Отчёт #Pocket_money_Falcon

Оксюморон от Президента разбил надежды рынка закрепиться выше 2400 пунктов Деловая Россия уже третий день наводит шороху. В среду они вышли с инициативой отменить УСН и изменить патенты 🤦. Вчера собрались на встречу с Президентом России и предложили создать экосистему "фондов роста", чтобы к 2030 году нарастить капитализацию российского рынка до 66% ВВП (сейчас 19%) — идея классная. Но разбивается о логику народных чиновников. 1️⃣ Оксюморон «Железобетонный венчур» Повысить капитализацию за счёт фондов это хорошо, но Венчур это же опасно... вон Чубайс строил венчурные фонд с Роснано и где он сейчас? Нееет... привлекать деньги граждан, и особенно пенсионные, нужно очень аккуратно и с «железобетонными гарантиями». Как в одном предложении могут находиться «Железобетонные гарантии» и «венчурные инвестиции» — большой вопрос. 2️⃣ ЦБ добивает идею. Лимиты на вложения пенсионных денег в акции уже есть, но НПФ их не выбирают. Почему? Потому что не видят качественных инвестиционных идей 😳 (а как же Газпром, АФК, Роснефть или Дом.РФ?) Кроме того, глава ЦБ настаивает, чтобы новые фонды были биржевыми продуктами, но БПИФ противоречит идее венчурных ( т.е. длинных) денег — это разные финансовые вселенные. И Набиуллина делает апперкот: перед тем как пускать пенсионные деньги в эти венчурные БПИФы — пусть сначала розница подставит плечо под риск. 3️⃣ Вишенка на торте от А. Новака: фундамент для привлечения длинных денег — это «макроэкономическая стабильность и низкая инфляция» 🤨 Ставка 14%, инвестиционный горизонт бизнеса не превышает 1 года, у физ лиц не дальше 1 месяца, а инфляция выше 7% и растёт.... Фраза Новака звучит как тонкий черный юмор. За этим выступлением следили инвесторы в режиме онлайн и реакция рынка оказалась ожидаемой — отскока не последовало, а объёмы торгов сжались, как мужская гордость в холодной воде. Зато Трамп "наш слоняра" — ему осталось начать поставлять системы пэтриот и бредли в Россию и тогда всё встанет на свои места. Разведданные Украине уже поставляются в ограниченном размере, Старлинк отрубили, финансирование на паузе. В прессе уже прошёл вброс, что если США официально перейдут на сторону России, то Украина откажется от сопротивления — классная возможность для Трампа поставить точку в этом вопросе? Даже Маск призвал Зеленского уйти. Возможно это начало конца, а может очередной виток. До выборов в США осталось 2 недели, а дальше интенсивность их поддержки нашего рынка может снизиться. 🛢Кроме Трампа наш рынок поддерживает дорогая нефть. Urals вторую неделю уверенно торгуется выше 117$. От таких цен кружит голову и нефтянникам и финансистам из МинФин. Так доходы федерального бюджета от нефтегазовых налогов, на которые приходится около пятой части всех государственных доходов, в октябре, как ожидается, достигнут 1 трлн рублей (+10% г/г), и вдвое превысят сентябрьские, главным образом благодаря ежеквартальным платежам налога на дополнительный доход от добычи нефти. Без учета этого налога октябрьские доходы превысят сентябрьский уровень примерно на 164 млрд рублей, или на 36%. С такими доходам заживём... ROSN GAZP

Стимулирование и укрепление фондового рынка РФ — одна из наших задач, пока она решается не полностью, хотя он устойчив (С) Президент России Напомню: впервые цель достичь капитализации в 66% ВВП была озвучена 29 февраля 2024 года в ходе Послания Федеральному собранию. На тот момент Индекс МосБиржи держался в районе 3200–3260 пунктов. Капитализация фондового рынка соответствовала 33-34% от ВВП (т.е. нужно было удвоить) На сегодняшний день Индекс Мосбиржи 2400 (с бонусом за выслугу лет накинем), что соответствует 19,5% от ВВП, от текущих значений нужно утроить капитализацию фондового рынка. Двигаемся уверенно, но не в ту сторону MMZ6

