Металлургия 2026: Норникель vs Северсталь

Войти

Металлургия: отличные дивиденды или сплошные разочарования? Разбор сектора Всем привет! Пока весь рынок смотрит на нефть и геополитику, я решил копнуть глубже и разобраться, что происходит в металлургии. Сектор сейчас очень неоднородный: где-то есть отличные возможности для покупки, а где-то дивидендов не будет ещё как минимум год. Давайте по порядку. 🏆 Лидеры: у кого есть потенциал Эти компании выглядят лучше всех. Аналитики "Финам" сохраняют рекомендацию "покупать" для акций ГМК "Норильский никель" с прогнозной стоимостью 156,4 руб. за штуку (потенциал роста — 41,5%) и "РусАла" с прогнозной стоимостью 43,6 руб. (потенциал роста — 84,1%). Почему Норникель? В 2026 году прогнозируют рост цен на никель на 6–10%, на медь — на 20–25%, на палладий — на 40–50%, на платину — на 60%. EBITDA ожидается на уровне $7,2 млрд, а FCF — '$3 млрд, что может означать возобновление дивидендных выплат. При этом P/E 2026 — всего 4,7, а дивидендная доходность в позитивном сценарии — 13,7%. Бумага смотрится очень интересно! Freedom Global подтверждает прогнозную цену Норникеля на уровне 180 руб. А "БКС Мир инвестиций" сохраняет "нейтральную" оценку с прогнозом 160 руб. — то есть разброс мнений есть, но даже по консервативным оценкам потенциал есть. ⚠️ Аутсайдеры: дивидендов не будет А теперь к грустному. Северсталь, ММК и НЛМК — здесь ситуация совсем другая. Северсталь ( ) приостановила выплату дивидендов с IV квартала 2024 года. Компания не будет платить дивиденды по итогам первого квартала 2026 года, и эксперты уже предупреждают: в 2026 году дивидендов точно ждать не стоит, да и в 2027-м они будут скромными. Причина — слабый спрос на сталь и отрицательный свободный денежный поток. ММК ( ) тоже не радует. Финансовые результаты за первый квартал 2026 оказались ниже ожиданий рынка: EBITDA оказалась на 56% ниже, чем в четвертом квартале 2025. Выручка снизилась на 18,6% год к году. "Велес Капитал" подтверждает рекомендацию "держать". НЛМК ( ) — тоже безрадостная картина. Дивидендов нет второй год подряд. Прогнозы дивидендов за 2026 год варьируются от 0 до 11 руб. на акцию, но фундаментальных предпосылок для роста в среднесрочной перспективе пока нет. 📊 Что в итоге Металлургический сектор сейчас чётко делится на две части: · Норникель и РусАл — выглядят привлекательно благодаря росту цен на металлы и потенциалу возобновления дивидендов. · Северсталь, ММК и НЛМК — находятся под давлением из-за слабого спроса, падающей выручки и отсутствия дивидендов. "СберИнвестиции" отмечают, что прибыль эмитентов в 2026 году может обновить минимумы последних десятилетий, но текущие котировки это уже учитывают. То есть рынок уже заложил плохие новости в цену. Моё мнение: если выбирать из металлургии, то Норникель выглядит наиболее интересно — у него и рост цен на металлы, и потенциал дивидендов, и низкий мультипликатор. А вот Северсталь, ММК и НЛМК лучше пока обходить стороной — дивидендов там не будет, а восстановление может затянуться. А что думаете вы? Есть у кого в портфеле металлургия или обходите стороной? _______________________________________________ Это моё личное мнение, а не инвестиционная рекомендация. Все решения вы принимаете самостоятельно.

