Blessedmen

5

подписчиков

7

подписок

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Blessedmen
Blessedmen

8 сентября в 10:34

$UGLD Даже если Газпромбанк не сдаст свои 22% в оферту, сценарий «просадки и зависания» — самый вероятный исход для тех, кто останется в бумаге. Вот почему. Что произойдёт после 26 октября Когда оферта закроется, на рынке останутся акции тех, кто не сдал их в выкуп. Но структура этого рынка кардинально изменится: Free-float сократится с нынешних ~11% до, возможно, 2–4% (даже без пакета ГПБ — если уйдёт большинство розничных и институциональных миноритариев) Покупатель по 0,7425 руб. исчезнет — больше нет гарантированного бидера,(Bidder -БТС) который поддерживал цену сверху Стакан поредеет — объёмы в обоих плечах резко сократятся, спред расширится Механика просадки После оферты ценовой якорь исчезает. Сейчас бумага держится около 0,69–0,70 руб. именно потому, что есть оферта по 0,7425 — это потолок, к которому подтянута цена. Когда якорь уберут: Поток продаж от тех, кто не успел или передумал — часть инвесторов, не сдавших в оферту, начнёт распродавать на бирже уже после её завершения, когда поймут, что покупателя больше нет Нет покупателя — крупный акционер уже консолидировал пакет, ему больше не нужно докупать на рынке. ГПБ (если не сдал) — пассивный держатель. Активных покупателей нет Индексные фонды продадут — если ЮГК исключат из IMOEX при ближайшем пересмотре, пассивные инвестфонды автоматически сбросят акции. Дивидендов нет и не предвидится — компания не платит их уже несколько лет, новый собственник в оферте не указал никаких планов по дивидендам Исторические аналоги Аналитики прямо проводят параллели с недавними кейсами «Пик», «Европлан» и «Элемент Лева» — там тоже после оферты активная торговля практически сошла на нет. Бумага становилась неликвидной, спреды расширялись, ловить было нечего. Два сценария для оставшихся: ГПБ не идёт в оферту ГПБ идёт в оферту Доля БТС-Моста ~78% ~89% Free-float 2–4% <1% До 95% (делистинг) Далеко, но возможно со временем Близко, реальный риск Ликвидность Низкая, Очень низкая, почти нет торгов Дивиденды Не ожидается Не ожидается Фундаментал: Сильный (выручка ×2, прибыль ×2 за I полугодие), но не реализуется без драйверов Фундаментальные данные ЮГК действительно хорошие: выручка за I полугодие 2026 — 84 млрд руб. (рост в 1,9 раза), прибыль — 15,4 млрд (рост в 2,1 раза), долг снижается. Но фундаментал без триггеров — как двигатель без зажигания. Если нет дивидендов, нет стратегии от нового владельца, нет ликвидности — бумага может сколько угодно «стоить» 1+ руб. по мультипликаторам, а торговаться по 0,5 и ниже. Итог Да, риск реален и, пожалуй, даже базовый. Оставаться в бумаге после оферты — это ставка на долгий горизонт (годы) в малоликвидном активе, где единственный потенциальный катализатор — это решение нового собственника: запустит ли он дивиденды, объявит ли стратегию, пойдёт ли на делистинг. Пока ни одного из этих сигналов нет — оферта БТС-Моста не содержит планов в отношении ЮГК, а совет директоров рекомендацию не дал (формулировка нейтральная). Если ваш горизонт — спекуляция или среднесрок, оферта сейчас единственный гарантированный выход. Если готовы ждать годы в неликвиде — это осознанный, но рискованный выбор. Что вас сейчас больше склоняет — сдать или остаться? напишите свое мнение. Лично я решил не рисковать, закрыл сегодня всю позицию, и полностью переложился в Интер Рао, там шикарный не закрытый геп, в районе 3.08, апсайд от текущей цены около 30% не ИИР. P.S - Новый собственник не озвучил никаких планов. Когда мажоритарий молчит — это обычно значит, что публичная компания ему не нужна. Руслан Байсаров уже проводил делистинг — «Угольную компанию «Разрез Степной» увёл с биржи в 2021 году по схожему сценарию: выкуп → сокращение free-float → принудительный выкуп → делистинг. Так что у нового владельца ЮГК есть опыт именно такой операции.
2
3
Blessedmen
Blessedmen

