Друзья, привет🙋

Поговорим про консервативные инструменты. В посте прекрасной @Dinara78 речь зашла про нестандартные, скажем так, бумаги. Как-то так вышло, что мой портфель почти на 50% состоит из этих "экзотов", которые не очень популярны на бирже, но при этом имеют высокий рейтинг и достаточную ликвидность. Речь пойдет про линкеры и бескупонки. Пара слов о том, что такое линкеры. Это облигации, номинал которых индексируется каждый день на определённый показатель, и к этому добавляется еще какой-то символический купон. Линкеры ОФЗ называются ОФЗ-ИН и представлены довольно широкой линейкой: SU52002RMFS1 SU52003RMFS9 $SU52004RMFS7 SU52005RMFS4 Все ОФЗ-ИН индексируются на размер инфляции и имеют полугодовой купон 2.5%. Индексация происходит ежедневно, но на показатель инфляции 3-месячной давности. То есть сейчас происходит индексация на показатель инфляции, которая была в июле. В зависимости от срока к погашению, торгуются ниже номинала. Тем не менее, за последний год только по росту тела показали неплохой результат: около 22%, это не считая купона в 2.5%🔥 Среди корпоратов тоже есть несколько выпусков, чей номинал меняется в зависимости от определенных показателей. Так, у Селигдар есть облигация, индексация номинала которой привязана к цене золота $RU000A1062M5 Я для своего портфеля выбрала линкер на ruonia от ВЭБР-58 $RU000A10F504 За то время, что облигация вращается на бирже, ее номинал вырос на сумму, схожую с фондом $TMON@ но в линкере есть еще и полугодовой купон 1.85%. Цена облигации колеблется в диапазоне с погрешностью +/- 0.5% от номинала. Ликвидность высокая. Часто вижу вопрос, и в свое время тоже задавалась им: чем линкер лучше флоатера от аналогичного эмитента? Ведь у того же ВЭБРа есть флоатеры, которые за счет снижения стоимости дают бо́льшую премию, чем 1.85🤔 Дело в том, что купон линкера начисляется на увеличивающийся с каждым днём номинал, и 1.85% от 1300 - это не то же, что 1.85% от 1000%. Разница здесь невелика, но ее тоже стоит учитывать. Второе, что для меня стало существенным аргументом в пользу линкеров - это возможность освободить доход на обычном брокерском счете по ЛДВ. Да, ВЭБР-58 уже не попадает под ЛДВ, так как срок меньше 3 лет, но, вот к примеру, сейчас Россети размещают подобный выпуск: линкер на RUONIA, правда на 3.5 года, и ставка там до 1.6%. На размес этой бумаги я бы не стала подаваться, ведь, судя по выпуску ВЭБРа может быть небольшая просадка, а вот половить в стакане в первые пол-года (чтобы попасть на ЛДВ) - миленькое дельце, как по мне. Тот же аргумент (повышение доходности за счет ЛДВ), я выражаю в пользу бескупонных облигаций (их ещё называют дисконтными). Выплат нет, но стоит облигация сроком на 3.5 года в районе 60%. Если моя цель как раз в этом временном диапазоне, то зачем мне "лишние" выплаты с соответствующим налогом на них? Совсем недавно я сравнивала 5й выпуск Сбера $RU000A10B0E4 с ОФЗ228 $SU26228RMFS5 Сроки у них почти идентичны, но итоговый результат на обычном брокерском счете (с учетом ЛДВ) у Сбера выше на пару процентов эффективной ставки. При том, что в ОФЗ нужно будет еще купоны реинвестировать на стартовых условиях, в Сбере же реинвест уже "вшит" в текущие условия. К слову, та доходность, которая указана в карточке бумаги (там, где купите на 51000, заработаете 27756) - неверная и это легко проверить при помощи калькулятора😉 Вот еще несколько выпусков бескупонок Сбера: $RU000A10BL99 $RU000A10BZH8 $RU000A10C8S6 RU000A10CBA2 Несмотря на то, что бескупонные облигации по своей сути напоминают не более, чем долгосрочный вклад, некоторые выпуски можно купить только со статусом квала🤷 Линкеры, кстати, тоже... Признаться, не знаю, насколько актуален сейчас этот пост в свете последних событий, происходящих в нашей стране. (Динара, вы как?) Может, самое время всё продавать и закупать тушонку? 😐 Постаралась максимально подробно написать все, что мне известно про эти инструменты. Если остались вопросы, пишите, пожалуйста, будем искать ответы.