Раскол США—ЕС—Украина углубляется. Что это значит для российского рынка Я вижу формирующийся тренд — Европа и Украина всё меньше заинтересованы в быстром урегулировании при Трампе, а сам Трамп постепенно смещается в сторону более прагматичного диалога с Россией. Для российского рынка это создаёт среднесрочный позитивный фон, подкреплённый высокими ценами на нефть. Первый слой: США больше не платят за Украину Это уже не мнение, а подтверждённый факт. Вице-президент Джей Ди Вэнс публично назвал прекращение финансирования Украины «одним из главных достижений администрации». Основное бремя несут европейцы. При этом разведданные США Украине продолжают передавать — в том числе для ударов по российским НПЗ. То есть разрыв не полный, а избирательный: деньги и оружие — нет, разведка — да. Второй слой: Европа саботирует Трампа на Ближнем Востоке  Когда США начали операцию против Ирана, европейские союзники не просто «не помогли» — они активно отказали в операционной поддержке Испания и Италия отказали американским военным в использовании воздушного пространства. Трамп назвал НАТО «бумажным тигром». «Европа ждёт, когда республиканцы сами себя закопают» — это гипотеза, а не факт. Но она логично объясняет поведение: Европа не хочет спасать Трампа от последствий его собственной войны, потому что заинтересована в его ослаблении перед выборами. Третий слой: Трамп давит на Украину из-за НПЗ Трамп публично и неоднократно требовал от Зеленского прекратить удары по российским НПЗ. В Ирландии он сказал журналистам прямым текстом: «Пусть атакует цели, но не дизель, потому что он создаёт дефицит дизеля». Axios подтверждает: во время телефонного разговора слово «дизель» звучало много раз. Причина прагматичная: украинские удары по НПЗ вывели из строя значительную часть мощностей нефтепереработки России. Цена дизеля в США впервые превысила $6 за галлон. Для Трампа это внутренняя политическая проблема. Ответ Зеленского: он не отказался, но поставил условие. Публично, в ответ на пост Трампа в Truth Social, Зеленский написал: «Энергетический сектор Украины, критическая инфраструктура и наши продовольственные экспортные поставки больше не должны быть целями для России, и это приведёт к соответствующим шагам деэскалации с нашей стороны» Проще говоря: прекратим бить по вашим НПЗ, если вы перестанете бить по нашей энергетике. Одностороннего отказа нет. Четвёртый слой: что это значит для рынка Трамп не может быстро закончить войну от части потому что не получает должной поддержки от союзников. Чем дольше тянется конфликт, тем сильнее Трамп раздражается на ЕС и Украину. Это смещает его в сторону прямого диалога с Россией — не потому что он «за Россию», а потому что через Москву легче закрыть вопрос. Высокие цены на нефть (подкреплённые иранским фактором и ударами по НПЗ) — дополнительная поддержка для российского рынка. Это связная гипотеза. Она не гарантирована — Трамп импульсивен, а Европа может пойти на уступки. Но как среднесрочный сценарий она имеет право на существование. Итого Украина и ЕС в плачевном состоянии: энергетический кризис, долговой рынок под давлением, приближающаяся зима и нехватка ракет ПВО. Но своими действиями они показывают окончательное решение — ослабить позиции Трампа и усилить позиции демократов. Российский рынок перестраивается и начинает чувствительнее реагировать на предстоящие выборы. Выборы в Германии и партия АдГ уже показали это, впереди выборы в США, а в апреле 2027 года — выборы во Франции. Я считаю, что РФ сейчас находится в позиции, когда в условиях кризиса отношений США с Украиной и ЕС мы будем получать позитивные драйверы в ближайшее время, подкреплённые высокой ценой на нефть. Позиции в среднесрок я начинал набирать значительно ниже, но и на нынешних уровнях продолжаю добирать, спекулятивно отыгрывая откаты внутри дня. $IMOEXF