**Три в одном Whoosh, Цифровые привычки и Займер** Три отчёта — три разных сюжета. Всех объединяет высокая ставка и жёсткое регулирование, и все три ищут свою эффективную бизнес модель. ♦️ Whoosh оптимизирует флот и ждёт лета в Латинской Америке. 🔸Цифровые привычки показывают взрывной рост выручки за счёт наращивания долга 🔹Займер адаптируется к замедлению рынка, но ждёт лучшего в октябре. 🛴 **Whoosh. Меньше поездок — больше выручки** Операционные результаты за 9 месяцев 2026 года и скорректированный гайденс на год - Количество поездок — 113 млн (-5% г/г) на фоне планового сокращения парка в РФ и СНГ - Выручка группы +2% г/г, - Выручка на поездку +7%, - Поездок на активного пользователя +12% 🇷🇺Россия и СНГ парк СИМ сократился на 12%, поездок снизилось на 7%. Часть СИМ отправлены в Латинскую Америку. EBITDA +73% г/г. Доля 🇷🇺 — около 45%. 🇧🇷 Латинская Америка Поездки +25% г/г за 9 месяцев и +30% кв/кв. Парк СИМ 27,8 тыс. (+152% г/г) Основной рост фин результатов ждут в 4 квартале, когда наступит лето. 🔮Прогнозы на 2026 пересмотрены - Выручка 13 млрд руб (прогноз снижен на 8%) - EBITDA 4,3 млрд ₽ (-5% к пред. прогнозу) - Рентабельность по EBITDA — около 33% (выше прежнего прогноза в 30%) Причины: спрос в России восстанавливается медленнее ожиданий, а ввод флота в Латинской Америке занимает больше времени. Компания подтверждает цели по положительному FCF и снижению Чистый долг / EBITDA ниже 3х. В целом акции остаются не привлекательными и делать buythedip рано, а облигации выглядят вполне перспективной ВДО. 💻 **Цифровые привычки ещё не на бирже, но pre-IPO прошли и многие в этом участвовали и ждут листинга** Отчёт за 1 п.г. - Выручка 1,2 млрд руб (+62% г/г) - Продажи ПО и лицензий 434,6 млн руб (+166,8%) - Валовая прибыль 616,6 млн руб (+81,6%), рентабельность 50,3% против 44,9% - Операционная прибыль 466,4 млн руб (+153,3%), рентабельность 38% - OIBDA 570,3 млн руб (+158,8%), рентабельность 46,5% - Чистая прибыль 411,1 млн руб (+120,4%) - OCF впервые положительный 132,1 млн руб против минус 32,6 млн годом ранее - Чистый долг вырос до 900,2 млн рублей (+37% г/г) Как так получилось? Выручка от утсорс обеспечил 58% общего прироста выручки. Количество активных лицензий достигло 714 163 шт. (+87,6%) — (как это вообще возможно, что они называют лицензией?) Растут за счёт долга и странного масштабирования лицензий. **💰 «Займер» — выдачи просели, но новые клиенты растут** Отчёт за III квартал 2026 года: • Выдано займов — 10 млрд руб (-6,7% кв/кв) • Новым клиентам — 1 млрд руб (+0,1%) Займер в процессе сложной, но осознанной адаптации к новым реалиям рынка. Компания жертвует текущим объёмом выдач ради построения более устойчивой и долгосрочной модели, основанной на кредитных линиях и лояльной клиентской базе. Однако риски остаются высокими. Первый вызов это восстановить прибыльность банка «Евроальянс» и успешно адаптироваться к новым регуляторным нормам. Пока «Займер» выглядит как дивидендная история с высоким риском, а не как надёжный дивидендный игрок. ZAYM WUSH RU000A10FWY1