31 июля

$UGLD Акции ЮГК выросли на 6% на новости об оферте «БТС-Мост Холдинга» Акции ПАО «Южуралзолото» (ЮГК) на торгах Мосбиржи 31 июля подскочили на 6% и на пике достигли 0,6695 руб. за бумагу. По состоянию на 14:44 котировки компании росли на 5,91% — до 0,6689 руб. за штуку. Сегодня владелец 67,2% акций ЮГК — «БТС-Мост Холдинг» — направил в Банк России оферту, касающуюся покупки бумаг, указано на сайте раскрытия информации. Оферта касается 32,8% бумаг компании. «БТС-Мост Холдинг» приобрел 149,8 млрд акций ЮГК в середине июля. По закону, лицо, завладевшее более 30% ценных бумаг публичного общества, в ближайшие 35 дней с момента покупки обязано выставить оферту остальным акционерам. Суд Челябинска передал ЮГК во владение Росимущества по иску Генпрокуратуры в июле 2025 года, конфисковав доли основного акционера группы Константина Струкова. Еще 22% ЮГК владеет «ААА Управление капиталом» (входит в группу Газпромбанка), 10,8% — в свободном обращении.
1
Blessedmen
Blessedmen

3 июля

$UGLD $3 ИЮЛЯ 2026 . Мы устанавливаем целевую цену для бумаг ЮГК на уровне 1,0667 руб. за акцию с рекомендацией «Покупать». Успешная приватизация 67,2% ЮГК, в результате которой новым мажоритарием стал российский предприниматель Руслан Байсаров, открыла новую страницу в истории компании. Мы полагаем, что в текущем году двумя ключевыми событиями в кейсе ЮГК станут выставление обязательной оферты новым собственником и публикация свежей стратегии развития. По нашей оценке, ЮГК обладает потенциалом для увеличения производства золота с текущих 386 тыс. унций до 611 тыс. унций в 2028-2029 гг., а в наиболее оптимистичном сценарии – до 723 тыс. унций после 2030 г. Также мы отмечаем, что по форвардному EV/EBITDA 2026П ЮГК является одной из наиболее дешевых российских компаний сектора металлов, добычи и химпрома, что, впрочем, обусловлено рядом рисков корпоративного управления, главным из которых рынок считает неопределенность относительно политики нового владельца. В любом случае компания продемонстрирует сильный рост операционных и финансовых результатов в 2026 г. благодаря более высоким мировым ценам на золото и выходом 1-й очереди Высокого на полную мощность. Мы устанавливаем целевую цену для бумаг ЮГК на уровне 1,0667 руб. за акцию с рекомендацией «Покупать». В то же время следует учитывать, что в ближайшие месяцы котировки компании могут демонстрировать повышенную волатильность, обусловленную масштабными корпоративными изменениями и действиями нового мажоритария. ИК «ВЕЛЕС Капитал»: https://veles-capital.ru
8
9
Blessedmen
Blessedmen

1 июля

$UGLD ЮГК приобрела 100% долей в юниорном ООО "Недра 24" с активами в Красноярском крае. https://gold.1prime.ru/20260630/yugk-1580259.html
6
7
Blessedmen
Blessedmen

25 июня

$UGLD https://www.youtube.com/watch?v=zNlcJOBWxgY&t=298s Оферта ЮГК и падение рынка: самый объективный и честный разбор
1
2
Blessedmen
Blessedmen

