FINLOGICA — Месяц бота

**FINLOGICA — Рынок за день | 05.10.2026** **Рубль дешевеет. Почему акции этому рады?** Минфин увеличит покупки валюты только в среду. Рынок начал учитывать новость уже в понедельник. К концу основной сессии индекс МосБиржи находился около **2320 пунктов — примерно +1,9%**. На первый взгляд парадокс: рубль слабеет, а рублёвый рынок растёт. Для экспортёра это может быть понятной арифметикой: та же валютная выручка после пересчёта приносит больше рублей. Но одинакового подарка всем компаниям здесь нет. 💱 **Что изменил Минфин** С 7 октября по 6 ноября на покупку валюты и золота планируется направить **279,42 млрд ₽**. Ежедневный объём вырастет с 2,5 до 12,7 млрд ₽ — примерно в пять раз. После учёта встречных операций ЦБ чистые покупки составят **12,12 млрд ₽ в день против 1,92 млрд**. Здесь увеличение уже в 6,3 раза. Это два разных показателя, их нельзя складывать. Дополнительный спрос на валюту при прочих равных создаёт давление на рубль. Рынок способен учитывать будущие операции до их начала, но курс зависит также от экспортных поступлений, импорта и других потоков. Для LKOH и $NVTK ослабление рубля может поддержать рублёвую выручку. Импортные расходы и валютный долг способны забрать часть эффекта. Поэтому «рубль упал» ещё не означает «прибыль вырастет на столько же». 📈 **Покупали не только нефть** По дневным срезам к 18:00 CHMF, NLMK и MAGN прибавляли более 4%. К 16:30 SNGSP росла примерно на 4,1%. У привилегированных акций Сургутнефтегаза есть своя валютная чувствительность: переоценка валютных активов может влиять на прибыль по РСБУ и дивидендную базу. При этом сегодняшнее движение курса не фиксирует размер будущей выплаты. Мой вывод: участие сталеваров делает подъём шире, чем движение одних нефтяников. Но несколько растущих бумаг ещё не доказывают, что спрос охватил весь рынок. Для этого нужны данные по участникам индекса и оборотам. 🏭 **Налог смягчают, а не отменяют** Силуанов сообщил о компромиссе с бизнесом по проекту налога на сверхдоходы горно-металлургических компаний. Смысл заявленных изменений — сгладить последствия резких ценовых колебаний для плательщиков. Для оценки GMKN и PLZL важен не только заголовок, но и окончательные параметры: сколько, когда и при каких условиях придётся платить. Законопроект ещё не равен действующему закону, а смягчение нагрузки не означает её исчезновения. 💰 **Почему БСПБ шёл против рынка** К 16:30 BSPB терял около 7,8% после дивидендной отсечки. В такой день падение котировки само по себе не доказывает ухудшения бизнеса: новый покупатель уже не получает ближайшую выплату. У владельца, сохранившего право на дивиденд, результат складывается из изменения цены и выплаты. Покупка перед отсечкой не создаёт бесплатной прибыли, а быстрого закрытия гэпа никто не обещал. **Что показал понедельник** Рынок поднялся выше 2300 пунктов, и рост затронул несколько отраслей. Моя рабочая версия: валютные ожидания стали одной из опор этого движения. Однако приписать им весь прирост индекса по одной сессии нельзя. Следующая проверка — сохранится ли спрос после новости и фактического увеличения валютных покупок 7 октября. Важны одновременно курс рубля, обороты и число растущих акций. **Что для вас убедительнее: рост экспортёров на слабом рубле или подключение других отраслей?** #FINLOGICA #РынокЗаДень #Акции