**Болею, температура 38.1 ** Да, я действительно заболел (если это вообще кому-то интересно), сейчас становится лучше, но пост не об этом. **Из-за чего перестали/так редко выходят посты:** На моем канале редко начали выходить посты, если вы заметили. Это связано с началом учебного года, нехватки времени, быстрой пропажи мотивации что-либо делать - кажется что эти посты скучные, нудные (ну и из-за болезни) **Что мне делать?** Я бы хотел узнать у вас, стоит ли мне возобновлять публикацию постов, которые я делал ранее или же начать публиковать сводки по рынку, когда я не хочу/не могу делать нормальные посты (как @MarketLog , мой второй канал), при этом публиковать нормальные посты иногда? Или же полностью переделать этот канал в сводки рынка и публиковать только их? Может быть как-то изменить формат? **Пример поста со второго канала (**стоит ли менять формат поста?**)**: 🏭 Отраслевой разрез — 06.09.2026 🕒 Данные МосБиржи на закрытие 06.09.2026 (выходные) Изменение отраслевых индексов МосБиржи за день: 1. Нефть и газ — +1.66% (GAZP , ROSN , LKOH , TATN , NVTK ) 2. Финансы — +1.42% ( SBER , MOEX , HCSG , CBOM ) 3. Металлургия и добыча — +0.98% ($GMKN , PLZL , ALRS , CHMF , NLMK) 4. Химия и производство — +0.95% (PHOR, SGZH) 5. Электроэнергетика — +0.90% (IRAO, HYDR, FEES, MSNG) 6. Телеком — -0.79% (RTKM, VKCO) ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #акции #пульс #инвестиции #фондовыйрынок #российскиеакции #биржа #финансы

**Рынок отскочил на словах Путина о завершении конфликта, но всё лето оказалось худшим с 2022 года** В понедельник, 31 августа, российский рынок акций резко ускорил рост во второй половине торгов — индекс Мосбиржи за несколько минут прибавил почти 3%, поднявшись с уровня около 2130 до 2178 пунктов. Триггером стало выступление президента Путина на полях саммита ШОС, где он заявил, что Россия движется в направлении завершения украинского конфликта. Дополнительно рынок отреагировал на сообщения о том, что министр финансов США Бессент обсуждал с Россией мирный план Трампа. Сегодня, 1 сентября, рост продолжился, хотя и куда более сдержанными темпами — индекс прибавляет 0,12%, к 2181,57 пункта. Лидерами роста на этой волне оптимизма стали ММК, прибавивший почти 9%, и М.видео — плюс 7,4%. Показательно, что именно циклические и наиболее чувствительные к геополитике бумаги отреагировали сильнее остального рынка — классическая картина, которую мы уже разбирали не раз на примере схожих эпизодов с переговорными новостями. Но здесь важен более широкий контекст, который легко упустить за одним удачным днём. По итогам всего августа индекс Мосбиржи снизился на 2,13%, индекс в юанях — почти на 10%, а долларовый РТС — почти на столько же, что отражает ещё и заметное ослабление рубля за месяц. По оценке аналитиков, российский фондовый рынок пережил худшее лето с 2022 года. То есть один сильный отскок на геополитической новости не отменяет того, что весь летний период был для рынка откровенно тяжёлым — падение в июле и августе перекрыло значительную часть роста, показанного ранее в этом году. Аналитики сохраняют осторожность и на будущее: до конца года ожидается сохранение повышенной волатильности и низкого аппетита инвесторов к риску. Это логично сочетается с тем, что мы уже не раз наблюдали в последние месяцы — рынок живёт от одной геополитической новости к другой, а устойчивого тренда ни в одну, ни в другую сторону пока не сложилось. Сегодняшний рост, как и предыдущие эпизоды подобных ралли, которые мы разбирали ранее, стоит воспринимать как реакцию на слова и намерения, а не на подтверждённые договорённости. Сам факт периодических заявлений о возможных переговорах многие инвесторы рассматривают скорее как индикатор общего направления, чем как основание для резкого пересмотра портфельной стратегии — особенно с учётом того, что подобные ралли уже не раз сдувались при отсутствии конкретики в последующие дни. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. IMOEXF MAGN MVID #мосбиржа #рынок #геополитика #украина #акции