больше. Поэтому вместо 109 / 238 / 49 / 230 вышло 116 / 253 / 51 / 264. **Что я на самом деле продал** SBMX повторяет индекс МосБиржи, поэтому продать 2 052 рубля фонда - значит продать кусочек каждой компании индекса пропорционально её весу: - LKOH, 17,3% индекса: около 355 рублей - SBER, 12,6%: около 259 рублей - GAZP, 8,7%: около 179 рублей - PLZL, 2,31%: около 47 рублей С Полюсом вышло показательно: золотодобытчика я немного продал, а сам металл через GOLD докупил на 712 рублей. Как писал в субботу, с 17 августа золото в рублях потеряло 7,2%, а PLZL вырос на 5,5%. Ребалансировка забирает у выросшего и докладывает в упавшее даже внутри золотой темы. **Чему научил август** 17 августа я собирал портфель рыночными заявками на открытии. Вход стоил 320 рублей, 0,64% портфеля - в 13 раз больше брокерской комиссии. Тогда решил: только лимитки и только середина сессии, когда стакан спокойнее. Сегодня проверил цену сделок по расчётной стоимости пая, которую фонды публикуют на Мосбирже в течение дня: - SBMX продан ровно по расчётной цене, отклонение 0,002% - SBGB и LQDT куплены с премией 0,18% и 0,05% - их обычный уровень - GOLD куплен на 0,14% дешевле расчётной цены Последнее приятно отдельно. Этот фонд в 2026 году обычно торгуется с премией около 0,6%. Сегодня премии не было, и докупка прошла по справедливой цене. Я проверял это до заявки и не стал бы покупать дороже расчётной цены плюс 0,3%. Итог: на 4 108 рублей оборота издержки 2,06 рубля, или 0,004% портфеля. **Что дальше** 23 октября заседание ЦБ. До него, 20-21 октября, выложу, что сделаю с портфелем при каждом решении. Следующая проверка долей - 17 ноября. Как вы входите в позицию: по рынку, лимиткой или частями? Напишите одно слово. Это мой личный портфель и разбор данных, а не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Цены сделок из брокерского отчёта, расчётная стоимость паёв с Мосбиржи. Все посты про портфель, методика и разбор прошлых ошибок - по тегу #4актива #ребалансировка

**Продаю лучший актив портфеля и докупаю худший** Сегодня плановая проверка. Доля акций вышла за коридор, и в понедельник я продаю SBMX, выросший на 15,8%, чтобы докупить GOLD, который в минусе на 6,8%. Объясняю, почему это не ошибка 🙂 **Что показала проверка** Доли на закрытие пятницы при целевых 40 / 25 / 25 / 10: - SBMX, акции: 43,60%. Отклонение плюс 3,60 пункта - LQDT, денежный рынок: 24,08%. Минус 0,92 - SBGB, гособлигации: 23,57%. Минус 1,43 - GOLD, золото: 8,73%. Минус 1,27 Мой коридор - 3 пункта, значит правило сработало. Портфель стоит 53 107 рублей, доходность 6,26% с 17 августа. Заодно уточнил само правило: раньше в нём не было сказано, в какой день мерить отклонение. Теперь так - проверка 17-го числа по закрытию последнего торгового дня, сделки на следующий рабочий день, решение не пересматривается. **Что делаю в понедельник** Продаю 109 паёв SBMX на 1908 рублей. Покупаю 238 паёв GOLD, 49 паёв SBGB и 230 паёв LQDT. Доли встают ровно в цель. **Почему продаю то, что растёт** Не потому, что жду падения - прогноза у меня нет. Причина в риске: при доле 40% акции дают около 85% всех колебаний портфеля, при 43,6% ещё больше. Если доли не трогать, через пару лет это будет портфель из акций, а не из четырёх активов, и просадка придёт не та, которую я заявлял. Ребалансировка удерживает риск там, где он обещан. Доходность она чаще всего срезает. Это осознанный обмен. **Золото упало, а золотодобытчики выросли** Вот что я увидел в тех же данных. С 17 августа золото в рублях потеряло 7,2%. А акции: PLZL плюс 5,5%, UGLD плюс 5,9%, SELG плюс 9,7%. Расхождение металла и Полюса - 12,7 процентного пункта за два месяца, корреляция дневных движений всего 0,14. Золотодобытчики шли за рынком ($IMOEX плюс 16,1%), а не за металлом. Это ответ на вопрос, который мне задавали: почему в портфеле фонд на физическое золото, а не акции. Потому что это разные активы. В акции кроме цены металла сидят издержки добычи, налоги и рыночная бета - у PLZL просадка внутри периода доходила до 20%. При этом золотодобытчики у меня всё равно есть: PLZL занимает 2,31% индекса МосБиржи, который повторяет SBMX. То есть ставка на золото в портфеле двойная и работает по-разному. **Что дальше** На следующей неделе пост о фактическом исполнении сделок по ребалансировке. Далее - 23 октября заседание ЦБ. А вы ребалансируете по календарю, по коридору или не трогаете доли? Напишите свой порог. Если такие разборы полезны, поставьте лайк: по реакциям я понимаю, что разбирать подробнее. А чтобы не пропустить следующие - подпишитесь. Все посты про этот портфель по тегу #4актива , там же методика и разбор прошлых ошибок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Цифры на закрытие 16 октября 2026, расчёты мои по данным Мосбиржи.

