📊 $T : трендовая снова не пустила наверх

📊 AFKS топчется на важном уровне — жду реакции покупателей Смотрю я сейчас на АФК Систему и вижу довольно напряжённую картину — цена упёрлась в поддержку где-то в районе 7,18-7,20 и пока держится на ней. Уровень вроде бы удерживают, но вот сильной реакции покупателей я тут совершенно не наблюдаю. Такое ощущение, что рынок замер и ждёт, кто первым сделает шаг. Мне это место кажется интересным именно с точки зрения вероятного отскока, но пока он только в теории. Главное сейчас — не закрепиться ниже этой поддержки, потому что тогда вся конструкция посыпется. Если покупатель всё-таки появится и проявит себя, то первым ориентиром для движения вверх остаётся 7,59. Отсюда до этой отметки вполне приличный запас, так что потенциал для отскока тут есть. Но пока активного спроса не видно, и это меня немного настораживает, потому что без него любой рост будет вялым. А вот если 7,18 всё-таки продавят, картина станет заметно слабее, и риск продолжения снижения вырастет прилично. Тогда уже придётся смотреть совсем другие уровни и пересматривать всю логику. Волатильность в таких ситуациях обычно подкидывает сюрпризы, поэтому спешить с выводами я не буду. Место для отскока тут и правда хорошее, осталось дождаться самого отскока — вот и всё, что пока можно сказать по этой бумаге. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🏗 Как один и тот же SMLT умудрился одновременно порадовать одних и напугать других На этой неделе вокруг Самолета случилась прям показательная история, которую я наблюдаю с большим интересом. После новостей о возможной реструктуризации долгов перед Сбербанком акции девелопера в моменте подскочили больше чем на 5%, а вот отдельные выпуски облигаций обвалились более чем на 10%, и одна бумага торговалась где-то около 82% от номинала. Ну, на первый взгляд полный абсурд — если реструктуризация плохая новость, чего акции-то растут, а если хорошая, чего долговики паникуют. Но разгадка тут простая, просто акционер и кредитор смотрят на одну и ту же компанию абсолютно разными глазами. Для акционера самое главное, чтобы бизнес выжил, проекты не встали и появилось время на восстановление. Если участие крупного банка снимает риск острой нехватки ликвидности, продлевает долговой профиль и не даёт скатиться в худший сценарий, то стоимость собственного капитала может вырасти даже при не самых выгодных условиях сделки. А вот владельцу облигаций всё это глубоко безразлично, ему нужен номинал и купоны строго в срок. Само слово реструктуризация уже намекает, что изначальный график платежей заемщику неудобен, а значит, рынок начинает закладывать вероятность сдвига сроков или перераспределения денежных потоков в пользу самого крупного кредитора. Сообщалось, что структуры Сбербанка могут получить управление частью кредитуемых проектов Самолета, но условия пока обсуждаются, так что окончательные выводы делать рано. Реакция долгового рынка мне при этом вполне понятна — облигационеры хотят понимать, какие активы останутся внутри периметра эмитента и кому в первую очередь пойдут денежные потоки. И на этом фоне особенно тревожно выглядит то, что чистая прибыль Самолета по РСБУ за первое полугодие составила всего около 149 млн рублей, что почти в восемь раз меньше прошлогоднего результата, хотя выручка при этом выросла. Высокие ставки и долговая нагрузка сейчас делают для девелопера вопрос финансирования едва ли не важнее темпов продаж. Для меня эта ситуация — хороший урок о том, почему в облигациях нельзя ограничиваться кредитным рейтингом и размером купона. Пока всё идёт нормально, бумаги крупного известного эмитента воспринимаются почти как квазидепозит, но как только всплывает вопрос ликвидности, рынок мгновенно начинает считать структуру долга, залоги, сроки погашений и приоритет отдельных кредиторов. Доходность в 20–25% выглядит очень красиво ровно до того момента, пока не понимаешь, за что именно рынок требует такую премию. Волатильность в таких историях может быть резкой и неприятной, так что осторожность тут явно не лишняя. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📉 Что там по CHMF — разбираю на цифрах Смотрю я на график Северстали с начала 2025 года и честно говоря, картина там невесёлая — бумага просела аж на 50%, при том что индекс полной доходности, то есть с учётом дивидендов, потерял всего около 15%. Такое дело, разрыв просто гигантский, и это сразу намекает, что проблемы тут не столько рыночные, сколько отраслевые. Металлурги явно переживают не лучшие времена, и Северсталь тут не исключение. Но вот что интересно — где-то с конца второго квартала начали проскакивать сигналы, что дела потихоньку выправляются. Структура продаж у компании, если копнуть, выглядит довольно разнообразной. Больше всего приходится на горячекатаный прокат — почти 38%, дальше идут полуфабрикаты типа чугуна и слябов с 12.5%, холоднокатаный прокат даёт 11.5%, трубы и профили около 10.6%, оцинковка чуть больше 10%, сортовой прокат почти 9%, ну и остальное по мелочи. Именно эта широкая корзина и объясняет, почему цены на разные категории ведут себя по-разному. И вот тут как раз началось самое любопытное — с конца второго квартала цены пошли вверх неравномерно, но заметно. Сортовой прокат вообще рванул на 38%, горячекатаный прибавил 13%, трубы и профили плюс 9%, оцинковка подросла на 7%, а вот холоднокатаный просел на 2%. В среднем вся продуктовая корзина Северстали подорожала примерно на 12.3% по сравнению со вторым кварталом. Ну, выглядит неплохо, спору нет. Но я лично пока не спешу радоваться — непонятно, это устойчивый тренд или просто временный отскок на фоне отложенного спроса. Сама компания говорит, что рост подтолкнули стройка, где сезон стартовал позже обычного, машиностроение и инфраструктурные проекты. Однако что будет со спросом в октябре-ноябре — большой вопрос. По финансам хуже, чем в начале года, уже точно не будет, но и ждать быстрого восстановления я бы не стал. Северсталь это, похоже, тоже понимает, потому что резко режет капитальные затраты. Если по итогам 2025 года капекс составил 173 млрд рублей, то на текущий год его урезали до 112 млрд, а на 2027-й — уже до 85 млрд. Крупные инвестпроекты завершаются в этом году, новых компания не закладывает, дальше — только поддерживающие вложения. Мне такое поведение кажется разумным в условиях неопределённости, хотя волатильность по бумаге всё ещё высокая, так что осторожность тут явно не помешает. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны