$VTBR буду первым кто оставит комментарий по этим ребятам)

И снова я ломаю голову, глядя на ноябрьский фьючерс Brent. Ещё пару недель назад рынок закладывался на эскалацию вокруг Ормузского пролива, а сегодня геополитическая премия стремительно испаряется. Разложим по полочкам, что происходит и куда может пойти контракт до экспирации. 📊 Где мы сейчас Ноябрьский Brent торгуется в районе $102–103 за баррель после отката с пиков выше $107. WTI на тех же сроках просел до $89–90, впервые с начала конфликта потеряв уровень $90. Ключевой момент: бэквордация остаётся крутой — ноябрьский Brent против декабрьского даёт спред около $6–7. Это сигнал, что физический дефицит никуда не ушёл, несмотря на коррекцию. 🐻 Что давит на цену Стратегический резерв США снова в игре. Минэнерго объявило о высвобождении до 40 млн баррелей из SPR с поставкой в ноябре–декабре и дедлайном подачи заявок 6 октября. Но есть нюанс: в июне аналогичный аукцион собрал заявки лишь на ~500 тыс. баррелей из предложенных объёмов. Если сейчас повторится та же история, эффект будет чисто психологическим, а не физическим. Саудовский трубопровод «Восток–Запад» восстанавливается быстрее ожиданий. Он позволяет гнать нефть из Персидского залива в Красное море в обход Ормуза. По последним данным, восстановлена примерно половина мощности — около 350 тыс. баррелей в сутки дополнительно. Отгрузки из Рас-Тануры подскочили с 150 тыс. б/с в начале месяца до 650 тыс. б/с. Совокупный экспорт ближневосточных производителей в сентябре достиг 12,8 млн б/с — максимум с февраля. Дипломатия тоже подаёт робкие сигналы. Иранский МИД подтвердил контакты с катарскими посредниками по условиям разблокировки Ормузского пролива. Это не мирный план, но рынок воспринимает любые переговоры как снижение вероятности худшего сценария. 🐂 Что удерживает от обвала Физический рынок всё ещё напряжён. Несмотря на восстановление экспорта, глобальные запасы нефти остаются низкими, а дизельное топливо — особенно в Европе — торгуется на исторических максимумах. Буферы предложения крайне тонкие, что делает цену гиперчувствительной к любому новому сбою. Санкционный прессинг только усиливается. В сентябре Трамп подписал закон, позволяющий вводить до 100% пошлин на нефть из стран, покупающих российское сырьё. Минфин США подтвердил: никаких новых исключений ни для Ирана, ни для России не будет. Это структурно сокращает предложение и создаёт «пол» под ценами. OPEC+ не спешит наращивать добычу. На предстоящем заседании картель, как ожидается, сохранит квоты на ноябрь без изменений. Хотя формально OPEC+ весь год повышал номинальные лимиты, фактическая добыча стабильно отстаёт от целевых уровней из-за конфликта и логистических ограничений. 📈 Техническая картина На дневном графике ноябрьский Brent пробил сопротивление 101,24 и отменил сценарий коррекции к $93,68. Ближайшая цель — $102,43, вторая — $104,05. Ключевая поддержка — $95,12: пока она держится, контроль на стороне покупателей. RSI в нейтральной зоне (~47), стохастик на коротких таймфреймах сигналит о перепроданности — возможен отскок. 🎯 Сценарии на ноябрь Базовый сценарий — боковик в диапазоне $100–107. Восстановление экспорта продолжается, дипломатия идёт без прорыва, аукцион SPR если и проходит, то без ажиотажа. Медвежий сценарий — пробой вниз к $93–98. Для этого нужен успешный аукцион SPR, прорыв в переговорах по Ормузу и рост добычи OPEC+. Бычий сценарий — возврат премии и диапазон $108–112. Триггеры: новый сбой поставок, эскалация санкций или пауза в восстановлении трубопровода. Аналитики разошлись радикально: Standard Chartered поднял прогноз средней Brent на 2026 год до $92, S&P Global снизил до $95 при WTI $90. Bank of America допускает рост выше $150 при дальнейшем ужесточении предложения, а Shenwan Hongyuan ждёт сползания к $75 уже к концу года. 💭 Итог……. BRK7 SIBN ROSN LKOH TATNP SiZ7