**FINLOGICA 365 — УРОК 022** **Вам заплатили дивиденды. А денег больше не стало** 20 июля 2004 года Microsoft объявила почти невероятный план: раздать акционерам примерно $32 млрд одной выплатой. По $3 на акцию. Купил долю в создателе Windows — получил деньги, даже не продавая бумагу. Но в том же сообщении MSFT объяснила неприятную для любителей «бесплатных денег» деталь: после такой выплаты стоимость компании уменьшается. Деньги покидают её счета и переходят к владельцам акций. Почему же дивиденды так радуют инвесторов? Потому что часть стоимости бизнеса превращается в доступные деньги. На них можно жить, купить другие активы или увеличить долю в той же компании. Однако сама выплата не создаёт новую прибыль из воздуха. Допустим, акция куплена за 300 ₽, компания выплатила 20 ₽, а бумага после отсечки стоит 280 ₽. На счёте появился дивиденд, но акция подешевела. Вместе они дают прежние 300 ₽ до налогов и расходов. Это объясняет дивидендный гэп: новый покупатель уже не получает ближайшую выплату, поэтому покупает другой набор прав. Размер реального движения цены зависит также от новостей и заявок — акция не обязана падать ровно на сумму дивиденда или восстанавливаться за определённое время. С SBER, LKOH, NVTK и SIBN действует та же логика. Сумма, пришедшая на счёт, — только одна часть результата. Вторую показывает стоимость оставшихся акций. Есть ещё ловушка календаря. «Рекомендовали», «утвердили» и «зачислили» обозначают разные события. Совет директоров предлагает выплату; уполномоченный орган принимает решение; дата реестра определяет получателей; перечисление денег происходит отдельно. Покупка должна пройти расчёты вовремя, а последний день покупки зависит от режима торгов и календаря события. Microsoft объявила специальный дивиденд в июле, реестр закрывался 17 ноября, а дата выплаты была 2 декабря 2004 года. Одно событие растянулось на месяцы. Прочитать новость ещё не означает получить деньги или приобрести право на них. Большой дивиденд может быть разумным решением зрелой компании. Но повторяемость важна: разовая раздача накопленных средств и выплаты, которые бизнес способен поддерживать заработком, — разные истории. Поэтому вопрос к дивидендной акции шире, чем «сколько заплатят?». Откуда возьмутся деньги, останется ли их достаточно для работы бизнеса и что будет с вашей полной позицией после выплаты? Уведомление о дивиденде приятно. Итог вложения виден, когда складываешь выплату и изменение цены. А вы оцениваете дивиденд отдельно или вместе со стоимостью оставшихся акций? #FINLOGICA #FINLOGICA365 #Урок022

**FINLOGICA 365 — УРОК 021** **АКЦИЯ МЕНЯЕТСЯ БЕЗ СДЕЛКИ** Вы ложитесь спать с четырьмя акциями MMM. Позже в портфеле появляются акции совершенно другой компании — хотя «Купить» вы не нажимали. В апреле 2024 года 3M завершила выделение Solventum: владельцам полагалась одна акция новой компании на каждые четыре акции 3M, которыми они владели на установленную дату. Механизм определяется документами события; цена двух бумаг после выделения живёт собственной рыночной жизнью. Вот что такое корпоративное действие: изменение прав или состава вашей позиции вследствие решения компании и установленной процедуры, а не нового приказа брокеру. К такому событию лучше относиться как к письму с условиями, а не к загадочной цифре в приложении. Первый сюжет — **дробление**. AAPL проводила сплит 4 к 1, NVDA — 10 к 1. Количество бумаг у владельца меняется, ориентир цены одной бумаги технически пересчитывается, а процент владения от одного лишь дробления не обязан меняться. Второй — **дивиденд**. Деньги могут прийти без продажи акции, если вы имели право на объявленную выплату. После отсечения права на ближайший дивиденд котировка может скорректироваться; точный размер движения рынку никто не прикажет. Для $SBER решение, дата определения владельцев и сумма требуют проверки в официальном сообщении об отдельной выплате, а не угадывания по графику. Третий — **дополнительный выпуск**. Здесь компания действительно создаёт новые доли. Если прежний акционер не участвует в выпуске, его процент может сократиться. Наоборот, при выделении бизнеса вроде $MMM → $SOLV инвестор получает бумагу новой компании по установленной пропорции. Эти события нельзя смешивать: одинаковое «акций стало больше» способно означать совершенно разные права. Четвёртый — предложение выкупить бумаги, иногда называемое офертой. Здесь особенно важны инициатор, цена, круг владельцев, срок и то, требуется ли ваш ответ. Одного слова «оферта» для решения недостаточно. За первую неделю мы научились нажимать «Купить». За эту — читать, что происходит **после** покупки. Если акция в приложении внезапно изменилась, найдите раскрытие эмитента и ответьте на четыре вопроса: что за событие, кто имеет право, какая дата, что меняется в деньгах и долях. Тогда экран снова становится понятным. #FINLOGICA #FINLOGICA365 #Урок021 #MMM #SOLV #AAPL #NVDA #SBER