**План по PLZL сработал: +16% за неделю. Дальше три сценария** Две недели назад я опубликовал план входа в Полюс тремя частями. Первая часть - в базе 960–1 015 ₽. Сегодня цена дошла до 1 130 ₽: +16% от моей покупки. Я зафиксировал 30% позиции. В описанном плане фиксации не было, это был план набора долгосрочной позиции. Тейк у первого сопротивления я добавил сам. Ниже объясню почему и что делаю с остатком. **Что произошло** Золото тут почти ни при чём: 7 октября оно было на двухмесячном минимуме и с тех пор прибавило лишь пару процентов. Полюс за то же время - шестнадцать. 9 октября вместе с ним рос и SELG, так что это скорее настроение в отрасли. Возможно, добавилось закрытие шортов, но это моя догадка. **По самой компании не изменилось ничего.** Нет новостей о покупателе казначейского пакета, о дивидендах, о непроданном золоте. Из нового - 1 октября Полюс разместил ещё один флоатер на 20 млрд ₽, долг продолжает расти. Риски те же, что были при покупке по 960. **Где сейчас цена** Ровно в зоне 1 130–1 170 ₽ - первом ярусе продавцов. Здесь средняя цена входа тех, кто покупал после обвала 8 июля: 1 126–1 157 ₽. Они три месяца ждали безубытка и теперь могут выходить. Поэтому я и зафиксировал часть именно тут. **Сценарий 1: вы фиксируете прибыль на уровнях** - Следующий ориентир - второй ярус продавцов, 1 290–1 370 ₽. Там продавцы были заметно активнее покупателей. - Защита остатка: если день закроется ниже ~1 090–1 100 ₽, импульс сломан. В худшем случае - цена входа, чтобы не отдать прибыль целиком. **Сценарий 2: вы держите в долгосрок** - Тезис не изменился: по моей модели бумага дешёвая, но с риском корпоративного управления. - Решение о докупке - по условию второй части: неделя закрылась выше ~1 175 ₽, и покупки перевешивают продажи. Первая проверка - закрытие этой пятницы. - Откат обратно в базу тезис не ломает, просто ожидание затянется. **Сценарий 3: вы ждали этих уровней, чтобы купить** Здесь осторожнее. Покупать внутри 1 130–1 170 - значит покупать прямо у продавцов, которые ждали безубытка. В моём плане вторая часть - после пробоя этой зоны, а не внутри неё. Если пятница закроется выше 1 175 - это сигнал. Ещё лучше - откат к 1 130–1 170 сверху, когда бывшее сопротивление становится поддержкой. **Что делаю я** Я всегда фиксирую часть прибыли на важных рубежах, и здесь делаю так же: - 30% уже зафиксировал у первого сопротивления, по 1 133 ₽; - ещё 30% зафиксирую во втором ярусе продавцов, 1 290–1 370 ₽, если цена туда дойдёт; - оставшиеся 40% держу в долгосрок, т.к. тезис про недооценку остаётся в силе. Так прибыль частично в кармане, а если Полюс пойдёт выше, я в нём останусь. **Вопрос:** вы в каком сценарии - фиксирую, держу или жду входа? Все посты серии можно найти - по хэштегу #PLZL_по_данным. Это мой личный план, а не индивидуальная инвестиционная рекомендация. #PLZL_по_данным #золото