Сегодня несколько раз наткнулся на посты по хеэджу через спред на контрактах, изложу свои мысли в разрезе окт-нояб, дальше делайте выводы😎 📊 Текущее состояние спреда Сейчас на рынке наблюдается глубокая бэквордация (现货溢价) — ситуация, когда ближний контракт дороже дальнего. Это сигнал о физическом дефиците нефти. · Brent: Спред между ноябрьским и декабрьским контрактами резко вырос с 1–2 до более 107, что отражает премию за немедленную поставку. · WTI: Разрыв между октябрьским и ноябрьским контрактами был ещё более резким — около **101.3 до ~$96.6). Многие трейдеры сначала восприняли это как обвал, но это был технический эффект ролловера (перехода на следующий контракт). · Причина: Ключевой драйвер — перебои с поставками через Ормузский пролив и неопределённость вокруг иранской нефти. Рынок платит огромную премию за «физику» здесь и сейчас. 🛡️ Варианты хеджирования через календарный спред Календарный спред предполагает одновременную покупку и продажу фьючерсов с разными сроками. Это позволяет изолировать риск изменения структуры рынка от риска абсолютного направления цены. 1. Для потребителя (защита от роста стоимости ближней поставки) Если вы закупаете нефть в октябре и боитесь, что дефицит усилится: · Действие: Покупаете октябрьский фьючерс, продаёте ноябрьский. · Логика: При дальнейшем углублении бэквордации (росте спреда) ваша длинная позиция по ближнему контракту растёт быстрее, чем короткая по дальнему. Вы фиксируете выгоду от расширения спреда. · Альтернатива: Опционы на календарный спред (CSO) — дают право, но не обязанность, исполнить спред по заданной цене, ограничивая риск уплаченной премией. 2. Для производителя (защита от падения цены дальней поставки) Если вы добываете нефть и продаёте её с поставкой в ноябре, текущая бэквордация создаёт дилемму классического хеджа: продажа дальнего контракта по $96–100 фиксирует цену значительно ниже текущей спотовой. · Действие: Можно рассмотреть продажу ноябрьского фьючерса и покупку октябрьского (шорт спреда). · Логика: Вы ставите на то, что экстремальный дефицит (и, соответственно, спред) начнёт сужаться. Если бэквордация ослабнет, короткая позиция по дальнему контракту будет терять меньше, чем заработает длинная по ближнему (или наоборот, в зависимости от движения), позволяя захеджировать физическую поставку более эффективно. 3. Для трейдера (чистая ставка на волатильность структуры) Спред — это отдельный актив. Его волатильность сейчас крайне высока. · Стратегия: Торговля на сужении спреда. Если вы считаете, что паника на рынке чрезмерна и поставки через Ормуз скоро восстановятся (например, Saudi Aramco уже восстанавливает трубопровод), можно продать ближний контракт и купить дальний, ожидая возврата спреда к нормальным 1–2. · Преимущества: Требует значительно меньше маржи, чем outright-позиции, и позволяет зарабатывать на изменении кривой, даже если абсолютная цена нефти стоит на месте. 💡 Практические рекомендации и риски · Ключевой катализатор: Следите за новостями о переговорах по Ормузскому проливу и данными о загрузке танкеров. Любой намёк на деэскалацию может обрушить спред так же быстро, как он вырос. · Риск ролловера: Если вы держите позицию через дату экспирации октябрьского контракта, вам придётся физически или финансово его закрывать. Огромный разрыв в $5–7 означает, что продолжение (roll) будет очень дорогим для тех, кто просто «катит» позицию. · Ликвидность: Октябрьский контракт уже близок к экспирации, его ликвидность падает. Основной объём открытого интереса смещается в ноябрь. Учитывайте проскальзывание при входе и выходе. · Инструменты: Для чистого хеджирования спреда без риска экспирации лучше использовать опционы на календарный спред (CSO), доступные на CME и ICE. Они позволяют зафиксировать максимальный убыток в виде премии и не требуют физического ролла. ROSN LKOH SIBN SiZ7 OXY SHEL TATNP

По ноябрьскому фьючерсу на нефть на ММВБ сейчас сложилась очень динамичная и противоречивая ситуация. Цена находится под сильным влиянием новостного фона, и это создает как возможности, так и повышенные риски. Если коротко: рынок сейчас торгует не столько нефть, сколько геополитику. 📊 Текущая картина Ноябрьский фьючерс на Brent на ММВБ торгуется в рублях, но следует за мировыми котировками. На 29 сентября 2026 года мировой Brent держится около $106–107 за баррель после резкого роста на фоне эскалации на Ближнем Востоке. Неделей ранее контракт падал до $104,3, а в начале сентября пробивал $102 впервые с мая. ⚖️ Что движет ценой: ключевой конфликт Главный фактор — резкое расхождение между фундаментальным прогнозом и текущей геополитической премией. · Фундаментальная картина (давит на цену): Ряд аналитиков и государственных институтов ожидают профицита предложения. Например, прогноз Минэкономразвития РФ на 2026 год — средняя цена Brent $85,7. Китайские эксперты называли и более низкий ориентир — $60–65. Это создает риск обвала, если геополитика уйдет с первых полос. · Геополитическая премия (толкает цену вверх): Рынок закладывает риск перебоев поставок из-за конфликта США и Ирана и ситуации в Ормузском проливе. Bank of America допускает, что при сохранении напряженности Brent может держаться в диапазоне 150. 📉 Техническая картина и экспирация По данным БКС, дневной график допускал рывок в зону 96,2. То есть рынок зажат в широком диапазоне, и направление выхода зависит от новостей. Также важно помнить о сроках экспирации. Ноябрьский контракт на ММВБ обращается до конца ноября 2026 года. По мере приближения к экспирации ликвидность будет перетекать в декабрьский контракт, что может усиливать волатильность. 💎 Мое резюме Это рынок повышенного риска и высокой волатильности. Покупка ноябрьского фьючерса — это, по сути, ставка на дальнейшую эскалацию на Ближнем Востоке. Любой признак деэскалации (например, прогресс в переговорах США и Ирана) может быстро «сдуть» геополитическую премию и обрушить цену к фундаментальным уровням в $85–95. Если вы рассматриваете торговлю, ключевое значение сейчас имеет управление рисками (жесткие стоп-лоссы) и готовность к резким движениям. Это не тот актив, где можно расслабиться. TATNP LKOH LKZ6 BRX6 OXY 857 SIBN SNGS ROSN SiZ7