28 декабря 2025

$UGLD К 2026 году золото может достичь $10 тыс., прогнозируют экономисты. А серебро — $200. Это мнение высказал известный экономист Джим Рикардс. Если Господь будет милостив к нам, и ЮГК купит солидная контора, и оставят компанию публичной. Рост будет кратный, как минимум догоним Селегдар. Не ИИР. Хейтеры, идите на ...ер.
10
11
Blessedmen
Blessedmen

23 декабря 2025

$UGLD Как отмечает советник управляющего фонда «Индустриальный код» Максим Шапошников, долгое время «на котировки акций ЮГК негативно влияла неопределенность вокруг продажи госпакета». По его мнению, текущий позитивный тренд, вероятно, «свидетельствует о появлении у инсайдеров ясности в этом вопросе». По оценке экспертов, игра на повышение была связана с тем, что спекулянты ожидали выставления оферты новым владельцем крупного пакета. «Скорее всего, это будет предложение с большой премией к рынку, поэтому миноритарии активно подкупают бумаги»,— считает начальник аналитического отдела ИК-компании «Риком-Траст» Олег Абелев. https://www.kommersant.ru/doc/8314686
7
8
Blessedmen
Blessedmen

5 октября 2025

• $UGLDБудет ли Владимир Потанин претендовать на ЮГК при содействии Андрея Костина? Как нам стало известно, активами «Южуралзолота» заинтересовался владелец ГМК «Норникель» Владимир Потанин. Это подтверждается назначением на должность президента национализированного холдинга Семёна Гринько — топ-менеджера с глубоким опытом работы в структурах «Норникеля». Ранее Гринько руководил измельчительно-флотационным цехом Норильской обогатительной фабрики — главного производственного подразделения «Норникеля», которое входит в дочернюю компанию ООО «Медвежий ручей». В этой роли он отвечал за техническое и технологическое обеспечение добычи и обогащения металлов в одном из самых сложных климатических регионов России — на Таймырском полуострове. Его назначение на пост главы «Южуралзолота» воспринимается экспертами как подготовка холдинга к интеграции в корпоративную структуру одного из крупнейших металлургических гигантов страны — «Норникеля». Параллельно с этим, по нашим данным, в сделку по «Южуралзолоту» будет активно вовлечён ВТБ и ближайшее окружение Андрея Костина. Банк выступает ключевым финансовым институтом, который зачастую играет роль «перевалочной базы» для активов, национализированных у прежних собственников. Рассматриваются два основных сценария развития событий. В первом случае активы «Южуралзолота» будут переданы в доверительное управление ВТБ — что позволит банку контролировать операционную деятельность и подготовить холдинг к последующей продаже крупному стратегическому инвестору, такому, как «Норникель». Во втором сценарии возможна прямая продажа компании с финансированием со стороны ВТБ, который в обмен на это получит возможность влиять на состав собственников и топ-менеджмента. В этом случае в структуру управления могут войти представители, близкие к Андрею Костину, что обеспечит банку дополнительный контроль и участие в будущем развитии холдинга. Такой подход ВТБ — типичный механизм перераспределения национализированных активов, когда банк становится посредником между государством и бизнес-элитой, обеспечивая не только финансирование, но и контроль за процессом смены собственников. Таким образом, очень похоже, что назначение Гринько действительно часть системного процесса подготовки «Южуралзолота» к вхождению в сферу влияния «Норникеля», с использованием финансовых возможностей ВТБ и административного ресурса его руководства. https://vlst1.pro/news/169557-vladeletc_nornikelja_vladimir_potanin_nametil_plany_po_priobreteniju_zolotodobyvajushchego_holdinga_konstantina_strukova
29
30
Blessedmen
Blessedmen

11 сентября 2025

$UGLD В ближайшее время основными катализаторами роста стоимости бумаг компании ЮГК будут выступать высокие цены на золото, планы по восстановлению производства на Уральском хабе, и увеличения производства на Сибирском хабе. В перспективе управление компанией через «ААА Управление Капиталом» может оказать положительное влияние, так как управляющая компания будет заинтересована в повышении капитализации ЮГК для увеличения стоимости собственных активов. Новый акционер может навести порядок в расходах, реструктурировать долг и остановить отток денег. В таком случае у бумаг есть шанс на дальнейший кратный рост. Как сейчас у компании с финансами Вот результаты МСФО за первое полугодие 2025: выручка: 44 млрд ₽ (+30%) чистая прибыль: 7 млрд ₽ (+35%) EBITDA: 15 млрд ₽ (+9%) рентабельность EBITDA: 35% (было 42%) Net Debt: 79 млрд ₽ (+35%) ND/EBITDA: 2,2x Да же с учетом всех обрушившихся на компанию проблем, цифры неплохие
6
7
Blessedmen
Blessedmen

8 августа 2025

$UGLD ЮГК объявляет о назначении президента ООО «УК ЮГК» со стороны Росимущества 08.08.2025 Новости Москва, 8 августа 2025 г. ПАО «Южуралзолото Группа Компаний» (ПАО «ЮГК»; тикер: UGLD), одна из крупнейших золотодобывающих компаний России, было уведомлено об изменении в составе акционеров. Президентом ООО «УК ЮГК» со стороны контролирующего акционера, Федерального агентства по управлению государственным имуществом, (далее – «Росимущество») назначен Семён Гринько. У Семёна более 30 лет опыта в крупнейших российских горнодобывающих компаниях. В 1998 г. Семен закончил технологический факультет Норильского индустриального института (НИИ) по специальности «Металлургия цветных металлов», а в 2001 - по специальности «Экономика и управление предприятий». Президент ООО «УК ЮГК» Семён Гринько прокомментировал: «С приходом в Компанию, среди первоочередных целей мы планируем провести комплексный аудит текущей деятельности с целью формирования объективной картины производственно-технического, юридического и финансового состояния Компании для обеспечения бесперебойного функционирования Компании в интересах всех акционеров». https://ugold.ru/tpost/fgaohun351-yugk-obyavlyaet-o-naznachenii-prezidenta
13
14
Blessedmen
Blessedmen

8 августа 2025

$UGLD $Управляющая компания "Южуралзолота" назначила нового президента Москва. 8 августа. INTERFAX.RU - Управляющая компания "Южуралзолота" (УК ЮГК) назначила нового президента, cогласно ЕГРЮЛ, им стал Семен Гринько. До сих пор он не занимал таких высоких позиций в отрасли. Человек с теми же фамилией, именем и отчеством работал обогатителем в золотодобытчике "Высочайший" (однако уже пару лет как покинул компанию), а также числится в хоккейной команде "Полюса". Однако сделать вывод о принадлежности нового президента УК ЮГК к одной из этих компаний из открытых источников нельзя. https://www.interfax.ru/russia/1040210
11
12
Blessedmen
Blessedmen

23 июля 2025

$UGLD ⛏АЛРОСА купит ЮГК. С начала 2025 года золото прибавило почти 30%. Главные причины — всё те же: ➖ослабление доллара ➖геополитика ➖угроза пошлин Плюс активный спрос со стороны Китая. Экспорт туда российских драгметаллов за первую половину 2025 вырос на 80%, до $1 млрд, по данным Trade Data Monitor. 📈 Логично, что в фокусе инвесторов оказались золотодобывающие компании. Причём отскок дохлой кошки делает даже Лензолото #LNZL, которое скоро вообще уберут с биржи: 13 августа акционеры голосуют за ликвидацию. Особое внимание привлекает ЮГК #UGLD и АЛРОСА #ALRS.  1️⃣ Про проблемы ЮГК и конфискацию активов Струкова мы уже писали. Сейчас уже известно официально: государство будет продавать полученный пакет новому собственнику. 2️⃣ Почти одновременно появилась новость: АЛРОСА рассматривает новые покупки в золотодобыче. Об этом сообщил глава Якутии Айсен Николаев. По его словам, золото — приоритет в диверсификации. Компания уже купила актив в Магаданской области (Дегдекан) и изучает другие проекты. ❓ В инвестсообществе уже сложили 2+2 и заговорили: а вдруг АЛРОСА и выкупит ЮГК?  🤔 Есть ли у нее такие деньги? Не особо: ➖рыночная капитализация ЮГК — около 132 млрд ₽ ➖конфискованный пакет в 67,85% — это ~89 млрд ₽. Но, по словам Силуанова, государство намерено получить больше 100 млрд руб. за продажу контрольного пакета ➖у АЛРОСА при этом 108 млрд ₽ чистого долга и отрицательный FCF (-17,6 млрд ₽) ➖сам рынок алмазов — в системном кризисе, компания под санкциями Так что текущее финансовое состояние  не позволяют провести покупку подобного масштаба без дополнительных источников финансирования. Но государство может поддержать сделку — не деньгами напрямую, а выкупая часть добытых алмазов через Гохран. Это уже обсуждается на уровне Минфина. Гохрану на 2025–2027 годы выделено до 154,5 млрд ₽, и половина этих средств может пойти на алмазы. Есть и еще вариант: допэмиссия с оплатой акциями. Обе компании — под крылом государства, договориться можно. Ну как, ждем Алросу среди золотодобытчиков? (Команда Инвестфьюче.)
8
9
Blessedmen
Blessedmen

18 июля 2025

$UGLD Похоже судьба актива ЮГК челябинского бизнесмена Струкова, обращенного в доход государства, решилась после визита Путина в Челябинскую область. Банк ВТБ вышел из борьбы за ресурс ЮГК в интересах золотодобывающей компании Нордголд, подконтрольной Мордашову (Северсталь), что позволило бы увеличить ее добычу с 16 т до 27 т и выйти на 4 место в отрасли. Аргументы Мордашова - золотодобыча повысит устойчивость Северстали в условиях санкций и волатильности мировых цен на металл. Однако этому намерению успешно противостоял Газпромбанк, что стало причиной утреннего заявления ВТБ об отказе от открытой борьбы за ЮГК. Дело в том, что ГПБ уже сейчас имеет более 20% акций ЮГК, которая все добытое золото отдавало этому банку, обладая фактически монополией на торговлю драгметаллом. Не исключено, что в конечном итоге мощности ЮГК будут переданы лидеру добычи золотодобывающей компании «Полюс», связанной с сенатором Керимовым, наиболее успешной золотодобывающей компании по производственным показателям. Его ситуативный союзник - Виктор Рашников, собственник Магнитогорского металлургического комбината. Он будет препятствовать укреплению конкурирующей Северстали, используя свой немалый лоббистский ресурс. О его ресурсе можно судить по вчерашнему общению Рашникова с президентом Путиным в ходе визита последнего на комбинат. По слухам, приезд Путина в Челябинскую область был связан с необходимостью разобраться с процессом национализации ЮГК, выслушать стороны, в том числе региональные власти. Пока новым руководителем национализированной компании стала бывшая подчиненная Константина Струкова. Лариса Ивлева работает в «Южуралзолоте» более 30 лет. Она входила в совет директоров ЮГК и занимала должность вице-президента УК ЮГК, сообщает ЕАН. В рамках национализации компании Ивлева дала показания против Константина Струкова, осветив его связи с чиновниками Челябинской области, в том числе с губернатором Текслером. https://repost.news/news/93618-natcionalizatsija_jugk_i_novye_igroki_kak_aleksej_mordashov_i_sulejman_kerimov_razdelili_dobychu_zolota_cheljabinska
14
15
Blessedmen
Blessedmen

17 июля 2025

$UGLD $После возобновления торгов акциями ЮГК (Южуралзолото) аналитики Альфа-Банка повысили целевую цену для бумаг и видят привлекательный момент для покупок. Таргет на горизонте 12 месяцев — 0,96 руб., что на 60% выше текущей рыночной цены. Смена собственника Переход доли Константина Струкова (68%) в ЮГК под контроль государства минимизирует вероятность остановки производства на основных активах. Контроль над ЮГК в дальнейшем может быть передан от государства корпоративным структурам. При этом механизм передачи новым владельцам и их видение публичного статуса компании пока остаются существенным риском. Производственные и финансовые прогнозы • Производственные результаты В I полугодии менеджмент представил рынку прогноз производства на 2025 год: 12–14,4 тонн золота (+13–35% г/г). Аналитики Альфа-Банка изначально говорили о высокой неопределённости производственного прогноза ЮГК и отсутствии прогноза производства на I полугодие. В своей оценке они базировались на предположении, что по итогам 2025 года компания произведёт около 12,9 тонн золота (400–410 тыс. унций). Ожидаемый рост производства на Сибирском хабе может компенсировать временное падение добычи на Уральском хабе и обеспечить годовой объём в соответствии с заявленным прогнозным диапазоном. Важным краткосрочным драйвером для ЮГК могут стать операционные и финансовые показатели за первую половину 2025 года. В дальнейшем ключевым фактором для инвестиционного кейса будет обновление среднесрочных производственных прогнозов, прежде всего, для Сибирского хаба. Последние два года объёмы производства золота у ЮГК существенно отставали от планов, заявленных на IPO. Ключевым драйвером и фактором риска для ЮГК остаются подтверждение (или изменение) производственных планов, а также обновление данных о запасах и основных параметрах минеральной базы (содержание золота в руде) со стороны новых владельцев. • Финансовые результаты Показатель EBITDA по итогам 2025 года прогнозируется на уровне 55,2 млрд руб. Рентабельность по этому показателю, вероятно, сильно не изменится и составит 48%. Чистая прибыль может составить 39,9 млрд руб. Долговая нагрузка будет сокращаться. Цена золота останется высокой С начала года котировки золота выросли на 25%. Мировые центробанки не только остаются нетто-покупателями, но и переходят к более активным покупкам. Между тем глобальные золотые ETF в июне увеличили свои вложения на 75 тонн (после чистого оттока в мае). С начала года чистый приток в такие фонды составил 397 тонн — это самый высокий полугодовой показатель за последние 5 лет. Во многих регионах сохраняется сильная политическая неопределённость, что повышает привлекательность золота как защитного актива. Принятый в прошлом месяце Сенатом законопроект вызовет дальнейшее ослабление американской экономики и рост дефицита на $5 трлн в ближайшие годы, увеличив долговое бремя США. Впоследствии это приведёт к инфляции, которая и без того достаточно высокая из-за введённых Дональдом Трампом пошлин. Аналитики Альфа-Банка подтверждают прогноз цены на золото — $3300 за унцию на конец года. Последние ценовые коррекции — это нормальное явление, которое не влияет на фундаментальную привлекательность золота. При этом рост цен на другие драгоценные металлы (платину, палладий и серебро) может быть признаком дефицита физического золота на рынке. Какие цели роста у акций Для оценки справедливой стоимости ЮГК применяются стандартные методики: сравнительный анализ по мультипликаторам EV/EBITDA (4x в 2025 году), P/E (5х) и метод дисконтирования денежных потоков (DCF) с пятилетним прогнозным горизонтом. 👉 Целевая цена составляет 0,96 руб. Рекомендация аналитиков: «Выше рынка». Если производственные планы ЮГК не изменятся, запасы будут подтверждены, а изменение структуры собственности компании не повлечёт за собой значимых рисков, потенциал роста котировок до целевой цены составляет 60%. Альфа-Инвестиции https://alfabank.ru/alfa-investor/t/aktsii-yugk-potentsial-rosta-okolo-60-/
7
8